halka arzlar ve imkb

HALKA ARZLAR VE İMKB
10 Şubat 2011
BEKLENEN HALKA ARZLAR 2011-2012 YILLARINDA IMKB ENDEKSİNİ
OLUMSUZ ETKİLEYEBİLİR...
Bugun açıklanan Mey İçki’nin halka arz başvurusu ile birlikte 2011 yılında USD8-10myr
tutarında bir halka arz hacminin IMKB’de gerçekleşmesi muhtemel görülmektedir. Mey
İçki’nin %25-%28,5 arası bir halka arz oranı ile tahminen USD550-625mn civarında bir halka arz
hacmine ulaşacağı tahmin edilmektedir. Aşağıdaki tablodan da görüleceği üzere Mey İçki’nin
halka arz başvurusu öncesinde bile 2011 halka arz takvimi olduça yoğundu.
2011 için tahmin edilen halka arz hacmi her durumda geçmişte gerçekleşen rakamların çok
üzerindedir. 2010 yılında gerçekleşen halka arzların toplam hacmi USD2.7myr düzeyinde iken,
2011 beklentileri, geçmişte gözlenen en yüksek halka arz hacimlerinin bile yaklaşık 2 katı
düzeyindedir. Bundan önce en yüksek halka arz hacimleri 2005 ve 2007 yıllarında yaklaşık
USD5myr seviyesinde gerçekleşmiştir.
Ayrıca, IMKB’de 2012 yılında da USD5myr civarında bir halka arz beklenmektedir. Rönesans
Gayrimenkul, Zıraat Bankası, Türk Hava Yolları, Enerjisa gibi büyük ölçekli şirketlerin halka
arzlarının 2012 yılında gerçekleşmesi muhtemeldir. Bu sebeple 2011’deki halka arzların
bazılarının 2012’ye kaydırılması da pek kolay olmayacaktır. Böylece 2011-2012 için tahmin
edilen toplam halka arz büyüklüğü USD13-15myr tutarına yükselebilmektedir.
Son 3 ayda yabancı yatırımcıların IMKB’de net USD1.9myr satış yaptıkları düşünüldüğünde
iki senaryo karşımıza çıkmaktadır: Olumsuz senaryoda, halka arzlarda ısrarcı olunması halinde
IMKB’de 2011 yılında beklenen düzeltmenin daha da sertleşmesi, yada daha olumlu senaryoda
Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülke statüsüne yükselmesi durumunda bile beklenen yabancı fon
akışının mevcut hisselerden ziyade halka arzlara yönelmesidir. Her iki durumda da IMKB
endeksinin halka arzlar sebebiyle 2011-2012’de baskı altında kalması muhtemeldir.
Şirket
Kiler Gıda
Bizim Toptan Mağ.
Dr. M. Hakan Aksoy
Araştırma Direktörü
Satılması Muhtemel Hisse
Oranı (%)
Durum
15%
40%
Tamamlandı
Tamamlandı
Tahmini Halka
Arz Büyüklüğü
(USDmn)
Mey İçki
IMKB'ye başvurdu
25%
IMKB'ye başvurdu
Kiler GYO
39%
IMKB'ye başvurdu
Utopya Turizm Insaat
36%
Finansbank
20%
Akfen GYO
25%
Pegasus Havayolları
25%
Global Liman
43%
SPK'ya başvurdu
Kuveyt Turk Evkaf
20%
Dogus Holding
25%
Halk GYO
Halkbank (*)
Vakifbank
20%
Turk Telekom
15%
2011 Yılında Beklenen Toplam Halka Arzlar (Halkbank ve Halk GYO hariç)
(*) ÖİB kararı sonrasında nihai durum ortaya çıkacaktır
77
250
625
19
22
1510
88
104
121
185
1,750
1,133
2,350
8,235
Tel: (0212) 314 81 89
[email protected]
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler,
yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler
nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar okuyucuları bilgilendirme
niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.
Adres: Halide Edip Adıvar Mah. Darülaceze Cad. No:20 K:4 34382 Şişli-İSTANBUL Tel: (0212) 314 81 81 Fax: (0212) 221 31 81
Araştırma & Kurumsal Finansman Bölümü: Tel (0212) 314 81 07