6 Temmuz 2017 - Bizim Menkul Değerler

advertisement
6 Temmuz 2017
10
İşlem Hacmi
BİST100
SINAİ
95
8
6
75
4
65
2
55
0
45
Bin
Milyar TL
85
BİST Verileri
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $)
179,6
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL)
637,3
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $)
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL)
1,0
3,7
BIST-100 F/K 2017T
Yabancı Payı %
9,3
65,2
Endeksler
BIST-30 (TL)
Kapanış
123.704
Günlük
-0,4%
YBB
29,5%
BIST-100 (TL)
100.744
-0,5%
28,9%
34.854
28.385
-1,0%
-1,0%
28,9%
28,3%
130.374
109.233
-0,9%
-0,1%
25,8%
30,7%
98.621
-0,1%
23,2%
99.566
105.651
-0,1%
-0,6%
23,9%
16,2%
BIST-30 ($)
BIST-100 ($)
BIST-Mali Endeksi
BIST-Sınai Endeksi
Katılım Endeksi
Katılım 50 Endeksi
Kat. Mod. Por. Endeksi
En Yüksek Hacim
Günlük
Hacim (mTL)
THYAO
GARAN
515,8
248,6
-1,4%
-1,3%
KOZAA
203,5
-1,8%
KRDMD
183,1
1,6%
EREGL
ECILC
176,7
162,0
1,7%
1,5%
YÜKSELENLER/ DÜŞENLER
ETYAT
EUKYO
NIBAS
TUKAS
FLAP
MAKTK
BMEKS
OSTIM
YKGYO
20,0%
19,0%
12,9%
12,3%
7,7%
-5,7%
-5,9%
-9,3%
-9,5%
Dış Ticaret Dengesi($)
Hizmet Sektörü PMI
Bileşik PMI
ISM İmalat Dışı Endeks
Bugün Ne Bekliyoruz…
Sabah saatleri itibariyle Japonya Topix endeksi hafif satıcılı Shangai Composite
Endeksi ise hafif alıcılı seyrediyor. ABD Vadeli Endeksleri’nde de %0,16’ya varan
değer artışları görülüyor. Petrol fiyatları sakin bir seyir gösterirken Brent tipi petrol
varil başına 48,3 dolardan alıcı buluyor. Dolar/TL 3,61, Euro/dolar 1,1336
seviyesinde işlem görüyor. Türkiye tarafında açıklanacak önemli bir veri
bulunmazken Almanya fabrika siparişleri ve ABD dış ticaret verileri ekonomi
gündeminde yer alıyor. G-20 zirvesinde yapılacak açıklamalar ve toplantılar da
yatırımcılar tarafından takip edilecek. BİST100’ün güne hafif satıcılı başlamasını
bekliyoruz.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %30 iskontolu.
İskontonun tarihi ortalamasının %16 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son
dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize
seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin
bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 satış, FAVÖK ve
net kar büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB’nin
2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz.
2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,17
seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin 2017’de ortalama
3,78 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,88 seviyesine
ulaşacağını öngörmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Karel Elektronik (KAREL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirket tarafından, Vodafone Telekomünikasyon A.Ş.'nin açtığı "Vodafone Çözüm
Ortaklığı İhalesi"ne 12.04.2017 tarihinde teklif verildiği duyuruldu.
GGÜNDEM
ABD
ABD
ABD
ABD
PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif alıcılı bir başlangıç yapan BİST100 Endeksi en yüksek 101.416 puanı
görerek gün içi rekorunu tazeledikten sonra bir miktar kar satışı ile karşılaşarak
yatay bir seyir izledi. Seans sonuna doğru gelen satışlarla yönünü negatife çeviren
endeks günü %0,46 düşüşle 100.744 puandan tamamladı. İşlem hacmi 3.747,1
milyon TL olarak gerçekleşti. Petrol fiyatlarındaki gerileme ile yurt dışı
piyasalardaki olumsuz görünüm ve tahvil faizleri ile dolar/TL kurundaki yükseliş
güne pozitif başlayan endeksi düşüren gelişmeler oldu. Dolar uzun bir aradan
sonra tekrar 3,60’lı seviyelerin üzerine çıktı. Dün yatırımcıların jeopolitik risklerin
arttığını düşünmesiyle dolara olan talebin artması TL’nin de olumsuz etkilenmesini
beraberinde getirdi. Dün akşam açıklanan FOMC tutanakları öncesinde de
yatırımcıların Fed Bilançosunun ne zaman daraltılacağını tahmin ederek de
fiyatlamalar yaptığını düşünebiliriz. Hızlı bir daralma doların değerinin hızlı bir
şekilde artmasını beraberinde getirebilir. Açıklanan tutanaklara göre Fed üyeleri
bilançonun ne zaman daraltılması gerektiği konusunda hemfikir değiller. ABD
merkez bankası, 4,5 trilyon dolar büyüklüğe ulaşan bilançoyu, uzun vadeli faizleri
sarsmadan azaltmaya başlamak isterken, politika faizini kademeli şekilde
yükseltmek istiyor. Tutanaklar sonrası dolar değer kazanırken ABD borsaları
yükselişle kapandı. Altın fiyatlarının tutanaklara tepkisi nötr oldu. Bir diğer önemli
gelişme Katar’a Arap ülkeleri tarafından uygulanan ambargoydu. Katar, Körfez
ülkelerinin taleplerine resmen olumsuz yanıt verdi. Suudi Arabistan, Birleşik Arap
Emirlikleri, Mısır ve Bahreyn, Katar'ın kararından üzüntü duyduklarını bildirdi.
Suudi Dışişleri Bakanı, "Katar'a siyasi ve ekonomik ambargolar sürecek. Katar'a
karşı yeni adımlar uygun zamanda atılacak. Umarız Türkiye tarafsız kalır" dedi.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan France 24 kanalına verdiği röportajda
sadece Katar’ın istemesi halinde askeri üssü kapatacaklarını ifade etti.
15:30
16:45
16:45
17:00
Bağfaş (BAGFS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Romanya ve Bulgaristan'a ihraç edilmek üzere Trammo ve Hranservis Euroasia
firmalarından sırasıyla 3.000 ton NP 20.20 ve 2.500 ton DAP gübresi siparişi
alınmıştır. Siparişlerin toplam tutarı 1,63 milyon USD’dir.
ING Bank (INGBN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Banka 462.5 milyon Euro ve 12 milyon ABD Doları tutarında, 367 gün vadeli bir
sendikasyon kredisi anlaşması imzalamıştır.
TSKB (TSKB; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Banka 18 bankanın katılımıyla, 367 gün vadeli toplamda 212.000.000 EURO
ve 56.500.000 ABD doları tutarında olmak üzere iki ayrı dilimden oluşan
sendikasyon kredi anlaşması imzalamıştır.
Kapanış Günlük
Borsalar
YBB F/K17
MSCI EM
1.010
0,3%
17%
13,0
MSCI Türkiye
1.414
-0,5%
29%
9,0
ABD-DJ IND.
21.478
MD
9%
17,8
ABD-S&P 500
2.433
MD
9%
18,6
ABD-NASDAQ
6.151
MD
14%
23,1
Almanya-DAX
12.454
0,1%
8%
13,7
İngiltere-FTSE 100
7.368
0,1%
3%
15,1
Fransa-CAC40
5.180
0,1%
7%
15,3
Rusya-RSI
1.008
-1,0%
-13%
6,4
Brezilya-BOVESPA
63.154
-0,1%
5%
11,7
Japonya-NIKKEI 225
20.082
0,2%
5%
17,4
Çin-SHANGHAİ
3.207
0,8%
3%
14,0
Döviz-Emtia-Faiz
Dolar/TL
Euro/TL
Euro/Dolar
Kapanış Günlük
3,6068
1,35%
4,0952
1,40%
1,1352
0,05%
-0,02%
113,26
0,30%
1.227
1,67%
142,3
0,02%
16,1
1,54%
1,9
-3,67%
47,8
0,36%
11,2
96,3
0,07%
11,20%
0,00%
10,65%
0,66%
2,32% -1,14%
MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR
16,0
BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K
BİST100 Endeksi
Lehman batışı öncesi
F/K’sına oldukça yakın
ve tarihi ortalamasına
göre iskontolu işlem
görmektedir.
14,0
12,0
11,8
10,0
8,0
Dolar/Yen
Altın ($/ons)
Altın (TL/gram)
Gümüş ($/ons)
Gümüş (TL/gram)
Brent Petrol ($/varil)
VIX
Dolar Endeksi
Gösterge Tahvil
Tr 10yıl Tahvil
ABD 10 yıl Tahvil Faizi
Bizim Portföy Fonları
Birinci Katılım/ AAA
İnşaat Sektörü/ BZI
Enerji Sektörü/ BAA
Katılım 30 Endeksi/ BKE
Birinci Kira Sertifikası/ AYK
İkinci Kira Sertifikası/ BKR
Döviz Pozisyonu
Döviz Fazlası Olan Şirketler
Döviz Açığı Olan Şirketler
YBB
2,3%
9,4%
7,8%
-3,4%
6,8%
8,1%
0,7%
3,0%
-15,2%
-21,2%
-5,8%
5,9%
-6,2%
-4,9%
Son Günlük YBB (%)
0,03371
0,00%
12,9%
0,03423
0,00%
9,4%
0,02886
0,00%
39,6%
0,00%
16,3702
24,1%
0,01248
0,00%
2,9%
0,01095
0,00%
2,6%
Adet
126
169
Milyon TL
17.143
-209.095
295
-191.952
Bütün Şirketler
6,0
4,0
BİST100 İleriye Dönük F/K
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
MSCI Türkiye & EM Forward F/K
10,2
9,1
MSCI EM
120%
Medyan = 10,0
MSCI Türkiye
MSCI Türkiye / EM Forward F/K
110%
100%
90%
80%
70%
70%
En Çok Döviz Açığı Olanlar
THYAO
-25.959
ISCTR
-22.471
FINBN
-21.119
GARAN
-17.877
TTKOM
-15.577
YKBNK
-15.515
AKBNK
-11.843
AEFES
-4.993
KCHOL
-4.351
TUPRS
En Çok Döviz Fazlası Olanlar
ENKAI
4.356
SAHOL
2.221
SODA
902
KOZAL
779
GSDHO
757
ASELS
743
KOZAA
732
IPEKE
731
PRKME
711
-4.316 ECILC
552
60%
MSCI Türkiye/MSCI EM F/K
Medyan = %84
Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 12,6x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 9,0x ile
yaklaşık %30 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa
volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda
kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %16’lik iskontonun son
dönemde kapandığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI
EM’e paralel işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan sonra yaşanan göreceli negatif
getirilerin son dönemde toparlandığı görülüyor.
ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU
Hisse
ARCLK
BIMAS
PETKM
TCELL
SODA
TOASO
Hedef Pot. Get.
22,1
-15,3%
67,1
3,2%
4,14
-30,7%
13,7
18,7%
6,45
-0,3%
31,4
5,3%
Hisse
TUPRS
TRKCM
CIMSA
TRGYO
AYGAZ
Hedef Pot. Get.
109,2
9,2%
4,19
8,0%
16,9
11,2%
6,0
20,2%
14,5
-7,3%
MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri
140%
127%
122%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
MSCI Türkiye
MSCI EM
MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS
2017 yılında Bloomberg konsensüs
verilerine göre ekonomik büyümenin %2,5
olarak gerçekleşmesi beklenirken
USD/TL’nin 3,85 seviyesine ulaşması
öngörülmektedir. Faizlerdeki artış
beklentisi dikkat çekerken yıl sonu
enflasyonun %9,8 olacağı tahmin
edilmektedir.
16/3Ç
-1,3
8,0
11,1
9,5
3,00
3,37
50,0
Makro Tahminler
GSYH (%)
TÜFE (%)
İşsizlik (%)
10 Yıllık Tahvil (%)
USD/TL
EUR/TL
Petrol (Brent-$/Varil)
Doğal Gaz (UK £/therm)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
16/4Ç
3,5
7,6
12,2
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
2016
2,9
8,5
10,9
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
17/1Ç
1,3
10,2
12,5
10,7
3,64
3,88
54,9
47,3
1.262,5
17,4
17/2Ç
2,0
10,6
12,0
11,9
3,75
3,94
53,4
42,8
1.216,9
17,5
17/3Ç
3,1
9,8
12,0
11,9
3,80
4,03
54,2
41,5
1.227,5
17,2
17/4Ç
3,3
9,4
12,0
11,2
3,85
4,16
54,4
43,0
1.230,0
17,5
2017T
2,5
9,8
11,5
11,2
3,85
4,16
53,5
43,0
1.240,0
17,2
2018T
3,1
8,0
11,4
3,98
4,41
54,0
42,0
1.273,1
18,5
Kaynak: Bloomberg Konsensüs
EM CDS Oranları
Gelişmekte olan ülkelerde CDS
ortalama 140 seviyesinde
seyrederken Türk tahvilleri için bu
oran dün 201 seviyesinden kapattı.
Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin
tarihi ortalaması ise 214. Türkiye son
CDS seviyesi ile tarihi ortalamasının
altında seyretmesine rağmen
gelişmekte olan ülkeler arasında en
yüksek CDS’e sahip 3. ülke
konumunda yer almaktadır…
Arjantin
335
Brezilya
Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları
242
Güney Afrika
350
209
Türkiye
300
201
Rusya
250
175
Kolombiya
Meksika
150
115
Malezya
100
87
Çin
70
Şili
66
Güney Kore
227
200
140
50
57
Türkiye CDS (5 Yıllık)
Medyan = 214
22,5 23,2
EM 260 Günlük Volatilite
Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel
olarak Türk borsası gelişmekte olan
ülke borsalarına göre en yüksek
volatiliteli 3. Endeks olarak dikkat
çekmektedir.
18,6
16,6
13,7
13,1 13,7
12,9 13,3
9,3
Türk borsasının taşıdığı riskler
nedeniyle gelişmekte olan borsalara
göre kısmen iskontolu olmasını makul
bulmaktayız. Ancak değerleme teorisi
(Gordon Büyüme Modeli) varlıkların
çarpanlarının belirlenmesinde riskler
kadar büyüme beklentileri ve nakit
akış karakterlerinin de önemli
değişkenler olduğunu ifade
etmektedir. 2017, 2018 ve 2019 yılları
için Türk şirketlerinin net satış,
FAVÖK ve net kar büyümelerinde
gelişmekte olan ülke ortalamalarına
yakın bir performans göstermesi
beklenmektedir.
Satış Büyümesi
Karşılaştırma
9,8
11,0
10,4 10,6 10,9
11,8
2018T
2017T
2019T
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Net Kar Büyümesi
13,5%
24,5%
16,6%
11,5%
13,6%
15,8%
Temettü Büyümesi
8,5%
28,8%
11,6%
14,5%
11,2%
24,9%
Temettü Verimi
3,4%
2,7%
3,9%
3,0%
4,9%
3,2%
Satış Büyümesi
15,2%
10,3%
11,8%
7,3%
11,6%
10,1%
FAVÖK Büyümesi
17,2%
17,1%
10,7%
9,3%
11,8%
16,9%
2,4
1,4
2,2
1,3
1,9
1,1
Net Borç/FAVÖK
SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR
Özsermaye karlılığı ve finansal derece
ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri
açısından otomotiv sektörünün
performansı dikkat çekici boyuttadır.
Borçluluk ve nakit kapasitesi açısından
elektrik sektörü diğer sektörlere göre
daha olumsuz seviyede görülmektedir…
19.06.2017
FİNANSAL DERECE
YATIRIM GETİRİSİ
Sektör
ZFSkor Skor
İS/Ciro
ROIC
ARR
BORÇLULUK
KARLILIK
FCF FAVÖK
Yield
Değ.
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
2,7
2,2
1,8
1,6
1,0
2,4
2,1
0,7
1,9
3,6
4,1
3,9
1,3
3,6
1,5
2,1
1,9
1,1
0,9
2,1
1,7
3,2
2,1
1,0
2,7
2,3
1,1
6,0
6,5
5,0
5,0
5,5
6,0
7,0
6,5
6,0
4,5
7,0
6,0
6,0
6,5
6,0
6,0
8,0
8,0
6,0
7,0
6,0
7,0
6,5
5,0
5,0
5,0
5,0
25,8%
34,8%
23,2%
-2,2%
5,7%
25,8%
11,5%
-0,9%
-3,4%
11,0%
18,0%
50,4%
32,3%
28,1%
19,6%
9,8%
15,6%
10,8%
17,1%
28,4%
46,8%
27,8%
36,9%
44,3%
22,1%
21,2%
40,2%
10,7%
8,2%
6,8%
11,6%
8,5%
11,9%
12,5%
3,4%
3,0%
44,1%
10,3%
9,0%
5,0%
12,9%
3,0%
7,1%
9,7%
12,2%
3,6%
5,1%
2,7%
4,1%
10,6%
0,9%
-0,7%
5,5%
3,5%
1,8
1,2
1,8
2,0
1,3
1,9
1,4
1,0
1,5
0,8
0,9
1,1
1,8
2,3
2,8
2,6
4,2
0,6
1,7
1,5
1,1
0,4
1,1
0,3
0,8
3,0
1,1
-4,3%
5,4%
-11,0%
10,6%
5,2%
3,3%
8,0%
-3,8%
-0,9%
-48,7%
3,0%
-0,3%
1,2%
4,5%
-1,3%
-2,4%
-2,4%
-2,7%
-3,3%
1,4%
8,7%
0,2%
3,8%
0,1%
7,8%
-8,8%
5,1%
Toplam
2,1
6,0
22,1%
7,1%
1,4
0,2%
-4,3%
2,9%
-0,2%
2,1%
-12,4%
-3,6%
-7,1%
10,5%
3,7%
-4,8%
-1,5%
-2,0%
5,0%
-4,0%
0,7%
4,5%
7,1%
-3,1%
-2,8%
24,7%
-17,7%
9,1%
2,9%
-6,6%
3,6%
9,4%
-3,0%
Brüt
Marjı
Ort.
Ort.
FAVÖK
Brüt
FAVÖK
Marjı
Marj
Marjı
ROE
Net Borç FAVÖK/
/ FAVÖK Fin. Gid.
20,4%
22,5%
13,5%
40,7%
22,5%
18,7%
18,4%
10,3%
24,3%
16,4%
6,1%
22,0%
25,8%
30,6%
17,2%
25,9%
24,5%
15,3%
18,2%
16,0%
17,4%
17,8%
24,3%
15,8%
24,4%
24,3%
23,6%
19,7%
18,6%
13,9%
44,5%
24,0%
17,8%
22,3%
13,1%
23,9%
18,5%
6,4%
24,8%
24,6%
25,5%
18,2%
28,0%
23,5%
14,5%
18,1%
17,4%
19,8%
17,8%
20,4%
16,3%
48,8%
24,4%
21,6%
11,9%
9,5%
9,9%
32,1%
21,5%
12,7%
13,7%
16,0%
3,9%
2,6%
2,3%
12,6%
17,5%
28,9%
7,1%
7,6%
5,3%
11,3%
8,4%
8,0%
5,6%
10,0%
12,3%
8,0%
39,6%
7,7%
7,9%
12,7%
9,5%
8,8%
34,4%
21,0%
6,9%
16,1%
20,2%
3,3%
4,5%
2,9%
9,8%
17,8%
21,3%
5,2%
6,0%
3,1%
6,0%
7,9%
8,8%
7,9%
5,2%
8,0%
8,8%
52,2%
11,9%
9,5%
19,4%
10,1%
7,1%
25,0%
14,5%
12,1%
14,5%
1,3%
3,4%
7,7%
15,6%
11,5%
8,8%
11,5%
0,0%
5,8%
3,2%
-25,3%
8,4%
6,9%
4,9%
1,6%
4,9%
1,8%
10,8%
10,3%
5,4%
3,2
1,5
5,6
1,1
5,3
1,6
2,1
9,7
6,3
3,0
2,3
3,5
2,0
0,8
3,4
2,8
2,9
2,7
3,9
3,0
3,5
5,8
3,8
6,2
6,6
2,3
3,1
5,2
12,8
7,2
9,9
2,3
4,1
13,4
1,9
4,1
1,3
3,2
1,5
8,0
14,3
2,4
11,1
3,8
2,4
3,1
2,8
2,1
3,7
9,2
1,1
0,6
8,1
2,5
-0,2% 20,4%
19,8%
9,9%
8,8%
7,7%
3,1
3,7
SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ
04.10.2016
Temettü verimi açısından petrokimya,
otomotiv ve ilaç sanayii dikkat çekerken
beyaz eşya, boru ve yapı seramik
sektörlerinin yılbaşından bu yana en
yüksek getiri sağlayan sektörler olduğu
görülmektedir. Yabancı payının en yüksek
olduğu sektör ise haberleşme sektörü…
PİYASA VERİLERİ (Mn TL) Relatif Getiri
Sektör
HAO
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
BANKA
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
22%
22%
37%
25%
40%
43%
32%
21%
35%
17%
35%
21%
32%
21%
26%
26%
19%
18%
33%
26%
19%
26%
26%
28%
21%
33%
10%
25%
Toplam
30%
YBB
F/K
Cari
31%
33%
46%
26%
35%
28%
35%
38%
33%
31%
36%
29%
30%
30%
37%
35%
31%
33%
33%
30%
32%
43%
37%
43%
45%
71%
46%
42%
4,8% -2%
3%
2,1% -2% 34%
5,8%
2% 28%
2,0% -0% -5%
2,4%
1% -30%
8,5%
5%
6%
1,9% -5% -11%
0,0%
1% -3%
0,9%
2% -5%
0,3% -13% -44%
4,5%
4% 11%
0,3% 11% 15%
3,7%
3% 17%
5,6%
4%
2%
1,4% -6% -15%
0,7% -9% -15%
4,5%
5% 38%
1,4% -3% 35%
1,3%
1%
6%
2,3% -2%
9%
0,4%
9% 34%
0,8% 11%
9%
0,0%
8% -15%
0,4% -4% 28%
3,6%
4% 21%
1,1%
1% 41%
0,5%
7% 45%
2,1%
1% 25%
16,5
8,0
12,1
11,5
10,1
9,6
6,9
22,0
24,5
78,4
11,6
15,4
7,9
9,2
12,3
15,9
13,0
16,2
6,9
10,4
17,1
6,6
77,1
8,0
19,6
8,9
8,6
9,9
F/K
Cari
Ort.
15,3
12,9
14,9
12,9
14,6
11,7
14,7
19,8
34,9
25,3
8,2
16,7
9,7
11,9
32,8
47,9
19,1
17,7
8,2
11,3
13,7
12,2
32,9
30,3
22,5
9,5
16,2
12,7
33%
2,6%
11,6
14,8
Std.
Sap.
Temettü
Verimi
1 Ay
0%
0%
Yabancı
Payı
ÇARPANLAR
F/K
FD/
FD/
FD/
FD/
F/K
Forwar FAVÖK FAVÖK FAVÖK FAVÖK Yabancı
17T
Payı
d Ort.
Cari
16T
17T
Ort.
10,5
12,9
12,0
11,5
7,7
9,7
58%
13,3
12,8
6,7
8,5
7,6
7,6
75%
4,8
11,5
9,4
8,8
3,2
7,8
57%
9,5
11,0
5,4
6,3
4,7
5,8
86%
6,6
11,5
8,0
7,7
6,1
6,6
40%
8,1
10,5
6,9
9,2
5,1
9,0
70%
8,7
9,6
8,5
8,1
5,0
7,9
11%
14,0
17,6
16,3
14,3
8,6
10,9
20%
19,6
29,6
11,2
15,0
6,6
10,4
66%
41,6
21,9
4,8
7,8
4,1
6,2
6%
4,5
4,8
9,0
5,6
6,3
4,6
41%
16,5
10,9
11,2
13,4
12,2
8,9
52%
9,3
9,8
6,8
6,3
5,5
5,8
46%
7,9
10,2
7,1
7,1
5,8
8,6
24%
10,9
12,7
13,0
20,9
6,1
10,1
34%
12,7
11,8
10,3
15,1
7,2
10,0
85%
8,1
21,7
6,7
6,3
6,4
5,9
39%
8,4
MD
8,0
11,0
5,6
10,2
39%
5,0
7,4
MD
MD
MD
MD
70%
10,7
10,9
6,7
6,8
4,3
7,2
72%
MD
MD
12,9
13,3
MD
MD
2%
10,5
11,7
7,5
12,6
6,6
9,8
16%
7,3
12,7
15,3
18,7
3,8
7,7
15%
4,6
7,0
6,1
8,7
2,8
4,1
17%
20,0
16,3
11,8
10,5
6,7
7,3
3%
7,5
8,1
3,7
2,6
1,8
2,5
59%
MD
MD
7,3
8,2
MD
MD
1%
8,3
10,7
8,0
8,9
5,4
6,6
23%
9,0
11,5
8,0
8,8
5,8
BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi için TIKLAYINIZ.
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.
7,7
64,2%
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Bölümü
http://www.bmd.com.tr/
[email protected]
Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ
Şirket Raporları
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası
BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi
GYO Prim/İskonto Tablosu
Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi
Şirket Karları
Strateji Raporu
Önemli Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye
özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile
BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek
hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu
tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine
eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın
yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra
hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan
görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu
hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı
varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle
çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD
ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun
yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD
ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına
dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve
çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef
fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni
olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya,
müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli
olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı
araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya
finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı
olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır.
Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu
çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve
sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve
tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili
olarak sorumlu tutulamaz.
Download