Ekonomi Bülteni
advertisement
Ekonomi Bülteni 10 Ağustos 2015, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 10 Ağustos 2015 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ABD Temmuz istihdam verileri olumlu. Çarşamba, Perşembe ve Cuma günü ABD’den gelen işgücü verilerini takip ettik. Çarşamba günü açıklanan ADP Özel Sektör İstihdam verisi 215bin olan piyasa beklentisinin altında 185bin olarak açıklandı. Perşembe günü açıklanan Haftalık İşsizlik Başvurusu verisi piyasa beklentisi olan 272bin’e paralel 270bin olarak açıklandı. Cuma günü ise veri takvimi yoğundu. Temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi 215bin ile piyasa beklentisi olan 225bin seviyesinin altında geldi. Veri beklentinin altında kalsa da 223bin olan Haziran verisinin 231bin olarak revize edilmesi ve istihdam artışının toparlanmaya işaret eden 200bin seviyesinin üzerinde gerçekleşmesi ABD ekonomisindeki toparlanmaya işaret ediyor. Temmuz ayında ABD’de işsizlik oranı beklentilere paralel %5.3’te sabit kaldı. Veri açıklanmasının ardından ABD opsiyon piyasasına baktığımızda, veri öncesinde Fed faiz artırımını Kasım olarak fiyatlayan piyasanın, ilk artış fiyatlamasını Ekim’e çektiğini gözlemliyoruz. ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi Temmuz’da son 5 ayın en yüksek seviyesinden gevşedi, imalat PMI beklentilerle paralel. ISM İmalat endeksi Temmuz ayında Haziran ayındaki 53.5 seviyesinden 0.8 puan gerileyerek 52.7 olarak gerçekleşti. Beklenti endeksin 53.5 olarak gerçekleşmesi yönündeydi. İmalat PMI verisi ise Temmuz ayında 53.8 değerini alarak beklentileri karşıladı. Endekslerin, 50 ve üzerinde değerler alması genişlemeye, 50'nin altında kalması ise daralmaya işaret ediyor. ABD ISM İmalat PMI Endeksi 60 52.7 55 Euro Bölgesi ve Almanya’da PMI beklentileri aştı. Euro Bölgesi'nde 50 Temmuz ayında imalat PMI 52.4 ile beklentilerin üzerinde açıklandı an- 45 cak endeks Haziran ayındaki 52.5 seviyesinden düşüş kaydetti. Beklenti 40 Euro Bölgesi nihai imalat PMI endeksinin Temmuz ayında, ilk açıklama 35 olan 52.2 seviyesinde gerçekleşeceği yönündeydi. Avrupa'nın en büyük 30 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ekonomisi Almanya'da açıklanan imalat PMI verisi de büyümeye yönelik olumlu sinyaller verdi. İmalat sanayi satın alma yöneticisi endeksi (PMI) Temmuz'da nihai 51.8 ile beklenti olan 51.5’in üzerinde açıklandı. Endeksin 50'nin üzerinde bir değer alması faaliyetlerde artışa işaret ediyor. Almanya ve Çin PMI Verisi 58 56 54 51.8 52 Çin’de 50 üretim faaliyetleri Temmuz ayında ilk tahminlerden fazla 48 daralma kaydetti. Çin’de yılbaşından itibaren büyüme ile daralmayı ayı- 46 ran 50 seviyesine yakın seyreden ve Şubat ayında 50’nin üzerine yükselip sonrasında gerilemeye devam eden üretim PMI endeksi Temmuz HSBC Çin PMI 47.8 Markit/BME Almanya PMI 44 42 2012 2013 2014 2015 ayında Haziran ayındaki 49.4 seviyesinden 47.8’e geriledi. İlk tahminler endeksin 48.2 seviyesine gerileyeceği yönündeydi. Böylece endeks Temmuz 2013’den bu yana en düşük değerini alırken, endeksteki daralma 5. Ayında da devam etti. 2 10 Ağustos 2015 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler Enflasyon, Temmuz 2015 Temmuz ayında TÜFE aylık %0.10 olan beklentiye paralel %0.09 arttı. Yıllık TÜFE %7.2’den %6.8 seviyesine gerilerken, I tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi de beklentilere paralel %7.3 seviyesine geriledi (Haziran: %7.51). ●TÜFE bir önceki aya göre %0.09 artış kaydetti. Detaylarına baktığımızda, gıda fiyatları Temmuz ayında %0.3 artış kaydetti. Yıllık gıda enflasyonu ise %9.3’te sabit kaldı. Merkez Bankası geçtiğimiz hafta açıkladığı III. Enflasyon Raporu’nda yıl sonu gıda enflasyonu beklentisini %8’e çekmişti. Giyim grubu fiyatları aylık %4.97 düşerken, yıllık bazda artış Mayıs ayına göre gerileyerek %4.06 oldu. Giyim grubu fiyatlarındaki bu iyileşme mevsimsel nedenlere bağlı. ●Çekirdek enflasyon göstergelerinde de sınırlı bir düşüş yaşandı. H tanımlı özel kapsamlı TÜFE (Gıda, Enerji, Alkollü içecekler, Tütün ürünleri, ve Altın hariç TÜFE) aylık %0.22 ve I tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi (Gıda, Enerji, Alkollü ve Alkolsüz içecekler, Tütün ürünleri, ve Altın hariç TÜFE) aylık %0.11 arttı. Yıllık H tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi %7.8’den % 7.6’ya, I tanımlı çekirdek enflasyon %7.51’den %7.31’e geriledi. Üretici fiyatlarında da aylık %0.32’lik düşüş yaşandı ve Yıllık ÜFE %5.62’ye geriledi. Ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında %27’lik düşüş gerçekleşti. Yıllık TÜFE’de %6.81 seviyesi son iki yılın en düşüğü. Fakat, gıda enflasyo- nunda yaşanan yükselme ve çekirdek enflasyonda güçlü bir iyileşmenin gözlemlenmemesi, manşet rakamdaki düşüşün mevsimsel olduğunu gösteriyor. Bu nedenle, MB’nın para politikasındaki temkinli duruşunu değiştirmesini beklemiyoruz. Sanayi Üretim Endeksi, Haziran 2015 Haziran ayında Sanayi Üretim endeksi yıllık bazda %3 olan piyasa beklentisini geride bıraktı ve %5.5 ile kuvvetli bir artış gösterdi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış endeks ise bir önceki aya göre %2.4 artış kaydetti ve Eylül 2014’ten bu yana en yüksek artışını göstermiş oldu. Sanayi üretiminde yıllıklandırılmış ortalama artış oranı ise Haziran ayı itibarıyla %2.6 seviyesine yükseldi. Endeksin mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış alt kalemlerini incelediğimizde Haziran ayında dayanıklı tüketim malı imalatında aylık bazda %13’lük bir artış görüyoruz. Sermaye malı imalatında %5, ara malı imalatında ise %2’lik bir artış görülmekte. Enerji kaleminde ise %2’lik daralma var. Mayıs ayında düşüş yaşanan sanayi üretim endeksi, yıllık bazda Ocak 2014’ten bu yana en yüksek artışını kaydetmiş oldu. Nisan ayından bu yana kredilerde yaşanan artışa paralel Sanayi Üretim Endeksindeki artış ekonomik aktivitenin ikinci çeyrekte olumlu seyrettiğinin sinyallerini veriyor. 3 10 Ağustos 2015 DenizBank Ekonomi Bülteni Haftalık ve Aylık Getiri Finansal Göstergeler Para Piyasaları Bu hafta Türkiye piyasalarında negatif hava hakimdi. H. Senedi Piyasaları 12 aylık USD Libor faizi bu hafta yükseldi. Global hisse senedi piyasalarına karışık seyir hakimdi. Çin Borsası geçtiğimiz haftalardaki sert düşüşün ardından bu hafta yükselişe geçti. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 4 10 Ağustos 2015 DenizBank Ekonomi Bülteni Tahvil Piyasaları Finansal Göstergeler Döviz Piyasaları Gösterge tahvil getirisi %10’un hafif üzerinde. Emtia Piyasaları Gelişmekte olan ülke para birimleri bu hafta Dolar’a karşı değer kaybetti. Emtia fiyatlarındaki düşüş devam etti. Petrol fiyatlarındaki düşüş ile enerji endeksindeki değişim bu hafta da negatif. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 5 10 Ağustos 2015 DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı 6
