Yabancı İşlemleri [Aralık 2016]

Günlük Strateji Bülteni
06 Eylül 2017 Çarşamba
Piyasalara Bakış
Piyasa Verileri
Endeksler
5 Eylül
%Değ.
Ybb
BIST100

108.873,0
-1,0%
39,3%
BIST030

133.783,2
-1,2%
40,1%
VIOP030 Endeks

135,925
-1,4%
41,3%
S&P 500

2.457,9
-0,8%
9,8%
DJI

21.753,3
-1,1%
10,1%
DAX

12.123,7
0,2%
5,6%

1.100,8
0,8%
-4,5%
5 Eylül
%Değ.
Ybb
RTS
Parite
USD/TRY

3,4370
-0,1%
-2,5%
EUR/TRY

4,0956
0,0%
10,5%
($+€)/TRY

3,7656
0,0%
4,1%

1,1910
0,1%
13,2%
5 Eylül
%Değ.
Ybb
EUR/USD
Emtia
Brent Petrol(bbl)

53,1
-0,4%
-9,6%
Bakır ($/ton)

6.900,0
-0,2%
24,6%
Altın ($/ons)

1.338,1
0,0%
16,1%

17,9
0,1%
12,3%
Gümüş ($/ons)
(%)
17%
16%
12%
9%
8%
Düşenler
ETILR
SANKO
DYOBY
MZHLD
TEKTU
(%)
-11%
-6%
-6%
-6%
-6%
Hacim (TL)
THYAO
462
GARAN
451
KOZAA
328
HALKB
252
GSRAY
200
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn)
Avrupa piyasaları güne alıcılı başlasa da gün sonunda Almanya hariç kapanışlar
negatif gerçekleşti. ABD piyasaları ise Pazartesi günü kapalı olması ardından
haftaya satıcılı bir başlangıç yaparken, endeksler kapanışta %1’ler seviyesinde
düşüş kaydettiler.
Veri takviminde bugün ABD’den gelecek ticaret dengesi, hizmet sektörü PMI ve
ISM hizmet sektörü verileri ön planda olacaktır. Kuzey Kore geriliminin sürüyor
olması, Asya piyasalarında satış baskısının bugün de devam etmesine neden
olmakta. Avrupa piyasalarının güne satış baskısıyla başlaması beklenirken, ABD
endekslerinde ise yatay açılış beklentisi ön plandadır. Yurt dışı piyasalarda
gözlenen satış baskısı paralelinde BİST’in güne satışlarla 108.500-108.300
aralığından başlaması beklenebilir.
Makroekonomi & Politika Haberleri


Ağustos ayında TÜFE beklentilerin üzerinde artış gösterdi
Ağustos'ta dış ticaret açığı 5,88 mlr $ oldu
Sektör ve Şirket Haberleri

Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler
MRSHL
COSMO
KPHOL
PRKME
OSMEN
Güne alımlarla 110.300 üzerinden başlayan Borsa İstanbul, beklentilerin
üzerinde gelen enflasyon verisi ardından satış baskısında kaldı. Bankacılık
hisselerinde artan satışlar, gün içindeki toparlanma çabalarının sınırlı
kalmasına neden olurken, 108.700 üzerine kadar gevşeyen BİST, kapanışını da
108.873 seviyesinden gerçekleştirdi.
Kısa Kısa Şirket Haberleri: FROTO, KRDMA-KRMB-KRDMD, TTRAK,
ZOREN
Takvim
Ülke
TSİ
Dönem
Veri
ABD
14:00
1 Eyl.
M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık)
Türkiye
14:30
Ağu.
TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru
ABD
15:30
Tem.
Dış Ticaret Dengesi
ABD
16:45
Ağu.
M arkit PM I İmalat Dışı
ABD
17:00
Ağu.
ISM İmalat Dışı PM I
ABD
21:00
Beklenti
Önceki
89,39
-44,0 mlr $ -43,6 mlr $
56,90
55,00
53,90
FED’in Bej Kitabı
BIST-100 (Sol)
111.000
6.000
110.340
110.500
110.423
5.000
110.010
110.000
109.755
4.000
109.500
3.000
108.873
3.460,0
4.189,9
2.007,0
5.376,8
108.500
3.798,3
109.000
25/08
28/08
29/08
31/08
5/09
108.000
2.000
1.000
0
MSCI TR
MSCI GOP
MSCI GOP BANKALAR
BIST BANKALAR
150
140
130
120
110
100
90
80
06.09.2016
05.12.2016
05.03.2017
03.06.2017
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
01.09.2017
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür.
Sayfa 1 / 5
Makro Ekonomi & Politika
06 Eylül 2017 Çarşamba
Ağustos ayında TÜFE beklentilerin üzerinde artış gösterdi




Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Ağustos ayında aylık bazda %0,15 olan beklentinin üzerinde
%0,52 arttı. Yıllık bazda ise TÜFE Temmuz ayındaki %9,79’dan Ağustos ayında %10,68’e
yükseldi. Böylece Ağustos ayında tekrar çift haneli seviyelere yükseldi.
Ağustos ayında aylık bazda en yüksek artış %2,79 ile eğitim grubunda yaşandı. Ancak, grubun
enflasyon sepeti içindeki payının düşük olması nedeniyle eğitim grubunun enflasyona artış yönlü
katkısı 0,08 puan oldu. Akaryakıt fiyatlarındaki ve ithal otomobil fiyatlarındaki artış nedeniyle
bir önceki aya göre %2,05 artış gösteren ulaştırma grubu enflasyona Ağustos ayında 0,33 puan
ile en yüksek katkıda bulunan grup oldu. Ağustos ayında üçüncü en yüksek artışı gösteren grup
ev eşyası grubu oldu. Ev eşyası grubunda fiyatlar bir önceki aya göre %1.66 arttı ve enflasyonu
0.13 puan artış yönlü etkiledi. Beyaz eşya ve mobilyada vergi indirimlerinin 30 Eylül’e kadar
uzatılmış olmasına rağmen EUR/TL kurundaki artışın etkisiyle ev eşyası grubunda bu yıl Ağustos
ayında 2006 yılından sonraki en yüksek aylık artış yaşandı. Ekim ayında vergi indirimlerinin de
sonlandırılmasıyla birlikte ev eşyası grubu fiyatlarında hızlı yükselişler devam edebilir.
Ağustos ayında enflasyona düşüş yönlü katkı yapan gruplar ise gıda ve alkolsüz içecekler ile
giyim ve ayakkabı grupları oldu. Sezon indirimleri nedeniyle giyim ve ayakkabı grubu fiyatları
aylık bazda %3,80 düştü ve enflasyonu 0,23 puan düşüş yönlü etkiledi. Gıda ve alkolsüz içecekler
grubu fiyatları ise aylık bazda %0,22 düştü ve enflasyona düşüş yönlü katkısı 0,05 puan oldu.
Çekirdek enflasyon Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,49 arttı ve yıllık bazda Temmuz
ayındaki %9,60’tan %10,16’ya yükseldi. Böylece çekirdek enflasyon yıllık bazda 2005
Haziran’dan sonraki en yüksek seviyeye çıkmasının yanı sıra söz konusu tarihten bu yana ilk
defa çift haneye yükseldi. Yİ-ÜFE, Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,85 oranında arttı.
Yıllık bazda ise Yİ-ÜFE Temmuz ayındaki %15,45’ten Ağustos ayında %16,34’e çıktı. Çekirdek
enflasyon ve Yİ-ÜFE’de yaşanan yükseliş, manşet enflasyonda yukarı yönlü baskıların
önümüzdeki ay da devam etmesine neden olabilir.
Ağustos'ta dış ticaret açığı 5,88 mlr $ oldu


Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'ndan yapılan açıklamaya göre, Ağustos ayında ihracat bir önceki
yılın aynı ayına göre % 12,36 oranında artarak 13,3 mlr $, ithalat ise % 15,30 oranında artarak
19,2 mlr $, dış ticaret açığı %22,56 artarak 5,88 mlr $ r oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı
2016 yılı Ağustos ayında %71,1 iken, 2017 yılı Ağustos ayında % 69,3 olarak gerçekleşti.
Son 12 aylık dönemde, ihracat bir önceki yıla göre % 7,8 oranında artış ile 152,6 mlr $, ithalat
ise %9,8 oranındaki artış ile 216,6 mlr $ olmuştur. Dış ticaret açığı % 14,8 oranında artarak 64
mlr $ olarak gerçekleşmiştir. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise %70,5 olmuştur.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 2 / 5
Sektör & Şirket Haberleri
06 Eylül 2017 Çarşamba
Kısa Kısa Şirket Haberleri




(+) Ford Otosan (FROTO): SMMT verilerine göre, İngiltere'de 3,5 ton altı Van araç satışları
Ağustos ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1,5 (YBB: %2,8 azalış) artış gösterdi. Ford
markası ise satışlarını sektörün oldukça üzerinde, geçen yılın aynı ayına göre %24 artırırken;
Ağustos ayında 5,8 puan, yılbaşından bu yana 1,7 puan pazar payı kazanmıştır. 2017/06
itibariyle ihracatının %95’ini Avrupa’ya yapan Ford Otosan’ın ihracatında İngiltere’nin payı %35
düzeyindedir. Ford Avrupa ticari araç satışlarının %72’si Ford Otosan tarafından sağlanmaktadır.
Dolayısıyla Ford markasının Avrupa pazarlarındaki ve İngiltere’deki performansının, Ford
Otosan’ın (FROTO) satışlarını destekleyeceğini düşünüyoruz. Ford Otosan yönetimi ikinci çeyrek
sonuçlarıyla birlikte ihracat beklentisini 280-290 bin adet aralığından 290-300 bin adet aralığına
yükseltmişti. Şirket için 2017’de ihracat beklentimiz yönetim öngörülerinin alt bandına yakın
288 bin adet olmasın yönünde. İhraç pazarlarındaki seyri göz önüne alarak, 2017 için
öngörümüzün üzerinde gerçekleşmeler olabileceğini bunun da değerlememizde yukarı yönlü
potansiyel teşkil ettiğini düşünüyoruz.
(=) Kardemir (KRDMA, KRMB, KRDMD): Kardemir, şirketin hammadde tedarikçilerinden biri
olan Noble Resources International PTE LTD aleyhine 33.601.500 USD meblağlı Hong Kong
International Arbitration Center'a tahkim başvurusunda bulunduğunu açıklamıştır. Yorum:
Şirket geçen yıl yaptığı kömür tedarik anlaşmasında, tedarikçinin taahhüt ettiği kargoların
yükümlülüğünü yerine getirmemesi nedeniyle tahkim başvurusunda bulunmuştur. Kardemir’in
konuya ilişkin daha önce bilançosunda karşılık ayırmaması nedeniyle, davayı kazanması
durumunda tutarın gelir tablosuna etkisinin nötr veya sınırlı pozitif olacağını düşünüyoruz.
(=) Türk Traktör (TTRAK): Türk Traktör 2017 yılı Ağustos ayı satış verilerini açıkladı. Türk
Traktör’ün satışları Ağustos ayında geçen senenin aynı dönemine göre %1 artarak 2.214 adet
olarak gerçekleşti. Ağustos ayında yurtiçi satışlar yıllık %31 azalırken, ihracat düşük baz
etkisiyle %85 artış gösterdi. Yılın ilk 8 ayında yurtiçi satışlar %3 artışla 23.632, ihracat %7 düşüşle
8.262 adet oldu. İhracat performansındaki toparlanmaya rağmen daha karlı olan yurtiçi
satışların önceki aya ve yıla göre zayıflaması nedeniyle sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
(=) Zorlu Enerji (ZOREN): MW İsrail Ltd. ("MW" ) tarafından, Zorlu Enerj, hakim ortağı Zorlu
Holding, şirketin %42,15 oranında iştiraki olan Ezotech Electric Ltd. ("Ezotech"), Ezotech'in %100
bağlı ortaklıkları Ashdod Energy Ltd. ("ASE") ve Ramat Negev Energy Ltd. ("RNE") ile Ezotech'in
%57,85 payla diğer ortağı olan Edeltech Ltd. ve Edeltech Ltd.'nin ilişkili kuruluşu Edeltech
Holding 2006 Ltd. aleyhine başlatılan tahkim davası ile, bu şirketlerin yanı sıra Zorlu O&M Enerji
Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri tarafından MW'ya karşı başlatılan karşı davada tarafların
mutabık kalması sonucu tahkim sürecine ara verilerek uzlaşma görüşmeleri başlatıldığını
açıkladı.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 3 / 5
Haftalık Ajanda
06 Eylül 2017 Çarşamba
Tarih
Ülke
TSİ
6 Eyl.
ABD
02:00
6 Eyl.
Almanya
09:00
Tem.
Fabrika Siparişleri- Aylık %
91,53
1,00%
6 Eyl.
Almanya
09:00
Tem.
Fabrika Siparişleri- (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
62,71
5,10%
6 Eyl.
ABD
14:00
1 Eyl.
M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık)
92,31
6 Eyl.
Türkiye
14:30
Ağu.
TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru
27,03
6 Eyl.
ABD
15:30
Tem.
Dış Ticaret Dengesi
84,85
6 Eyl.
ABD
16:45
Ağu.
M arkit PM I İmalat Dışı
70,00
6 Eyl.
ABD
17:00
Ağu.
ISM İmalat Dışı PM I
78,79
6 Eyl.
ABD
21:00
7 Eyl.
Brezilya
00:30
Eyl.
Brezilya M B Faiz Kararı
98,36
9,25%
7 Eyl.
Almanya
09:00
Tem.
Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.)
93,22
-1,10%
7 Eyl.
Almanya
09:00
Tem.
Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
66,10
2,40%
7 Eyl.
Avro Bölgesi
14:45
Eyl.
Avrupa M erkez Bankası (AM B) Faiz kararı
97,73
0,00%
7 Eyl.
Avro Bölgesi
14:45
Eyl.
AM B-M arjinal Borç Verme Faiz Oranı
77,27
0,25%
7 Eyl.
Avro Bölgesi
14:45
Eyl.
AM B-M evduat Faiz Oranı
86,36
-0,40%
7 Eyl.
Avro Bölgesi
15:30
7 Eyl.
ABD
15:30
7 Eyl.
ABD
19:15
8 Eyl.
Japonya
02:50
Tem.
Cari Denge (BoP Bazlı)
95,74
935 mlr ¥
8 Eyl.
Japonya
02:50
2Ç17
GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Final
96,81
1,00%
8 Eyl.
Japonya
02:50
2Ç17
GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Final
94,68
4,00%
8 Eyl.
Çin
05:00
Ağu.
Dış Ticaret Dengesi
76,47
46,7 mlr $
8 Eyl.
Çin
05:00
Ağu.
İhracat- Yıllık %
73,53
7,20%
8 Eyl.
Çin
05:00
Ağu.
İthalat- Yıllık %
67,65
11,00%
8 Eyl.
Almanya
09:00
Tem.
Dış Ticaret Dengesi
59,32
22,3 mlr €
8 Eyl.
Fransa
09:45
Tem.
Sanayi Üretimi- Aylık %
97,30
-1,10%
8 Eyl.
Türkiye
10:00
Tem.
Sanayi Üretimi- Aylık %
72,97
-0,44%
8 Eyl.
Türkiye
10:00
Tem.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
62,16
3,41%
8 Eyl.
İngiltere
11:30
Tem.
Sanayi Üretimi- Aylık %
91,76
0,50%
8 Eyl.
ABD
15:45
Dönem
Veri
Önem
Beklenti
Önceki
Fed Kaplan konuşması
89,39
-44,0 mlr $
-43,6 mlr $
56,90
55,00
53,90
FED’in Bej Kitabı
AM B Başkanı Draghi'nin basın toplantısı
2 Eyl.
Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları
98,48
Fed M ester konuşması
Fed Harker konuşması
8 Eyl.
ABD
17:00
Tem.
Toptan Stoklar- Aylık %
81,82
11 Eyl.
Japonya
02:50
Tem.
M akine Siparişleri- Aylık %
93,62
-1,90%
11 Eyl.
Türkiye
10:00
2Ç17
GSYH Yıllık %
60,00
4,96%
11 Eyl.
Türkiye
10:00
2Ç17
GSYH- Yıllık %
60,00
4,68%
11 Eyl.
Türkiye
14:30
Eyl.
TCM B Beklenti Anketi- Yıl Sonu TÜFE %
50,00
8,37%
12 Eyl.
Japonya
02:50
Ağu.
ÜFE - Aylık %
54,26
0,30%
12 Eyl.
İngiltere
11:30
Ağu.
TÜFE- Aylık %
92,94
-0,10%
12 Eyl.
İngiltere
11:30
Ağu.
TÜFE- Yıllık %
95,29
2,60%
12 Eyl.
İngiltere
11:30
Ağu.
Üretici Çıktı Fiyatları-Aylık%
84,71
0,10%
12 Eyl.
İngiltere
11:30
Ağu.
Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık%
82,35
3,20%
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 4 / 5
06 Eylül 2017 Çarşamba
www.vakifyatirim.com.tr
Genel Müdürlük
Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok
Beşiktaş 34335 İstanbul
(0212) 352 35 77
Araştırma ve Strateji Müdürlüğü
[email protected]
Sezai ŞAKLAROĞLU
Selahattin AYDIN
Tuğba SAYGIN
Serap KAYA
Esra SARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum
ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki,
gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda
yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan,
manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 5 / 5