günlük - Finansbank

günlük
günlük
11 Mayıs 2011
Mart ayı ödemeler dengesi verileri bugün
yayımlanacak. Piyasa beklentisiyle paralel olarak,
Mart ayı cari açık tahminimiz 8.2 milyar dolar
seviyesinde yer alıyor. Tahminimizin gerçeklşemesi
durumunda, Mart ayındaki cari açık serideki en
yüksek aylık cari açık olacak ve Şubat ayında 54.8
milyar dolar olan 12-aylık birikimli cari açık 58.8 milyar
dolara yükselecek.
Yılın ilk çeyreğinde, Merkez Bankası’nın iç talebi
yavaşlatmaya yönelik aldığı önlemlere rağmen dış
dengedeki bozulmanın devam ettiğini ve dış ticaret
açığının 83.7 milyar dolara tırmandığını görüyoruz.
Her ne kadar bu durum para politikasında ilave
sıkılaştırmanın gerekliliğini ortaya koysa da, MB’nin
açıklamalarından parasal sıkılaştırmanın etkilerini yılın
2. çeyreğinden itibaren görmeyi beklediğini biliyoruz.
Dolayısıyla, önümüzdeki dönemde açıklanacak olan
verileri yakından izleyeceğiz. Bu doğrultuda, yılsonu
cari açık tahminimizi 64 milyar dolar seviyesinde
korumaya devam ediyoruz, ancak yüksek seyreden
enerji fiyatlarının ve güçlü iç talebin tahminimiz için
yukarı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyoruz.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış CNBC-e tüketim
endeksi Nisan’da gerilemeye devam etti. CNBC-e
tüketim endeksi Nisan ayında %1.7 gerileyerek 199.6
değerini aldı. Mevsimsel etkilerden arındırılmış
endeks ise Mart ayındaki %2.9’luk düşüşün ardından
gerilemeye devam ederek %1.3 düştü. Detaylar, alt
endekslerdeki düşüşün genele yayıldığını ve konut
sektörünün başı çektiğini gösteriyor.
CNBC-e tüketim endeksi ve gerçek tüketim büyümesi
arasındaki ilişkinin zayıf olduğunu düşünüyoruz.
Dolayısıyla, her ne kadar tüketimdeki yavaşlama
sinyalini olumlu karşılasak da kesin bir kanıya varmak
için
daha
fazla
veri
görmemiz
gerektiğini
düşünüyoruz. Bu doğrultuda, hızlı kredi büyümesini
de göz önüne alarak, ilave parasal sıkılaştırma ihtiyacı
yönündeki görüşümüzü korumaya devam ediyoruz.
Hazine bu hafta piyasadan 6.5 milyar TL borçlandı.
20 Şubat 2013 vadeli mevcut gösterge tahvilin
yeniden ihracı için düzenlenen ihalede Hazine,
beklentiler dahilinde ortalama %8.30 bileşik faizden
günlük
1.6 milyar TL tutarında borçlandı. İhale öncesi
rekabetçi olmayan tekliften (ROT) kamu kurumlarına
(2.2 milyar TL) ve piyasa yapıcılara (750 milyon TL)
gerçekleştirilen satışlarla birlikte gösterge tahvildeki
toplam borçlanma 3.9 milyar TL’ye ulaştı.
CNBC-e tüketim endeksi
220
200
CNBC-e Tüketim Endeksi
Mevsimsel Etkiden Arındırılmış Endeks
180
160
140
120
100
10
n
is
a
N
ım
as
K
11
10
10
k
n
ca
ira
O
az
H
M
A
ğu
ar
st
os
t0
9
09
08
08
ıs
im
ay
M
lık
ra
A
Ek
07
07
07
uz
m
m
Te
Ş
ub
at
06
06
lü
l
Ey
05
n
is
a
N
ım
as
K
ira
az
H
O
ca
k
n
05
05
80
Döviz kurları
1.90
1.80
1.70
2.40
2.30
USD
EUR (Sağ eksen)
2.20
2.00
1.40
1.90
1.30
1.80
01
.2
01
1
03
.2
01
1
1.50
01
.2
01
0
03
.2
01
0
05
.2
01
0
07
.2
01
0
09
.2
01
0
11
.2
01
0
2.10
01
.2
00
9
03
.2
00
9
05
.2
00
9
07
.2
00
9
09
.2
00
9
11
.2
00
9
1.60
Günün diğer ihalesinde ise Hazine, 27 Ocak 2016
vadeli sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracında
%9.29 ortalam bileşik faizden 370 milyon TL’lik satış
gerçekleştirdi. ROT satışlar dahil edildiğinde 5-yıllık
sabit kuponlu kağıttaki toplam borçlanma 1 milyar
TL oldu.
Böylece, dün düzenlene iki ihale ile Hazine 3.1
milyar TL’si piyasaya olmak üzere toplam 4.9 milyar
TL borçlandı. Pazartesi günü düzenlen ihalelerde
gerçekleştirilen 3.4 milyar TL tutarındaki satış dahil
edildiğinde, Hazine’nin bu haftaki piyasadan toplam
borçlanma miktarı 6.5 milyar TL’ye ulaştı. Hazine’nin
bugün 9.4 milyar TL’lik kısmı piyasaya olmak üzere
12.2 milyar TL tutarında itfası bulunuyor.
Veri gündemi
ABD’de dün açıklanan Nisan ayı ithalat fiyat endeksi
%1.8 olan beklentilerin üzerinde %2.2 arttı. Bugün
ABD’de Mart ayı dış ticaret dengesi (beklenti:-47
milyar dolar), Nisan ayı bütçe dengesi (beklenti:-
43.5 milyar dolar) takip edilecek. Dün herhangi bir verinin açıklanmadığı Euro Bölgesi’nde bugün de
açıklanacak veri bulunmuyor.
Piyasalar
Euro Bölgesi’nde yaşanan borç krizine dair endişeler dün de piyasaları olumsuz etkilemeye devam etti
ve güne 1.5470’den başlayan USD/TL kotasyonları kapanışta 1.5625 seviyesine tırmandı. Bu sabaha
1.5615 seviyesinde başlayan kotasyonların 1.5520-15670 aralığında kalacağını düşünüyoruz.
EUR/USD paritesi dün 1.4325’ten açılırken sabah saatlerinde 1.4271’e kadar gerilese de gün içerisinde
borç krizine dair gelen haberlerle yukarı yönlü dalgalandı ve kapanışta 1.4360 yükseldi. Parite bugün
1.4390’dan açıldı ve desteği 1.4320’de direnci ise 1.4430’da bulunuyor.
Diğer piyasalardaki olumsuz görünüm bono piyasasına da yansıdı ve %8.34’ten işlem görmeye
başlayan gösterge faiz ihalalerin etkisiyle biraz gerilese de gün sonunda %8.44 seviyesine ulaştı. Bu
sabah tezgah üstü piyasada %8.43’ten işlem görneye başlayan gösterge faizin %8.37-%8.52 aralığında
dalgalanacağını düşünüyoruz.
Düne 166.338’den başlayan gösterge 2030 vadeli Eurobond düşüşte olan CDS’lere paralel
170.075 seviyesine yükselerek kapattı.
günü
günlük
Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu
Yeliz Ataay Arıkök
İnan Demir
Duygu Doğan
Deniz Yaşar
Cevdet Çağdaş Ünal
Ayşe Çoknaz
Hande Kıvcı
Başak Karaaslan
Moti Duenyas
Nur Pınar Çağlar
Ceren Erenoğlu
Mehmet Kasap
Ahmet Tugay
Eren Harani
Reyhan Özdemir Tezgör
Sinem Erol
İrem Ayaz
Önder Türker
(0212) 318 5901
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta
olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin
çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek
yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde
güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız
olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti
vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler
üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar
ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım
yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya
da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB