• Geçen haftanın gündeminde ABD`de istihdam veri seti rakamları


Geçen haftanın gündeminde ABD'de istihdam veri seti
rakamları vardı. Açıklanan rakamlara göre ABD’de
işsizlik oranı 16 yılın düşüğüne indi. Tarım dışı istihdam
Mayıs ayında 138 bin arttı. İşsizlik oranı ise %4.4'ten
%4.3'e geriledi. Ortalama saatlik ücretler aylık %0.2 ile
beklentiye paralel artarken yıllık artış değişmeyerek
%2.5'te kaldı. İşgücüne katılım oranı bu dönemde
değişmeyerek %62.7 oldu. Bu veri seti sonrasında Usd
değer yitirdi. ABD faizleri ve Altın Fed’in Haziran ayından
sonra
faiz
artırımına
gitme
olasılığının
zayıfladığı
düşüncesi ile yükseldi.

Son dönemde artan risk alma iştahı ile gelişmekte olan
piyasalara
olumlu
yansırken
TL'yi
benzer
para
birimlerinden pozitif ayrışıyor. Türkiye'ye yönelik risk
algısındaki iyileşme, bu hafta yabancı kurumlardan gelen raporlarda "TL" için "Al" önerisinde
bulunmaları, beklenti altında kalan ABD tarımdışı istihdam veri seti sonrasında Dolar Endeksinin
96,60 seviyesine kadar gerilemesi TL'i destekledi. TL kısa vadede yönünü belirleyecek olan en
kritik gelişme ise bugün açıklanacak Türkiye Mayıs ayı enflasyon rakamları. Devamında gelecek
hafta yapılacak Fed sonrasında TCMB PPK toplantısı önem teşkil edecek. Bugün beklentiler
parlelinde olumlu gelebilecek Mayıs ayı Tüfe rakamı TL’de olumlu süreci sınırlı bir miktar daha
devam edebilir. Sonrasında düşüş trendine girmiş enflasyon rakamları karşısında TCMB’nin
aksiyon planı belirleyici olacaktır. 15 Haziran’da TCMB’nin geç likidire faiz oranlarında indirime
gitmesi veya TCMB PPK’yı beklemeden ağırlıklı fonlama faizini gevşetmesi TL’nin değer kaybına
uğramasına neden olabilecektir.
5 Haziran 2017
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

Usd/TL geçen hafta 3,50-3,56 bandında seyir izledi. 3,50 seviyesini önemli eşik olarak görmeye
devam ediyoruz. Krılması halinde kanımızca 3,49-3,48 aralığı ise nihai hedef haline gelir. Diğer
yandan, 3,50 seviyesi altında TL lehine güçlenme potansiyeli olasığını oldukça düşük olduğunu
düşünüyoruz. Bu düşüncedeki temel dayanağımız düşüş beklentisi içine girebilecek enflasyon
trendi
karşısında TCMB’nin uyguladığı faiz oranlarında indirme gitme olasılığının güçlenecek
olması.Beklenti üstünde Tüfe verisine bağlı olası yükselişte 3,52 sonrasında 3,5350 kanımızca ilk
hedef. Kırılması halinde 3,55 seviyesi hedefe girebilir.Ancak mevcut haber akışında bunu düşük
olasılık olarak değerlendiriyoruz.

TL faizde 10 yıllık tahvil haftayı %10,30 seviyesinden kapattı. Yaşanabilecek kısıtlı geri çekilme de
%10,10 kuvvetli direnç. Piyasada bu seviyeden satış baskısı oluşması halinde faizde yükselişte
%10,50 seviyesi hedeflenebilir.

Cumartesi günü İngiltere'de yaşanan, son 15 günde Londra'daki ikinci terör saldırısı gündemde
yerini aldı. 8 Haziran Perşembe günü yapılacak İngiltere seçimlerinin planlandığı üzere yapılacağını
açıklayan Başbakan Theresa May'in lideri olduğu Muhafazakar partinin anketlerde oy oranı %44,
ikinci sıradaki İşçi Partisi'nin ise %35 olarak göze çarpıyor.

8 Haziran’da ECB’nin toplantısı da bulunuyor. ECB’den Eylül ayında mevcut para politikasında
değişime gidebileceğine dair beklenti mevcut.Biz ECB'nin faiz oranlarını ve parasal genişleme
programı takvimini değiştirmesini beklemiyoruz. Ancak son dönemde Avrupa bölgesinde görülen
ekonomik toparlanma sinyalleri, Başkan Draghi'nin konuşmasında
daha şahin bir tutum
sergilemesine yol açması halinde paritedeki yükseliş önce 1,1360 sonrasında 1,14 seviyesine
doğru devam edebilir. Bu olasılığı çok güçlü görmüyoruz. Olası geri çekilmelerde ise 1,1120 güçlü
tekrar Eur alımı yapılabilecek seviye olarak öne çıkıyor.

Bu sabah 1.280 Usd seviyesindeki direncinin biraz üzerinde seyreden Altın için Başkan Trump ile
ilgili haberler en önemli değişken. Perşembe günü eski FBI direktörü Comey’nin ifade vermesi
ardından
Trump'a yönelik endişelerin derinleşmesi halinde1.295 Usd hedefi ile yükselişin
başlayacağını
görüşlerimizi paylaşmak istiyoruz. Kar realizasyonlarına bağlı geri çekilmelerde
1.272 Usd’nin kırılması halinde ise 1.265 Usd ara desteğinde tepki verdikten sonra 1.260 Usd
kanımızca hedefe girer. Biz Altın hakkında alım önerimizi koruyoruz.

BIST100 haftayı 98,867 ile yeni zirvesinde tamamladı. BIST100'de yükseliş trendi içerisindeki seyrin
sürdüğü piyasada, 97,300 üzerindeki hareketler ile etkisini sürdürecek yükseliş eğilimi 100,000
seviyesini hedefliyor.
5 Haziran 2017
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık ve Varlık Yönetimi’ne
bağlı olan Varlık Yönetimi Satış ve Pazarlama Grubu (Varlık Yönetimi) tarafından, Yapı
ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş.
müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş
olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve
karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir
derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Yönetimimiz tarafından güvenilir
olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca
araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor
yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu
rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Banka
tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı
sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir.
Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile
aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri
yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar,
portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin
yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya
ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
5 Haziran 2017
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.