ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 31 Mart Salı İran – ABD nükleer görüşmelerinin son günü 10:00 – Türkiye GSYH (4Ç) Önceki veri:1.7% / Beklenti: 2.30% 10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık) Önceki veri: 4.1% / Beklenti: 2.70% 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki veri: -$4.31mlr / Beklenti: -$4.32mlr 15:50 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak. 16:00 – ABD S&P/CS Konut Endeksi (Mart) Önceki veri: 4.46% / Beklenti: 4.60% 16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki veri: 45.8 / Beklenti: 51.80 17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart) Haftanın ilk işlem gününde Çin’de açıklanan ekonomiyi destekleyici önlemlerin desteğiyle hisse piyasalarının haftaya olumlu eğilimle başladığı görülüyor. Söz konusu faktörün etkisiyle Wall Street endekslerinde %1’i aşan prim oluştu. Yeni günde Asya tarafında iyimserlik korunuyor olsa da, Avrupa hisse piyasalarında sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Günlük bazda veri akışı ise oldukça yoğun. Avrupa’da enflasyon verileri, ABD’de ise FED yetkililerinin açıklamaları izleniyor olacak. İran’la devam eden nükleer müzakereler takip edilen bir diğer başlık konumunda. Söz konusu müzakerelere ilişkin olarak şu aşamada net bir karar açıklanmadı. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim YBB TL 1.59% -3.87% -4.13% 3,546 4,276 82,184 / 31,486 $ 1.61% -7.66% -14.53% 1,358 1,743 63.05% 8.77% 4.6% 177.4 2.7104 0.02% 7.03% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı 2014 2015T F/K 11.4 10.1 FD/FVAÖK 9.2 7.7 F/DD (Bankalar) 1.0 1.0 Satış Büyümesi 10% 9% FVAÖK Büyümesi 8% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 225,316 71,342 2016T 8.8 6.7 0.9 15% 15% 11% 20% 15% Yurtdışı ajanda da olduğu gibi yurtiçi ajanda da gündem yoğun. 10:00’da açıklanacak 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret verileri takip edilecek başlıklar. Söz konusu veriler öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görülüyor. BİST100 endeksi açılışında da sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Bu paralelde günlük bazda 81,600 ve 81,200 destek seviyelerini takip ediyoruz. Özellikle 81,600 desteğinin korunması halinde (verilerin de desteklemesi halinde) yükseliş denemelerinin 83,000-83,100 bölgesindeki kısa vadeli alçalan trend direncine yönelik devamı beklenebilir. EKONOMİ HABERLERİ GSYH Büyüme Beklenti, 4Ç14: 4Ç14 Büyüme verisi bugün saat 10’da açıklanacak. 4Ç’de ekonominin yıllık bazda %1.7 büyüdüğünü tahmin ediyoruz, piyasa beklentisi %2.2. Yılın ilk üç çeyreğinde Türkiye ekonomisi ortalama yıllık %2.9 büyümüştü. 4Ç büyüme beklediğimiz şekilde gerçekleşirse, 2014’de büyüme %2.5 olarak, beklentimizle uyumlu gerçekleşmiş olacak. (Ekim 2014 OVP beklentisi 2014 için %3.3 – 2015 için %4). 2015 için piyasa büyüme beklentisi %3.2 seviyesinde. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Endeks değişikliği yarından itibaren geçerli olacaktır. Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.10TL fiyattan 89,073 lot hisse geri alımı. Pegasus Havayolları (PGSUS, EÜ): Şirket, İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’nda rampa yer hizmetleri için ön izin almıştır. TEKNİK ANALİZ Aygaz (Aygaz, EÜ): Aygaz Genel Kurulu 100mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. (hisse başı net temettü: 0.33 TL) ALÇALAN TREND DİRENCİ ÖN PLANDA Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki alımları ön plana çıkarken, kapanış %1.5’lik primle 82,184 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak 3.517mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 80 hisse değer kazandı, 9 hisse değer kaybetti. bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye giren endekste açılış sonrasında gün içi destek bölgelerinin test edilmesi gündeme gelebilir. Bu paralelde takip edeceğimiz destekler 81,600 ve 81,200 seviyeleridir. 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200 desteğinin kısa vadeli görünümde önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu seviye altında volatilitenin yeniden yükselmesi beklenebilir. destek bölge üzerinde gelebilecek 2015’te Banvit satışlarının %26 artarak, FVAÖK marjının 2014’ün üzerinde gerçekleşmesi beklenmektedir Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank Genel Kurulu hisse başına 0.034TL net temettü dağıtılmasını onayladı. Şekerbank (SKBNK, Not Yok): Şekerbank 209mn TL tutarında bireysel BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını Belirttiğimiz Banvit (BANVT, EÜ): Banvit Analist Toplantısı Notları - tepki alımları açısından ise alçalan trend direnci bölgesi olan 83,000-83,100 kredilerden oluşan portföyünü 15.1mn TL’ye sattı Akfen Holding (AKFEN, EÜ): Akfen Holding Şubat ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Turkcell (TCELL, EÜ): Çukurova Holding’in tahkim mahkemesine başvurması TAV Havalimanları (TAVHL, EP): TAV Havalimanları, Genel Kurulu 306mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. (hisse başı net temettü: 0.8425 TL) Coca Cola İçecek (CCOLA, EÜ): CCİ 3 yılda 1mlr ABD$ yatırım gerçekleştirmeyi planlamaktadır Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Şubat 2015 aralığını izliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması kısa vadedeki baskının kademeli olarak azalmasına olanak sağlayabilir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 PİYASALARA BAKIŞ Haftanın ilk işlem gününde Çin’de açıklanan ekonomiyi destekleyici önlemlerin desteğiyle hisse piyasalarının haftaya olumlu eğilimle başladığı görülüyor. Söz konusu faktörün etkisiyle Wall Street endekslerinde %1’i aşan prim oluştu. Yeni günde Asya tarafında iyimserlik korunuyor olsa da, Avrupa hisse piyasalarında sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Günlük bazda veri akışı ise oldukça yoğun. Avrupa’da enflasyon verileri, ABD’de ise FED yetkililerinin açıklamaları izleniyor olacak. İran’la devam eden nükleer müzakereler takip edilen bir diğer başlık konumunda. Söz konusu müzakerelere ilişkin olarak şu aşamada net bir karar açıklanmadı. Yurtdışı ajanda da olduğu gibi yurtiçi ajanda da gündem yoğun. 10:00’da açıklanacak 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret verileri takip edilecek başlıklar. Söz konusu veriler öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görülüyor. BİST100 endeksi açılışında da sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Bu paralelde günlük bazda 81,600 ve 81,200 destek seviyelerini takip ediyoruz. Özellikle 81,600 desteğinin korunması halinde (verilerin de desteklemesi halinde) yükseliş denemelerinin 83,000-83,100 bölgesindeki kısa vadeli alçalan trend direncine yönelik devamı beklenebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.77 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.65-8.85 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 216.5 – 218 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 217.6 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, ABD’de konut satışlarının Şubat ayında beklentilerinin üzerinde gerçekleştiğini gösteren verinin ardından yükselişini korurken, dolar endeksi 98 seviyesinin üzerine çıktı. EUR/USD, Yunanistan’ın kurtarma fonları ile ilgili anlaşma sağlamaktan uzak olduğu işaretleri ile iki haftalık ralliyi sonlandırdı. Bu sabah €/$ 1.0795, $/Yen 120, €/Yen 129.7 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6115 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.6050-2.6250 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.5970 ve 2.5855 destek, 2.6150 ve 2.6245 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Wall Street'in %1'in üzerinde kazanımla günü kapatırken, Yunanistan'ın borç durumuna dair endişeler Euro üzerinde tekrar baskı yarattı. Yunanistan Başbakanı Tsipras, ülke finansmanını artırmaya yönelik sunduğu tekliflerin Avrupalı kreditörleri tatmin etmemesinin ardından parlamentoda yaptığı konuşmada kurtarma fonlarının garantiye alınması konusundaki çabalarına destek bulma arayışına girdi. Dün, Dow Jones %1.49, S&P 500 endeksi ise %1.22 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.95, Brent petrol varil fiyatı ise $55.7 seviyesinde. Wall Street'teki alıcılı kapanışı izleyen Asya borsaları Çin'in aldığı ekonomiyi destekleyici önlemlerin etkisiyle güçlenen risk iştahına paralel yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah %0.09 düşüşte. Bugün, Avrupa’da Almanya ve Avrupa Bölgesi işsizlik oranı, Avrupa Bölgesi Mart ayı enflasyon verileri takip edilirken, ABD’de ise Mart ayı tüketici güven endeksi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,182, gümüş ise $16.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,118, paladyum $734 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.78 seviyesinden işlem görüyor. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 Teknik Analiz ALÇALAN TREND DİRENCİ ÖN PLANDA… BİST100 (Günlük, TL) Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki alımları ön plana çıkarken, kapanış %1.5’lik primle 82,184 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak 3.517mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 80 hisse değer kazandı, 9 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye giren endekste açılış sonrasında gün içi destek bölgelerinin test edilmesi gündeme gelebilir. Bu paralelde takip edeceğimiz destekler 81,600 ve 81,200 seviyeleridir. 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200 desteğinin kısa vadeli görünümde önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu seviye altında volatilitenin yeniden yükselmesi beklenebilir. Belirttiğimiz destek bölge üzerinde gelebilecek tepki alımları açısından ise alçalan trend direnci bölgesi olan 83,000-83,100 aralığını izliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması kısa vadedeki baskının kademeli olarak azalmasına olanak sağlayabilir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 EKONOMİ HABERLERİ GSYH Büyüme Beklenti, 4Ç14: 4Ç14 Büyüme verisi bugün saat 10’da açıklanacak. 4Ç’de ekonominin yıllık bazda %1.7 büyüdüğünü tahmin ediyoruz, piyasa beklentisi %2.2. Yılın ilk üç çeyreğinde Türkiye ekonomisi ortalama yıllık %2.9 büyümüştü. 4Ç büyüme beklediğimiz şekilde gerçekleşirse, 2014’de büyüme %2.5 olarak, beklentimizle uyumlu gerçekleşmiş olacak. (Ekim 2014 OVP beklentisi 2014 için %3.3 – 2015 için %4). 2015 için piyasa büyüme beklentisi %3.2 seviyesinde. ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.06TL, Piyasa Değeri TL1,587mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.10L fiyatla, toplam 89,073 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.2mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.67 seviyesine ulaşmıştır. Pegasus Havayolları (PGSUS, EÜ, Fiyat:24.85TL, Piyasa Değeri TL2,541mn): Pegasus Havayolları, İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'nda B tipi ruhsata tabi apron yer hizmetleri verilmesi için çalışmalarda bulunulmasına ilişkin T.C. Ulaştırma, Denizcilik ve Habercilik Bakanlığı ön izni alınmıştır. Söz konusu hizmetlerin üstlenilmesi havalimanı çalışma ruhsatı elde edilmesi şartına bağlıdır. Haberi şu an için nötr olarak değerlendiriyoruz. Aygaz (AYGAZ, EÜ, Fiyat:9.45TL, Piyasa Değeri TL2,835mn): Aygaz, 2014 net karından 100mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.33TL brüt nakit temettüye denk gelmekte olup, nakit temettü 6 Nisan tarihinde dağıtılacaktır. Duyurulan miktar %3.5 temettü verimine işaret etmektedir. Şekerbank (SKBNK, Not Yok, Fiyat:8.57TL, Piyasa Değeri TL35,994mn): Şekerbank 209mn TL tutarında takipteki kredi portföyünü 15.1mn TL’ye sattı. Satış tutarı, Şekerbank’ın toplam takipteki kredi tutarının %25’ine denk geliyor. Böylece, takipteki kredi oranında 1.3 puanlık bir iyileşme sağlanıyor. Satıştaki iskonto tutarı %93 sektör ortalamasının üstündedir. Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat: 4.43TL, Piyasa Değeri TL11,075mn): Vakıfbank Genel Kurulu 2014 net karından 100 mn TL tutarında nakit temettü dağıtılmasını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.04TL brüt temettüye denk gelmekte olup (hisse başına net temettü: 0.034 TL), 29 Mayıs 2015’te dağıtılacaktır. Temettü verimliliği %0.9’dur. Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.07TL, Piyasa Değeri TL1,590mn): Akfen Holding Şubat ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Şubat ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda %12 düşerek 104,676mn TEU’ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %2 artarak 626,573mn ton seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları’nda Şubat ayında toplam yolcu sayısı %2 arttı. IDO’da ise Şubat 2014’te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %11 düşerken taşınan araç sayısı %8 artmıştır. Enerji segmentinde Aralık ayında Akfen HES’te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %117 artmıştır. Akfen İnşaat’ın Şubat ayı başında 341mn € olan işyükü ay sonunda yeni alınan işler ile 497mn ABD$’ya yükselmiştir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:13.45TL, Piyasa Değeri TL29,590mn): Medyada yer alan habere göre, Çukurova Holding, Alfa Telekom’un, Çukurova Telekom Holding Limited’in Çukurova Şirketlerinden Çukurova Finance International Limited’e ait, %13.76 oranındaki dolaylı hisseye tekabül eden 51 adet B Grubu hissenin tamamını, hisse başı 54.9mn ABD$ bedelle (%13.76 pay için 2.8mlr ABD$’ına işaret etmektedir) satın alma teklifini reddetmiştir. Ayrıca Çukurova Holding’in, ortaklık sözleşmesini ihlal ettiği iddiasıyla Alfa Telecom Turkey'in hisselerini devri ve ortaklıktan çıkarılması için İngiltere’de tahkim mahkemesine başvurduğu belirtilmektedir. Yorum: Çukurova Holding’in açmış olduğu davanın, 2005 yılında Alfa ile yapılan ortaklık sözleşmesi ve burada ortakların birlikte hareket edeceği prensibinin ihlali nedeniyle açılmış olduğunu düşünüyoruz. Her ne kadar Turkcell Genel Kurul’u toplanıp temettüyü onaylanmış olsa da esasen ortaklar arasında devam eden sorunlar tamamen çözüme ulaşmamıştır. Coca Cola İçecek (CCOLA, EÜ, Fiyat:44.00TL, Piyasa Değeri TL11,192mn): Özilhan’ın açıklamalarına göre, CCİ 3 yılda 1mlr ABD$ yatırım gerçekleştirmeyi planlamaktadır. Şirket, 1.1 mlr kasa kapasite ile faaliyet gösterirken, 2 mlr kasa üretim altyapısını barındırmakta ve 4-5 yeni ülke daha yönetebileceklerini potansiyel olduğunu açıklamaktadır. TAV Havalimanları (TAVHL, EP, Fiyat:21.60TL, Piyasa Değeri TL7,847mn): TAV Havalimanları, 2014 net karından 306mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.8425TL brüt nakit temettüye denk gelmekte olup, nakit temettü 5 Mayıs tarihinde dağıtılacaktır. Duyurulan miktar %3.9 temettü verimine işaret etmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 ŞİRKET HABERLERİ Banvit (BANVT, EÜ) Analist Toplantısı Notları • İlk çeyrekte ortalama 4.60TL olarak gerçekleşen tavuk satış fiyatları, Mart ayının ikinci yarısında 4.75TL seviyesine yükseldi, ikinci çeyrekte de yükselen fiyat trendinin devam etmesi beklenmektedir. 1Ç15’te, 5.5-6% FVAÖK marjı öngörülürken, kur farkı zararının etkisiyle 20-30mn TL net zarar beklenmektedir. Artan talep, yükselen fiyat trendi ve güçlü sezonun etkisiyle birlikte yılın ikinci çeyreğinde satışlarda ve marjlarda iyileşme öngörülmektedir. • 2014 yılında tavuk satış hacmi yıllık bazda %10 artarak 219,300 tona yükselirken, pişmiş ürünlerde ise satış hacmi yıllık bazda %20 oranında artmıştır. Banvit’in konsolide satışları, %17 oranında artarak 1,936mn TL olarak gerçekleşti. Tavuk eti, ihracat dahil konsolide satışların %57’sini oluştururken, yurtiçi satışların %47’sini oluşturmaktadır. 2015 yılında satışların %26 artarak 2,447mn TL ve FVAÖK marjının da 2014’ün üzerinde gerçekleşmesi beklenmektedir. • Banvit’in ihracat pazarlarında satış hacmi yıllık bazda %24 artışla 52,900 ton, cirosu ise %18’lik artışla 93mn ABD$ seviyesinde ulaşmıştır. Orta Doğu ve Kuzey Afrika satışları, BAE’nin etkisiyle, 3 bin tondan 10 bin tona yükselirken, bölgeye satışlar dolar bazında 6.5mn ABD$’dan $17mn ABD$’a seviyesine çıkmıştır. 2015’de ise Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesine olan satışların ikiye katlanması beklenmektedir. • 2014 sonunda Banvit’in sürü büyüklüğü 5,729 baş hayvan seviyesine ulaşmıştır. Et segmenti 2014 yılında toplam satışların %6.3’ünü oluştururken, 5,500 ton toplam satış hacmi ve 122mnTL toplam satış olarak gerçekleşmiştir.2014 sonu itibariyle, Banvit Türkiye’de %0.9 pazar payına sahiptir (882,000 ton sektörün toplam üretimi; Banvit’in üretimi 7,916 ton). 2015’te Banvit’in toplam et üretimi 8,114 ton, satışlarının 6,110 ton olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. Karkas et fiyatları 4 ay önce 19-20TL/kg seviyelerinde olmasına karşın, 24TL/kg’a seviyelerine ulaşmıştır; Ramazan ayı, yaz sezonu ve turizmin etkisiyle artan taleple önümüzdeki dönemde 3-4TL daha yükselmesi muhtemeldir. • Banvit toplam 300mn TL değerinde bono ihracı gerçekleştirmeyi planlamaktadır. İlk kısmının 50-100mn TL olup, 2 sene vadeli olması planlanırken, Şirket, bono ihracıyla, kısa vade yüksek faizli borçlarını azaltmayı planlamaktadır. • Hatırlanacağı üzere, Mart ayında, Irak, Habur sınır kapısında kanatlı eti ürünlerinde yüksek vergi uygulaması başlatmış (Türk piliç etine daha önce 35$ olan ton başına vergi ödemesinin, ton başına 290$’a çıkarılması kararı), birkaç hafta içinde de sona erdirmişti. Irak’a gerçekleştirilen ihracat sektörün toplam tavuk ihracatının %70’ini ve ihracat hacminin %55’ini oluşturmaktadır. 2014’ te Türkiye kanatlı sektörü Irak pazarına 227 bin ton, 443mn ABD$ değerinde ihracat gerçekleştirdi. Irak, Banvit’in ise toplam satışlarının yaklaşık %10’unu ve ihracatının yarısından fazlasını oluşturmaktadır. Haberin akabinde, tavuk fiyatları iç piyasada %10-15 seviyelerinde gerilerken, sonrasında tekrar toparlamaya başlamış ve ilk çeyrek ortalama tavuk fiyatları 4.60TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Banvit (BANVT, EÜ, Fiyat:2.58TL, Piyasa Değeri TL258mn) için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz; hedef fiyatımız olan 3.70TL, %44 artış potansiyeline işaret etmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, Sektörün Şubat yılı net karı 1,309mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %39 azalmaya denk gelirken yıllık bazda ise %26 azalmaya denk geliyor. Aylık bazda azalamanın en önemli nedeni net faiz, komisyon ve ticari işlemler gelirlerindeki azalan kalemler olarak görünmektedir. Azalan faaliyet giderleri ve sağlam aktif kalitesi yönetimi gelirlerdeki azalmayı kompanse edememiştir. Aylık bazda net faiz marjının 91 baz puan gerileyerek %3.4 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Marj gerilemesinin en önemli nedenleri olarak; TÜFEX kaynaklı olarak TL bazlı menkul kıymet getirilerindeki 3.2 puanlık azalma ve TL kredi mevduat makasındaki yaklaşık 1.5 puan gerileme de dikkat çekmektedir. Aktif kalitesi tarafında ise özel risk maliyeti aylık bazda 18baz puan gerileyerek 108 baz puan olarak gerçekleşti. Sektörün Şubat 2015 itibarıyla sermaye yeterlilik oranı %15.7 seviyesindedir. Sermaye yeterliliğinde aylık bazda kur kaynaklı 26 baz puanlık gerileme görüyoruz. Aylık bazda TL mevduat maliyetleri aylık bazda 83 baz puan düşmesine rağmen, ortalama kredi getirilerinde yaklaşık 2.3 puan daralma gördük. Haftalık verilerden bankacılık sektörünün şubat ayındaki bu trende kredi faizlerini artırarak cevap verdiğini görüyoruz. Dolayısıyla, Mart ayında marjlarda bir düzelme beklemekle birlikte, kredi mevduat makasındaki Şubat gelişmesini olumsuz değerlendiriyoruz. ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ Borsa İstanbul 2.çeyrek endeks değişikliklerini açıkladı. Yarından itibariyle geçerli olacak endeks değişikliklerinin 2 Mart tarihinde yayınladığımız öngörülerimizle genel olarak uyumlu olduğunu görüyoruz. 01.04.2015-30.06.2015 dönemine ilişkin endeks değişikliklerini aşağıda yer alan listede bulabilirsiniz: XU100 endeksine dahil olacaklar : AVISA , GLYHO, ODAS, ADEL, ERBOS XU100 endeksinden çıkarılacaklar : ITTFH, LOGO, NTHOL, IZMDC, KIPA XU50 endeksine dahil olacaklar : ECILC, AVISA, KARSN XU50 endeksinden çıkarılacaklar : GOODY, IHLAS, SAFGY XU30 endeksine dahil olacaklar : OTKAR XU30 endeksinden çıkacaklar : TRKCM ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 KURUMSAL İŞLEMLER 31.03.2015 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 Şirket BIST Kodu Sabanci Holding SAHOL Akcansa AKCNS Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK Arcelik ARCLK Arena Bilgisayar ARENA Ford Otosan FROTO Is Bankasi (C) ISCTR Koza Altin Isletmeleri KOZAL Aksa AKSA Otokar OTKAR Bosch Fren Sistemleri BFREN Tofas Otomobil Fab. TOASO Aygaz AYGAZ Turkcell TCELL Akis G.M.Y.O. AKSGY Halk Bankasi HALKB Koc Holding KCHOL Ulker ULKER Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS Enka Insaat ENKAI Creditw est Faktoring CRDFA Ege Endustri EGEEN Garanti Bankasi GARAN Akfen Holding AKFEN Bilici Yatirim BLCYT Bursa Cimento BUCIM Celebi CLEBI Ulusoy Un ULUUN Tav Havalimanlari TAVHL Jantsa Jant JANTS Good-Year GOODY Bim Birlesik Magazalar BIMAS Konya Cimento KONYA Emlak G.M.Y.O. EKGYO Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY Coca Cola Icecek CCOLA Turk Telekom TTKOM Anadolu Efes Biracilik AEFES Alarko Carrier ALCAR Alarko G.M.Y.O. ALGYO Aselsan ASELS Anadolu Isuzu ASUZU Bagfas BAGFS Kordsa Global Endustriyel KORDS Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS Nuh Cimento NUHCM San-El Elektrik SANEL Sise Cam SISE Soda Sanayii SODA Trakya Cam TRKCM ARAŞTIRMA Tarih 31.03.2015 01.04.2015 01.04.2015 01.04.2015 01.04.2015 01.04.2015 01.04.2015 01.04.2015 02.04.2015 02.04.2015 03.04.2015 03.04.2015 06.04.2015 06.04.2015 07.04.2015 07.04.2015 07.04.2015 07.04.2015 10.04.2015 14.04.2015 20.04.2015 27.04.2015 27.04.2015 28.04.2015 28.04.2015 28.04.2015 30.04.2015 30.04.2015 05.05.2015 06.05.2015 20.05.2015 20.05.2015 26.05.2015 26.05.2015 27.05.2015 27.05.2015 28.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 Serm aye Artırım ı Brüt Hisse Başına Tem ettü Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış Brüt (TL) Verim i Bedelli (%) (%) TL) (TL) 0.10 1% 2040.4 9.38 1.18 7% 191.4 17.50 0.04 2% 900.0 1.73 0.52 3% 675.7 15.00 0.15 4% 32.0 3.65 0.57 2% 350.9 33.45 0.16 3% 4500.0 6.01 0.98 4% 152.5 27.35 0.66 7% 185.0 9.54 3.33 3% 24.0 97.10 4.76 3% 2.5 150.00 0.97 6% 500.0 16.30 0.33 4% 300.0 9.45 1.78 13% 2200.0 13.45 0.11 5% 200.0 2.52 0.18 1% 1250.0 13.25 0.20 2% 2535.9 12.00 0.27 1% 342.0 19.25 0.01 1% 20.0 1.60 0.08 2% 3600.0 5.19 0.37 19% 80.0 1.92 10.00 4% 3.2 250.00 0.14 2% 4200.0 8.87 0.08 1% 261.9 6.06 0.07 5% 45.0 1.25 0.18 3% 105.8 5.13 2.00 6% 24.3 31.55 0.06 3% 84.5 2.03 0.84 4% 363.3 21.60 0.90 3% 11.1 28.95 0.79 1% 11.9 70.95 0.50 1% 303.6 46.70 8.00 3% 4.9 279.50 0.10 3% 3800.0 3.02 1.42 8% 37.3 17.80 0.39 1% 254.4 44.00 0.53 8% 3500.0 6.91 0.46 2% 592.1 21.35 1.50 4% 10.8 34.60 0.47 2% 10.7 21.75 0.05 0% 500.0 12.35 1.10 5% 25.4 22.35 0.07 1% 45.0 13.25 0.35 7% 194.5 5.16 0.12 2% 9.1 7.51 0.62 6% 150.2 10.45 0.15 3% 11.5 5.48 0.05 2% 1700.0 3.24 0.12 2% 503.0 5.71 0.05 2% 739.0 2.97 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ Referans Fiyat (TL) 9.26 8 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 BIST Kodu T. Vakiflar Bankasi VAKBN Yazicilar Holding YAZIC Dogus Otomotiv DOAS Tekfen Holding TKFEN Royal Hali ROYAL Ulusoy Elektrik ULUSE Borusan Boru BRSAN Borusan Yat. Paz. BRYAT Lokman Hekim LKMNH Gubre Fabrikalari GUBRF Cemtas CEMTS Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY Bim Birlesik Magazalar BIMAS Saf G.M.Y.O. SAFGY Hektas HEKTS Aslan Cimento ASLAN Adana Cimento (A) ADANA Adana Cimento (B) ADBGR Adana Cimento (C) ADNAC Bolu Cimento BOLUC Mardin Cimento MRDIN Unye Cimento UNYEC Kardemir (D) KRDMD Eregli Demir Celik EREGL Kutahya Porselen KUTPO Adel Kalemcilik ADEL Alkim Kimya ALKIM Celik Halat CELHA Ditas Dogan DITAS Eczacibasi Ilac ECILC Eczacibasi Yatirim ECZYT Goltas Cimento GOLTS Pinar Entegre Et Ve Un PETUN Pinar Sut PNSUT Pinar Sut PNSUT Polisan Holding POLHO Selcuk Ecza Deposu SELEC Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF ARAŞTIRMA Serm aye Artırım ı Brüt Tem ettü Hisse Başına Verim i Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış Brüt (TL) (%) Bedelli (%) (%) TL) (TL) Tarih 29.05.2015 29.05.2015 31.05.2015 25.06.2015 29.06.2015 29.06.2015 30.06.2015 30.06.2015 13.07.2015 31.07.2015 31.07.2015 15.09.2015 21.10.2015 30.10.2015 27.11.2015 10.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 29.05.2015 26.05.2015 15.05.2015 29.04.2015 05.05.2015 06.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 30.09.2015 22.04.2015 06.05.2015 0.04 0.25 0.68 0.11 0.21 0.57 0.14 0.75 0.05 0.15 0.06 0.18 0.40 0.12 0.24 0.72 0.66 0.47 0.07 0.16 0.51 0.45 0.09 0.40 0.05 1.78 0.61 0.20 0.50 0.08 0.11 5.00 0.58 0.81 0.81 0.03 0.06 1% 1% 5% 2% 9% 5% 2% 4% 2% 2% 4% 1% 1% 12% 9% 2% 10% 11% 10% 3% 11% 9% 5% 10% 2% 3% 5% 6% 7% 3% 1% 7% 6% 3% 3% 1% 2% 80.00 3,233.33 14.91 9.64 6.93 155.10 2500.0 160.0 220.0 370.0 60.0 40.0 141.8 28.1 24.0 334.0 101.0 37.3 303.6 886.6 75.9 73.0 88.2 82.7 165.3 143.2 109.5 123.6 780.2 3500.0 39.9 7.9 24.7 16.5 10.0 548.2 70.0 7.2 43.3 45.0 45.0 370.0 621.0 0.6 3.0 84.7 461.5 680.4 332.0 4.9 11.5 10.6 9.6 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4.43 21.75 13.80 4.79 2.48 11.10 7.11 19.15 2.50 6.16 1.60 17.80 46.70 1.04 2.58 40.35 6.75 4.39 0.68 5.38 4.86 4.87 1.71 4.05 3.01 58.00 13.30 3.28 6.93 2.54 8.33 69.30 9.40 24.20 24.20 2.47 2.59 57.00 109.00 1.41 0.96 1.66 1.15 7.75 5.48 3.32 2.00 9 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 TAVSİYE LİSTESİ 30.03.2015 Hisse Piyasa Değeri (TL) Hedef Fiyat* Artış Tavsiye Temel Kapanış Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2015T EÜ EÜ EÜ EÜ EP EÜ 7.88 8.87 13.25 6.01 4.43 4.11 2.02 9.51 19.75 7.40 6.30 5.76 2.50 21% 49% 23% 42% 40% 24% 12,076 14,272 6,345 10,361 4,243 6,845 1,161 82.8 332.1 156.6 99.5 120.7 38.8 2.8 7.9 9.4 6.0 8.0 6.2 9.4 7.3 F/K Özkaynak Get. F/DD 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Hisse Holdingler Akfen Holding Doğan Holding Koç Holding Sabancı Holding Şişe Cam AKFEN DOHOL KCHOL SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO İş GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO ISGYO SNGYO TRGYO Hisse SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Anel Elektrik Arçelik Aselsan Aygaz Banvit BİM Bizim Toptan Brisa Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çimsa Doğuş Otomotiv Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Indeks Kardemir (D) Mardin Çimento Migros Otokar Petkim Pegasus Soda Sanayii Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tümosan Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ünye Çimento ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ANELE ARCLK ASELS AYGAZ BANVT BIMAS BIZIM BRISA BOLUC CCOLA CIMSA DOAS ENKAI EREGL FROTO INDES KRDMD MRDIN MGROS OTKAR PETKM PGSUS SODA TATGD TAVHL TKFEN TCELL THYAO TMSN TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS UNYEC BİST-100 XU100 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ GG EP EÜ EP 6.06 0.61 12.00 9.38 3.24 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ EÜ EP EÜ Hedef Fiyat* 7.22 13.90 12.00 3.75 Hedef Fiyat* 3.02 1.66 0.76 3.89 Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) 19% 16% 28% 16% 608 612 11,658 7,332 2,110 0.6 7.8 27.4 27.2 5.8 Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) 6.6 7.8 5.1 6.5 5.6 7.2 6.9 F/K 2015T 2016T 15.6 11.8 7.8 9.2 14.5 10.3 6.7 7.7 0.95 1.22 0.89 0.91 0.71 0.88 1.17 0.85 1.11 0.77 0.82 0.65 0.79 1.03 32% 19% 45% 13% 4,397 433 175 745 48.0 2.4 2.0 1.5 8.6 16.2 3.2 7.7 7.3 3.0 0.0% 14.9% 16.2% 13.2% 12.2% 11.5% 15.9% Düz. NAD (mnTL) Düz. NAD prim / iskonto 3,135 33,906 28,948 6,018 -49% -10% -34% -8% F/K FD/FVAÖK 2015T 2016T 2015T 2016T 4.00 1.98 1.10 4.40 13.6% 13.4% 15.9% 13.5% 12.1% 9.7% 17.3% 8.2 11.9 30.0 13.0 F/DD Trailing 7.3 6.7 23.2 6.6 FD/FVAÖK 1.3 0.9 0.4 0.5 FD/Satış Piyasa Değeri (TL) Hedef Fiyat* Artış Tavsiye Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2015T EP EP EP EP EÜ EÜ EÜ EÜ EP EÜ EÜ EP EP EP EÜ EÜ EP EÜ EÜ EÜ EÜ EP EP EÜ EP EP EÜ EÜ EP EP EÜ EÜ EÜ EP EP EÜ Not Yok EP EP EP 6.75 21.35 17.50 1.02 2.80 1.83 1.16 15.00 12.35 9.45 2.58 46.70 15.50 9.40 5.38 44.00 15.30 13.80 5.19 4.05 33.45 5.54 1.71 4.86 21.00 97.10 3.53 24.85 5.71 3.70 21.60 4.79 13.45 8.90 7.95 16.30 2.97 6.91 78.20 61.85 4.87 6.05 28.00 17.00 1.60 4.00 2.50 2.00 17.70 11.50 11.70 3.70 52.70 21.40 10.20 6.00 59.50 16.71 6.81 5.50 34.00 7.90 2.20 5.01 26.20 71.70 4.32 39.80 6.14 4.00 21.50 7.00 16.30 11.90 5.85 17.70 3.98 82.00 62.50 5.36 -10% 31% -3% 57% 43% 37% 72% 18% -7% 24% 43% 13% 38% 9% 12% 35% 9% 31% 36% 2% 43% 29% 3% 25% -26% 22% 60% 8% 8% 0% 46% 21% 34% -26% 9% 34% 5% 1% 10% 228 4,843 1,284 285 658 311 49 3,883 2,366 1,086 99 5,432 238 1,099 295 4,288 792 1,163 7,158 5,431 4,497 119 511 204 1,432 893 1,352 974 1,100 193 3,006 679 11,336 4,705 350 3,122 841 9,266 1,599 5,934 231 0.5 2.9 1.2 6.0 5.4 1.8 1.1 9.1 4.3 1.2 1.1 15.3 3.0 2.4 0.9 4.9 1.2 2.6 12.1 25.0 4.8 0.3 36.7 0.5 9.3 17.8 17.5 25.2 1.3 2.0 8.9 17.6 43.7 122.4 23.4 7.8 3.8 9.0 2.4 28.0 0.1 11.7 9.9 20.6 11.9 11.8 11.2 8.7 14.2 13.0 8.8 6.8 25.0 18.8 11.2 7.5 19.2 8.4 11.4 8.6 16.8 8.8 5.8 9.4 30.4 24.3 21.7 8.7 9.7 14.8 13.0 8.1 11.0 6.9 19.5 10.9 9.9 14.5 13.2 8.7 10.5 10.1 16.4 11.6 56.6 8.0 7.6 6.0 12.8 11.0 8.9 4.5 20.6 15.5 10.3 9.0 16.0 8.3 10.9 8.8 12.6 7.3 5.1 8.5 22.1 27.4 16.7 6.8 8.5 11.2 11.8 7.2 9.8 6.4 16.3 9.1 8.3 13.0 11.8 7.7 9.2 8.3 7.7 8.2 12.0 7.7 4.7 7.1 8.8 12.1 7.7 5.6 16.4 7.4 8.5 5.8 10.2 6.0 13.2 5.8 9.4 4.9 5.0 6.9 9.7 15.0 9.5 6.8 6.2 9.0 8.3 5.1 6.0 6.8 12.8 6.8 5.2 11.0 8.0 6.2 7.7 8.6 6.8 7.9 9.8 6.1 4.3 6.6 8.1 10.1 7.6 4.6 13.4 6.6 7.6 6.8 8.6 6.0 5.4 5.9 7.7 4.1 4.6 6.4 8.7 15.9 7.5 5.6 5.4 8.0 7.7 5.0 5.6 6.1 10.8 5.3 4.7 9.8 6.9 5.9 6.7 2.3 1.3 2.1 1.9 1.5 0.9 0.6 1.0 2.1 0.4 0.4 0.8 0.2 1.7 1.8 1.8 1.7 0.8 1.2 1.0 0.1 1.2 2.1 0.6 1.9 0.6 0.9 1.5 0.6 3.4 0.4 1.9 0.8 1.9 1.0 1.0 1.6 0.6 1.9 1.2 2.2 1.2 2.1 1.7 1.3 0.8 0.6 0.9 1.8 0.4 0.3 0.7 0.2 1.6 2.1 1.5 1.7 0.9 1.2 0.9 0.1 1.0 2.0 0.5 2.0 0.6 0.7 1.3 0.6 3.1 0.4 1.8 0.7 1.6 0.9 0.9 1.5 0.4 1.8 82,184 101,189 23% 195,149 1,697 10.1 8.8 7.7 6.7 1.1 0.9 F/K 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 VERİ AKIŞI 31 Mart Salı İran – ABD nükleer görüşmelerinin son günü 09:00 – Almanya Perakende Satışlar (Yıllık) (Şubat) – Önceki veri: 2.9% / Beklenti: -0.70% 09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Şubat) – Önceki veri: -3.3% / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye GSYH (4Ç) – Önceki veri:1.7% / Beklenti: 2.30% 10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık) – Önceki veri: 4.1% / Beklenti: 2.70% 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki veri: -$4.31mlr / Beklenti: -$4.32mlr 10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Mart) – Önceki veri: 6.5% / Beklenti: 6.50% 11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (4Ç) – Önceki veri: 2.7% / Beklenti: 2.70% 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Şubat) – Önceki veri: 11.2% / Beklenti: 11.20% 12:00 – AB TÜFE (Mart) – Önceki veri: 0.70% / Beklenti: 0.70% 14:55 – ABD FED üyesi Lacker Ekonomi Görünümü üzerine konuşacak. 15:50 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak. 16:00 – ABD FED üyesi Mester konuşacak. 16:00 – ABD S&P/CS Konut Endeksi (Mart) – Önceki veri: 4.46% / Beklenti: 4.60% 16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Mart) – Önceki veri: 45.8 / Beklenti: 51.80 17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart) – Önceki veri: 96.4 / Beklenti: 96.40 22:00 – ABD FED üyesi George konuşacak. 1 Nisan Çarşamba 02:50 – Japonya TANKAN İmalat Endeksi (1Ç15) – Önceki veri: 16 / Beklenti: 9 04:00 – Çin İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.90 / Beklenti: 49.70 04:35 – Japonya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 50.40 / Beklenti: m.d. 04:45 – Çin HSBC İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.20 / Beklenti: 49.30 10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.60 / Beklenti: 49.00 10:50 – Fransa Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 48.20 / Beklenti: 48.20 10:55 – Almanya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 52.40 / Beklenti: 52.40 11:00 – AB Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 51.90 / Beklenti: 51.90 11:30 – İngiltere Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 54.10 / Beklenti: 54.40 14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (27 Mart) – Önceki veri: 9.50% / Beklenti: m.d. 15:15 – ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Mart) – Önceki veri: 212bin kişi / Beklenti: 225bin kişi 16:00 – ABD FED üyesi Williams Finansal İstikrar üzerine konuşacak. 16:45 – ABD Markit US İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 55.30 / Beklenti: 55.30 17:00 – ABD ISM İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 52.90 / Beklenti: 52.50 17:30 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak. 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (27 Mart) – Önceki veri: 8.20M / Beklenti: m.d. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mart 2015 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected] Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12