press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 29 Mayıs 2015
JCR-Eurasia Rating
Sur Yapı Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ni derecelendirerek,
Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB (Trk)’, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu’nu ise
‘BBB-’ olarak teyit etmiş, ‘Stabil’ olan Kısa ve Uzun Vadeli Ulusal Not görünümlerini ise ‘Pozitif’
olarak yukarı revize etmiştir.
JCR Eurasia Rating, “Sur Yapı Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş.”‘yi ulusal ve uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal
Notu’nu ‘BBB (Trk)’ olarak teyit etti, Kısa ve Uzun Vadeli Ulusal Not görünümlerini ise ‘Pozitif’ olarak yukarı revize etti. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası
Yabancı Para ve Yerel Para Notları ‘BBB-‘ olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB- (Stabil görünüm)
BBB- (Stabil görünüm)
BBB (Trk)/(Pozitif görünüm)
A-3 (Stabil görünüm)
A-3 (Stabil görünüm)
A-3 (Trk)/(Pozitif görünüm)
2
B
1992 yılında faaliyetlerine başlayan ve Elmas Ailesi tarafından kontrol edilen ve taahhüt işlerinin yanında gayrimenkul geliştirme alanında da faaliyet gösteren Sur
Yapı Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş. 20 yılı aşan faaliyet geçmişiyle “Sur Yapı” markası altında proje aşamasından başlayarak geliştirme, mimari, yapım üretim dahil,
anahtar teslimi yüksek kalitede iş yaparak inşaat sektöründe öncü kuruluşlarından biri haline dönüşmüştür. Firma Exen İstanbul, Metrogarden, Corridor, Ada Park,
Mahalle Istanbul ve Dora Park gibi birçok dikkate değer projeyi başarıyla tamamlamış, son dönemde ise markalı konut projelerinin yanında, Türkiye’nin önde gelen
diğer grupları ile proje işbirlikleri ile ofis ve alışveriş merkezi alanında projeler geliştirerek marka imajını ve “Uygarlığın Mimarı” mottosunu güçlendirmektedir. 2013
yılının Haziran ayında Kağıthane Axis AVM’nin açılışını gerçekleştiren Sur Yapı, 2014 yılının Eylül ayında Metrogarden AVM’yi faaliyete geçirmiştir. Axis İstanbul Ofis
ve AVM projesi ile Bursa Marka Rezidans ve AVM karma projesinin devreye girmesiyle firmanın bu segmentteki konumunu güçlendirmesi beklenmektedir.
Varlık büyüklüğü açısından gayrimenkul sektörünün üzerinde büyüme gösteren Sur Yapı, yeni projeleri ve güçlü satış etkinliği ile büyümesini sürdürerek pazar payını
ve marka değerini daha da artırmak istemektedir. 2014 yılında da devam eden prestijli konut projelerinin ve etkili pazarlama politikalarının katkısıyla satış hacmini
oldukça yükseltmiş ve esas faaliyetlerinden önemli miktarda kaynak ve likidite yaratmıştır. Genişleyen faaliyetlerini, yürüttüğü proje satışlardan elde edilen fon
girişlerinin yanında dış kaynak kullanımı yoluyla finanse eden şirketin, finansal borçlarının önemli bir bölümünün uzun vadeli olması likidite yönetimine kolaylık
sağlamakta ve geçmiş yıllara nazaran daha düşük düzeylere inmiş olmakla birlikte, finansal yükümlülüklerden kaynaklanan kur riski nedeniyle yabancı para
piyasasındaki dalgalanmalara hala maruz kalmaktadır. Ancak, firmanın tamamlanan ve devam eden iş ve alışveriş merkezlerinden elde edilecek yabancı para kira
gelirlerinin etkisiyle birlikte kur riskinin önemli ölçüde dengeleneceği düşünülmektedir.
Gelişimi iç ve dış makroekonomik gelişmelere son derece duyarlı olan inşaat sektörü görünümünün yatırımcıların risk iştahını ve yatırım tercihlerini etkileyen faiz
oranı ve kur hareketliliğine açık olması neticesinde 2015 yılı ve sonrasında bir miktar baskılanma riski mümkün görünmektedir. Buna karşın, Şirket’in nakit akımı
yaratma kapasitesi, ağırlıklı olarak talep artışının devam ettiği lokasyonlarda konumlanan projeleri, güçlü marka imajı, yakın zamanda yabancı para cinsinden kira geliri
üretmeye başlayacak alışveriş merkezleri, stratejik işbirlikleri, faaliyete geçecek prestijli projeleri ve satış etkinliği, etkin yönetim kabiliyeti ve yüksek raporlama kalitesi
firmanın Kısa ve Uzun Vadeli Ulusal Notu’nun görünümünün ‘Pozitif’ olarak yeniden belirlenmesine dayanak oluşturmuştur.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan Elmas Ailesi’nin ihtiyaç halinde Sur Yapı Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş’ye etkili finansal ve operasyonel destek sunma istek
ve deneyimine sahip oldukları kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda Şirket’in Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak belirlenmiştir.
Öte yandan JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirket’in aktif büyüklüğü, öz kaynak seviyesi, güçlü marka
algısı ile sektördeki ayrıcalıklı konumu, organizasyonel gelişimi, genişleyen müşteri tabanı ve devam eden proje büyüklükleri dikkate alındığında üstlendiği
yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket’in Ortaklardan Bağımsızlık Notu da (B)
olarak teyit edilmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analisti Sn.Bora Pakyürek ile
iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75 Reproduction is
prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia Rating does not
guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opin ions as to the creditworthiness of a security and issuer and not
to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within th e methodologies registered with and certified by the SPK
(CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO
regulations. http://www.jcrer.com.tr