günlük günlük 31 Ağustos 2015 TCMB para politikasında sadeleşme için zemin hazırlıyor. Daha önceden yayımlanmış olan yol haritasıyla uyumlu olarak, TCMB haftasonu para politikasındaki sadeleşmeye semin hazırlayan bir dizi makroihtiyati tedbir açıkladı. En başta, TL cinsi zorunlu karşılıklara verdiği faiz oranını, Eylül, Ekim ve Aralık aylarından 50’şer baz puan artıracağını duyurdu. Daha önce de belirttiğimiz gibi, para politikasında tek bir faiz geçerli olduğunda mevcut fonlama maliyetleri yukarı gideceğinden, böyle bir tedbir bankalar üzerinde artacak yükü hafifletebilecektir. Bunun dışında TCMB ayrıca, bankaların döviz cinsi mevduat dışı borçlanmalarındaki zorunlu karşılıkları kısa vadeler için yükseltip 5 yıldan uzun vade için hafifçe düşürerek, buradaki vadeleri uzatmaya yönelik adım attı. Ayrıca bankaların TCMB nezdindeki döviz ve efektif piyasasındaki işlem yapma limitlerini yükseltip döviz likiditesini destekleyici önlem aldı. Bunlar haricinde, kredi kartları üzerinden borçlanmalarda uygulanan azami faiz oranları da sabit bırakıldı. Söz konusu tedbirler, daha önceden yapılan merkez bankası açıklamalarına göre, para politikası duruşunun sıkılığı değiştirilmeden politika çerçevesini sadeleştirmenin öncül adımlarını oluşturuyor. Bununla birlikte son dönemde yükselen siyasi belirsizlikler ve kur artışları, sadeleştirmeden ayrı, sıkılaştırma yönünde bir adım da gerektirebilir. Ancak merkez bankasının üzerindeki muhtemel siyasi kısıtları dikkate alınca, faiz artırımı içeren adımların gerçekleşmesi güç olabilir. Bu yüzden TL’deki değer kayıplarının devam edeceği yönündeki görüşümüzü korumaktayız. Temmuz ayı dış ticaret istatistikleri bugün saat 10’da yayımlanacak. Ay başında açıklanan Gümrük ve Dış Ticaret Bakanlığının öncü dış ticaret verileri, ihracatın yıllık bazda %16.3 düşüşle 11.2 milyar dolar, ithalatın %8.5 düşüşle 18.3 milyar dolar, dış ticaret açığınınsa %7.3 artışla 7.1 milyar dolar olacağına işaret ediyor. Bu durumda 12 ay birikimli dış ticaret açığı, önceki aydaki 78.1 milyar dolar seviyesinden 78.6 milyar dolara çıkacak. günlük Türkiye’nin enerji faturasındaki düşüş dış ticaret dengesini olumlu etkilemeyi sürdürüyor. Enerji dışı ithalatta son aylarda bir toparlanma olsa da, iç talep büyümesinin düşük olması sebebiyle ithalatta sürekli bir toparlanma öngörmüyoruz. Enerji fiyatlarının düşmeyi sürdürmesinin desteğiyle, dış ticaret açığının daha da daralmasını bekliyoruz. Veri gündemi Pazartesi günü yurtiçinde Temmuz ayı dış ticaret verileri, ABD’de Ağustos ayı Chicago PMI ve Dallas Fed imalat aktivitesi endeksi, Euro Bölgesinde Ağustos ayı öncü TÜFE enflasyonu açıklanacak. Piyasalar USD/TL Cuma sabahı 2.9080 seviyelerindeydi. Gelişmekte olan ülke para birimlerindeki değer kaybına paralel olarak gün içinde yukarı yönde hareket eden ve sonra 2.92 sivarına gevşeyen kur günü 2.9175’te kapattı. USD/TL bu sabah 2.9210 seviyesinde güne başladı. EUR/USD Cuma sabahı 1.1255 seviyesinde işlem gördü. Parite sabah saatlerinde 1.13 seviyesine yükseldikten sonra, günün kalan bölümünde aşağı yönde hareket etti ve gün sonunda 1.1230 seviyesinde işlem geçti. EUR/USD bu sabah 1.1245 seviyesinde yer alıyor. 14 Haziran 2017 vadeli gösterge tahvilin faizi güne %10.95’te başladı. Yavaş tempoda gevşemeyi sürdüren faiz günü %10.92’den sonlandırdı. 2030 vadeli gösterge eurobond fiyatı 164.04’ten geçerken, 5 yıllık Türkiye CDS’i 263’ten işlem gördü. İnan Demir +(90) 212 318 5087 [email protected] Deniz Çiçek +(90) 212 318 5086 [email protected] Gökçe Çelik +(90) 212 318 5096 [email protected] **USD/YTL TCMB Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. **USD/YTL TCMB