Güne Başlarken 29 Mayıs 2015 Günaydın, ABD’den gelen açıklamalarla Fed’in faiz artırım zamanına ilişkin tartışmaların yoğunlaştığı son dönemde açıklanan verilerin daha da önem kazandığı görülüyor. Bu bağlamda, dün ABD tarafında açıklanan verilere bakıldığında haftalık işsizlik maaşı başvurularının tahminlerin üzerinde arttığı ve bekleyen konut satışlarının sert bir yükseliş kaydettiği görüldü. Dünkü veri ile geçtiğimiz yıla göre %14’lük artış kaydeden bekleyen konut satışları son 9 yılın en yüksek seviyesine yükselmiş oldu. Verideki güçlenme 2008 krizinde önemli bir darbe olan konut sektörüne güvenin tekrar artış gösterdiğine işaret etti. Bununla birlikte piyasalarda söz konusu gelişmede istihdam piyasasındaki toparlanmanın konut sektörüne olumlu yansımasının etkili olduğuna ilişkin görüşler bulunuyor. Veri, konut talebinin arttığı sinyalini verirken konut fiyatlarında yaşanabilecek hızlı değer artışının konut stoklarının eritilmesi sorununa yol açabileceği endişelerini de beraberinde getirdi. Dolar endeksinin dün hafif geri çekildiği görülürken dün ABD borsaları günü artıda sonlandırdı. 22 Mayıs’ta geri çekilmeye başlayan ABD 10 yıllık tahvil faiz oranı ise, düşüşünü sürdürdü. Bugünün en önemli gelişmesi olarak ABD birinci çeyrek büyüme verisinin ikinci revizesinin açıklanması takip edilecek. İlk çeyrekte %0.2 olarak açıklanan verinin -%1 seviyesine kadar revize edilmesi bekleniyor. Fed tutanakları ve büyümeye ilişkin öncül verilerin beklentilerin altında kalması aşağı yönlü revize olacağı beklentisini destekliyor. İlk çeyreklerde büyümenin mevsimsel etkilerle düşük gerçekleşiyor olması nedeniyle piyasalar aşağı yönlü revizyona tepki vermeyebilir. Ancak veride beklentilerin üzerinde bir aşağı yönlü revizyon yapılması durumunda piyasalar sınırlı da olsa bir tepki verebilir. Bununla birlikte son dönemde ikinci çeyrek büyüme verisinin daha fazla önem kazanmış olması nedeniyle bu tepkinin kısa süreli olacağını düşünüyoruz. Dün Avrupa’da Yunanistan hükümeti tarafından Pazar gününe kadar kreditörler ile uzlaşmaya varılması konusunda istekli olunduğunun açıklanması çözüme yaklaşıldığına ilişkin umutları artırdı. Ancak, Avrupa Merkez Bankası kana Yunanistan'a geçici fon sağlanmayacağı açıklamasının ve Almanya'da G7 toplantısında Maliye Bakanları tarafından çözüm için Yunanistan’ın daha güçlü taahhüt vermesinin gerekli olduğu sinyali gelmesinin söz konusu iyimser beklentileri azalttığı görüldü. Uzlaşmaya varılıp varılamayacağına ilişkin karışık açıklamaların geldiği bu dönemde, Yunan bankacılık sektörünün yüklü miktarda mevduat kaybı nedeniyle likidite sıkıntısı içerisinde olması borç krizinin etkisini daha da ağırlaştırıyor. Bugün sabah saatlerinde Asya borsaları karışık seyir izlerken Japonya Nikkei endeksi günü %0.06 artıda kapattı. Seçim sürecinin sonuna yaklaştığımız günlerde dikkatle takip edilen döviz ve tahvil piyasasında dün sakin bir gün yaşandı. Gün içinde 2.6663 seviyesini test eden USD/TL kuru günü hafif yükselişle tamamladı. Yurtiçi gösterge tahvil faiz oranlarında da bir miktar artış görüldü. BİST 100 endeksi ise döviz ve tahvil piyasasındaki yükselişin etkisiyle aşağı yönlü seyrini korudu. Döviz Fed’in bu yıl içinde faiz artıracağına artık kesin gözüyle bakılması nedeniyle dolarda yaşanan USD/TL 1 2 3 değer kazancı ve seçim belirsizlikleriyle USD/TL kuru dün de yükselişini sürdürdü. Gün içinde 2.6670’e kadar yükselen USD/TL kuru günü 2.6534’ten sonlandırdı. Hem TL’deki değer kaybı Destek 2.6500 2.6380 2.6000 hem de EUR/USD paritesindeki yükselişin etkisiyle EUR/TL kurunda ise daha hızlı bir yükseliş yaşandı ve EUR/TL kuru dün iki haftanın ardından tekrar 2.90 seviyesinin üzerinde bir Direnç 2.7000 2.7430 2.7900 kapanış yaptı. Sepet kur (0.5*€+0.5*$) da dün yükselişle 2.7810’dan kapandı. USD/TL kurunda bu sabah da yükseliş var. Kur 2.65-2.66 seviyelerinde hareket ediyor. Dün 2.65 direnç seviyesinin üzerinde kapanan kurun yukarı yönlü hareketlerinin devamında 2.70 seviyesi ilk direnç olacaktır. Bugün yurtiçinde Nisan ayı dış ticaret verisi açıklanacak. Yurtdışında da yoğun bir veri takvimi olmakla birlikte ABD’nin ilk çeyrek büyüme verisinin revizesi önemli görünüyor. Verinin aşağı yönlü güncellenmesi bekleniyor ancak aşağı yönlü revizyonun ne kadar olacağı önemli olacaktır. Beklentilerin üzerinde aşağı yönlü bir revizyon gerçekleşmesi halinde piyasalar ilk etapta tepki verebilir ve bu durumda dolarda değer kaybı görebiliriz. USD/TL kurunda düşüş yaşanması durumunda 2.65 ilk desteğinin ardından 50 günlük hareketli ortalama değer olan 2.6380 destek seviyesi önemli olacaktır. Çarşamba günü Yunanlı bir yetkiliden gelen açıklamanın ardından dün de Yunanistan hükümet EUR/USD 1 2 3 sözcüsü kreditörlerle anlaşmanın yakın olduğunu hatta anlaşmanın Pazar günü itibariyle gerçekleşebileceğini umduğunu açıkladı. Yunanistan’ın anlaşmaya varmaya yakın olduğu Destek 1.0888 1.0670 1.0520 haberleri Euro Bölgesi’ne ilişkin endişelerin bir miktar gevşemesini sağlarken euronun da dolar karşısında değer kazanmasını sağlıyor. Dün EUR/USD paritesi 55 günlük hareketli Direnç 1.1000 1.1066 1.1107 ortalama değerin üzerine çıkarak 1.0946 seviyesinden kapandı. Parite bu sabah da 55 günlük hareketli ortalama değer olan 1.0943 seviyesine yakın hareket ediyor. Yunan yetkililer anlaşma sağlandığını açıklasa da anlaşmanın içeriyle ilgili bir bilgi ise yok. Ayrıca kreditörlerden de anlaşma sağlandığına yönelik bir açıklama gelmedi. Bu nedenle bugün de Yunanistan’a ilişkin gelişmeler paritenin hareketi üzerinde etkili olmayı sürdürecektir. Parite 55 günlük hareketli ortalama değer üzerinde kalmayı başardıkça, paritede yükseliş de devam edebilir. Bu durumda 1.10 psikolojik direncinin ardından 1.1066 seviyesi takip edilmeli. Yunanistan’la ilgili belirsizliğin tam olarak ortadan kalkmamış olması ve Fed’in bu yıl içinde faiz artırımına gideceği beklentilerinin kuvvetlenmesi nedeniyle paritede tekrar bir aşağı dönüş yaşanabilir. Paritenin yönünü tekrar aşağı çevirmesi durumunda ise 1.0888 ilk destek olacaktır. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul Faiz Tahvil bono piyasasında işlem gören iki yıllık gösterge tahvil getirisi dün sabah %9.87 seviyesinden güne başladı, gün içerisinde %10.00 direnç seviyesini test etti ancak bu seviyeyi yukarı yönlü Gösterge Tahvil 1 2 3 kıramayarak %9.91’den, açılış seviyesine göre yükselişle günü sonlandırdı. Kısa vadeli tahvillere nispeten uzun vadeli tahvillerde işlem hacmi daha düşük seyretmesiyle, 10 yıllık gösterge tahvil Destek 9.00 8.50 7.80 getirisinin de %9.21 seviyesinden başladığı günü doji hareketi yaparak açılış seviyesinden kapattığı Direnç 10.00 10.50 11.00 görüldü. İç ve dış dinamiklerin etkisini görmeye devam ettiğimiz tahvil bono piyasasında bugün yurtiçinde açıklanacak olan Nisan ayı dış ticaret verisi, yurtdışında ise ABD’den gelecek olan ilk çeyrek büyüme verisi revizyonu, tüketici güveni ve kişisel tüketim harcamaları verileri takip edilecek. ABD’de açıklanacak olan verilerin dolar endeksinin hareketine, ardından da USD/TL’ye yansıma ihtimali bulunsa da; Fed’in bu yıl içerisinde faiz artırımına gideceğinin beklenildiği bir ortamda söz konusu verilerin piyasaya etkisinin kısa vadeli olabileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan bugün yurtiçinde açıklanacak olan dış ticaret açığı verisinin iki hafta sonra açıklanacak olan Nisan ayı cari işlemler açığı için çizeceği ön görünüm önemli olacaktır. 16 Kasım 2016 gösterge tahvil getirisinin aşağı ve yukarı yönlü hareketlerinde %9.00-%10.00 bandı önemini koruyor. Hisse Senedi Çarşamba günü tepki alımlarıyla toparlanma girişiminde bulunan BİST 100 endeksi dün kazanımlarını BİST-100 1 2 3 koruyamayarak tekrar geri çekildi. Günü %0.86 azalışla 83,569 seviyesinden kapatan endekste USD/TL kurunda ve yurtiçi gösterge tahvil faizinde görülen yukarı yönlü seyrin baskısı hissedilmeye devam etti. Destek 83,600 82,300 81,000 Bankacılık hisseleri öncülüğün geri çekilen endekste işlem hacminin düşük kalmasının seçim haftası öncesinde temkinli hareketlerin görülebileceğine işaret ettiğini düşünüyoruz. Bugün ABD tarafından Direnç 84,650 85,580 86,760 gelecek büyüme oranı revizesinin beklentilere paralel şekilde aşağı yönlü yapılması ve doların küresel piyasalarda değer kaybetmesi, BİST 100 endeksine gelebilecek tepki alımlarını destekleyebilir. Ancak gelebilecek tepki alımlarının seçim dönemi olması sebebiyle yeterince güçlü olmayacağını ve geçici olabileceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda endeksin tepki alımlarıyla yükselmesi halinde, 84,700-86,760 direnç bölgesini kalıcı olarak kırmadığı sürece yükselişin bir trend oluşturmasını beklemiyoruz. 50 ve 100 günlük hareketli ortalama seviyelerinin oluşturduğu 84,650-83,600 banda sıkışan BİST 100 endeksinin son günlerdeki satıcılı seyrini sürdürerek bu bandın altına gevşemesi durumunda, 82,300-81,000 destek bölgesi izlenebilir. Emtia Dün ABD’de açıklanan veriler olumsuz gerçekleşti. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile bekleyen konut Altın 1 2 3 satış verileri beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Altın genel olarak güçlü doların ve Fed’in faiz artırım zamanlamasına yönelik beklentilerin etkisinde baskılanıyor. Dün günü 1,188 dolar/ons seviyesinden Destek 1,180 1,174 1,165 tamamlayan altın, haftanın son işlem gününde sabah saatleri itibarıyla yataya yakın 1,189 dolar/ons seviyelerinde işlem görüyor. ABD’de daha önce %0.2 olarak açıklanan 1. çeyrek büyüme verisinin bugün Direnç 1,193 1,198 1,215 gelecek revizesinde beklenti -%0.9 gerçekleşmesi yönünde. Açıklanacak verinin ABD ekonomisinin gidişatına ve dolayısıyla Fed’in faiz artırım zamanlamasına yönelik sinyaller vermesi bağlamında önemle takip edilecek. Haftanın sonuna gelindiğinde altın fiyatlarının geçtiğimiz haftanın ardından bu haftayı da ekside kapatmaya hazırlandığını görüyoruz. Hafta başına nispeten %1.4 ekside seyreden altında volatilite büyüme verisinin ardından bir miktar artacaktır. Sabah gördüğümüz yatay seyrin aşağı yönde bozulması halinde 1,180 desteğinin önemini koruduğunu görüyoruz. Söz konusu seyrin yukarı yönde bozulması halinde ise kademeli olarak 1,193 dolar/ons ve üzerinde 50 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 1,198 dolar/ons direnç notaları karşımıza çıkıyor. Dün ABD ham petrol stoklarının 2.8 milyon varil azaldığını gördük. Peş peşe gerilemeye devam eden petrol stoklarının etkisini güçlü seyreden doların baskılaması petrolde yeninden 60 dolar/varil seviyelerine çıkılmasını engelliyor. Dün yatay bir seyirde günü varil başına 57.7 dolardan tamamlayan ham petrolün, haftanın son işlem gününe gelindiğinde bir miktar alıcılı varil başına 58.3 dolardan fiyatlandığını görüyoruz. Haftaya 60.1 dolar/varil seviyesinden başladığını bildiğimiz ham petrol fiyatları geçtiğimiz hafta olduğu gibi bu haftayı da ekside tamamlamaya hazırlanıyor. Bugün ABD birinci çeyrek büyüme verisinin revizesi, petrolün talepçilerinden biri olan ABD ekonomisine ve dolayısıyla talebine dair vereceği ipuçları nedeniyle önemle bekleniyor. Ham petrol fiyatlarında, büyüme verisinin ardından görülebilecek volatilite neticesinde; 56.8 dolar/varil destek noktası olarak ve 59 dolar/varil ise direnç noktası olarak öne çıkıyor. Açıklanacak Veriler Ülke Açıklanacak Veriler Türkiye ABD Dış Ticaret Dengesi (Nisan) GSYH (1.çeyrek, revize, ç-ç) Çekirdek Kişisel Tük. Harcamaları Endeksi (1.çeyrek, ç-ç) Chicago PMI Endeksi (Mayıs) Michigan Ünv. Tük. Güven End. (Mayıs) M3 Para Arzı (Nisan, y-y) GSYH (1.çeyrek, y-y) TÜFE (Mayıs, a-a, öncül) Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) İşsizlik Oranı (Nisan) TÜFE (Nisan, y-y) Sanayi Üretimi (Nisan, a-a, öncül) Euro Bölgesi İtalya İngiltere Japonya VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul Önceki -6.15 Milyar Dolar %0.2 %0.9 52.3 88.6 %4.6 %0.0 %0.4 4 %3.4 %2.3 -%0.8 Beklenti -4.8 Milyar Dolar -%0.9 %0.9 53.0 90.0 %4.9 %0.0 %0.0 4 %3.4 %0.6 %1.0 FİNANSAL GÖSTERGELER VERİ Kapanış G.D. H.D. Y.B.D. YURT İÇİ DÖVİZ USD/TRY EUR/TRY Sepet (0.5$+0.5€) USD/TRY 3M Imp. Vol. USD/TRY Future 0.46 0.92 0.70 0.77 0.43 2.55 1.03 1.75 6.77 2.47 13.20 3.31 7.81 15.81 13.08 0.04 0.00 0.27 0.06 1.54 0.15 -0.11 3.11 15.25 -0.86 -1.06 -0.99 -0.89 -3.46 -3.74 -4.12 -3.27 -2.21 -3.74 -7.75 -3.70 -0.42 0.41 0.23 -0.25 -0.57 0.65 1.80 -1.47 2.40 -2.21 0.77 0.90 6.46 -8.77 2.86 -0.08 -5.76 -6.17 -0.02 0.01 0.00 -0.02 0.06 -0.05 -0.01 -0.11 -0.04 0.02 -0.12 0.03 1.76 -0.12 -1.44 -0.98 5.33 -1.15 -1.45 -0.98 0.32 1.11 3.46 1.10 -0.26 3.42 0.00 -0.73 -1.17 0.78 2.63 4.11 -0.98 0.38 4.88 5.71 3.12 -1.31 -15.46 -1.57 20.04 -31.72 -1.65 -10.45 -4.44 -18.03 2.99 13.24 -35.77 8.16 -23.79 -0.20 -0.13 -0.17 -0.79 -0.86 0.39 -6.50 -0.48 -0.51 0.30 -0.87 -0.47 0.14 -1.58 -0.17 1.73 2.01 -2.06 -2.50 9.91 1.84 3.38 8.74 19.92 20.46 19.03 65.69 7.88 5.54 -41.39 0.03 0.30 0.84 0.27 -1.37 -5.01 -5.95 -0.56 0.53 4.62 8.58 -3.10 FAİZ Gösterge Tahvil Getirisi* Gösterge Eurobond Getirisi(2030)* 5Y CDS BİST-100 BİST-30 BİST-Bankacılık BİST-30 Future Dolar Endeksi EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF EUR/JPY 2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi 10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi YURT DIŞI 2.6545 2.9085 2.7815 14.9800 2.6880 iTraxx Crossover ABD 5Y CDS Almanya 5Y CDS Fransa 5Y CDS İngiltere 5Y CDS İtalya 5Y CDS İspanya 5Y CDS Portekiz 5Y CDS İrlanda 5Y CDS Brezilya 5Y CDS Rusya 5Y CDS Güney Afrika 5Y CDS Macaristan 5Y CDS Dow Jones S&P500 Nasdaq DAX CAC40 Nikkei Shanghai Bovespa MSCI GOÜ VIX Altın ($/ons) ABD Ham Petrolü ($/varil) Brent Petrol ($/varil) Emtia Endeksi 9.91 4.85 211.70 HİSSE SENEDİ 83569.62 101818.30 145833.44 102.78 DÖVİZ 96.97 1.09 123.95 1.53 0.94 135.71 FAİZ* 0.63 2.14 -0.23 0.53 KREDİ 280.22 16.51 16.75 30.83 19.17 111.71 84.61 153.24 51.06 232.74 309.99 206.75 137.01 HİSSE SENEDİ 18126.12 2120.79 5097.98 11677.57 5137.83 20551.46 4620.27 53976.28 500.73 13.31 EMTİA 1188.40 57.68 62.58 423.62 *: Puan Değişim LİBOR TL USD EUR ON 1 Hafta 1 Ay 2 Ay 3 Ay 6 Ay 1 Yıl 10.8650 10.8650 10.8650 10.8100 10.8100 10.7830 10.7630 0.1230 0.1458 0.1854 0.2307 0.2835 0.4231 0.7526 -0.1736 -0.1250 -0.0686 -0.0336 -0.0129 0.0529 0.1721 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected] Cem Eroğlu Müdür [email protected] 0212-398 18 98 Buket Alkan Uzman [email protected] 0212-398 19 03 Fatma Özlem Kanbur Uzman [email protected] 0212-398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman [email protected] 0212-398 19 02 Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 05 Elif Engin Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 18 92 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.