HAFTALIK RAPOR 02 Ocak 2017 Dış ticaret açığı Kasım ayında 4.11 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Yurtiçi piyasalarda geçtiğimiz hafta Kasım ayı dış ticaret verileri takip edildi. Dış ticaret açığının aylık bazda gerilemesinde, Kasım ayında ihracatın ithalattan daha fazla artması etkili oldu. Kasım ayında yıllıklandırılmış dış ticaret açığı ise, düşük seyreden petrol fiyatlarının katkısının hissedilmeye devam edilmesi ve enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin sürmesiyle yıllık bazda bir miktar daraldı. Bu haftaki raporumuzda dış ticaret gelişmelerini yakından ele alacağız. Dış Ticaret Açığı Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (sağ eksen) (yıllık, milyar $) 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 60 50 40 30 20 10 Kas.16 Kas.15 May.16 May.15 Kas.14 Kas.13 May.14 Kas.12 May.13 May.12 Kas.11 Kas.10 May.11 Kas.09 May.10 May.09 Kas.08 Kas.07 May.08 Kas.06 May.07 0 Kaynak: TÜİK Kasım ayında dış ticaret açığı 2015 yılının aynı dönemine göre %4.1 azalışla 4.11 milyar dolar olarak açıklandı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre dış ticaret açığı ise 2015 yılının aynı dönemine göre yıllık bazda %7.8 azalışla 4.05 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 2015 yılı Kasım ayında 65.7 milyar dolar olan 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı 2016 yılının aynı döneminde 56.6 milyar dolar seviyesine geriledi. Petrol fiyatlarının baz etkisinin katkısının hissedilmeye devam edilmesi sayesinde enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin azalarak da olsa devam ettiğini düşünüyoruz. Yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret açığı yıllık bazda %1.5 artarak 35.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Böylece yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret açığı Şubat ayından sonra ilk kez artış kaydetmiş oldu. Dış ticaret istatistiklerinin ayrıntılarına bakıldığında ise, Kasım ayında ihracatın bir (mevs. arınd., yıllıkndırılmış, 3 aylık ort., y-y %) önceki yılın aynı ayına göre %9.7 artarak 12.8 30 60 milyar dolar olduğu görülüyor. İthalatın ise 20 40 Kasım ayında %6 artarak 16.9 milyar dolar 10 seviyesinde gerçekleştiği görülüyor. İhracatın ve 20 0 ithalatın momentumuna bakıldığında ise, Mayıs 0 ayından bu yana yönünü yukarıya çevirdiği -10 dikkat çekiyor. Kasım ayında dış ticaret açığında, -20 -20 İhracat İthalat (sağ eksen) ihracatın ithalata kıyasla daha fazla artması -30 -40 sonucunda yıllık bazda azalış yaşandı. Ekonomik aktiviteye ilişkin öncül niteliğinde olan ithalatın alt kalemlerindeki gelişime bakıldığında, Kasım Kaynak: TÜİK ayında sermaye malları ithalatının yıllık bazda %4, ara malı ithalatının %6 ve tüketim malı ithalatının ise %10 artış kaydettiği görülüyor. Alt kalemlerde yaşanan artış yılın son çeyreğinde ekonomik aktivitede canlanma yaşanabileceğine işaret ediyor. Kasım ayında en çok ihracat yapılan ülke Almanya olurken en çok ithalat yapılan ülke ise Çin oldu. Kas.16 May.16 Kas.15 May.15 Kas.14 May.14 Kas.13 May.13 Kas.12 May.12 Kas.11 May.11 Kas.10 Momentum Ocak-Kasım Dönemi 2015 2016 İhracat 132.1 129.8 İthalat 189.2 180.2 Dış Ticaret Açığı -57.2 -50.4 Karşılama Oranı (%) 69.8 72.0 Milyar dolar Kaynak: TÜİK etkisinden arındırılmış dış ticaret açığına 3 aylık yaşadığı dikkat çekiyor. Dış ticaret verileri Ocak-Kasım dönemi itibarıyla incelendiğinde, ihracatın geçen yılın aynı dönemine göre %1.7, ithalatın ise %4.8 azaldığı -1.7 görülüyor. Böylece bu dönemde petrol -4.8 fiyatlarındaki düşük seyrin desteğiyle dış ticaret -11.8 açığı %11.8 gerileyerek 50.4 milyar dolar oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise yılın ilk on -bir ayında %72’ye yükseldi. Mevsim ve takvim ortalamalar itibarıyla bakıldığında, son üç aydır üst üste azalış Değişim (y-y, %) ABD Ham Petrol Fiyatları (dolar/varil, 12 aylık ort.) Enerji Ticareti Açığı (12 aylık ort., milyar dolar, sağ eksen) 130 5 110 4 90 70 3 50 2 30 1 Enerji ticaretimizin seyrinde önemli bir faktör olan petrol fiyatlarının 2014 ve 2015 yıllarındaki sert geri çekilmenin ardından 2016 yılında 50 dolar/varil civarında stabilleştiği görülüyor. Bu durumun, 2014 ve 2015 yıllarında hızlı bir şekilde daralan enerji ticaret açığımızın toparlanmasının 2016 yılında ivme kaybetmesinde etkili olduğunu düşünüyoruz. Kaynak: Bloomberg, TÜİK Sonuç olarak, 2015 yılı Kasım ayında 4.29 milyar dolar olan dış ticaret açığı 2016 yılı Kasım ayında 4.11 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 12 aylık kümülatif rakamlarla bakıldığında dış ticaret açığının yıllık bazda %13.7 gerilediği, Ocak-Kasım döneminde ise %11.8 düşüş yaşadığı görülüyor. Veriler çerçevesinde, Kasım ayında ihracattaki artışın ithalata kıyasla daha fazla olmasının etkisiyle dış ticaret açığı gerilediği görülüyor. Yıllık dış ticaret açığında toparlanmanın devam etmesinde enerji fiyatlarının yılın ilk aylarında düşüşünü sürdürmesi öncelikle etkili olsa da, 2016 yılında ekonomik aktivitenin bir önceki yıla kıyasla daha yavaş olması belirleyici olan bir diğer önemli unsur oldu. Öte yandan, petrol fiyatlarının 2016 yılı Mart ayı itibarıyla yönünü yukarıya çevirmesi ve Orta Vadeli Program’da öngörülen büyüme hedefi önümüzdeki dönemde, daralmaya devam eden yıllık dış ticaret açığının üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Ancak Kasım ayında yapılan ABD başkanlık seçimlerinde Donald Trump’ın seçilmesinin ardından kurlarda yaşanan yukarı yönlü hareketler, ihracatımız üzerinde olumlu etki yaratabileceğinden dış ticaret açığının yükseliş hızını sınırlayabilir. 2016 yılında 58 milyar dolar seviyesine gerilemesini beklediğimiz dış ticaret açığının 2017 yılını 60.7 milyar dolar seviyesinde tamamlayacağını tahmin ediyoruz. 2 Haftalık Veri Takvimi (02 Ocak – 06 Ocak 2017) Tarih 02.01.2017 03.01.2017 Ülke İmalat PMI (Aralık) 48.8 47.7 (Açıklandı) İmalat PMI (Aralık) 54.9 54.9 Almanya İmalat PMI (Aralık) 55.5 55.5 Fransa İmalat PMI (Aralık) 53.5 53.5 İtalya İmalat PMI (Aralık) 52.2 52.3 Türkiye TÜFE (Aralık, a-a ) 0.52 0.95 ABD İmalat PMI (Aralık) 54.2 54.2 ISM İmalat Endeksi (Aralık) 53.2 53.7 TÜFE (Aralık, y-y, öncül) %0.7 %1.3 İşsizlik Oranı (Aralık) %6.0 %6.0 Fransa TÜFE (Aralık, y-y, öncül) %0.7 %0.9 İngiltere İmalat PMI (Aralık) 53.4 53.3 Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru (Aralık) 95.24 -- ABD 13-14 Aralık Tarihli Fed Toplantı Tutanakları -- -- Euro Bölgesi Hizmet PMI (Aralık) 53.1 53.1 TÜFE (Aralık, y-y, öncül) %0.6 %1.0 Çekirdek TÜFE (Aralık, y-y) %0.8 %0.8 Almanya Hizmet PMI (Aralık) 53.8 53.8 Fransa Tüketici Güveni (Aralık) 98 99 Hizmet PMI (Aralık) 52.6 52.6 Hizmet PMI (Aralık) 53.3 52.6 TÜFE (Aralık, y-y, öncül) %0.1 %0.3 İngiltere M4 Para Arzı (Kasım, y-y) %6.6 -- Japonya İmalat PMI (Aralık) 51.9 -- ABD ADP Özel İstihdam (Aralık) 216 Bin Kişi 175 Bin Kişi Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 265 Bin Kişi 260 Bin Kişi 53.4 53.4 Hizmet PMI (Aralık) ISM Hizmet Endeksi (Aralık) Euro Bölgesi ÜFE (Kasım, y-y) ECB Toplantı Tutanakları 06.01.2017 Beklenti Euro Bölgesi İtalya 05.01.2017 Önceki Türkiye Almanya 04.01.2017 Açıklanacak Veri İngiltere Hizmet PMI (Aralık) Japonya Hizmet PMI (Aralık) ABD Dış Ticaret Dengesi (Kasım) Tarımdışı İstihdam (Aralık) 57.2 56.7 -%0.4 -%0.1 -- -- 55.2 54.7 51.8 -- -42.6 Milyar Dolar -42.8 Milyar Dolar 178 Bin Kişi 178 Bin Kişi İşsizlik Oranı (Aralık) %4.6 %4.7 Fabrika Siparişleri (Kasım) %2.7 -%2.3 3 TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) Reel GSYH (y-y, %) Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 30 15.0 25 10.0 20 5.0 15 0.0 10 -5.0 5 0 -10.0 -5 -10 -20.0 -15 2006Ç1 2006Ç3 2007Ç1 2007Ç3 2008Ç1 2008Ç3 2009Ç1 2009Ç3 2010Ç1 2010Ç3 2011Ç1 2011Ç3 2012Ç1 2012Ç3 2013Ç1 2013Ç3 2014Ç1 2014Ç3 2015Ç1 2015Ç3 2016Ç1 2016Ç3 2011-III 2011-IV 2012-I 2012-II 2012-III 2012-IV 2013-I 2013-II 2013-III 2013-IV 2014-I 2014-II 2014-III 2014-IV 2015-I 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III -15.0 Tarım Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK Sanayi Hizmetler Sanayi Üretim Endeksi Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 İnşaat Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 25 20 15 10 5 0 -5 -10 Eki.16 Tem.16 Nis.16 Oca.16 Eki.15 Tem.15 Nis.15 Oca.15 Eki.14 Nis.14 İthalat -10 Tem.14 İhracat -5 Oca.14 Yatırım 0 Eki.13 Devlet 5 Tem.13 Tüketim 10 Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100) 100000 60000 40000 20000 Kas.03 May.04 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.15 Kas.15 May.16 Kas.16 0 Kaynak: OSD, VakıfBank 230 210 190 170 150 130 110 90 70 Eki.11 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16 Nis.16 Tem.16 Eki.16 80000 Kaynak:TÜİK 4 Kapasite Kullanım Oranı Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı (%) Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 85 2700000 2500000 2300000 2100000 1900000 1700000 1500000 1300000 1100000 900000 700000 80 75 70 65 60 PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 60 55 50 45 47.70 40 35 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Ara.14 Haz.15 Ara.15 Haz.16 Ara.16 30 Kaynak:Reuters 5 Kas.16 Eyl.15 Kaynak:TCMB Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Nis.16 Şub.15 Ara.13 Tem.14 May.13 Eki.12 Mar.12 Oca.11 Ağu.11 Haz.10 Nis.09 Kas.09 Eyl.08 55 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE TÜFE (y-y, %) ÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) 14 12 10 8 6 4 2 0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.15 Kas.15 May.16 Kas.16 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.15 Kas.15 May.16 Kas.16 -5.0 Kaynak: TCMB Kaynak: TCMB Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) Gıda 20 250 2500 2000 200 Enerji TÜFE 15 10 1500 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) May.16 Kas.16 Kas.14 May.15 Kas.15 Kas.13 May.14 Kaynak: TCMB 6 Kas.16 May.16 Kas.15 May.15 Kas.14 May.14 Kaynak: TCMB Kas.13 5.5 95.24 May.13 6 Kas.12 6.5 Kas.11 7 May.11 7.5 TÜFE Bazlı (2003=100) 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 Kas.10 8 Kas.12 May.13 Reel Efektif Döviz Kuru Enflasyon Beklentileri 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) May.12 Kas.08 May.09 Kaynak: TCMB May.12 Kaynak:Bloomberg May.11 Kas.11 -5 Ara.16 Nis.16 Ağu.15 Ara.14 Nis.14 Ağu.13 Ara.12 Nis.12 Ağu.11 Ara.10 0 Nis.10 100 0 Kas.09 500 5 May.10 Kas.10 1000 150 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşgücüne Katılma Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 14.0 İstihdam Oranı (%) 53 13.0 51 12.0 49 11.0 47 10.0 9.0 45 8.0 43 7.0 41 Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Kaynak: TOBB 7 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi İhracat (milyon dolar) Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) 25000 0 -2000 20000 -4000 15000 -6000 10000 -8000 5000 -10000 Kas.16 Kas.15 Kas.14 Kas.13 Kas.12 Kas.11 Kas.10 Kas.09 Kas.08 Kas.07 Kas.06 Kas.05 Kas.04 Kas.04 May.05 Kas.05 May.06 Kas.06 May.07 Kas.07 May.08 Kas.08 May.09 Kas.09 May.10 Kas.10 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.15 Kas.15 May.16 Kas.16 -12000 0 Kaynak: TCMB Kaynak: TCMB Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6000 -4000 -14000 -24000 -34000 -44000 -54000 -64000 -74000 -84000 3000 1000 -1000 -3000 -5000 -7000 -9000 -11000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 -30000 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) Kaynak: TCMB Kaynak: TCMB TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 105.0 140 95.0 120 85.0 100 75.0 80 65.0 60 55.0 40 Kaynak: TCMB 8 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) 10000 57 0 47 -10000 37 -20000 Kas.16 Kaynak:TCMB Kaynak: TCMB Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)* 25.0 210 20.0 160 15.0 5.0 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 2014 2013 2012 2011 0.0 2010 60 2009 200 10.0 2008 110 2003 250 2007 260 350 300 29.5 30.0 2006 400 35.0 2005 450 310 2004 500 İç ve Dış Borç Stoku Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK *Yeni GSYH rakamlarına göre hesaplanmıştır. 9 2015 May.16 Kas.15 May.15 Kas.14 Kas.13 May.14 May.13 -3 Kas.12 7 -60000 May.12 17 -50000 Kas.11 -40000 May.11 27 Kas.10 -30000 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Borç Alma Faiz Oranı (%) Reel Faiz Borç Verme Faiz Oranı (%) 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 -5 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Ara.14 Haz.15 Ara.15 Haz.16 Ara.16 Ara.07 Haz.08 Ara.08 Haz.09 Ara.09 Haz.10 Ara.10 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Ara.14 Haz.15 Ara.15 Haz.16 Ara.16 25 Nominal Faiz Kaynak:TCMB, VakıfBank Kaynak:TCMB Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 1.7 1.7 -2.70 0.75 113.7 Euro Bölgesi 1.7 0.6 3.20 0.00 -5.10 0.70 7.30** 0.00 99 0.70 -0.13 0.00 -10.60 0.10 2.13 0.00 109.50 1.10 2.26** 0.90 -14.10 0.00 -9.30 Almanya Fransa İtalya Macaristan 1.7 1.00 0.61 2.20 Portekiz 1.60 0.50 0.45 İspanya 3.20 1.50 0.98** 0.00 -2.20 Yunanistan 1.80 -0.20 -0.00 0.00 -66.90 İngiltere 2.20 1.20 -4.33 0.25 -7.00 Japonya 1.10 0.50 3.33 -0.10 40.90 Çin 6.70 2.30 2.67 4.35 107.20 5.40 2.93** 10.00 -- 2.59 -1.25 6.25 -- 13.75 100.30 7.00 -3.00 Rusya Hindistan -0.40 5.30 Brezilya -2.87 6.99 -4.31** G.Afrika 0.70 6.60 -5.44** Türkiye -5.40** 8.00 3.09 7.00 63.38 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri. 10 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 2014 2015 En Son Yayımlanan 2016 Yılsonu Beklentimiz Reel Ekonomi GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 2 044 466 2 337 530 655 400 (2016 3Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim endeksi, y-y, %) 5.2 6.1 -1.8 (2016 3Ç) 3.00 Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) 2.6 4.6 3.7 (Ekim 2016) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) 74.6 75.8 76.5 (Aralık 2016) -- İşsizlik Oranı (%) 9.9 10.3 11.3 (Eylül 2016) 10.50 Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y, %) 8.17 8.81 7.00 (Kasım 2016) 8.00 ÜFE (y-y, %) 6.36 5.71 6.41 (Kasım 2016) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 251,991 312,309 371,423 (23.12.2016) -- M2 1,018,546 1,206,005 1,396,268 (23.12.2016) -- M3 1,063,151 1,249,183 1,440,137 (23.12.2016) -- Emisyon 77,420 94,464 113,134 (23.12.2016) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 106,314 95,703 95,734 (23.12.2016) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 7.50 7.25 7.25 (30.12.2016) -- TRLIBOR O/N 11.25 11.28 9.02 (30.12.2016) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Dengesi -43,552 -32,283 -1,675 (Ekim 2016) -34,600 İthalat 242,177 207,234 16,930 (Kasım 2016) -- İhracat 157,610 143,839 12,817 (Kasım 2016) -- Dış Ticaret Dengesi -84,567 -63,395 -4,113 (Kasım 2016) -61,000 Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 414.6 440.1 468.2 (Kasım 2016) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 197.5 237.5 283.5 (Kasım 2016) -- Kamu Net Borç Stoku 187.1 161.0 161.0 (2015) -- Kamu Ekonomisi (Milyar TL) 2014 Kasım 2015 Kasım Bütçe Gelirleri 39.22 43.80 60.73 (Kasım 2016) -- Bütçe Giderleri 35.62 43.00 50.71 (Kasım 2016) -- Bütçe Dengesi 3.60 0.80 10.02 (Kasım 2016) -- Faiz Dışı Denge 6.79 4.67 13.85 (Kasım 2016) -- 11 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected] Cem Eroğlu Müdür [email protected] 0212-398 18 98 Buket Alkan Müdür Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 03 Fatma Özlem Kanbur Uzman [email protected] 0212-398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman [email protected] 0212-398 19 02 Elif Engin Uzman [email protected] 0212-398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman [email protected] 0212-398 19 05 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 18 93 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.