Fon Bulteni YF_2011_Q3_07.indd
advertisement
Para Piyasaları 2011 yılının 3. çeyreği yine Avrupa borç krizi endişeleriyle başladı. Mevcut durumda özellikle gelişmiş ülkelerin genişletici para politikalarını bir süre daha sürdürmeleri gerektiği anlaşıldı. ABD’de ise borç limitinin yükseltilmesi tartışmaları tüm dünyayı meşgul ederken, Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasında uzun süre anlaşmaya varılamaması global piyasalardaki gerginliğin artmasına neden oldu. Sonrasında S & P’nin ABD’nin kredi notunu düşürmesiyle piyasalarda satışlar hızlandı. ECB ise faiz oranlarını beklendiği şekilde 25 baz puan artırarak %1,50’ye yükseltti. Avrupa’da EFSF fonunun Yunanistan’ın yanı sıra Portekiz ve İrlanda için de gözden geçirilerek düzenlenmesi kararlaştırıldı; ancak fonun büyüklüğünün artırılması konusunda Almanya ikna olmadı. Türkiye’de ise not artırımı tartışmalarının önündeki en büyük engel olarak cari açık gösterilmeye devam etti. Avrupalı devletlerin borç sorununun çözümünde yetersiz kalması piyasalardaki güveni zedelerken, FED Parasal Genişleme QE3 için kapıyı aralamasına rağmen, beklentilerin aksine bunu gerçekleştirmedi; fakat kısa vadeli tahvilleri daha uzun vadeli tahvillerle değiştirme kararı alarak piyasadaki likiditeyi korumayı hedefledi. Bu durum piyasalarda bir miktar hayal kırıklığı yarattı. Resesyon endişeleri kuvvetlendi. İspanya ve İtalya ile ilgili endişelere Fransız bankaları da katılınca, global borsalarda artan satışlar yaşandı. FED uzunca bir süre daha politika faizlerini düşük tutacağını tekrarladı. İsviçre Merkez Bankası’nın aşırı değerlenen CHF kuruna müdahale etmesi ve kuru 1,15 seviyesine sabitlemesi gündemi meşgul eden diğer bir gelişme oldu. Avrupa bankalarından ECB’ye gelen gecelik kredi talebinin ciddi şekilde yükselmesi piyasalardaki satışı derinleştirdi. ECB İspanya ve İtalya tahvillerinde ikinci el piyasadan alımlar gerçekleştirdi. Yurt içinde ise artan global tedirginliğe paralel USD/TL kuru yükseldi. TCMB politikasında değişikliğe giderek genişletici yönde pozisyon aldı. USD/TL kuru ABD ve Avrupa’daki harekete paralel 3. çeyrekte 1,6210 seviyesinden başlarken en yüksek seviye olarak da 1,8692’ı test ederek, 3. çeyreği 1,8650 seviyesinden kapattı. İMKB 100 Endeksi ise çeyrek başında 63.300 seviyesinden işlem görmekteyken 64.400 seviyesini test etti. En düşük seviye olarak da 48.600’ü ağustos ayında gördü ve Endeks çeyreği 59.800 seviyesinden kapattı. Gösterge tahvil ise 3. çeyreği %8,40 bileşik seviyesinden sonlandırdı. Geride bıraktığımız çeyrekte Amerikan Merkez Bankası (FED), uygulamakta olduğu politika faizini değiştirmeyerek %0-%0,25 seviyesinde bıraktı. Avrupa’da ise faiz %1,25 seviyesinden %1,50’ye yükseltildi. EUR/USD paritesi çeyreğe 1,4550 seviyesinden başlarken çeyrek sonu 1,3380’e geriledi. Parite Avrupa’daki borç krizinin etkisiyle çeyrek boyunca düşüş trendini izlerken, altın fiyatları bu çeyrekte yeni zirveler test ederek $1.478-$1.920 aralığında seyretti ve çeyreği $1.606 seviyesinden kapattı. 2010’un temmuz, ağustos ve eylül aylarında TÜFE sırasıyla -%0,41, %0,73 ve %0,75 gerçekleşirken, yıllık bazda enflasyon %6,15 oldu. TCMB politika faiz oranı olan 1 haftalık repo oranını %5,75 seviyesine indirdi ve gecelik faiz oranlarını %5 ile %9 koridoruna çekti. TCMB’nin faiz artırımı beklentisi küresel endişelerle gündemden düşerken, faiz indirim senaryoları tekrar gündeme geldi. TCMB yabancı para zorunlu karşılıklarda ise bu çeyrekte indirime gitti. Temmuz ayında gösterge tahvilin faizi %9,15 bileşik seviyesinden %8,84 seviyesine geriledi. Ağustos ayında ise %7,83 bileşik seviyelerine geriledi. Eylülde ise gelişmekte olan ülke bonolarına satış gelmesi sonucunda Türkiye bono-tahvil piyasasından da ciddi yabancı çıkışı oldu. Faiz tekrar %8,85 bileşik seviyelerine yükseldikten sonra, gelen tepki alımlarıyla çeyreği %8,40 seviyesinden kapattı. Faizdeki hareketi, önemli ölçüde kurdaki tedirginlik ve Avrupa endişeleri tetikledi. TCMB kurdaki seviyeden rahatsız olduğunu birkaç kez vurguladı ve döviz satım ihaleleri düzenlemeye başladı. 2011 yılının son çeyreğinde en önemli gündem maddesi yine Avrupa’daki borç krizi olmaya devam edecek. Borç krizinin yanı sıra Avrupa bankalarının yaşayacağı olası büyük bir likidite krizi tüm piyasaları tedirgin ediyor. Avrupa’da ECB’nin faiz indirme ihtimali devam ederken ABD’deki ekonomik toparlanmanın istenilenin altında olması, FED’i büyümeyi güçlendirici adımlar atmaya zorlayabilir. Yurt içinde ise TCMB global endişelerle faiz artırım sürecini rafa kaldırırken, enflasyonun seyri önemini korumakta. Türkiye’nin önündeki ana sorun cari açık olmaya devam ediyor ve bu alanda atılacak adımlar takip edilecekken, not artırımı beklentilerinin gündemi meşgul etmeye devam edeceğini düşünmekteyiz. Hisse Senedi Piyasası Haziran ayında Avrupa’daki yeni kurtarma paketinin yarattığı olumlu hava pek uzun sürmedi ve yerini gelen düşük büyüme verilerinin yarattığı olumsuz havaya bıraktı. Borç krizinin İspanya ve İtalya’ya yayılma ihtimali ön plana çıktı. Tüm bu olumsuz koşullarda, para daha güvenli limanlar olan İsviçre Frangı ve Japon Yeni’ne sığındı. Türk Lirasında tüm gelişmekte olan ülke para birimlerinde olduğu gibi değer kaybı (%4 oranında) gerçekleşti. Gelişmekte olan ülke borsalarındaki kayıp %2 civarında gerçekleşirken, MSCI Türkiye Endeksi %4,5 değer kaybetti. Yurt içinde ekonominin aşırı ısındığına yönelik endişelere paralel enflasyon beklentilerindeki artış ve Merkez Bankası’nın yeni politikasının yarattığı soru işaretleri piyasalarda belirsizliğe neden oldu. Bunun yanı sıra hızlı büyümenin getirdiği dış açık ve kredilerdeki yüksek artış, ekonomi yönetimini tedirgin ederken, gelişmiş ülkelerdeki borç krizi ve durgunluk korkusu yaratan büyüme rakamları çerçevesinde gelişmekte olan ülkelerin daraltıcı önlem paketlerini tam olarak devreye sokamadığı gözlendi. ABD tarafında ise kamuoyunu, borç tavanının yükseltilmesi konusu meşgul etti. Ayın son günü borç tavanının yükseltilmesi kabul edildi. Borç tavanı konusu, derecelendirme kuruluşlarının ABD için vermiş olduğu kredi notuna ilişkin spekülasyonları yarattı. Dönemin bir diğer önemli gelişmesi de ECB’nin faizleri %1,25 seviyesinden 25 baz puan artırması oldu. Trichet, konuşmasında ekonomideki belirsizliklere vurgu yaptı ve büyümenin yılın ikinci yarısında azalacağı beklentisini dile getirdi. Küresel büyümedeki sert düşüş endişeleri ve Avrupa borç krizinin kontrol altına alınamayacağı korkusu ile ağustos ayı, dünya borsaları için satışların çok etkili olduğu bir ay olarak öne çıktı. Ağustos ayında MSCI Türkiye Endeksi %17,5’lik bir değer kaybı yaşadı. FED’in yeni bir miktarsal gevşeme paketine (QE3) kapıyı aralamasına ve Avrupa Merkez Bankası’nın İspanyol ve İtalyan tahvillerinde yaptığı alımlara rağmen dünya piyasalarındaki satış dalgası kesilmedi. Satışları azaltmak için birçok ülkede açığa satışın yasaklandığı gözlendi. Ağustos ayında açıklanan PMI verileri durgunluğun habercisi olarak piyasalarda olumsuz havanın hâkim olmasına neden oldu. Arap baharının etkisi ile yükselişe geçen petrol fiyatları da gelişmekte olan ülkeleri tehdit etmeye devam etti. Durgunluğa karşı atılacak adımlarda gelişmiş ülkelere öncü olarak, FED’in politika faizlerini 2013 yılı ortasına kadar düşük tutacağını ve gerek görmesi durumunda büyümeyi canlandırmak için ilave önlem alacağını açıklaması ön plana çıktı. Bu açıklamayı takiben ECB’nin de faiz indirimlerine başlayacağı ve bilançosunun büyümeye devam edeceği beklentisi oluştu. Yurt içi tarafta büyümedeki riski gören ve enflasyon üzerindeki baskının geçici olacağını düşünen TCMB, faizleri 50 baz puan düşürerek %5,75 seviyesine çekti. Türk Lirası’ndaki değer kaybını sınırlamak için döviz munzam karşılıkları azaltıldı ve günlük ihaleler ile piyasaya döviz satılmaya başlandı. Temmuz ayında ABD’de borç tavanı rakamının artırılmasına rağmen, ağustos ayının ilk haftasında ABD’nin kredi notu bir not düşürüldü. Bu olay piyasalarda dört haftalık sürekli bir düşüşün tetikleyicisi oldu. Avrupa tarafında ise yardım paketlerine odaklanan Merkel - Sarkozy görüşmesi ön plana çıktı. Piyasalarda Euro tahvillerin oluşturulacağı beklentisi, bu duruma iki ülke liderinin karşı çıkması ile son buldu. Eylül ayında ise İMKB’de göreceli olarak güçlü bir performans gözlemlendi. Endeks’teki güçlü performans, S & P’nin Türkiye kredi notunu sadece lokal para birimi cinsinden “Yatırım Yapılabilir” seviyesine yükseltmesiyle gerçekleşti. Görünümün pozitif olarak belirtilmesi, piyasalarda bu not artırımının bir sene içinde yabancı para cinsinden de gelebileceği beklentisini yarattı. Cari açık rakamının yüksekliği ve ekonomideki aşırı ısınma, derecelendirme kuruluşlarının Türkiye hakkında biraz daha çekimser davranmalarına neden olmaya devam ediyor. Dünyadaki duruma paralel olarak gelişmekte olan piyasalarda yaşanan çıkışlar, SGMK’de satışların ve yerel para birimlerinde ciddi değer kaybı oluşmasına yol açtı. TRY sepet cinsinden 2,15’ler seviyesinden işlem gördü ve gösterge faiz %9,60’lar seviyesine yükseldi. Ağustos ayının son günlerinde ABD’de yapılan “Jackson Hole” zirvesinden de piyasaları tatmin edebilecek açıklamalar gelmedi. Sürekli olarak yinelenen “ekonomiyi destekleyecek önlemler alınacaktır” açıklamaları piyasaları yatıştırmaya yetmedi ve beklentilerin ötelenmesine yol açtı. Nitekim 20-21 Eylül’de yapılan FED toplantısından piyasa beklentilerine paralel olarak önemli kararlar alındı. FED Bilançosu’nu daha fazla genişletecek adımlar yerine biçimsel bir değişiklik olarak “Operational Twist” yapmaya karar verdi. Bu karar ile kısa vadeli tahvillerin likidite edileceği ve uzun vadeli tahvil alımına başlanacağı belirtildi ve böylece piyasada uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin düşürülerek ekonomiye ve reel sektöre destek yaratılmaya çalışılacağı açıklandı. Avrupa tarafında ise “(EFSF) Avrupa Finansal İstikrar Fonu”nun genişletebileceği ve bu fonun kaldıraç kullanarak daha büyük hacimle işlem yapabileceği fikri ortaya atıldı. Fakat garantör olarak hangi ülkenin ne oranda paketin altına imza atacağı belirsizliği piyasaları tedirgin ederken, bu paketin 18 ayrı EU ülkesinde de onaylanması gerektiğinin altını çizmekte fayda görmekteyiz. Yatırım Fonları Kılavuzu Yatırım fonu nedir? Yatırımcılardan katılma belgesi karşılığı toplanan birikimlerle oluşan portföyün, yatırımcılar hesabına, çeşitli para ve sermaye piyasası araçlarında profesyonel yöneticiler tarafından riskin dağıtılması ilkesi ve inançlı mülkiyet esaslarına göre yönetildiği mal varlıklarıdır. Yatırım fonları hangi varlıklara yatırım yapabilir? Yatırım fonları; Ters Repo, Devlet Tahvili, Hazine Bonosu, Hisse Senedi, Özel Sektör Tahvili ve Finansman Bonosu, Yabancı Menkul Kıymetler, Yatırım Fonları, Değerli Madenler, Vadeli Sözleşmeler ve Opsiyonlar gibi varlıklara yatırım yapabilmektedir. Yatırım fonlarının avantajları nelerdir? • Yatırım fonları, tasarrufların uzman ekipler tarafından yönetilmesine olanak sağlamaktadır. • Küçük tasarruf sahiplerinin, yatırımlarında büyük yatırımcıların sahip olduğu yatırım avantajlarını elde etmelerini sağlamaktadır. • Yatırım fonu portföyünde yer alan yatırım araçlarının çeşitliliği, riskin en aza indirilmesine olanak sağlamaktadır. • Yatırımcıların yatırım tutarlarını diledikleri zaman nakde çevirebilmeleri sayesinde likit bir yatırım aracıdır. Fon tipleri ve türleri nelerdir? Yatırım fonları, yatırım yapılan sermaye piyasası araçları, getiri potansiyeli ve risk seviyelerine göre farklı tür ve tiplere ayrılır. A Tipi fonlar portföy büyüklüklerinin aylık ortalama bazda en az %25’ini devamlı olarak Türk şirketlerinin hisse senetlerine yatıran yatırım fonlarıdır. B Tipi fonlarda bu şartlar aranmaz. Portföylerinde bir miktar hisse senedi tutabildikleri gibi, hiç hisse senedi taşımayabilirler. Portföyünde en az %25 oranında hisse senedi bulunan “A Tipi” ve hisse senedi içermesi zorunlu olmayan “B Tipi” genel ayrımının altında, yatırım fonları ağırlıklı olarak yatırım yaptıkları menkul kıymet türlerine göre Likit Fon, Tahvil ve Bono Fonu, Altın Fonu, Değişken Fon, Hisse Senedi Fonu, Sektör Fonu, İştirak Fonu, Yabancı Menkul Kıymetler Fonu, Karma Fon, Endeks Fon, Fon Sepeti Fonu gibi türlere ayrılır. Yatırım fonlarının gelirleri nasıl oluşur? Yatırım fonları gelirlerini, portföylerinde bulunan menkul kıymetlerin alım/satım kârları, temettü gelirleri ve faizden elde ederler. Ayrıca, portföylerinde bulundurdukları menkul kıymetlerin piyasa değerlerinin yükselmesi de portföyün değerinin artmasını, dolayısıyla fonun pay değerinin yükselmesini sağlar. Yatırım fonlarına yatırım yaparken nelere dikkat edilmelidir? Yatırım fonları, türlerine göre değişen ağırlıkta olmak üzere risk taşımaktadır. Genellikle yüksek potansiyel getiri, yüksek potansiyel risk anlamına gelir. Bu nedenle, kişisel getiri ve risk beklentilerine uygun bir yatırım fonu tipi tercih edilmelidir. Seçilen yatırım fonunun geçmiş performansları incelenebilir. Yatırım fonunun geçmişteki performansı önemli bir göstergeyse de, gelecekte de aynı ölçüde kazandıracağına dair bir garanti oluşturmaz. Karşılaştırma ölçütü nedir? Fonun performansının ölçülmesi ve kıyaslanması için fon yönetim stratejisine uygun olarak belirlenen fonun varlık dağılımı ile yönetim stratejisine göre baz alınan endekslerdir. Yatırım fonları nasıl vergilendirilir? Yatırım fonu katılma belgelerinin satışı halinde, elde edilen gelir üzerinden %10’luk vergi kesintisi (stopaj) yapılmaktadır. Portföyünde en az %51 hisse senedi taşıyan yatırım fonlarına ait katılma belgelerinin 1 yıldan fazla süreyle elde tutulduktan sonra satılması (fona iadesi) durumunda, sağlanan kazanç stopaja tâbi değildir. Sermaye şirketleri ve benzer nitelikteki yabancı kurumların, Sermaye Piyasası Kurulu’nun düzenleme ve denetimine tâbi fonlar ile bu fonlara benzer yabancı fonların, münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileriyle değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan dar mükelleflerden Sermaye Piyasası Kanunu’na göre kurulan yatırım fonu ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığı’nca belirlenenlerin, 1 Ekim 2010 tarihinden itibaren elde edeceği yatırım fonu getirileri üzerinden %0 oranında stopaj kesilir. Bankacılık işlemleriniz ve sorularınız için: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. www.yapıkredi.com.tr | 444 0 444 Yapı Kredi Plaza D Blok Levent 34330 İstanbul Tel: (0212) 339 70 00 Faks: (0212) 339 60 37 Yayının Adı: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Fon Bülteni / Yayın Türü: Yerel, süreli / Yayının Mahiyeti: İktisadi / Yayının Süresi: 3 aylık / Yayının Dili: Türkçe / Yayın Sahibi: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. adına Ayşe İmre Tüylü / Sorumlu Müdür: Bengi Küçük / Adres: Yapı Kredi Plaza D Blok Levent 34330 İstanbul / Tel: (0212) 339 70 00 Basıldığı Matbaa: Filmon Ofset Filmcilik Ltd. Şti. İkitelli Organize Sanayi Bölgesi Evren Küçük Sanayi Sitesi B1/Blok No: 35/37 İkitelli-İstanbul Tel: (0212) 671 57 40 (PBX) Faks: (0212) 671 57 43 www.filmon.com.tr Bu raporda yer alan -istatistikler dahil- tüm bilgiler Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. tarafından resmî veya diğer kaynaklardan derlenmiştir. Bu veri, istatistik veya analizler ayrıca doğrulanmamış olup başka kaynaklar farklı veriler sunabilir, yorumlar yapabilir veya bu kaynakları kullandığından farklı analiz yöntemleri kullanabilirler. Bilgilerin eksikliği, yanlışlığı veya yorum farklılığından Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Yapılan analize, verilere veya istatistiklere dayanılarak yapılan işlemlerden doğabilecek maddî veya manevî her türlü zarardan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklif veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. onayı olmadan çoğaltılamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez. 2011 3. Çeyrek SABİT GETİRİLİ STRATEJİLER 30.09.2011 İtibarıyla Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Likit Fon (YFBL1) Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Likit Fon (YFBL2) Fonun Tanımı Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına göre, vadesine 180 günden az kalmış bono veya repodan oluşturulur. Fon, gecelik repo ve kısa vadeli mevduat gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir. Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına göre, vadesine 180 günden az kalmış bono veya repodan oluşturulur. Fon, gecelik repo ve kısa vadeli mevduat gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir. Önerilen Müşteri Profili Kısa vadeli yatırım Kısa vadeli yatırım yapmayı ve düşük yapmayı ve düşük derecede risk almayı tercih derecede risk almayı tercih eden yatırımcılara önerilir. eden yatırımcılara önerilir. Risk Seviyesi Düşük İşlem Kanalları Tüm Kanallar 100 Giriş/Çıkış Komisyonu Yönetim Ücreti (günlük) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu (YFBT4) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Orta Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT1) Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT3) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Çok Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT6) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Büyüme Amaçlı Değişken Fon (YFBD2) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Performans Odaklı Değişken Fon (YFBD3) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Altın Fonu (YFBA1) Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Dünya Fonları Fon Sepeti (YFDF1) Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Değişken Fon (YFAD1) Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapılır. Esnek yönetim anlayışıyla hisse senetlerine de yatırım yapabilen Fon, gerek tahvil/bono, gerek hisse senetleri piyasasındaki getiri fırsatlarından yararlanmayı hedefler. Fon’un yönetiminde orta ve uzun vadede TL bazında en yüksek getiriyi sağlamak üzere tüm piyasalardaki fırsatlardan yararlanmayı hedefleyen bir yönetim stratejisi izlenecektir. Buna paralel olarak Fon portföyünde varlık sınıfı bazında herhangi bir sınır tanımlanmadan, hisse senedi, TL ve dövize endeksli sermaye piyasası araçlarına %100’e kadar yer verilebilecektir. Fon, portföyünün %51’i ile devamlı olarak altın ve altına dayalı finansal araçlara yatırım yapmaktadır. Fon’un hedefi dünya altın piyasalarındaki fiyat gelişmelerini yüksek oranda yansıtarak, yatırımcısına orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlamaktır. Fon, altının getirisinden yararlanmanın yanı sıra, sabit getirili menkul kıymetler ve ters repo işlemleriyle sabit getirili ürünler piyasasındaki fırsatlardan yararlanmayı da hedeflemektedir. Fon, portföyünün en az %51’i yabancı fonlara olmak üzere, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kayda alınmış yerli ve yabancı yatırım fonlarından oluşan, çeşitlendirilmiş bir yatırım fonu grubuna yatırım yapılır. Fon varlıkları, ağırlıklı olarak hisse senedine ve sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan yatırım fonlarına, sabit getirili menkul kıymetlere ve hisse senetlerine yatırılır. Aktif yönetim anlayışıyla sabit ve değişken getirili enstrümanlara yatırım yapılarak, orta ve uzun vadede yüksek getiri hedeflenir. Esnek yapısıyla çeşitlendirilmiş bir portföye sahiptir. Hisse senedi oranı %25-55 seviyesinde tutulmakta, portföyün kalan kısmı sabit getirili ürünlerde değerlendirilmektedir. Fon, TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri amaçlamaktadır. Sürekli ve tutarlı getiri sağlamak amacıyla değişen piyasa koşullarına göre ağırlıklı olarak tahvil, bono ve/veya ters repoya yatırım yapılır. Fon portföyünün en az %51’i ile ağırlıklı T.C. Hazinesi’nin yurt dışında ihraç ettiği Türk Eurobond’larına yatırım yapmaktadır. Türk Eurobond’larının sağladığı dolar bazında yüksek getiri potansiyelinin, doğru zamanlama ve doğru vadede yatırımla maksimize edilmesi hedeflenmektedir. Ağırlıklı olarak TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapılarak, getiri hedeflenmektedir. Fon portföyünün en az %51’i kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarında değerlendirilir. Fon, ağırlıklı olarak TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Fon portföyünün en az %51’i kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarında değerlendirilir. Fon portföyünün en az %51’i sürekli olarak özel sektör ve devlet borçlanma senetlerine yatırım yapılarak değerlendirilecektir. Fon’un hedefi, portföyünde ağırlıklı olarak uzun vadeli devlet iç borçlanma senetlerine yer vermek ve Fon portföyünün vadesini piyasa koşullarına göre aktif olarak yöneterek, orta ve uzun vadeli faizlerin üzerinde getiri sağlamaktır. Orta derecede risk alarak, risk ile getiri arasında denge sağlamayı hedefleyen yatırımcılara önerilir. Orta vadede Eurobond getirilerinden yararlanmak isteyen yatırımcılara önerilir. Orta derecede risk alarak, orta ve uzun vadede yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Risk alabilen, orta ve uzun vadede yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Risk alabilen, çok uzun vadede yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Risk alabilen, orta ve uzun vadeli yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Yüksek derecede risk alarak, risk ile getiri arasında denge sağlamayı hedefleyen yatırımcılara önerilir. Düşük Orta Orta Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Düşük Tüm Kanallar Minimum İşlem Pay Adedi Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon (YFBD1) HİSSE SENEDİ STRATEJİLERİ Tüm Kanallar 1.000 Tüm Kanallar 1 Tüm Kanallar 1.000 Tüm Kanallar 10 Tüm Kanallar 1.000 Tüm Kanallar 1 Yüksek Tüm Kanallar 1 Altını orta ve uzun vadeli Risk almaktan kaçınmayan, bir yatırım aracı olarak ağırlıklı yabancı para değerlendiren ve altındaki cinsinden yurt dışı fiyat artış potansiyelinden piyasalarda yatırım yararlanmak isteyen, risk yapmayı tercih eden alabilen yatırımcılara yatırımcılara önerilir. önerilir. Tüm Kanallar 1 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Karma Fon (YFAK1) Yok Yok Yok Yok Yok Yapı ve Kredi Bankası Yapı ve Kredi Bankası Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Özel Bankacılık A.Ş. A Tipi Özel A.Ş. B Tipi Özel Bankacılık Büyüme Amaçlı Bankacılık İMKB Ulusal Değişken Fon (YFOB1) Değişken Fon (YFOB2) 30 Endeksi Fonu (YFOB3) Fon portföyünün %80-100’ü İMKB Ulusal Fon portföyünün en 100 Endeksi hisse az % 51’i ile devamlı senetleri, %0-20’si ise olarak yabancı özel ve tahvil, bono ve ters kamu sektörü menkul repodan oluşur. Pasif kıymetlerine yatırım olarak yönetilen Fon, İMKB yapılır. Yatırım yapılacak Ulusal 100 Endeksi’ne sermaye piyasası dahil olan hisse senetleriyle araçlarının seçiminde Endeks’in performansını nakde dönüşümü kolay ve aylık en az %90 riski az olanlar tercih edilir. korelasyonla yakalamayı amaçlamaktadır. Fon, portföyünün en az %80’i ile hisse senetlerine yatırım yapmaktadır. Pasif olarak yönetilmekte olan Fon, İMKB Ulusal 30 Endeksi’ne dahil olan hisse senetleriyle Endeks’in performansını aylık en az %90 korelasyonla yakalamayı amaçlamaktadır. Faiz riskinden göreceli olarak daha az etkilenen değişken kuponlu tahvillere en az %51 oranında yatırım yapar. Fon, orta ve uzun vadeli yatırım perspektifine sahip yatırımcıları bu tahvillerin yüksek iç verim potansiyelinden yararlandırmayı hedeflemektedir. Türkiye’deki yatırım enstrümanlarının sağladığı getiri potansiyelinden en üst seviyede yararlanarak, yüksek performans sağlanması hedeflenmektedir. Bu amaç doğrultusunda ağırlıklı sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapılmasının yanı sıra, esnek bir yönetim anlayışıyla hisse senetlerine ve dövize endeksli menkul kıymetlere de yatırım yapılmaktadır. Fon portföyünün %80-100’ü İMKB Ulusal 30 Endeksi hisse senetleri, %0-20’si ise tahvil, bono ve ters repodan oluşur. Pasif olarak yönetilmekte olan Fon, İMKB Ulusal 30 Endeksi’ne dahil olan hisse senetleriyle Endeks’in performansını aylık en az %90 korelasyonla yakalamayı amaçlamaktadır. Faiz riskinden kaçınan, orta ve uzun vadeli yatırım perspektifine sahip Özel Bankacılık müşterilerine önerilir. Alternatif fırsatları değerlendirmek isteyen, risk alarak orta ve uzun vadeli yatırım amaçlayan Özel Bankacılık müşterilerine önerilir. Orta ve uzun vadede İMKB Ulusal 30 Endeksi’ne yatırım yapmayı düşünen ve risk alabilen Özel Bankacılık müşterilerine önerilir. Orta ve uzun vadede hisse senedi ile sabit getirili menkul kıymetlerin getirisinden yararlanmak isteyen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir. Hisse senedi piyasasına yatırım yapmak isteyen ve risk almaktan kaçınmayan yatırımcılara önerilir. Risk alabilen, Koç Grubu şirketlerinin hisse senetlerine uzun vadeli yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Risk almaktan kaçınmayan, yurt dışı piyasalardaki alternatif yatırım fırsatlarından yararlanmak isteyen yatırımcılara önerilir. Uzun vadede İMKB Ulusal 100 Endeksi’ne yatırım yapmayı düşünen yatırımcılara önerilir. Uzun vadede hisse senetleri getirisinden tam anlamıyla yararlanmak isteyen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir. Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Orta Yüksek Yüksek Tüm Kanallar YKB Özel Bankacılık Merkezleri YKB Özel Bankacılık Merkezleri YKB Özel Bankacılık Merkezleri 100 Fon payı alımında asgari pay alım limiti 5.000.000 paydır. Fon satımında, asgari fon satım limiti 1.000.000 paydır ve alım/satım talimatları 1.000.000 payın katları şeklinde gerçekleştirilir. Fon payı alımında asgari pay alım limiti 5.000.000 paydır. Fon satımında, asgari fon satım limiti 1.000.000 paydır ve alım/satım talimatları 1.000.000 payın katları şeklinde gerçekleştirilir. Fon payı alımında asgari pay alım limiti 1.000.000 paydır. Alım talimatının 1.000.000 paydan daha fazla olması veya alım talimatı öncesi sahip olunan pay sayısının 1.000.000 veya daha fazla olması durumunda 200.000 pay ve katları şeklinde alım yapılabilir. Sahip olunan pay sayısının 1.000.000 payın altında bulunması durumunda alım talimatları asgari 1.000.000 payı tamamlayacak şekilde gerçekleştirilir. Yok Yok Tüm Kanallar Tüm Kanallar Yok Yok Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal 30 Endeksi Fonu (YFAE2) Orta ve uzun vadede hisse senedi ile sabit getirili menkul kıymetlerin getirisinden yararlanmak isteyen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir. Yok Yok Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal 100 Endeksi Fonu (YFAE1) Sabit ve değişken getirili enstrümanlardan aynı anda yararlanmayı düşünen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir. 100 Yok Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Yabancı Menkul Kıymetler Fonu (YFAY1) Fon portföyünün en az %51’i Koç Grubu’nun İMKB’de kote olan şirketlerinin hisse senetlerinden, kalan kısmı ise tahvil, bono ve ters repodan oluşmaktadır. Çeşitlendirilmiş Koç Grubu hisse senetlerinden oluşmuş bir portföy ile orta ve uzun vadede optimum getiri hedeflenir. 100 Yok Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Koç Şirketleri İştirak Fonu (YFAI1) Fon, orta ve büyük ölçekli şirketlerdeki potansiyel büyüme olanaklarını öngörerek, portföy çeşitlendirmesi ile kıstasın üzerinde getiri hedeflemektedir. Hisse senedi oranı %55-85 seviyesinde tutularak, diğer kısmı ile sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapılmaktadır. YKB Şubeleri Yok Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Fonu (YFAH1) Fon portföyünün Fon portföyünün yönetiminde yatırım yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası yapılacak sermaye piyasası araçlarından nakde araçlarından nakde dönüşümü kolay ve riski dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az %25’i portföyünün en az % 35’i hisse senedi, en az %20’si hisse senedi, en az % 20’si tahvil/bono, kalanı ise ters tahvil/bono, kalanı ise ters repodan oluşur. repodan oluşur. Yüksek Yeni pay alım tutarı üzerinden %1,5 oranında giriş komisyonu uygulanmaktadır. Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Karma Fon (YFAK2) ÖZEL BANKACILIK FONLARI 100 Tüm Kanallar 100 Tüm Kanallar 100 Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar 10 100 1 10 Yok Yok Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından 1 yıldan önce Fon’a geri satımı durumunda %1 komisyon uygulanır. Alınan komisyon Fon’a gelir olarak kaydedilir. Yok Yok Yok Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından 91 günden önce Fon’a geri satımı durumunda %0,5 oranında komisyon uygulanır. Alınan komisyon Fon’a gelir olarak kaydedilir. %0,0075 %0,0075 %0,0070 %0,0080 %0,0060 %0,0060 %0,0070 %0,0070 %0,0070 %0,0055 %0,0014 %0,0100 %0,0030 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0055 %0,0055 %0,0028 Son 3 Aylık Getirisi* %1,21 %1,23 %1,63 %10,42 %1,98 %2,23 %2,67 %0,52 - %21,45 - %-2,99 %-0,09 %-3,24 %-4,82 %-7,78 %4,81 %-5,02 %-4,85 %1,38 %-0,35 %-3,81 Son 3 Aylık Getirisi** %1,69 %1,75 %2,29 %9,60 %2,53 %2,81 %3,17 %2,82 - %22,27 - %-0,83 %0,70 %-1,42 %-3,18 %-8,53 %2,73 %-4,82 %-3,72 %2,36 %2,82 %-3,72 Son 1 Yıllık Getirisi* %3,31 %3,82 %5,03 %20,24 %5,69 %5,66 - %2,33 - %52,54 - %-3,95 %2,85 %-3,22 %-9,04 %9,66 %15,44 %-10,72 %-12,58 %5,25 %0,74 %-8,92 Son 1 Yıllık Getirisi** %6,79 %6,85 %7,61 %21,28 %7,76 %7,80 - %7,73 - %55,95 - %1,03 %3,14 %-0,33 %-4,03 %11,77 %15,56 %-7,50 %-10,14 %7,76 %7,73 %-10,14 2010 Yılı Getirisi* %1,97 %3,63 %5,17 %10,67 %6,37 %7,93 - %6,78 - %23,62 - %11,45 %8,41 %15,20 %19,98 %43,54 %11,38 %23,45 %17,10 %6,19 %7,35 %22,57 2010 Yılı Getirisi** %6,99 %7,09 %7,79 %13,17 %8,54 %10,36 - %10,80 - %27,23 - %14,82 %9,92 %16,91 %19,98 %46,26 %15,68 %23,31 %20,20 %8,36 %10,80 %20,20 2009 Yılı Getirisi* %5,40 %7,04 %10,92 %14,67 %14,47 %17,52 - %18,27 - - - %40,87 %29,69 %50,24 %76,35 %108,21 %28,19 %85,96 %79,91 %14,73 %18,49 %87,82 2009 Yılı Getirisi** %10,35 %10,60 %13,08 %16,57 %15,63 %18,92 - %20,53 - - - %41,38 %29,53 %51,11 %66,93 %102,54 %31,94 %86,18 %81,80 %15,05 %20,53 %81,80 Alım Saatleri 24 Saat 24 Saat Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (3) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (4) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (5) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (6) Valörlü Satış Uygulaması (7) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (2) Satım Saatleri 24 Saat 24 Saat Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (3) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (4) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (5) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (6) Valörlü Satış Uygulaması (7) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (2) %75 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %75 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %50 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %70 KYD Eurobond Endeksleri (USD-TL) %40 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %40 KYD TL Bono Endeskleri 547 Gün %60 KYD TL Bono Endeskleri 547 Gün %45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün Fon’un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü bulunmamaktadır. %95 KYD Altın Ağırlıklı Ortalama Fiyat Endeksi Fon’un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü bulunmamaktadır. %40 İMKB Ulusal 100 Endeksi %40 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %80 Koç Şirketleri Endeksi %35 Dow Jones Industrial Average Index %90 İMKB Ulusal 100 Endeksi %90 İMKB Ulusal 30 Endeksi % 55 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün %90 İMKB Ulusal 30 Endeksi %20 KYD TL Bono Endeksleri 30 Gün %25 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün %30 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %25 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün %40 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün %25 KYD TL Bono Endeksleri Uzun Vade %41,5 KYD TL Bono Endeksleri 547 Gün %40 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %35 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %35 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %25 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %30 İMKB Ulusal 100 Endeksi %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %25 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %41,5 KYD TL Bono Endeksleri 547 Gün %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %20 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün %5 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün %15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %2 KYD TL Bono Endeksleri Uzun Vade %15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %20 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %25 İMKB Ulusal 30 Endeksi %15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %5 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %5 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün %25 Bloomberg / EFFAS, US Government 1-3 Yr Index %20 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt Karşılaştırma Ölçütü %5 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün %18 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %5 KYD O/N Brüt Repo Endeksi %50 İMKB Ulusal 100 Endeksi %70 İMKB Ulusal 100 Endeksi %2,5 İMKB Ulusal 100 Endeksi %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt %2,5 İMKB Ulusal 100 Endeksi %1 KYD Eurobond Endeksleri USD-TL Borsa Para Piyasası: %15 Portföy Dağılımı Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %23 Borsa Para Piyasası: %3 Borsa Para Piyasası: %10 Ters Repo: %62 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %37 Ters Repo: %53 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %88 Ters Repo: %9 Ters Repo: %2 Ters Repo: %11 Eurobond: %89 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %98 Ters Repo: %7 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %93 Borsa Para Piyasası: %1 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %87 Ters Repo: %12 Borsa Para Piyasası: %7 Hisse Senedi: %4 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %89 %1 KYD Eurobond Endeksleri (USD-TL) Borsa Para Piyasası: %10 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %47 Ters Repo: %1 Ters Repo: %4 Hisse Senedi: %4 Hisse Senedi: %42 Ter Ters Repo: %39 Altın: %96 Ters Repo: %42 Ters Repo: %19 Hisse Senedi: %51 Yabancı Yatırım Fonu: %99 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %16 Ters Repo: %7 Ters Repo: %12 Hisse Senedi: %27 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %37 Ters Repo: %30 Hisse Senedi: %70 Ters Repo: %30 Hisse Senedi: %70 Ters Repo: %9 Ters Repo: %3 Eurobond: %38 Hisse Senedi: %55 Hisse Senedi: %97 Hisse Senedi: %91 Ters Repo: %12 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %88 Borsa Para Piyasası: : %4 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %84 Ters Repo: %6 Ters Repo: %9 Hisse Senedi: %3 Hisse Senedi: %94 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu: %54 * Fon Getirisi ** Karşılaştırma Ölçütü Getirisi - YFBD3 ve YFDF1 Fonları’nın yatırım stratejileri gereği karşılaştırma ölçütleri bulunmamakta olup karşılaştırma ölçütü ve fon getirilerine yer verilmemiştir. 24 Saat: 09:00-17:00 saatleri arasında tüm dağıtım kanallarından o günün fiyatıyla alım/satım işlemi yapılabilir. 17:00 ile yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat arasında ise o günkü fiyat üzerinden alım/satım işlemi yapılabilir. Yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat ile 24:00 arasında o günün fiyatı üzerinden satım ve yeni günün fiyatı üzerinden alım işlemi yapılır. 09:00-14:00 saatleri arasında alım/satım işlemleri limitsiz, 14:00-24:00 saatleri arasında alım/satım işlemleri 200.000 TL’ye kadar gerçekleştirilebilir. 24:00-09:00 saatleri arasında ise yeni günün fiyatı üzerinden alım/satım işlemleri limitsiz yapılabilir. Valörlü Satış Uygulaması (1): 9:00-14:00 arası alım/satım T+1 fiyatı ile T+1’de gerçekleşir. 14:00’ten sonra alım/satım T+2 fiyatı ile T+2’de gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (2): 13:30’a kadar alımlar T+1’de, satımlar T+2’de T+1 fiyatıyla gerçekleşir. 13:30’dan sonra alımlar T+2’de, satımlar T+3’de T+2 fiyatıyla gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (3): Pazartesi, salı, çarşamba günlerinde 9:00-14:00 saatleri arası girilen alım/satım emirleri izleyen pazartesi, pazartesi fiyatıyla gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (4): 9:00-13:30 arası alım/satım T+1 fiyatı ile T+1’de gerçekleşir. 13:30’dan sonra alım/satım T+2 fiyatı ile T+2’de gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (5): 10:00-12:00 arası alım T+1’de, satım T+3’te gerçekleşir. 12:00’den sonra alım T+2’de, satım T+4’te gerçekleşir. 12:00’ye kadar verilen alım talimatları, talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleşir.12:00’den sonra iletilen talimatlar ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Valörlü Satış Uygulaması (6): Pazartesi, salı, çarşamba, perşembe 9:00-13:30 saatleri arası girilen fon emirleri izleyen pazartesi, pazartesi fiyatıyla gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (7): 9:00-13:30 arası alım T+1, satım T+3’de gerçekleşir. 13:30’dan sonra alım T+2, satım T+4’de gerçekleşir. Yatırım fonlarında getiri garantisi verilemez. Fonlarda çeşitli riskler mevcut olduğundan, size en uygun fonun seçimi için müşteri temsilcinizle görüşmeniz tavsiye edilir. Ekonomik, politik, sosyal vb. risklerden dolayı fiyatlarda yaşanabilecek dalgalanmalar fonun değerini olumlu/olumsuz yönde etkileyebilir. Tüm yatırım fonlarıyla ilgili detaylı bilgi için: www.yapikredi.com.tr
