Ekonomi Bülteni

Ekonomi Bülteni
17 Ağustos 2015, Sayı: 23

Yurt Dışı Gelişmeler

Yurt İçi Gelişmeler

Finansal Göstergeler

Haftalık Veri Akışı
Ekonomik Araştırma ve Strateji
Dr. Saruhan Özel
Ezgi Gülbaş
Orhan Kaya
İnci Şengül
1
17 Ağustos 2015
DenizBank Ekonomi Bülteni
Yurt Dışı Gelişmeler
 Çin
para biriminde devalüasyona gitti. Çin Merkez Bankası, 11 Ağustos’ta Yuan’ın referans kurunu %1.9 oranında düşür-
meye karar verdi. Sabit kur politikası izleyen Çin MB’nin bu hareketiyle Yuan’da 1994’ten bu yana en büyük değer kaybı yaşandı. Çin MB, bu düzeltmenin tek seferlik olduğunu belirtse
de piyasada hareketin devamı gelebileceğine dair endişe
yarattı. Çin MB, 12 Ağustos ve 13 Ağustos’ta sırasıyla %
1.6 ve %1.1 seviyesinde iki kez daha devalüasyona gitti.
Devalüasyon hareketi ile Çin’in ihracatlarında yaşanacak
bir düşüşü engellemek ve Yuan’ı daha piyasa odaklı bir
kur haline çevirmek hedefleniyor. Hafta içinde, Çin
MB’nin hareketleri küresel piyasalarda oynaklığın artmasına yol açtı. Türkiye’nin de dahil olduğu gelişmekte olan
ülke piyasaları için belki de en önemli etki opsiyon piyasalarında Fed faiz artırımı fiyatlamasının Aralık’a ötelenmesi oldu.
 Yunanistan
ve kreditörler anlaşma sağladı. Yunanistan, AB – AMB – IMF ile 3. kez anlaşma sağlamış oldu. Kurtarma pa-
ketinin büyüklüğü Yunanistan’ın önümüzdeki 3 yıllık borcu, 85 milyar €, büyüklüğünde. Yeni paket, faiz dışı fazlada yapılan indirimlerle Yunanistan’ı önümüzdeki dönemde ağır kemer sıkma politikaları uygulamaktan kurtarıyor. Buna karşılık Yunanistan 35
adet öncelikli reform maddesini uygulamaya koymayı kabul etti. Yeni paket 13 Ağustos’ta Yunan parlamentosunda kabul edildi.
14 Ağustos’ta ise Eurogroup toplantısında detayları onaylanacak. Çin devalüasyonunun Dolar endeksinde neden olduğu düşüşle beraber, Yunanistan’dan gelen olumlu haberle Euro, Dolar karşısında bu hafta % 1.24 değer kazandı.
 ABD
perakende satışlar Temmuz ayında beklentilerle paralel artış gösterdi. Perakende satış verisi Temmuz ayında %
0.6 ile beklentilere paralel arttı. Perakende satışların Haziran ayında %0.3’lük bir daralma kaydettiği belirtilmişti, bu veri de %
0’a revize edildi. Otomobil, giyim gibi 13 sektörün 11’nde kaydedilen artış tüketicilerin büyümeye katkıda bulunmaya devam
ettiğine işaret etti.
 Euro
Bölgesi’nde ikinci çeyrek büyüme beklentilerin altında kaldı. İkinci çeyrekte yıllık büyüme %1.2 ile beklenti olan %
1.3’ün altında kaldı. Bölgede bir önceki çeyreğe göre büyüme ise %0.3 ile %0.4’lük beklentiden düşük gerçekleşti
ve ekonomik büyümenin istenen ivmeye ulaşamadığına
işaret etti. Ülke bazında bakıldığında da önemli ekonomilerin ikinci çeyrekteki performanslarının beklenti altında
gerçekleştiği görülüyor. Almanya’nın çeyreklik bazda büyümesi %0.4 olurken, İtalya ekonomisi %0.2 büyüdü,
Fransa’da ise büyüme ikinci çeyrekte durdu.
2
10 Ağustos 2015
DenizBank Ekonomi Bülteni
Yurt İçi Gelişmeler
Ödemeler Dengesi, Haziran 2015
 Haziran
ayında cari denge piyasanın -3.2 milyar $ olan
beklentisinin üzerinde 3.36 milyar $ açık verdi. 3.9 milyar $
olarak açıklanan Mayıs verisi ise 4.44 milyar $ olarak revize
edildi. Geçtiğimiz sene Haziran ayında 4.2 milyar $ olan cari
açıktaki gerileme ithalattaki gerilemeye bağlı olarak dış ticaret
dengesindeki düzelmeden kaynaklandı. 12 aylık kümülatif cari
açık Mayıs ayındaki 45.5 milyar $ (GSYH'ya oranı %
5.7)
seviyesinden Haziran ayı itibarıyla 44.7 milyar $
(GSYH'ya oranı %5.6) seviyesine geriledi.
● Finansman tarafına baktığımızda Haziran ayında Doğrudan
Yabancı Yatırımlarda yıllık %36 oranında düşüş yaşandı. Portföy yatırımları tarafında ise Hisse Senetlerine senenin ilk yarısında 0.1 milyar $ giriş görmekteyiz (Ocak-Haziran 2014: 1,5
milyar $ giriş). Devlet İç Borçlanma senetlerinde ise çıkış 0.5
milyar $ ile bu ay da devam etti. Yılbaşından beri DİBS’den
3.7 milyar $ çıkış yaşandı. Yılın ilk yarısında bankalar toplam
3.3 milyar $, diğer sektörler ise 5.5 milyar $ borçlandı. yurtdışı
bankaların yurtiçindeki mevduatları ise 268 milyon ABD doları
tutarında net artış kaydederek 8 milyar $ seviyesine ulaştı.
● MB rezervleri Haziran ayında 0.7 milyar $ azaldı ve yılbaşından bu yana rezerv kaybı 4.5 milyar $ seviyesine ulaştı. Net
Hata Noksan kalemide ise Haziran ayında 1.4 milyar $’lık çıkış yaşandı. Yılbaşından bu yana bu kalemde 8.6 milyar $ tutarında
giriş gerçekleşti.
 Önümüzdeki dönemde global ekonomik büyümenin ivme kaybetmesine bağlı olarak dış ticaret dengesindeki gerilemenin yavaşlayarak da olsa devam etmesini ve cari açıktaki iyileşme trendinin de GSYH’ya oranı %5 seviyelerine yaklaşacak şekilde
sürmesini bekliyoruz.
TCMB Beklenti Anketi, Ağustos 2015
 Merkez Bankası beklenti anketinde, geçtiğimiz ay başlayan yılsonu enflasyon beklentisindeki düşüş Ağustos ayında da
devam etti. Yılsonu enflasyon beklentisi %7.71den %7.65 seviyesine geriledi.
12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentisi %7.05’den %7.04’e gerilerken, 24 ay sonrası için enflasyon beklentisi %
6.69’dan %6.78’e yükseldi.
Büyüme tahminlerindeki gerileme ise devam etti. Temmuz ayında %3 seviyesine gerileyen 2015 büyüme tahmini iHaziran ayında %2.9 seviyesine indi. 2016 yılı büyüme tahmini ise %3.5’ten %3.4 seviyesine geriledi.
3
10 Ağustos 2015
DenizBank Ekonomi Bülteni
Haftalık ve Aylık Getiri
Finansal Göstergeler
Para Piyasaları
Bu hafta da Türkiye ve gelişmekte olan ülke piyasalarında negatif hava hakimdi.
H. Senedi Piyasaları
12 aylık USD Libor faizi bu hafta düştü.
Global hisse senedi piyasalarına genel olarak negatif seyir hakimdi. Son iki haftadır, Çin Borsası ise
yükseliş eğiliminde.
Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir.
4
10 Ağustos 2015
DenizBank Ekonomi Bülteni
Tahvil Piyasaları
Finansal Göstergeler
Döviz Piyasaları
Gösterge tahvil getirisi %10’un üzerinde.
Emtia Piyasaları
Gelişmekte olan ülke para birimleri bu hafta Dolar’a karşı karışık bir seyir izledi. Siyasi gelişmeler
sonrası TL en fazla değer kaybeden para birimi oldu.
Altın hariç emtia fiyatlarındaki düşüş devam etti. Petrol fiyatlarındaki düşüş ile enerji endeksindeki
değişim bu hafta da negatif.
Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir.
5
10 Ağustos 2015
DenizBank Ekonomi Bülteni
Veri Akışı
6