haftalık bülten
advertisement
HAFTALIK BÜLTEN 05 Eylül 2016 Fed İçin En Güçlü Seçenek Aralık Ayı Cuma günü ABD’de açıklanan istihdam verilerinin ardından Fed’in eylül ayında faiz artırma ihtimali azalsa da aralık ayı hala çok güçlü bir seçenek olarak masada duruyor. Veri öncesinde de en büyük ihtimal aralık ayına veriliyor olsa da verinin beklentilerin altında kalması kısa vadeli bir iyimserlik yarattı. 20-21 Eylül’deki Fed toplantısından faiz artışı beklentisi düşük olsa da bu toplantıda faizin ne zaman aratacağına dair net bir mesaj çıkması bekleniyor. Bundan sonraki süreçte de ABD’den gelen veriler ve Fed üyelerinden gelen açıklamalar sert fiyat hareketlerine neden olacaktır. Bizim gibi gelişmekte olan ülkeler tarafında ise eski alışkanlık olan “kötü ABD verisi = iyi piyasa”, “iyi ABD verisi = kötü piyasa” döngüsü yeniden devreye girecektir. Başka bir tabirle kısa vadede ekonomilerin nereye gittiği değil, Fed’in faiz artırıp artırmayacağı daha önemli hale gelmiştir. Bu süreçte önceki aylarda ortaya çıkan negatif fiyatlama, yeni riskler doğmaz ise, emsallerine kıyasla BIST için fırsat oluşturmaktadır. Alıp uzun vadeli tutmak için olmasa bile, eylül ayındaki düşüşlerin BIST’te kısa vadeli alım için fırsatlar sunacağını düşünüyoruz. 15 Temmuz’daki başarısız darbe girişiminin ardından ülkenin ve vatandaşların öncelik sırasındaki değişmeler ve siyasi partiler arasında sağlanan diyalog süreci ile birlikte TCMB’nin de tatilde olması siyasi gündemin getirdiği riskleri sınırlayan etkenler olarak eylül ayında da etkisini gösterecek. Buna karşın Suriye sınırımızda yaşanan hareketlilik, bu süreçte başta ABD ve Rusya olmak üzere koalisyon güçleri ile olan ilişkiler ve Suriye’de devam eden operasyonun getirdiği ek riskler izlenmeye devam edilecek. Suriye operasyonunun ilk etkilerinin sınırlı kalmasında operasyonun uluslararası toplumun desteğinin alınarak başlamış olması etkili olmuştu. Operasyonun derinleşmesi ve bu desteğin azalması yeni bir risk unsuru olarak fiyatlara girebilir. Bu nedenle operasyonun içerideki yansıması kadar dışarıdaki yansıması da önemli olmaktadır. Haftalık Veriler Kapanış Haftalık % Aylık % Hisse Senedi Piyasaları BIST-100 76,884 -0.31% 3.13% BIST-30 94,395 -0.29% 3.38% BIST Mali 130,901 0.56% 7.98% BIST Sanayi 80,168 -0.89% 0.83% BIST-30 Vadeli 95.300 -0.94% 2.09% Gösterge Faiz (2 yıllık) 9.08% 0.78% -2.58% Bono Faizi (10 yıllık) 9.92% 1.37% 0.45% Gecelik Faiz 7.89% 0.15% 0.70% 245.41 0.16% -8.26% Sabit Getirili Menkul Kıymet CDS TR (5 yıllık) Emtia ve Pariteler Altın (Ons/$) 1,326 0.34% -2.39% Brent Petrol 46.60 -6.14% 7.35% USD/TRY 2.9505 -0.17% -2.05% EUR/TRY 3.2912 -0.55% -2.03% Döviz Sepeti 3.1200 -0.05% -2.16% Yurtdışı Piyasalar Dow Jones 18,492 0.52% 0.75% S&P 500 2,180 0.50% 0.75% Nasdaq 4,799 0.31% 1.36% Çin 3,067 -0.10% 2.98% Japonya 16,926 3.45% 5.24% Hindistan 28,532 2.70% 3.01% Hong Kong 23,267 1.56% 7.03% Almanya 10,684 0.91% 5.05% Fransa 4,542 2.26% 5.12% İngiltere 6,895 0.83% 3.92% Haftalık Karşılaştırmalı Getiri Tablosu Repo 0.15% Altın 0.34% -0.55% Euro/TL -0.17% Dolar/TL BIST-100 -0.31% -0.29% BIST-30 -0.4% -0.2% 0.0% 0.2% 0.4% Sayfa 1 -0.6% Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Haftalık Bülten BIST yatırımcısının alım iştahının kuvvetlenmesi için öncelikle yatırım yapılabilir ülke notu üzerindeki baskıların son bulması gerekmektedir. Moody’s’in beklenen kararını bir an önce açıklanması ve risk unsuru olmaktan çıkması en önemli aşaması. Bilindiği üzere Moody’s Türkiye’yi 18 Temmuz’da olası bir not indirimi için izlemeye almıştı. Teamüller bu kararın alınmasının ardından 30 ila 90 gün arasında kararın açıklanması yönünde. Bu nedenle endeks 18 Ağustos ile 18 Ekim aralığında her an bu karar gelecekmiş gibi bir baskı altında kalmaktadır. Uzun vadede kredi notu kaybedilse dahi kalıcı bir negatif etki beklemesek de kısa vadede ilk etkinin sert olması beklenmektedir. Bu durum jeopolitik risklerden sonra alım iştahını sınırlayan en önemli etkendir. Bu risklerin gerçeğe dönüşme ihtimalini de göz önünde bulundurarak BIST’te yapılacak alımların kademeye ve zamana yayılması gerektiğini düşünüyoruz. BIST 100’de 75 bin altındaki rakamları ucuz olarak nitelendirmemize rağmen kısa vadeli yukarı yönlü potansiyelin de çok yüksek olmadığını düşünüyoruz. Bu nedenle 75 bin ve altında kademeli alım önerdiğimiz BIST 100’de 79.500-82.500 aralığının da realizasyonu için cazip seviyeler olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle 75 bin altında ağırlık artırılmasını önerdiğimiz BIST 100’de 79.500 ve üzerinde ağırlığın mevcut şartları da dikkate alarak yeniden gözden geçirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Türkiye’de son dönemde açıklanan veriler, Fed’in faiz kararı, kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmesi, Suriye sınırımızdaki gelişmeler ve 15 Temmuz’un yansımalarının gölgesinde kalsa da enflasyon rakamları ve TCMB’nin alacağı aksiyonlar önemini korumaktadır. Ağustos ayında TÜFE’de %0,31 düşüş beklerken, açıklanan son veriler ışığında yılsonu TÜFE tahminimiz %8,45’e yükselmiş konumda. Açıklanacak enflasyon rakamının aşağı yönlü bir sürpriz yapması TCMB’nin sadeleşme sürecindeki son adımlarını da daha hızlı bir şekilde atmasını sağlayabilir. Ağustos ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında üst koridoru 25 baz puan daha indiren TCMB, bu ayki toplantı için de piyasadan 25 baz puanlık bir indirim için de kredi almıştı. Açıklanacak enflasyon rakamı ve Fed’in 20-21 Eylül’deki toplantısında alacağı aksiyona ve yapacağı açıklamaya göre 22 Eylül’de TCMB’nin faiz kararını göreceğiz. Enflasyon ve Fed’den çok büyük bir sürpriz çıkmaz ise üst battan yapılacak 25 baz puanlık indirimle TCMB’nin yoluna devam ettiğini görebiliriz. BIST’te 75 bin altında hisse senetleri için düşündüğümüz gibi Dolar/TL’de 2,95’in altındaki rakamları alım için değerlendirmek gerektiğini düşünürken olası bir yükselişte 3,05 üzerindeki rakamların TL varlıklara dönüş için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Aslında yılın son döneminde doların özellikle gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında daha güçlü olma beklentimize paralel Dolar/TL’de de 3,05 üzerindeki rakamların da görülebileceğini düşünüyor olsak da beklenen kar marjındaki daralma nedeniyle TL’nin tekrar cazip hale gelebileceğini düşünüyoruz. Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Geçtiğimiz haftaya %9.08 seviyesinden başlayan 2 yıl vadeli gösterge faiz, hafta içinde en yüksek %9.08, en düşük %9.00 seviyesini görerek haftayı %9.08 seviyesinden kapattı. 10 yıllık tahvil faizi ise haftaya %9.93 seviyesinden başlayarak, en yüksek %10.04, en düşük %9.86 seviyelerini görerek haftanın kapanışını %9.91 seviyesinden yaptı. Özetle, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin ve 10 yıllık tahvil faizinin hafta boyunca hafif yükseliş eğiliminde olduğunu söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda Temmuz ayı dış ticaret ve imalat PMI verileri takip edildi. Ancak açıklanan veriler sonrasında tahvil ve bono faizlerinde önemli bir hareket gözlemlenmedi. Bu hafta yurtiçi piyasalarda Pazartesi günü Ağustos ayı TÜFE rakamları, Cuma günü ise 2. çeyrek büyüme ile Temmuz ayı cari açık verileri takip edilecek. Piyasa beklentisi Ağustos ayında enflasyonun aylık bazda %0.10 düşmesi, GSYH’nın ise 2. çeyrekte %3.35 artması yönünde. Açıklanacak verilerin beklentilerin altında kalması durumunda, tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareketler görülebilir. Bunun yanı sıra, Hazine Müsteşarlığı Eylül ayında toplam 13 Milyar TL’lik iç borç servisine karşılık, toplam 12.9 Milyar TL’lik iç borçlanma yapılmasını programlamaktadır. Eylül ayında ihraç takvimine göre, toplamda 8 adet tahvil ihalesi gerçekleştirilecektir. 2 Ağustos ayının son cumasında 2016’da faiz artışı olacağı mesajını veren Yellen’in ve son dönemde Fed’in en şahin üyesi konumuna geçen Fed’in iki numaralı ismi Fischer’in açıklamaları faiz artışının yaklaştığı şeklinde yorumlandı. Ancak, Cuma günü açıklanan ABD istihdam verilerinin son yıllarda Ağustos aylarında olduğu gibi yine beklentilerin altında açıklanmasının bu ayki toplantıda faiz artırma konusunda Fed’in elini zayıflattığını düşünüyoruz. Piyasalarda da Cuma günü kısa vadeli bu beklentinin fiyatlandığını gördük. Buna karşın biz oluşan iyimser havanın aralık ayı dahi olsa Fed’in faiz artışı masada olduğu sürece çok uzun soluklu olmayacağını düşünüyoruz. BIST 100’de mevcut şartlar altında 75 bin ve altındaki fiyatları cazip olarak yorumluyoruz. Bu nedenle bu seviyelerin hisse ağırlığını artırmak için uygun seviyeler olduğunu düşünüyoruz. Fed’in eylül ayında faiz artırması, Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülke notunu kaybetmesi, jeopolitik risklerin mevcut durumun çok üzerine tırmanması gibi riskler, bu görüşümüzün karşısında bulunan başlıklar. Tahvil ve Bono Piyasası Sayfa BIST’te ABD istihdamı iyimserliği sürer mi? Dolar/TL’de stratejimizi koruyoruz Haftalık Bülten Ekim Vadeli BIST 30 Sözleşmesi Ekim vadeli endeks kontratı hafta içinde 93,000 ve 95,550 arasında dalgalanarak haftayı geçtiğimiz haftanın 350 puan üzerinde 95,300 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 473.349 işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 156.303 artarak 248.053 olarak gerçekleşti. Hafta içinde Fed’in Eylül ayında faiz artışı beklentisinin güçlenmesi sebebiyle ABD tarafından gelen veriler takip edildi. Cuma günü ABD’den gelen Tarım Dışı İstihdam ve Ortalama Saatlik Kazançların beklentilerden kötü gelmesi endekste yukarı yönlü harekete sebep oldu. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 94.100 ve en kuvvetli destek 95.800 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte kısa vadeli hareketli ortalamaların eğilimleri yukarı yönlü olup aşırı alım satım osilatörlerinden RSI kendi ortalaması üstünde yukarı yönlü hareket etmektedir. Orta vadeli trend göstergelerinden MACD negatif bölgede triggeri altında yatay yönlü bir seyir izlemektedir. Önümüzdeki hafta short ve long trade stratejisi olarak short pozisyon için 95,000 desteğinin aşağı kırılması ile destek olarak 94,100 ve devamında 93,250 seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 95,800 seviyesinin yukarı kırılması durumunda ise direnç olarak 96,450 ve devamında 97,850 seviyeleri izlenebilir. Geçtiğimiz Haftanın Öne Çıkanları: Fed Başkanı Janet Yellen’in Söyledikleri Hafta İçinde Fiyatlandı artırımı kararı üzerinde etkili olacak veriler olarak ön plana çıktı. Cuma günü açıklanan Ağustos ayına ait Tarım Dışı İstihdam(TDİ) verisi 151 bin olarak gelerek 180 bin olan beklentinin altında kaldı. TDİ önceki ay 275 bin seviyesinde gerçekleşmişti. İşsizlik Oranı ise geçen ay açıklanan %4.9 olan değerini korudu. Beklentiler %4.8 olarak gerçekleşmesiydi. Ağustos ayına ait Ortalama Saatlik Kazançlar verisi ise %0.1 gelerek %0.2 olan piyasa beklentisinin ve %0.3 olarak gelen bir önceki değerinin altında kaldı. Fed’in faiz artışı konusunda elini zayıflatan bu veriler piyasalarda yükselişe sebep olurken, DXY’da aşağı yönlü hareketler görüldü. Hafta boyunca düşüş yaşanan BIST 100 günü %1.36 değerinde yükseliş göstererek 76.884 seviyesinden kapattı. Böylece hafta boyunca kayıplar haftanın son günü geri alınmış oldu. Geçtiğimiz hafta ön plana çıkan diğer veri ise Perşembe günü hem ABD hem de Avrupa tarafından gelen PMI verileri oldu. Avrupa ülkelerinden gelen PMI verilerinde dalgalanmalar görüldü. Açıklanan İmalat PMI’larında İngiltere’de beklentinin üzerinde gelmesine karşın, Fransa ve İtalya’da beklentinin altında gerçekleşti. Almanya’da ise beklentilere paralel geldi. Euro Bölgesinde açıklanan İmalat PMI 51.7 gelerek 51.8 olan beklentilerin altında kaldı. ABD tarafından gelen İmalat PMI verisi ise 52 olan beklentinin altında kalarak 49.4 olarak gerçekleşti. Küresel ekonomiye dair biraz iç karartıcı olan bu veriler piyasalarda satış baskısı yarattı. Ayrıca Avrupa tarafında hafta boyunca gelen TÜFE ve ÜFE verileri ile Almanya’dan gelen işsizlik oranları takip edildi. Beklentilerden ciddi bir sapma göstermeyen veriler piyasalarda ciddi bir volatiliteye sebep olmadı.. Yurt içinde Veri Akışı Sakindi 26 Ağustos Cuma günü Jackson Hole’de konuşan Fed Başkanı Janet Yellen faiz artışını destekleyen verilerden söz etmesinin yanında aynı zamanda ekonominin tam olarak istendiği gibi gitmediğini ve ilerleyen dönemlerde varlık alımının tekrar konuşulabileceğine değinmişti. İlk anda varlık alımı açıklamalarına odaklanarak piyasalarda haftanın son günü yükselişler görülmüştü. Ancak geçtiğimiz hafta boyunca piyasalarda varlık alımının değil, Eylül ayı içerisinde gelebilecek olan faiz artırımının fiyatlandığını gördük. Geçtiğimiz hafta sıkışık bir bant içerisinde hareket eden BİST-100’de hafta boyunca Cuma günü ABD’den gelecek veriler beklendi. Bu süreçte faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi sebebiyle DXY’da toparlanma hareketi izledik. Dolar/TL kurunda da yukarı yönlü hareketler görüldü. 26 Ağustos’tan önce 2,93 seviyelerinde bulunan kur, geçtiğimiz haftayı 2,9424 ile 2,9713 arasında dalgalanarak 2,95 civarından tamamladı. 30 Ağustos Zafer Bayramı nedeniyle piyasaların bir gün kapalı olduğu haftada yurt içinde ön plana çıkan veriler Çarşamba günü açıklanan TCMB PPK Toplantı Tutanakları oldu. Tutanaklarda özetle son iki ayda gıda fiyatları enflasyonunda gözlenen ivmelenmenin büyük ölçüde üretici fiyatlarından kaynaklandığı belirtilirken, Ağustos ayında öncü göstergelerin işlenmemiş gıda enflasyonunda aşağı yönlü bir düzeltme sinyali verdiği ifade edildi. Diğer taraftan, Kurul tütün ürünleri fiyatlarındaki artışın etkisinin Ağustos’ta azalarak da olsa süreceği değerlendirmesinde bulundu. Geçtiğimiz hafta ABD tarafında Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı ve Ortalama Saatlik Kazanç verileri gibi Fed’in faiz Perşembe günü öne çıkan veri İmalat PMI verisiydi. Temmuz ayında 47.60 olarak gerçekleşen İmalat PMI verisi, Ağustos Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Sayfa 3 Yurt dışında Cuma Günkü ABD Verileri Ön Plana Çıktı Çarşamba günü ayrıca Temmuz ayına ait Ticaret Açığı ile Yabancı Turist Girişi verileri takip edildi. Ticaret açığı verisi 4.79 milyar dolar olarak açıklanarak bir önceki ay -6.60 milyar dolar olan ticaret açığına göre iyileşme gösterdi. Yabancı Turist Girişi verisinde bu ayda geçen yıla göre %36.70 oranında düşüş olduğu görüldü. Haftalık Bülten Yellen’in açıklamaları sebebiyle hafta içinde doların küresel para birimleri karşısında değer kazandığı görüldü. Küresel piyasalarda doların değer kazanması hisse senetlerinde satış baskına sebep olmasının yanında emtia fiyatlarını da baskıladı. Ons altında geçen hafta da görülen kayıpların bu hafta da devam ettiğini gördük. 1375 dolar seviyelerinden 1302 dolar seviyelerine gerileyen ons altın, haftanın son saatlerinde ABD’den gelen istihdam verilerinin etkisiyle yükselerek haftayı 1325 dolardan kapattı. Brent petrol tarafında da geçtiğimiz hafta kayıplar yaşandı. %3 seviyelerinde değer kaybı yaşayan brent petrol dolardaki yükselişin oluşturduğu baskının yanında ABD ham petrol stokları verisinin beklentinin üzerinde gelmesi de etkili oldu. Ayrıca Rusya tarafından gelen açıklamalar petrol üzerindeki baskıyı artırdı. Rusya’dan gelen açıklamalarda petrol fiyatlarının arzı dondurmayı gerektirecek seviyelerde olmadığının ifade edilmesi brent petrolün düşüşünü hızlandırdı. Ancak Cuma günü zayıf gelen ABD verileri sonrasında brent petrolde de sınırlı da olsa toparlanma görüldü. Yeni Haftada Ne Konuşacağız? Yeni hafta, yurtiçi ekonomik veri akışı açısından son dönemlerin en yoğun ve kritik haftası olmaya aday. Hafta boyunca ekonomik büyüme, enflasyon, ödemeler dengesi ve sanayi üretimi gibi son derece kritik veriler açıklanacak. Haftanın ilk işlem gününe 10:00’da açıklanacak olan Ağustos ayı enflasyon verileri ile başlayacağız. Temmuz ayında tütün ürünlerine yapılan zam ve gıda fiyatlarının izlediği yüksek seyir nedeniyle beklentilerin oldukça üzerinde gelen Tüketici Fiyatları Enflasyonu’nun (TÜFE) bu ay açıklanacak veriyle birlikte bir miktar dengeleneceğini düşünüyoruz. Geçmiş dönem istatistikleri ve mevcut eğilimleri dikkate alarak yaptığımız hesaplamalara göre TÜFE’nin Ağustos ayında aylık bazda % 0.31 oranında gerileyerek yıllık bazda % 8.03 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Diğer taraftan, son aylarda çekirdek TÜFE tarafında gözlenen toparlanma eğiliminin bu ayki veride de gözlenmesini bekliyoruz. Son aylarda bir miktar yavaşlamanın görüldüğü Sanayi Üretimi’ne ilişkin 3. Çeyreğin ilk verileri Perşembe günü karşılanacak. Sanayi Üretimi’nin Temmuz’da Arındırılmamış seride yıllık Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Küresel piyasalara baktığımızda ise haftanın en önemli veri akışı Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Perşembe günkü faiz kararı olarak görülüyor. Avrupa Bölgesinde devam eden enflasyon endişelerine karşın; hâlihazırda politika faizini % 0.0, mevduat faizini - %0.40 olarak belirleyen ve Mart 2017'ye kadar süreceğini duyurduğu 80 milyar euroluk varlık alım programı olan ECB'nin herhangi yeni bir aksiyon alması beklenmiyor. ABD tarafına baktığımızda, Pazartesi günü İşçi Bayramı dolayısyla piyasaların kapalı olacak. Kısaalan haftada veri akışının da oldukça sakin olacağı görülüyor. Bölgede Salı ISM Hizmet Endeksi, Çarşamba İş İmkânları ve Personel Değişim Oranı ile Bej Kitap; Perşembe Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları ve EIA Petrol Durum raporu hafta boyunca öne çıkan veriler olarak sıralanabilir. Ayrıca, son dönemlerde Fed üyelerinden gelen açıklamaların Eylül'de faiz artırımı ihtimalini güçlendirmesi ardından Cuma günü açıklanan istihdam raporunun bu ihtimali zayıflatacak bir görünümde açıklanması sonrası; Salı günü San Francisco Fed Başkanı Williams, Çarşamba günü Kansas City Fed Başkanı George ve Cuma günü Boston Fed Başkanı Rosengren'in yapacağı konuşmalar Eylül FOMC'ye yönelik beklentilere etki edebileceğinden piyasalarda dalgalanmaya yol açabilir. Avrupa tarafına baktığımızda ECB Toplantısının yanısıra, Pazartesi Euro Bölgesi Ağustos ayı Birleşik PMI ve Perakende Satışlar; Salı Euro Bölgesi 2016 yılı 2. Çeyrek Ekonomik Büyüme; Çarşamba Almanya ve İngiltere Temmuz ayı Sanayi Üretim ile Cuma yine Almanya ve İngiltere Temmuz ayı Dış Ticaret hafta boyunca yatırımcıların takip edeceği veriler olacak. Asya tarafında ise, Çin'de Çarşamba günkü Ağustos ayı Dış Ticaret Dengesi ve Cuma günkü Ağustos ayı Enflasyon verileri ile Japonya'da Perşembe günkü 2016 yılı 2. Çeyrek Ekonomik Büyüme veriler oldukça önemli. 4 Hafta İçinde Petrol ve Emtialarda Aşağı Yönlü Hareketler Görüldü bazda % 1.06, takvim etkisinden arındırılmış seride yıllık bazda % 4.71 artış göstereceğini, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seride ise aylık bazda % 0.33 oranında gerileme gözleneceğini tahmin ediyoruz. Yaz aylarına ait verilerin açıklanmasıyla ağırlıklı olarak Turizm Gelirlerindeki zayıflama kaynaklı olarak toparlanma eğiliminin yavaşladığı Ödemeler Dengesi’ne ait Cuma günü açıklanacak Temmuz verilerinin aylık bazda 2.22 milyar dolar açığa işaret etmesini bekliyoruz. Haftanın en kritik verilerinden olan 2016 yılı 2. çeyrek ekonomik büyüme verileri de yine Cuma günü karşılanacak. 2.çeyrek ekonomik büyümesinin % 2.91 seviyesinde açıklanacağını tahmin ediyor ve 2016 yılının tamamı için % 3.40 seviyesinde olan büyüme tahminimizi koruyoruz. Hafta boyunca açıklanacak her veri, yurt içi piyasaların seyri üzerinde etkili olabilir. Sayfa ayında 47 olarak gerçekleşti. İmalat sektöründeki faaliyet koşullarında yaşanan kötüleşmenin devam ettiğini gösterdi. Ayrıca Perşembe günü Ağustos ayına ait İhracat verileri de açıklandı. 11.16 milyar dolar olarak açıklanan İhracat rakamları 8.78 milyar dolar olan önceki ayki değerinin üzerinde geldi. Ticaret Açığındaki iyileşmeyi destekleyen bir gelişme oldu. Haftalık Bülten Şirket Haberleri TÜRK HAVA YOLLARI / THYAO 02.09.2016 15:01:44: Şirket, Turkbine Teknik Gaz Türbinleri Bakım Onarım’ın %50 oranındaki THY Teknik hisselerinin tamamının Turkbine Teknik'in B Grubu hissedarı Zorlu O&M'ye satılarak devredilmesine karar vermiştir. ENKA İNŞAAT / ENKAI 02.09.2016 18:21:25: Şirket kendi payları ile ilgili olarak 4.39-4.40 TL fiyattan 375.000 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR / BIMAS 02.09.2016 18:24:40: Şirket kendi payları ile ilgili olarak 50.75-50.85 TL fiyat aralığından 24.000 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. DOĞUŞ OTOMOTİV / DOAS 02.09.2016 18:17:49: Şirket kendi payları ile ilgili olarak 10.15-10.16 TL fiyat aralığından 257.122 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. NETAŞ / NETAS 02.09.2016 18:10:25: Şirket pay sahiplerinden OEP Turkey Tech B.V.'nin ("OEP") , Şirketle ilgili muhtemel ortaklık, işbirliği ve/veya hisse satışı gibi stratejik opsiyonları tespit ve doğabilecek imkanları değerlendirme niyetinde olduğunu belirtmiş olup, söz konusu değerlendirmelerin devam ettiği ve henüz kesinleşen bir gelişme olmadığı bilgisi paylaşılmıştır. TESCO KİPA / KIPA 03.09.2016 20:38:49: Şirket mülkiyetinde olan ve Kemer/Bodrum'da bulunan gayrimenkulun Mia Dış Ticaret İnşaat'a satış işlemi tamamlanmıştır. FLAP KONGRE TOPLANTI HİZMETLERİ / FLAP 02.09.2016 10:00:10: Şirket Kasım 2016 ve Ocak 2017 tarihlerinde yapılması planlanan Hipofiz Sempozyumu ve Hepatoloji Sempozyumunun organizasyon görevini üstlenmiştir. AVRUPA YATIRIM HOLDİNG / AVHOL 02.09.2016 14:17:45: Şirket hissedarlarından Cenan Kemal Demirkanlı'ya ait olan, şirket hisselerinin %6,33 denk gelen 525.438 adet hissenin devri hususunda Agm Avrupa Sağlık Hizmetleri ile anlaşmıştır. GERSAN ELEKTRİK / GEREL 02.09.2016 18:23:05: Şirketin Katar Devleti'nde kurmayı düşündüğü fabrika projesi için gerekli arsa tahsisinin yapılmaması nedeniyle, Şirket aynı pazara hitap eden ve bu pazarı da kapsayan Umman Sultanlığı'nda "Gersan Elektrik Oman LLC" unvanlı şirketinin kuruluş işlemlerine başlanmış ve bundan dolayı Katar Devleti'nde kurmayı düşündüğü fabrika projesinin iptal edilmesine karar vermiştir. NET HOLDİNG / NTHOL 02.09.2016 17:55:37: Besim Tibuk şirket payları ile ilgili olarak 3.12-3.14 TL fiyat aralığından 498.500 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. LOGO YAZILIM / LOGO 02.09.2016 13:36:28: Logo Yazılım’ın %100 iştiraki olarak kurulan Logo Software Investment S.A., Total Soft S.A.'nin sermayesini temsil eden hisselerin tamamını 30 milyon Euro firma değeri , 30.25 milyon Euro piyasa değeri ile satın almıştır. Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Sayfa YATAŞ YATAK / YATAS 02.09.2016 12:03:59: Hacı Nuri Öztaşkın şirket payları ile ilgili olarak 3.1856 TL fiyattan 470.867 adet payı Bostancı Otelcilik’ten satın almıştır. 5 VESTEL ELEKTRONİK / VESTL 02.09.2016 08:54:55: 1 Eylül 2016 tarihinde duyurulan Toshiba marka lisans anlaşması ve Polonya'da bulunan eski Toshiba fabrikasının hem Toshiba hem Vestel için üretim ve lojistik merkezi olarak kullanılması kapsamında şirketin %100 bağlı ortaklığı Vestel Ticaret ile Compalead Electronics B.V. arasında bahsi geçen fabrikanın sahibi "Compal Electronics Europe sp. z o.o." unvanlı şirketin hisselerinin alımına yönelik bir hisse alım sözleşmesi imzalanmıştır. Haftalık Bülten 05 - 09 Eylül 2016 Haftası Teknik Takibimizde Olan Hisseler Tablodaki hisseler teknik dinamiklere göre belirlenmiş olup, işlem koşullarının gerçekleşmesi durumunda bu hisselerin haftalık bazda BİST 100'e göre rölatif getirilerinin daha yüksek olacağı öngörülmektedir. Piyasa koşullarındaki genel değşimlerin bu hisseleri de BETA'ları oranınca etkilemesi beklenebilir. HİSSE BIMAS OTKAR AKBNK TOASO 51.30 105.70 8.02 22.40 4.12 BETA (3 Ay) 0.47 0.58 1.16 0.88 0.75 21 Günlük HO HİSSE ÖZET ALIM ARALIĞI KV EN GÜÇLÜ DİRENÇ (HEDEF) KV EN GÜÇLÜ DESTEK (STOP) 52.62 BIMAS hissesi geçen haftayı 51.3 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda yüzde 0.98 yükseliş yaptı. Hisse 25.3 F/K ve 9.5 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. BIMAS hissesinin piyasa değeri 15.57 milyar TL olup son açıklanan net karı ise 305.9 milyon TL seviyesindedir. 50 - 50.5 52.50 49.00 103.64 OTKAR hissesi geçen haftayı 105.7 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda yüzde 1.05 yükseliş yaptı. Hisse 26.6 F/K ve 13.5 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. OTKAR hissesinin piyasa değeri 2.54 milyar TL olup son açıklanan net karı ise 15.7 milyon TL seviyesindedir. 102 - 105 110.00 97.00 7.96 AKBNK hissesi geçen haftayı 8.02 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda yüzde 0.38 yükseliş yaptı. Hisse 8.2 F/K ve 1.1 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. AKBNK hissesinin piyasa değeri 32.08 milyar TL olup son açıklanan net karı ise 2339.4 milyon TL seviyesindedir. 7.8 - 8 8.30 7.60 23.03 TOASO hissesi geçen haftayı 22.4 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda yüzde -2.1 düşüş yaptı. Hisse 12.3 F/K ve 4.1 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. TOASO hissesinin piyasa değeri 11.2 milyar TL olup son açıklanan net karı ise 479.9 milyon TL seviyesindedir. 22 - 22.5 23.40 21.60 4.08 SODA hissesi geçen haftayı 4.12 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda yüzde 2.23 yükseliş yaptı. Hisse 7.2 F/K ve 1.4 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. SODA hissesinin piyasa değeri 3.09 milyar TL olup son açıklanan net karı ise 198.1 milyon TL seviyesindedir. 3.95 - 4.05 4.25 3.85 Sayfa 6 SODA SON FİYAT Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Haftalık Bülten Haftanın Öne Çıkan Verileri 06.09.2016 Salı 07.09.2016 Çarşamba 08.09.2016 Perşembe 09.09.2016 Cuma 09:00/Almanya/Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) 12:00/Euro Bölgesi/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Çeyreklik) 12:00/Euro Bölgesi/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) 14:30/Türkiye/TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 16:45/ABD/Markit Bileşik PMI 16:45/ABD/Markit Hizmet PMI 17:00/ABD/Conference Board (CB) İstihdam Trend Endeksi 17:00/ABD/ISM Hizmet PMI 17:00/ABD/ISM Hizmet İstihdam 04:15/ABD/FED Williams Konuşması 09:00/Almanya/Sanayi Üretimi (Aylık) 10:30/İngiltere/Halifax Konut Fiyat Endeksi (Aylık) 11:30/İngiltere/Sanayi Üretimi (Aylık) 11:30/İngiltere/Sanayi Üretimi (Yıllık) 11:30/İngiltere/İmalat Üretimi (Aylık) 11:30/İngiltere/İmalat Üretimi (Yıllık) 14:00/ABD/MBA İpotek Başvuruları (Haftalık) 17:00/ABD/FED George Konuşması 17:30/Türkiye/Hazine Nakit Dengesi 21:00/ABD/Beige(Bej) Kitap Ağustos 51.70 Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Temmuz Temmuz -0.15% Temmuz 2. Çeyrek 2. Çeyrek Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos 0.5% 0.3% 1.6% Temmuz Ağustos Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz 02.Eyl Önceki 54.40 53.30 53.30 53.10 50.00 0.60% 1.90% 55.00 0.1% -0.4% -0.2% 1.9% -0.4% 1.7% Ağustos 1.16% 8.79% 8.70% 0.21% 3.96% 54.40 53.30 53.30 53.10 48.20 47.40 0.00% 1.60% -0.4% 0.3% 1.6% 101.10 51.50 50.90 128.30 55.50 51.40 0.8% -1.0% 0.1% 1.6% -0.3% 0.9% 2.8% -2.15 mlr TL 02:50/Japonya/Cari Denge 02:50/Japonya/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Çeyreklik) -Final02:50/Japonya/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) -Final05:00/Çin/Ticaret Dengesi 05:00/Çin/İhracat (Yıllık) 05:00/Çin/İthalat (Yıllık) 10:00/Türkiye/Sanayi Üretimi (Aylık) 10:00/Türkiye/Sanayi Üretimi (Yıllık) 10:00/Türkiye/Perakende Satışlar (Aylık) 10:00/Türkiye/Perakende Satışlar (Yıllık) 14:45/Euro Bölgesi/ECB Faiz Oranı Kararı 15:30/Euro Bölgesi/ECB Basın Toplantısı 15:30/ABD/Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 18:00/ABD/Ham Petrol Stokları 18:00/ABD/Cushing, Oklahoma Ham Petrol Stokları Temmuz 2. Çeyrek 2. Çeyrek Ağustos Ağustos Ağustos Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz 2090 mlr ¥ 0.0% 0.2% 974 mlr ¥ 0.5% 0.2% 52.31 mlr $ -4.4% -12.5% -1.38% 1.10% -0.20% 1.70% 03.Eyl 03.Eyl 03.Eyl 265 bin 263 bin 2,276 bin varil -1,039 bin varil 04:30/Çin/Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) 04:30/Çin/Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) 04:30/Çin/Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) 09:00/Almanya/Dış Ticaret Dengesi 09:00/Almanya/İhracat (Aylık) 09:00/Almanya/İthalat (Aylık) 10:00/Türkiye/Cari Hesap (USD) 10:00/Türkiye/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) 11:30/İngiltere/Dış Ticaret Dengesi 14:45/ABD/FED Rosengren Konuşması 17:00/ABD/Toptan Stoklar (Aylık) Ağustos Ağustos Ağustos Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz 2. Çeyrek Temmuz Temmuz Ta kvi m a çıkl a na ca k tüm veri l eri kapsamamaktadır. Tahminler Bloomberg, Tradingeconomics.com, Investing.com, Econoday.com kaynaklarından alınmıştır. Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 0.4% 0.6% 0.0% 0.2% 1.8% -1.7% 24.9 mlr € 0.3% 1.0% -4.94 mlr $ 4.80% 5.1 mlr £ 0.3% 7 05.09.2016 Pazartesi 04:45/Çin/Caixin Hizmet PMI 05:30/Japonya/Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kuroda'nın Konuşması 10:00/Türkiye/Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) 10:00/Türkiye/Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) 10:00/Türkiye/Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) 10:00/Türkiye/Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) 10:00/Türkiye/Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) 10:55/Almanya/Markit Bileşik PMI 10:55/Almanya/Markit Hizmet PMI 11:00/Euro Bölgesi/Markit Bileşik PMI 11:00/Euro Bölgesi/Markit Hizmet PMI 11:30/İngiltere/Markit İmalat PMI 11:30/İngiltere/Markit Hizmet PMI 12:00/Euro Bölgesi/Perakende Satışlar (Aylık) 12:00/Euro Bölgesi/Perakende Satışlar (Yıllık) ABD'de Piyasalar Tatil Nedeniyle Kapalı Olacak Beklenti Sayfa Dönem Tarih Haftalık Bülten BIST-100 Endeksinde Geçen Hafta En Çok Yükselen ve Düşen İlk 10 Hisse YÜKSELENLER DÜŞENLER Son Değer Değişim (%) Önceki Hafta Ort. Günlük İşlem Hacmi Geçen Hafta Ort. Günlük İşlem Hacmi İşlem Hacmi Haftalık Ort. Değişim % CLEBI 21.08 4.98 1,234,481 1,532,930 24.2% AKSEN 2.59 4.44 5,287,471 7,809,115 47.7% MGROS 18.30 4.27 13,709,760 15,316,038 11.7% SISE ALCTL 7.37 3.95 17,914,753 9,540,401 -46.7% VESBE GSRAY 20.74 3.49 21,213,097 6,328,560 -70.2% TAVHL 11.32 -3.66 ADEL 17.61 3.41 5,680,934 4,076,376 -28.2% BIZIM 13.11 -3.60 VKGYO 2.25 2.74 6,245,326 3,317,989 -46.9% FROTO 32.16 -3.54 4,608,730 6,271,480 36.08% NTTUR 1.27 2.42 1,658,437 2,026,686 22.2% TSKB 1.37 -3.52 22,483,643 14,362,558 -36.12% SODA 4.12 2.23 5,151,077 7,431,271 44.3% BJKAS 3.92 -3.45 8,338,069 4,606,543 -44.75% ASELS 9.62 2.23 8,838,822 13,557,223 53.4% EREGL 4.51 -3.43 50,956,022 59,459,080 16.69% Yükselenler Önceki Hafta Ort. Günlük İşlem Hacmi Geçen Hafta Ort. Günlük İşlem Hacmi İşlem Hacmi Haftalık Ort. Değişim % Son Değer Değişim (%) EGEEN 212.40 -6.64 5,781,411 5,538,977 -4.19% CCOLA 36.62 -5.08 11,880,832 22,271,693 87.46% 3.37 -4.26 24,128,970 17,565,642 -27.20% 12.31 -4.13 6,880,411 4,279,738 -37.80% 6,880,411 4,279,738 -37.80% 38,406,773 25,439,078 -33.76% Düşenler BIST-100 Endeksinde Geçtiğimiz Hafta İşlem Hacmi Artan İlk 15 Hisse Hisse VKGYO AKSEN GSRAY ADEL EGEEN SISE CLEBI OTKAR GUBRF ARCLK TRGYO ZOREN TOASO ASELS TAVHL Haftalık Bazda Hacim Değişimi (%)* 1,362.12 164.75 118.51 107.25 88.29 87.16 77.06 74.47 71.16 68.82 55.65 45.82 41.93 41.55 37.65 Haftalık İşlem Hacmi Haftalık Getiri Kapanış F/K PD/DD 63,521,702 60,595,111 27,023,680 5,945,547 26,400,789 64,025,660 26,801,034 99,220,241 89,520,757 85,933,520 19,039,368 75,863,390 86,559,074 48,783,714 125,746,351 2.74 4.44 3.49 3.41 -6.64 -4.26 4.98 1.05 -0.39 -0.18 -3.36 0.63 -2.10 2.23 -3.66 2.25 2.59 20.74 17.61 212.40 3.37 21.08 105.70 5.14 21.64 4.31 1.61 22.40 9.62 11.32 6.80 0.00 0.00 6.01 7.12 10.78 7.06 26.64 25.02 11.88 1.52 0.00 12.28 25.94 8.52 0.57 2.20 0.00 2.02 3.35 0.89 8.02 13.45 1.74 3.01 0.42 1.84 4.14 3.17 1.79 21 Günlük 50 Günlük Ort. Ort. 2.20 2.45 20.69 17.23 229.29 3.47 21.29 103.64 5.29 21.47 4.54 1.63 23.03 9.45 11.71 2.22 2.43 20.97 17.35 238.82 3.43 22.28 102.15 5.38 20.90 4.67 1.64 23.22 9.46 12.24 100 Günlük Ort. 2.25 2.46 20.81 17.74 251.18 3.33 24.22 100.45 5.46 20.05 4.63 1.63 22.78 9.40 13.39 200 Günlük Ort. 2.28 2.53 20.57 18.21 257.79 3.17 26.42 96.54 5.60 18.66 4.34 1.60 21.52 9.01 15.05 500 Günlük Ort. 2.57 2.69 22.18 17.91 226.03 2.86 26.14 85.25 5.46 16.18 3.85 1.53 18.42 7.72 16.18 200 Günlük Ort. 1.34 10.65 0.82 11.17 38.30 6.05 0.62 10.75 1.56 71.82 14.58 1.46 7.84 266.82 3.72 500 Günlük Ort. 1.36 9.73 0.84 9.56 38.38 5.37 0.66 10.28 1.38 67.61 17.50 1.40 6.49 238.05 3.10 *Haftalık Bazda Hacim Değişimi altında son hafta gerçekleşen toplam işlem hacimin bir önceki haftanın toplam işlem hacmine göre değişimini vermektedir. BIST-100 Endeksinde Geçtiğimiz Hafta İşlem Hacmi Düşen İlk 15 Hisse Hisse KRDMD AYGAZ SAFGY ECZYT FENER TKFEN METRO DOAS ISGYO GOLTS KOZAL NTTUR PARSN DOCO BJKAS Haftalık Bazda Hacim Değişimi (%)* -72.55 -68.54 -65.71 -65.67 -63.29 -62.33 -62.29 -61.71 -59.98 -56.11 -55.36 -51.41 -49.93 -49.53 -49.49 Haftalık İşlem Hacmi Haftalık Getiri Kapanış F/K PD/DD -1.40 -2.59 -1.18 -2.17 -2.94 -1.11 -3.23 -0.29 -0.62 -1.61 1.44 2.42 -0.50 0.48 -3.45 1.41 10.90 0.84 11.73 35.68 7.14 0.60 10.18 1.61 67.20 14.10 1.27 7.93 209.50 3.92 20.33 7.85 3.30 9.26 0.00 8.99 0.00 11.13 2.16 70.35 5.30 5.39 36.19 22.41 0.00 0.68 1.28 0.56 0.67 0.00 1.20 0.20 1.90 0.48 1.63 1.07 0.35 1.28 3.02 0.00 80,924,761 4,952,482 1,756,349 3,137,148 26,008,787 279,345,685 4,777,831 40,180,267 6,174,002 14,792,901 116,357,795 28,640,972 3,398,747 4,713,657 80,863,504 21 Günlük 50 Günlük Ort. Ort. 1.40 11.23 0.84 11.73 36.23 7.21 0.60 10.29 1.63 67.87 12.10 1.25 8.33 217.20 4.01 1.38 11.24 0.83 11.73 36.48 7.18 0.60 10.53 1.64 69.11 12.10 1.31 8.62 234.78 3.99 100 Günlük Ort. 1.35 11.07 0.82 11.66 37.37 6.77 0.60 10.68 1.63 71.23 13.04 1.40 8.44 256.13 3.97 Sayfa 8 *Haftalık Bazda Hacim Değişimi altında son hafta gerçekleşen toplam işlem hacimin bir önceki haftanın toplam işlem hacmine göre değişimini vermektedir. Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Sayfa 9 Haftalık Bülten Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Sayfa 10 Haftalık Bülten Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Haftalık Bülten Gedik Yatırım Menkul Değerler Murat Tanrıöver Genel Müdür Yardımcısı Üzeyir Doğan Araştırma Müdürü Araştırma Onurcan Bal Ceren Bakçay Erol Gürcan Ali Erkan Tanacıoğlu İbrahim Bayraktar Gıda, Teknoloji Perakendeciliği, Otomotiv, Holdingler Gıda & İçecek, Kimyasallar, Cam, Holdingler Banka, Telekomünikasyon, Teknoloji FX Piyasaları, Lastik, Boya, Çimento Enerji, Gyo [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] Ünvan : Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Yatırım Danışmanlığı & Araştırma Birimi) Adres : Necatibey Cad. Alipaşa Değirmen Sok. No:24 80040 Tophane/Karaköy Tel : (90) 0212 356 16 52 E-mail : [email protected] 0 212 356 16 52 0 212 356 16 52 0212 356 16 52 0 212 356 16 52 0 212 356 16 52 YASAL UYARI Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Sayfa 11 Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Haftalık Bülten Genel Müdürlük Kızılay Cumhuriyet Mah. E-5 Yanyol No: 29 34876 Yakacık/Kartal/İSTANBUL Tel: (216) 453 00 00 pbx Faks: (216) 377 11 36 Sümer Birinci Sok. No: 13/3 Demirtepe/ANKARA Tel: (312) 232 09 49 Faks: (312) 231 46 27 Bakırköy Çankaya Cevizlik Mah. Muhasebeci Sok. Neşe Han No: 1 Kat:3 Bakırköy/İSTANBUL Tel:(212) 660 85 25 Faks: (212) 570 03 03 Simon Bolivar Cad. No: 8/6 Çankaya/ANKARA Tel: (312) 438 27 00 Faks: (312) 438 27 47 Batı Ataşehir Ulus Barbaros Mah. Ihlamur Bulvarı Sarkaç Sok. Ağaoğlu My Prestige No:1 D: 12-13 Ataşehir/İSTANBUL Tel:( (216) 560 37 00 Faks: (216) 688 67 86 Ulus Şehir Çarşısı 4. Kat No: 170 Ulus/ANKARA Tel: (312) 311 49 59 Faks: (312) 311 35 34 Erenköy Antalya Bağdat Cad. Kantarcı Rıza Sok. Sarıca Apt. No: 3 Kat: 1 Daire: 4 Erenköy/ Kadıköy/İSTANBUL Tel: (216) 360 46 66 Faks: (216) 360 63 83 Tahıl Pazarı Mah.404 Sok. Hafız Ahmet Bedesteni No: 5/29-30 ANTALYA Tel: (242) 248 35 20 (pbx) Faks: (242) 244 29 10 Etiler Bursa Aytar Cad. Metro İşhanı No: 10, D: 6, K: 2 Levent /Beşiktaş/İSTANBUL Tel: (212) 270 41 00 Faks: (212) 270 61 10 Fethiye Mah. Sanayi Cad., Corner Plus İş Merkezi No:263 Kat:2 D:22/26 Nilüfer/BURSA Tel: (224) 220 5150 Faks: (224) 220 50 99 Kapalıçarşı Düzce Kürkçüler Sk. No: 25 Eminönü/Kapalıçarşı/İSTANBUL Tel: (212) 513 40 01 Faks: (212) 527 16 86 Cedidiye Mah. Hafız Hasan Efendi Cad. No: 17/1 Merkez/DÜZCE Tel: (380) 524 08 00 Faks: (380) 524 08 07 Şişli Denizli Esentepe Mah. Büyükdere Cad. Levent Loft Residence A BLOK No: 201 K: 6 D: 106 Şişli/İSTANBUL Tel: (212) 281 78 84 Faks: (212) 283 92 80 Saraylar Mah. İkinci Ticari Yol Sok. No: 32 Kat: 4 DENİZLİ Tel: (258) 263 80 15 Faks: (258) 241 91 01 Ümraniye Sabuni Mah. Banka Aralığı Sok. Kardeşler İş Merkezi No:10/19 Merkez/EDİRNE Tel: (284) 212 25 30 Faks: (284) 213 37 78 Atatürk Mah. Alemdağ Cad. No: 122/1 Ümraniye/İSTANBUL Tel: (216) 461 33 90 Faks: (216) 461 33 92 Elazığ Altıyol (Fenerbahçe Şubesi) Hacı Mehmet Sok. 24 E Dalyan Konut Fenerbahçe/Kadıköy/İSTANBUL Tel: (216) 360 59 60 (pbx) Faks: (216) 368 66 10 Sitesi Edirne D: 6 34726 Eskişehir Sakarya Cad. Köprübaşı Şen Sok. Onur İşhanı No: 1 Kat: 4 ESKİŞEHİR Tel: (222) 230 09 08 Faks: (222) 220 37 02 Gedik Private Zorlu Center Levazım mah. Koru sok. No:2 Zorlu Center Teras Evler Beşiktaş/İSTANBUL Tel: (212) 318 45 50 Faks: (212) 808 26 81 Yeni Mah. Gazi Cd. No: 28/3 ELAZIĞ Tel: (424) 233 28 01/237 09 98 Faks: (424) 233 27 35 K:2 D:207 Gebze Hacı Halil Mah. Hükümet Cad. No: 95 Gebze/KOCAELİ Tel: (262) 642 34 00 Faks: (262) 641 82 01 Tophane Necatibey Cad. Alipaşa Degirmen Sok. No: 24 34425 Tophane/Karaköy/ İSTANBUL Tel: (212) 251 60 06 Faks: (212) 293 49 03 İzmir Cumhuriyet Bulvarı No:131 Cevher Apt. Kat: 2 D: 3/4 Alsancak/İZMİR Tel: (232) 465 10 20 Faks: (232) 220 37 02 Maltepe Bağlarbaşı Mah. Bağdat Caddesi. Gedik İş Merkezi A Blok No: 414 Kat: 2 Daire: 22 İSTANBUL Tel: (216) 399 00 42 Faks: (216) 399 18 17 Konya Gedik Private Bağdat Caddesi Malatya Bağdat Cad. Esen Apt. No: 351/5 Şaşkınbakkal/İSTANBUL Tel: (216) 560 34 00 Faks: (216) 411 23 54 Büyük Hüseyin Bey Mah. Atatürk Cad. Anadolu İş Merkezi K: 3 No: 23 D: 9-10-11 Battalgazi / MALATYA Tel: (422) 325 62 67 Faks: (422) 322 23 72 Levent Loft Şubesi Esentepe Mah. Büyükdere Cad. Levent Loft Residence No:201 D: 18 ve 116 Şişli/İSTANBUL Tel: 0212) 268 32 68 Fax: (0212) 264 44 95 İzmit Şubesi Yenişehir mah. Demokrasi cad. no:54/C Daire:201 İZMİT Tel:(262) 311 36 79 Beyazıt Mahallesi, Hüsnü Aşk Sok. Bezirci İş Merkezi Kat:4 D:403 Selçuklu / KONYA Tel: (332) 238 59 60 Faks: (332) 238 59 75 Manisa Anafartalar Mah. Mustafa Kemal Paşa Cad. Kamil Menteş Apt. No: 34/1 MANİSA Tel: (236) 239 42 98 Faks: (236) 239 43 02 Mersin Mahmudiye Mah. Atatürk Cad. Adil Kanun İş Hanı Kat: 2 Akdeniz / MERSİN Tel: (324) 238 18 18 Faks: (324) 231 22 52 / 238 18 24 Kuşadası İsmetpaşa Cad. No: 63 K: 2 Mavi Plaza UŞAK Tel: (276) 227 27 44 Faks: (276) 227 27 37 Adana Çınarlı Mah. Ziyapaşa Bulvarı No: 78 Günep Ziyapaşa İş Merkezi Kat :5 No :504 Seyhan/ADANA Tel: (322) 355 03 50 Faks: (322) 290 35 18 Haftalık Bülten, 05 – 09 Eylül 2016 Trabzon Kemerkaya Mah. K.Maraş Cad. Ticaret Mektep Sk. Ustaömeroğlu İş Merkezi No: 9/9 Ortahisar/TRABZON Tel:(0462) 326 09 97 Fax:(0462) 326 38 67 12 Uşak Sayfa Türkmen Mah. Hülya Koçyiğit Bulvarı Tümen Sokak Yalı Evleri A Blok Daire No:6 Kuşadası/AYDIN Tel: (256) 618 44 77 Faks: (256) 618 44 91
