Günlük Strateji Bülteni 12 Ocak 2016 Salı Piyasa Verileri Piyasalara Bakış Endeksler 11 Ocak %Değ. Ybb BIST100 71.049,0 0,6% -0,9% BIST030 86.825,2 0,7% -0,7% VIOP030 Endeks 87.450,0 -2,3% 0,0% S&P 500 1.922,0 -1,1% -6,0% DJI 16.346,5 -1,0% -6,2% DAX 9.849,3 -1,3% -8,3% RTS Parite 736,8 -2,1% -2,7% 11 Ocak %Değ. Ybb USD/TRY 3,0201 0,8% 3,5% EUR/TRY 3,2965 1,2% 4,0% ($+€)/TRY 3,1604 0,7% 3,8% EUR/USD Emtia 1,0922 0,6% 0,5% 11 Ocak %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 33,6 -0,6% -10,0% Bakır ($/ton) 4.485,0 -0,9% -4,7% Altın ($/ons) 1.104,1 -0,4% 4,0% Gümüş ($/ons) 13,9 -3,1% 0,4% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler SNKRN 20% ISKUR (%) Hacim (TL -26% mn) GARAN 1129 KLGYO 14% EPLAS 12% NUGYO -8% THYAO 355 KOZAL -7% AKBNK EGLYO 327 11% BISAS -7% HALKB 299 8% TUKAS -7% ISCTR 187 IDAS Asya piyasalarındaki satışların yanı sıra Avrupa piyasalarındaki satıcılı açılış beklentilerine paralel olarak Borsa İstanbul güne hafif satışlarla 70.400 seviyesinin altından başladı. Açılış sonrasında ise yukarı denemeler gözlenen BİST tarafında, Avrupa piyasalarının da alıcılı seyri yukarı harekete destek verdi. Açılış sonrasında Kasım ayı cari açık rakamını takip eden BİST, beklentilere paralel gelen rakamın ardından Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek tarafından açıklanan OVP’yi izledi. Gün içinde 71.600 üzerine kadar yükselen BİST, günü 71.049 seviyesinden tamamlarken, BİST’in kapanışı ardından Avrupa negatif bölgede kapanırken, ABD endeksleri ise kapanışa doğru gelen alımlarla günü artıda tamamladı. Yurt dışında haftanın ilk işlem gününde tekrar görülen sert düşüşün ardından Çin hisse senetleri kayıpları yılbaşından bu yana yaklaşık %15’e ulaştı. Asya piyasalarındaki zayıf seyrin ardından, Çin ekonomisine yönelik artan endişeler ve petrol fiyatlarındaki zayıf seyrin etkisi ile gün boyu dalgalı bir seyir izleyen Avrupa borsaları madencilik sektörü öncülüğünde günü satıcılı tamamladı. Zayıflayan Avroya karşın DAX endeksi düşüş gösterdi. Dün enerji sektörü öncülüğünde zayıf seyrini sürdüren ABD hisse senetleri de günü karışık bir görünümle tamamladı. Dün ekonomi gündeminde önemli bir veri yoktu ancak Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart’ın açıklamaları izlendi. Lockhart, bu yıl sıkılaşma politikasının sürmesinden yana olduğunu belirtti. Ayrıca dün piyasa kapanışı ardından Alcoa ile ABD’de bilanço dönemi başladı. Bu hafta Wells Fargo, JPMorgan Chase ve Citigroup Inc. gibi büyük bankalar finansallarını açıklayacak. Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri açıklaması bulunmamaktadır. Gün içinde Fed Başkan yardımcısı Stanley Fischer’in saat 12:30’da yapacağı açıklamalar piyasalar tarafından takip edilecek en önemli gündem maddesi konumunda. Dün yurt dışı piyasalardan ayrışma gösteren BİST’in bugün de bu ivmesini korumaya çalışacağını düşünüyoruz. Sabah itibariyle Asya piyasaları karışık bir seyir izlerken, Avrupa piyasalarının ise güne alımlarla başlaması bekleniyor. Makro Ekonomi & Politika BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) 71.496 71.600 5.000 71.198 4.000 71.200 71.049 71.000 70.800 3.500 3.000 70.688 Sektör ve Şirket Haberleri 2.500 70.613 2.000 70.600 1.500 3.475,5 4.336,6 4.449,3 4.110,1 3.673,6 70.400 70.200 4.500 71.400 5/01 6/01 7/01 8/01 11/01 70.000 1.000 MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR Rusya'dan otomotiv yedek parça temine ilişkin açıklama (-) Kliksa’nın Teknosa'nın (TKNSA) altında faaliyet göstermeye devam etmesi kararlaştırıldı (=) Türk Hava Yolları (THYAO) 2015 Ocak- Aralık dönemi trafik sonuçlarını açıkladı (=) Bankaların 2016 yılına ilişkin beklentileri (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri : AKSEN, SAHOL, ANSGR 500 0 MSCI TR Orta Vadeli Program (OVP) açıklandı Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek’in OVP konuşmasından önemli başlıklar Cari açık Kasım'da 2,11 mlr $ oldu, piyasa beklentisi 2 mlr $ idi (=) 2015 bütçe açığı verileri açıkladın (=) BIST BANKALAR 130 120 Takvim 110 100 90 80 70 60 15.01.2015 15.03.2015 15.05.2015 15.07.2015 15.09.2015 Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem 12 Oca. Japonya 01:50 Kas. Cari Denge (BoP Bazlı) 95,56 12 Oca. Japonya 01:50 Kas. Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı) 12 Oca. Japonya 07:00 Ara. Tüketici Güven Endeksi 15,56 12 Oca. İngiltere 11:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,67 12 Oca. İngiltere 11:30 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 70,24 Beklenti Önceki 895 M lr Yen 1.458 M lr Yen 66,89 -158,7 M lr Yen200,2 M lr Yen 42,40 42,60 0,10% 1,70% 1,70% 15.11.2015 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 8 Makro Ekonomi & Politika 12 Ocak 2016 Salı Orta Vadeli Program (OVP) açıklandı Göstergeler (%) 2016 2017 2018 Büyüme 4,5 5,0 5,0 Enflasyon 7,5 6,0 5,0 Cari açık/GSYH 3,9 3,7 3,5 Faiz dışı fazla/GSYH 0,1 0,5 1,0 Bütçe açığı/GSYH 1,3 1,0 0,8 Borç stoğu/GSYH 31,7 30,5 29,5 2016 yılında büyümenin % 4,5 2017 ve 2018 yıllarında sırasıyla %5,0 Enflasyonun 2016’da %7,5, 2017'de %6 ve 2018'de %5,0 Cari açık/GSYH'nin 2015'te %4,4, 2016'da %3,9, 2017'de %3,7, 2018'de %3,5 Faiz dışı fazla/GSYH’nin 2016'da %0,1 2017'de %0,5, 2018'de %1 Reformların ve vaatlerin etkisiyle 2015'te %1,2 olan Bütçe açığı/GSYH’nin 2016'da %1,3 2017'de %1 2018'de %0,8 AB tanımlı borç stoku/GSYH’nin 2016'da %31,7, 2017'de %30,5, 2018'de %29,5 olacağı öngörülüyor. OVP'de dış ticaret açığının 2016'da 55,2 mlr $, 2017'de 67,2 mlr $, 2018'de 71,8 mlr $ olması öngörülüyor. Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek’in OVP konuşmasından önemli başlıklar Gıdadaki artışın sebeplerin incelendiği ve yıl içinde gereken tedbirlerin alınacağı GOP para birimlerinin bu yıl geçen yılki kadar baskı altında olmayacağını, Enflasyonu aşağı çekecek, verimliliği yukarı çekecek yapısal konulara odaklanılacağı, Fed faiz artışlarının tedrici olmasının beklendiği ve Türkiye ekonomisine yansımalarının sınırlı kalacağının öngörüldüğü, İşsizlik oranının 2016'da %10,2, 2017'de %9,9, 2018'de %9,6 öngörüldüğü ve işsizlik oranının nispeten yüksek seyrettiğini ancak önümüzdeki dönemde işsizliğin azalma eğilimine gireceğinin öngörüldüğü, İşgücüne katılım ve istihdam oranının sırasıyla 1,3 ve 1,1 puan artacağını tahmin edildiği, İhracat ve yurt dışı üretiminin ithalata bağımlılığının azaltıldığı ve hizmet gelirlerini artırıcı daha kapsamlı bir stratejinin izleneceği, Cari açık Kasım'da 2,11 mlr $ oldu, piyasa beklentisi 2 mlr $ idi (=) Cari işlemler açığı, Kasım’da geçen yılın aynı ayına göre 3,7 mlr $ azalarak 2,1 mlr $ olarak gerçekleşti. Yıllık bazda azalışına devam etmesine rağmen, aylık bazda artış gösteren cari işlemler açığında dış ticaret açığının aylık bazda %24 yükseliş yaşaması etkili oldu. Taşımacılık ve seyahat net gelirlerinde görülen düşüş, hizmetler dengesinin aylık bazda %48 azalmasına neden olarak, Mayıs ayından bu yana görülen en düşük seviyeye geriledi ve cari açığın aylık bazdaki artışın arkasında yatan temel nedenlerdi. Cari işlemler açığının finansmanı tarafında Kasım ayında toplam 1,9 mlr $’lık sermaye girişi yaşandı. Doğrudan yatırımlar kanalı ile 92 mn $’lık çok sınırlı bir giriş yaşanırken, portföy yatırımları 3,1 mlr $ tutarında net çıkış kaydetti. Detayda ise yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi piyasasında 1 mlr $, DIBS piyasasında 666 mn $ net satım yaptığı görülmektedir. Kasım ayında finansmanın diğer yatırımlarda 4,7 mlr $ ile Temmuz ayından bu yana en çok döviz girişinin yaşanmasıyla gerçekleştiği görüldü. Net hata noksan kaleminde ise 203 mn $’lık sınırlı bir döviz girişi yaşandığı dikkat çekti. Ocak-Kasım döneminde ise, 2014 yılında 39,6 mlr $ olan cari işlemler açığının 2015 yılında 27,8 mlr $ gerilediği görüldü. Söz konusu dönemde geçen yıl 8,2 mlr $ fazla veren enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinin bu yılın aynı döneminde 1,6 mlr $ açık vermesinde dış ticaretteki toparlanmanın yanı sıra başta petrol fiyatları olmak üzere emtia fiyatlarındaki düşüşler etkili oldu. Seyahat gelirlerinde 2015 yılı Ocak-Kasım döneminde 2014 yılının aynı dönemine göre %12’lik bir yavaşlama görülürken, inşaat gelirlerindeki %69’luk sert yavaşlama dikkat çekti. Kümülatif cari işlemler açığı Kasım ayında 38,4 mlr $’dan 34,7 mlr $’a geriledi. Ekim ayında 4,2 mlr $ olan yıllıklandırılmış enerji ve altın hariç cari işlemler açığı ise, Kasım ayında 3,97 mlr $’a geriledi. Yorum: Cari işlemler açığı yıllık bazda azalmaya devam etmesine karşın, Kasım’da bir miktar bozulma yaşadı. Önümüzdeki dönemde dış ticaret açığının daralan küresel ticaret hacmi ve petrol fiyatları etkisiyle cari işlemler açığına olumlu katkıda bulunma ihtimali oluşsa da, yurtiçinde beklenen canlanmanın olması cari işlemler açığı üzerine baskı yaratabilir. Bununla birlikte Rusya başta olmak üzere çevre ekonomilerde yaşanan gelişmelerin cari işlemler açığı üzerinde baskı yaratabilecek bir diğer önemli unsur olarak karşımıza çıkıyor. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 8 Makro Ekonomi & Politika 12 Ocak 2016 Salı 2015 bütçe açığı verileri açıkladın (=) Orta Vadeli Program'ın açıklandığı toplantıda konuşan Maliye Bakanı Naci Ağbal bütçe açığının 2015'te 22,6 mlr TL olduğunu, faiz dışı fazlanın 2015'te 30,4 mlr TL olarak gerçekleştiğini açıkladı. Ağbal "Geçen yıl bütçe gelirleri 483 mlr TL, bütçe giderleri 506 mlr TL oldu. Vergi gelirleri 2015'te %15,6 artarak 407,5 mlr TL oldu" dedi. Ağbal, özelleştirme fonundan aktarılmasını öngördükleri tutarın 2016 için 10,8 mlr TL olduğunu belirtti. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 8 Sektör & Şirket Haberleri 12 Ocak 2016 Salı Rusya'dan otomotiv yedek parça temine ilişkin açıklama (-) Rusya Başbakan Yardımcısı Rogozin, AvtoVaz ve Kamaz (Rusya’nın en büyük otomotiv üretici şirketlerinden) için yedek parçaların üretiminin Türkiye’den Sırbistan’a aktarılabileceğini söyledi. Yorum: Halka açık oto yedek parça üreticilerinin söz konusu şirketlere yönelik ne kadar bir üretim yaptıklarını bilmiyoruz ancak haberin ilk aşamada sektör hisselerine olumsuz etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Kliksa’nın Teknosa'nın (TKNSA) altında faaliyet göstermeye devam etmesi kararlaştırıldı (=) Teknosa’nın %100 bağlı ortaklığı olan “Kliksa” e-ticaret sektöründeki güçlü konumunu pekiştirmek ve stratejik alternatifleri değerlendirmek amacıyla, daha önce bir yatırım bankası ile danışmanlık anlaşması imzaladığı duyurulmuştu. Yürütülen çalışmalar sonrasında, yüksek ivmeli büyüme stratejisini çoklu kanal (omni-channel) stratejisi ile devam ettirmesine karar verildiği açıklandı. Bu kapsamda, 2012 yılından bu yana çok kategorili e-ticaret şirketi olarak hizmet veren Kliksa’nın Şirketin bağlı ortaklığı olarak kalmaya devam edeceği ve 11 Ocak 2016 itibariyle, kliksa.com ismiyle, TeknoSA çatısı altında outlet kanalı olarak faaliyetlerini sürdüreceği açıklanmıştır. Yorum: 2015/09 verilerine göre Kliksa 2015 yılında 192,8 mn TL net satış rakamına ulaşarak geçen yıla göre net satışlarını %30 oranında artırdı. 2014/09 dönemde 17,7 mn TL net zarar rakamı olan Kliksa, 2015/09 döneminde ise 21 mn TL net zarar açıkladı ve şirket 2015/09 itibariyle 7,6 mn TL negatif öz kaynak rakamına sahip. Söz konusu gelişmeyi Teknosa için nötr olarak değerlendiriyoruz. Türk Hava Yolları (THYAO) 2015 Ocak- Aralık dönemi trafik sonuçlarını açıkladı (=) Toplam yolcu sayısı 2015 Ocak- Aralık döneminde önceki yıla göre %11,8 artışla 61,2 mn’a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %15,7, dış hatlarda %9,0 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı 1,4 puanlık düşüş ile %77,9 oldu. Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), 2015 Ocak- Aralık döneminde önceki yıla göre %13,6 artarak 153,2 mlr’a ulaşmıştır. Ücretli Yolcu Km (ÜYK), 2015 Ocak- Aralık döneminde önceki yıla göre %11,7 artarak 119,4 mlr’a ulaşmıştır. Yolcu uçakları Konma Sayısı, 2015 Ocak- Aralık döneminde önceki yıla göre %9,6 artışla 452.982'ye yükselmiştir. 2014 Aralık ayı sonunda uçak sayısı 261’dan 2015 Aralık ayı sonunda 299’e çıkmıştır. Yorum: Türk Hava Yolları 2015 yılı için 61,7 mn yolcu sayısına ulaşılacağı tahmin edilmekteydi. Açıklanan sonuçlar beklentilere paraleldir. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 8 Sektör & Şirket Haberleri 12 Ocak 2016 Salı Bankaların 2016 yılına ilişkin beklentileri (=) İş bankası dün gerçekleştirdiği toplantı ile 2016 yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Şu ana kadar açıklama yapan bankaların 2016 yılına ilişkin beklentileri aşağıdadır. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 8 Sektör & Şirket Haberleri 12 Ocak 2016 Salı Kısa Kısa Şirket Haberleri (=) Aksa Enerji (AKSEN) : Toplam 270 MW kurulu gücünde olacak Bolu Göynük Termik Santrali’nin ikinci fazı olan 135 MW'lık bölümünün yatırımı tamamlanmış olup, test üretimleri başlamıştır. İkinci bölümün geçici kabulü için EPDK’ya başvuru Ocak ayı içerisinde yapılacaktır. (+) Sabancı Holding (SAHOL) : Bağ̆lı ortaklığı EXSA’nın pay geri alım programı kapsamında, 08 Ocak 2016 tarihinde 7,88 - 7,99 TL fiyat aralığından 1,5 mn adet alış̧ işlemi gerçekleştirildiğini duyurdu. Bu işlemle EXSA A.Ş.'nin, Sabancı Holding sermayesindeki payı 11 Ocak 2016 tarihi itibariyle % 0,49 a ulaşmıştır. (=)Anadolu Sigorta (ANSGR) : Şirket'in bağımsız denetimden geçmemiş verilerine göre, 2015 Ocak-Aralık döneminde toplam prim üretimi yıllık bazda %20,2 artarak 3,61 mlr TL olarak gerçekleşmiştir. Aralık ayında ise toplam prim üretimi (Yıllık: %24,73 Aylık: %63,68) 472,8 mn TL olmuştur. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 8 Haftalık Ajanda 12 Ocak 2016 Salı Tarih Ülke TSİ Dönem 12 Oca. Japonya 01:50 12 Oca. Japonya 01:50 12 Oca. Japonya 12 Oca. İngiltere 12 Oca. 13 Oca. Veri Önem Kas. Cari Denge (BoP Bazlı) 95,56 Kas. Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı) 07:00 Ara. Tüketici Güven Endeksi 15,56 11:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,67 İngiltere 11:30 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 70,24 1,70% 1,70% Çin 04:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 78,38 52,15 M lr $ 54,1 M lr $ 13 Oca. Çin 04:00 Ara. İhracat- Yıllık % 75,68 -8,00% -6,80% 13 Oca. Çin 04:00 Ara. İthalat- Yıllık % 70,27 -11,00% -8,70% 13 Oca. Fransa 09:45 Ara. TÜFE- Aylık % 72,22 0,10% -0,20% 13 Oca. Fransa 09:45 Ara. TÜFE- Yıllık % 94,44 0,10% 0,00% 13 Oca. Avro Bölgesi 12:00 Kas. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,12 -0,20% 0,60% 13 Oca. Avro Bölgesi 12:00 Kas. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %) 58,14 1,60% 1,90% 13 Oca. ABD 14:00 08 Oca. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 -11,60% 13 Oca. ABD 21:00 Ara. Hazine Bütçe Dengesi 75,81 -64,5 M lr $ 13 Oca. ABD 21:00 14 Oca. Japonya 01:50 Kas. M akine Siparişleri- Aylık % 93,33 -7,30% 10,70% 14 Oca. Japonya 01:50 Kas. M akine Siparişleri- Yıllık % 68,89 6,30% 10,30% 14 Oca. Japonya 01:50 Ara. ÜFE - Aylık % 46,67 -0,40% -0,10% 14 Oca. Japonya 01:50 Ara. ÜFE - Yıllık % 92,22 -3,50% -3,60% 14 Oca. Türkiye 10:00 Ara. Tarım ÜFE- Aylık % 60,00 14 Oca. Almanya 11:00 2015 GSYH Yıllık % 3,39 1,70% 14 Oca. İngiltere 14:00 Oca. İngiltere M erkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,81 0,50% 0,50% 14 Oca. İngiltere 14:00 Oca. BOE Varlık Alım Hedefi 65,48 375 M lr £ 375 M lr £ 14 Oca. Avro Bölgesi 14:30 Ara. ECB Toplantı Tutanakları 14 Oca. Türkiye 14:30 Oca. TCM B Beklenti Anketi (Yıl Sonu TÜFE) 60,00 14 Oca. ABD 15:30 Ara. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 78,23 -1,40% -0,40% 14 Oca. ABD 15:30 Ara. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Yıllık% 33,87 -8,60% -9,40% 14 Oca. ABD 15:30 09 Oca. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,39 275 Bin 277 Bin 15 Oca. Türkiye 10:00 Eki. İşsizlik Oranı 65,22 10,30% 15 Oca. Türkiye 11:00 Ara. Bütçe Dengesi 60,00 15 Oca. Avro Bölgesi 12:00 Kas. Dış Ticaret Dengesi 32,56 23,0 M lr € 24,1 M lr € 15 Oca. ABD 15:30 Ara. Perakende Satışlar -Aylık% 91,94 0,10% 0,20% 15 Oca. ABD 15:30 Ara. Otomotiv hariç - Perakende Satışlar -Aylık% 64,35 0,20% 0,40% 15 Oca. ABD 15:30 Ara. ÜFE - Aylık % 86,29 -0,10% 0,30% 15 Oca. ABD 15:30 Ara. ÜFE - Yıllık % 68,55 -1,00% -1,10% 15 Oca. ABD 15:30 Oca. New York FED Sanayi Endeksi 82,26 -4,00 -4,59 15 Oca. ABD 16:15 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 88,71 -15,00% -56,00% 15 Oca. ABD 16:15 Ara. Kapasite Kullanımı 62,10 76,80% 76,95% 15 Oca. ABD 17:00 Kas. İşletme Stokları 38,71 15 Oca. ABD 17:00 Ocak Öncü M ichigan Tüketici Güven Endeksi 93,55 18 Oca. Japonya 06:30 Kas. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,89 -1,00% 18 Oca. Japonya 06:30 Kas. Sanayi Üretimi- Yıllık % 73,33 1,60% 18 Oca. Japonya 06:30 Kas. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,22 1,33% Beklenti Önceki 895 M lr Yen 1.458 M lr Yen 66,89 -158,7 M lr Yen200,2 M lr Yen 42,40 42,60 0,10% FED’in Bej Kitabı 1,80% 1,60% 7,56% 10,30% 798 M n TL 93,00 92,60 Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız… Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 8 12 Ocak 2016 Salı www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Genel Müdürlük Pazarlama Menkul Kıymet İşlem Aracılığı Türev Araçlar İşlem Aracılığı Mesut ÖZKAYA Yunus Uğurhan ÖZZEYBEK Fatih SORAL Vakıf Yatırım A.Ş Şube Bilgileri ANKARA ŞUBESİ İZMİR ŞUBESİ Barbaros Mah. Tunalı Hilmi Cad. No: 75 06680 Kavaklıdere/Ankara Fevzipaşa Bulvarı No:141 Kat:7 Basmane, 35260 Konak/İzmir KONYA ŞUBESİ Şemsi Tebrizi Mah. Hükümet Meydanı 1. Vakıf İş Hanı Kat:1 No:33 D:109 42010 Karatay/Konya 0312 468 09 00 0232 483 98 44 0332 350 86 28 KIZILAY ŞUBESİ BURSA ŞUBESİ İzmir Cad. No:6 Kat:5 Kızılay 06400 Çankaya/ Ankara ANTALYA ŞUBESİ Tahıl pazarı Mah. Amenderes Bulvarı Yüce 2 Apt. No:31 Kat:1 D2/A 07025 Muratpaşa/Antalya Atatürk Cad. Vakıf Finans Center No:70 Kat:3 Heykel, 16010 Osmangazi/Bursa 0312 230 70 54 0242 242 36 44 0224 220 73 64 ADANA ŞUBESİ Atatürk Cad. Fatih Terim Sok. No:27/2 01000 Seyhan/Adana SAMSUN ŞUBESİ Kale mah. Kazım Paşa cad. Kaptan ğlu Sok. No:2 55100 İlkadım / Samsun 0322 458 27 17 0362 432 47 11 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 8 / 8