Güne Başlarken

Güne Başlarken
31 Mart 2016
Günaydın,
ABD’de dün açıklanan Mart ayı ADP özel istihdam verisi 200 bin kişi artış ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Verinin 200 bin seviyesinde gelmesi özel sektör
istihdamının toparlanmaya devam ettiğine işaret etti. Öte yandan, Şubat ayı verisi aşağı yönlü revize edildi. ADP verisinin ardından gözler yarın açıklanacak
olan Mart ayı tarımdışı istihdam ve işsizlik oranı verilerine çevrildi. Piyasalarda tarımdışı istihdamın 205 bin kişi artış göstermesi ve işsizlik oranının ise son 8
yılın en düşük seviyesi olan %4.9 olarak açıklanması öngörülüyor. ABD’de dün Chicago Fed Başkanı Charles Evans’ın açıklamaları da takip edildi. Evans
konuşmasında önümüzdeki üç yıl faiz artırımında yavaş tempolu bir yol izlemenin politika normalleşmesi için en uygun yol olduğunu belirterek önceki gün
güvercin tonda açıklamalar yapan Fed Başkanı Janet Yellen’i destekledi. Dün dolar endeksi düşerken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükseldi. ABD borsaları ise
Fed yetkililerinden gelen açıklamalarla artan risk iştahı sonucunda yükseliş gösterdi. Bugün ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve Chicago PMI endeksi
takip edilecek.
Avrupa tarafında dün veri takviminde öne çıkan güven endeksleri takip edildi. Mart ayında Euro Bölgesi ekonomik güven endeksi 2015 yılı Şubat ayından bu
yana görülen en düşük seviyeye gerilerken, tüketici güven endeksi beklentilere paralel gelmesine rağmen negatif seyrini sürdürdü. Söz konusu verilerin
olumsuz görünüm çizmesi Avrupa Merkez Bankası’nın deflasyon riskini azaltmak ve büyümeyi artırmak amacıyla uygulamaya koyduğu önlemlerin katkısına
ilişkin soru işaretlerini artırdı. Söz konusu gelişmelerin ardından bugün Avrupa tarafında gözler, Euro Bölgesi’nde açıklanacak Mart ayı öncül enflasyon
verilerinde olacak. Asya tarafında ise, dün Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Haruhiko Kuroda yaptığı açıklamalarda, BOJ için parasal genişlemenin bir
sınırı olmadığını ve enflasyonun %2 hedefine ulaşıncaya kadar parasal genişlemenin süreceğini ifade etti. Asya borsalarının bugün karışık seyir izlediği
görülürken, Japonya Nikkei endeksi ise bugünü %0.71 düşüşle sonlandırdı.
Dün yurtiçi tarafında ise, Salı günü piyasalar kapandıktan sonra Fed Başkanı Janet Yellen’dan gelen yumuşak tondaki açıklamalara yönelik fiyatlamaların
etkisi hissedilmeye devam edildi. Gelişmekte olan ülke borsalarına kıyasla sert yükselen BİST 100 endeksi dün günü alıcılı kapattı. USD/TL kuru ise dolar
endeksindeki geri çekilmenin etkisiyle hafif düşüş kaydetti.
Döviz
Dün dolar endeksinin düşüşünü üst üste üçüncü güne taşımasıyla, USD/TL kurundaki geri çekilmede
USD/TL
1
2
3
devam etti. Dün sabah güne 2.8376’dan başlayan USD/TL kuru, gün içinde en yüksek 2.8457 ve en
düşük 2.8252’yi gördükten sonra günü 2.8357’den kapattı. Böylece kur dün 20 Kasım’dan beri en
Destek
2.8240
2.8100
2.7500
düşük seviyesine gerilemiş oldu. EUR/TL kuru ve sepet kur (0.5*€+0.5*$) ise günü hafif yükselişle
kapattı. EUR/TL kuru 3.2156’dan, sepet kur da 3.0264’den kapandı. USD/TL’nin aşağı yönlü
Direnç
2.8500
2.9000
2.9500
hareketlerine devam edip etmemesi açısından sepet kur bazında 3.00 seviyesi dikkatle takip
edilmeye devam edilecek. Kur bu sabah 2.83 seviyelerinde hareket ediyor. Kurun bugünkü hareketlerinde yurtiçinde 2015 yılı dördüncü çeyrek büyüme
verisi ve Şubat ayı dış ticaret verileri ön plana çıkıyor. Kurun aşağı yönlü hareketlerinde 2.8240 ve 2.8120 seviyeleri takip edilmeye devam edilebilir. Kurumsal
döviz talebi ile kurda yukarı yönlü hareketlerin görülmesi halinde ise 50 haftalık basit hareketli ortalama değerinin bulunduğu 2.8543 seviyesi takip edilebilir.
Yarın ABD’de açıklanacak Mart ayı tarımdışı istihdam verileri kurun hareketleri açısından önemli olacak. Kurun haftalık bazda 50 haftalık basit hareketli
ortalama değerinin bulunduğu 2.85’in altında kalması durumunda, 2.84 ara direncinin önemli olduğunu düşünüyoruz. Fed’in faiz artırımlarından vazgeçmesi
söz konusu olmadığından, faiz artırımları masada olduğu sürece USD/TL kurundaki aşağı yönlü hareketlerin kalıcı olmasını beklemiyoruz.
EUR/USD paritesi önceki gün Fed Başkanı Yellen’in güvercin tondaki açıklamalarının ardından dün de
EUR/USD
1
2
3
yükselişini sürdürdü. 1.1291 seviyesinden güne başlayan parite gün içerisinde 1.1365 direncini test
etti ve günü 1.1338 seviyesinden kapattı. Dün ABD’de açıklanan Mart ayı ADP özel istihdam verisi
Destek
1.1280
1.1170
1.1100
200 bin kişi artış gösterdi ve beklentileri aştı. Ancak Yellen’in açıklamaları piyasalarda risk iştahını
arttırmış olması piyasalarda verilerden daha belirleyici oldu. Dolar endeksi dün de düşmeye devam
Direnç
1.1375
1.1500
1.1700
etti ve parite beklentilerin üzerinde gelen veriye rağmen yükseldi. Bugün parite için Euro Bölgesi
enflasyon ve ABD haftalık işsizlik maaşı başvuruları öne çıkıyor. Ayrıca EUR/USD için yarın açıklanacak ABD tarımdışı istihdam ve işsizlik oranı verileri önemli
olabilir. Bu sabah paritenin 1.1323 seviyesinde olan paritenin yukarı yönlü hareketlerinde ilk direnç 1.1375, ilk destek 1.1280 olarak takip edilebilir.
Faiz
Fed Başkanı Yellen’ın Salı akşamı yurtiçi piyasalar kapandıktan sonra yaptığı konuşmada
Gösterge
1
2
3
beklenenden daha güvercin bir ton kullanması ve faiz artırımları konusunda temkinli olunması
Tahvil
gerektiğini söylemesinin etkilerini yurtiçi tahvil bono piyasasında dün gördük. 2 yıllık gösterge
Destek
9.95
9.80
9.60
tahvil getirisi dün tek haneli rakamlara geriledi ve günü %9.99 ile 5 Kasım’dan bu yana en düşük
seviyede kapattı. 10 yıllık gösterge tahvil getirisi ise dün en düşük %9.98 seviyesini test etti ve
Direnç
10.18
10.50
10.80
günü %10’dan sonlandırdı. Bugün yurtiçinde 4.çeyrek büyüme oranı ve Şubat ayı dış ticaret açığı
açıklanacak. Piyasalar yarın ABD’de açıklanacak istihdam verilerini bekliyor. Yellen’ın
konuşmasından sonra artan iyimserlik ve kurdaki hızlı geri çekilme dün 2 yıllık gösterge tahvilin de %10 seviyesinin altına inmesini sağladı. Bu sabah ise
kurda yatay bir hareket var. Veriler takip edilecektir. Gösterge tahvilde aşağı yönlü hareketin sürmesi durumunda dün test ettiği ancak kıramadığı %9.95 ilk
destek seviyesi olarak görünüyor. Bu seviyenin de altına inilmesi durumunda %9.80 seviyesi takip edilmeli. Ancak daha önce de belirttiğimiz gibi Fed’in faiz
artırımının hala masada bulunması ve yılsonu enflasyon beklentisinin hala %8’in üzerinde olması nedeniyle gösterge faizin bu seviyelerdeki hareketinin kalıcı
olmadığını düşünüyoruz.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Hisse Senedi
Yurtdışı dinamiklerin yurtiçi dinamiklerden daha etkin olduğu hali hazırdaki ortamda aksiyon
BİST-100
1
2
3
alan piyasa yatırımcıları Fed başkanı Yellen’ın açıklamalarından destek bularak gelişmekte
olan ülke piyasalarına olan girişlerini arttırmış görünüyor. Gelişmekte olan ülke borsa
Destek
80,000
75,000
74,400
performanslarını gösteren MSCI endeksinin %1.8’lik artış yaşadığı günde BIST 100
endeksindeki alımlar da devam etti. Dünkü işlemlerde BIST 100 günlük bazda %1.45 değer
Direnç
83,500
85,000
88,650
kazancı ile 82,917 seviyesinden günü tamamlarken, bankacılık hisse endeksi ise %1.63
primle günü sonlandırdı. Yellen’dan faiz artırımı konusunda temkinli davranılması gerektiğine ilişkin gelen açıklamaların da etkisiyle VIX endeksinin
%1.9 azalış gösterdiği günde küresel hisse senetlerinde genel olarak bir artış yaşandı. Yarın ABD’de açıklanacak olan istihdam verileri öncesinde
bugün yurtiçi piyasalarda son çeyrek büyüme verisi ve Şubat ayı dış ticaret verisi takip edilecek. 2015 yılına ilişkin son çeyrek büyüme verisinin
beklentiler doğrultusunda olumlu bir görünüm çizmesi yurtiçi piyasalara ilişkin var olan iyimserliği destekleyebilir. Bu bağlamda endeksin yukarı
yönlü hareketlerinin devamında TL ve dolar bazında 83,500 direnci ilk etapta önemli görünmekte iken, bu seviyenin kırılması halinde ise 85,000
psikolojik direnç seviyesi takip edilmeli. Öte yandan bu sabah yatay seviyeden güne başlayan endekste kar realizasyonlarının yaşanması durumunda
80,000 desteği önemli görünmekte.
Emtia
Salı günü Fed Başkanı Janet Yellen’dan gelen sinyallerin ve dolar endeksinde yaşanan geri
Altın
1
2
3
çekilmenin desteğiyle yükselen altın fiyatları, dün risk iştahının artması ve yatırımcıların riskli
varlıklara yönelmesiyle değer kaybetti. Altın fiyatlarının seyrinde önemli rol oynayan altına
1,200
1,165
1,150
Destek
dayalı yatırım fonlarından çıkışların yaşandığı günde, küresel hisse senedi piyasalarına
girişlerin artmasıyla altın fiyatları %1.4 düşüş yaşadı ve günü 1,225 dolar/ons seviyesinden
Direnç
1,250
1,285
1,305
tamamladı. Dolar endeksinde düşüşün sürmesine rağmen altın fiyatlarının dün değer
kaybetmesi altında kararsızlığın devam ettiğine işaret ediyor. Gelişmiş ülke merkez bankalarının uyguladığı negatif faiz politikasının ve Fed’den
gelen açıklamaların desteğini hissetmeye devam eden altında kararsızlığın sürmesinde, piyasalarda Fed’in önümüzdeki dönem para politikası
stratejisine yönelik fiyatlamaların değişkenlik göstermesinin yanı sıra dolar endeksindeki volatilite etkili oluyor. Bu haftanın son işlem gününde
ABD’den gelecek kritik istihdam verileri dolar endeksinin ve altın fiyatlarının seyri açısından önem arz ediyor. Söz konusu ortamda, altın fiyatlarının
1,200-1,250 dolar/ons dar bandından çıkmadığı sürece yönüne karar vermesini beklemiyoruz. Altın fiyatlarında yukarı yönlü denemelerin kalıcı bir
yükseliş seyrine dönüşmesi için ise 1,250 dolar/ons direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz.
ABD’de dün açıklanan haftalık ham petrol stokları verisinin beklendiği gibi artış
Petrol
1
2
3
göstermesinin ardından petrol fiyatlarındaki değer kaybı devam etti. Ancak Fed Başkanı
Yellen’ın açıklamalarının ardından dolarda yaşanan değer kaybı, petroldeki düşüşü sınırladı.
37.00
36.30
35.00
Destek
Böylece ABD ham petrol fiyatları dün günlük bazda %0.52 değer kaybederek 38.29
dolar/varil seviyesinden kapandı. Petrol fiyatlarında bu sabah da düşüş devam ediyor. ABD
Direnç
40.00
42.00
45.00
ham petrol fiyatları 38 dolar/varil seviyesinin altında hareket ediyor. Fiyatlarda düşüşün
devam etmesi durumunda 37 dolar/varil seviyesi takip edilmeli. Petrol fiyatlarında birkaç hafta süren yükselişin ardından, fiyatların yönünü yeniden
aşağı çevirdiğini görüyoruz. Küresel ekonomiye ilişkin endişelerin sürdüğü bir ortamda petrolde yukarı yönlü kalıcı bir hareket yaşanabilmesi için
aşırı arz endişelerinin sonlanması gerekiyor. Bu açıdan 17 Nisan’da üretimin dondurulmasına yönelik yapılacak görüşmeler önemli.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
Türkiye
GSYH (4.çeyrek, y-y)
Dış Ticaret Dengesi (Şubat)
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Chicago PMI Endeksi (Mart)
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
Perakende Satışlar (Şubat, y-y)
İşsizlik Oranı (Mart)
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
ÜFE (Şubat, y-y)
Tüketici Güven Endeksi (Mart)
M4 Para Arzı (Şubat, y-y)
GSYH (4.çeyrek, y-y)
Cari İşlemler Dengesi (4.çeyrek)
ABD
Euro Bölgesi
Almanya
Fransa
İtalya
İngiltere
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
Beklenti
%3.95
-3.76 Milyar Dolar
265 Bin Kişi
47.6
-%0.2
-%0.8
%6.2
-%0.1
-%0.2
-%3.0
0
%0.8
%1.9
-17.5 Milyar £
%5.72
-265 Bin Kişi
50.5
-%0.1
%2.2
%6.2
-%0.1
-%0.2
--1
-%1.9
-21.2 Milyar £
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
-0.07
0.35
0.15
-1.63
-1.19
-1.40
-0.15
-0.74
-0.47
-1.78
-4.34
0.14
-2.01
-10.14
-5.25
-0.13
-0.07
-0.19
-0.01
-1.04
-0.51
-3.25
0.46
-7.49
1.45
1.43
1.63
1.65
3.15
3.01
3.00
3.11
17.58
18.62
14.71
17.06
-0.34
0.42
-0.24
-0.04
-0.19
0.17
-1.25
1.40
0.04
1.85
-1.05
1.46
-4.07
4.68
-5.87
-2.30
-3.70
-1.47
-0.03
0.02
0.01
0.02
-0.10
-0.06
0.00
-0.04
-0.28
-0.42
-0.14
-0.41
-2.74
0.40
-6.12
-3.62
3.72
-6.15
-4.08
-2.28
-4.21
-3.54
-2.29
-2.69
-1.46
1.58
0.40
-9.23
-3.15
2.98
-2.62
-3.11
-2.28
-4.21
-7.33
0.88
-1.39
-4.70
-5.10
12.48
44.14
28.56
100.54
26.42
3.22
55.01
46.90
-28.50
-7.28
-9.69
-8.56
0.47
0.44
0.47
1.60
1.78
-1.31
2.77
0.18
1.81
-1.88
1.22
1.34
2.11
0.24
0.46
-0.72
-0.31
3.14
0.52
-9.24
3.31
2.55
-0.69
-2.30
-1.73
-8.52
-8.97
21.61
9.35
-34.49
-1.38
0.10
0.31
-0.23
0.40
-3.69
-2.99
-0.57
14.00
4.24
5.48
7.06
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.8357
3.2156
3.0257
12.2575
2.8571
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
9.99
4.88
259.67
HİSSE SENEDİ
82917.75
101993.15
134992.22
101.90
DÖVİZ
94.84
1.13
112.43
1.44
0.97
127.47
FAİZ*
0.76
1.82
-0.49
0.16
KREDİ
312.62
20.01
18.38
33.01
39.12
123.73
93.52
264.25
58.18
358.94
292.53
311.24
149.80
HİSSE SENEDİ
17716.66
2063.95
4869.29
10046.61
4444.42
16878.96
3000.65
51248.93
478.10
13.56
EMTİA
1225.02
38.32
39.26
401.15
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
10.7600
10.9092
10.9536
11.0027
11.0711
11.1184
11.2114
0.3755
0.3925
0.4329
0.5194
0.6309
0.9139
1.2387
-0.3933
-0.3743
-0.3300
-0.2771
-0.2490
-0.1394
-0.0173
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
[email protected]
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar