Güncel İzahname

AK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. DEGİSKEN SEMSİYE FONU'NA BAGLI
AK PORTFÖY PY ~~~~ Yii~if~fi~:t~LMA PAYLARININ
Ak Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 6362 sayılı .sermaye Piyasası Kanunu'nun 52. ve 54.
maddelerine dayanılarak, 17/02/2015 tarihinde Istanbul lli Ticaret Sicili Memurluğu'na
440689 sicil numarası altında kaydedilerek 23/02/2015 tarih ve 8704 sayılı Türkiye Ticaret
Sicili Gazetesi'nde ilan edilen Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Değişken Şenısiye Fon içtüzüğü ve
bu izahname hükünılerine göre yönetilrnek üzere oluşturulacak Ak Portföy PY Değişken
Özel Fon'un katılma paylarının ihracına ilişkin bu izahname Sermaye Piyasası Kurulu
tarafından .'?nc;\1.9.1.\12015 tarihinde onaylanmıştır.
izahnamenin onaylanması, izahnarnede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca
tekeffülü anlarnma gelmeyeceği gibi, izahnameye ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez.
İlıraç
edilecek katılma payiarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak
sonucu verilmelidir.
değerlendirilmesi
Bu izahname, Kurucu Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin adresli resmi internet sitesi
www.akportfoy.com.tr ile Kamuyıı Aydınlatma Platformu (KAP)'nda (www.kap.gov.tr)
yayınılanmıştır. izahnamenin nerede yayınılandığı hususunun tescili ve TTSG'de ilan
tarihine ilişkin bilgiler yatırımcı bilgi formunda yer almaktadır.
Ayrıca
bu izahname katılma paylarının alım satımının yapıldığı ortamlarda, şemsiyc fon
içtüziiğü ve yatırımcı bilgi formu ile birlikte, talep edilmesi halinde ücretşiz ·:o!~k
yatırımcılara verilir.
(
~;I.C.:\
tı' ::; t~~~~'~
''\_\, ... "'.. ')ı. \
\:<'· -~,. ~~-;~~:~:;.<-'~~'/
!\ "
1
l_
----------·---
~
~·
')to~..
Oc \ '''"'
;::ı
1
"' o i
İÇİNDEKİLER
FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER (SAYFA 3)
FON PORIFÖYÜNÜN YÖNETiM[, YATIRIM STRATEJiSi İLE FON PORTFÖY
SINIRLAMALARı (SAYFA 6)
TEMELYATIRIM RiSKLERİ VE RİSKLERİN ÖLÇÜMÜ (SAYFA 8)
FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIGININ A YRlLIG I
(SAYFA ll)
FON BİRİMPAY DEGERİNİN, FON TOPLAM DEGERiNİN VE FON PORTFÖY
DEGERİNİN BELİRLENME ESASLARI (SAYFA 13)
KATILMAPAYLARININ ALIM SATIM ESASLARI (SAYFA 15)
FON MALV ARLIGINDANKARŞILANACAK HARCAMALAR VE
KURUCU'NUN KARŞILADIGI GİDERLER (SAYFA 17)
FONUN VERGİLENDİRİLMESİ (SAYFA 19)
FiNANSAL RAPORLAMA ESASLARI VE FONLA İLGİLİ BİLGİLERİN
AÇlKLANMA ŞEKLİ (SAYFA20)
FON'UN SONA ERMESi VE FON VARLIGININ TASFiYESi (SAYFA 21 )
KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI (SAYFA 22)
FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE FONKATILMA PAYLARININ
SATIŞI (SAYFA 22)
I.
II.
lii.
IV.
V.
VI.
VII.
VID.
IX.
X.
Xl
XII.
KISALTMALAR
Bilgilendirme Dökümanlan
BIST
Finansal Raporlama Tebliği
Şemsiye fon içtüzüğü, fon izahnamesi ve yatırımcı bilgi formu
Borsa İstanbul A.Ş.
II-14.2 sayılı Yatırım Fonlarının Finansal Raporlama Esaslarına
Fon
Ak Portföy PY Değişken Özel Fon
Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Değişken Şemsiye Fon
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
Kamuyu Aydınlatma Platformu
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Sermaye Piyasası Kurulu
Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
1
!II-55.1 sayılı Port:fljy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin
Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği
Yatırım Fo ni arına İlişkin Rehber
III-56.1 sayılı Portföy Saklama Hizmetine ve Bu Hizmette
Bulunacak Kuruluşlara İlişkin Esaslar Tebliği
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
III-52.1 sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği
Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu
;/··; lji~1~~~
. ,.
Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartlan~u
tarafından y~rü:lüğ~. konulmuş olan Türkiye . .l ~ s#>ft ?;
Standartları/Türkıye Fınansal Raporlama Standartları ıl en bilişkin ek ve yorumlar
·,;, •·• ~· :.::: ~*
~(;~/ \·
''\.'' >•;,
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
İlişkin Tebliğ
Şemsiye
Kanun
KAP
Kurucu
Kurul
MKK
Portföy
Fon
Saklayıcısı
PYŞ Tebliği
Rehber
Saklama Tebliği
Takasbank
Tebliğ
TEFAS
TMS/TFRS
Yönetici
.,
2
,,,,,
,.
I. FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER
Fon, Kanun hükümleri uyannca tasarruf sahiplerinden fon katılına payı karşılıgtnda
toplanan nakit!e, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esaslarına göre işbu izahnamenin II.
bölümünde belirlenen varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla kurulan, katılma
paylan Şemsiye Fon'abağlı olarak ihraç edilen ve tüzel kişiliği bulunmayan mal varlığıdır.
··--ı
ı. ı. Fona İlişkin Gflıel BUgiler
Fon'un
Unvanı:
Bağlı Olduğu Semsiye
Fonun Unvanı:
Bağlı Olduğu Şemsi ye Fonun Türü:
Süresi:
Ak Portföy PY Değişken üzel Fon
Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Değişken Şemsiye Fon
Değisken Şemsi ye Fon
Süresiz
1.2. Kurucu, Yönetici ve Portföy Saklayıcısı Hakkında Genel Bilgiler
1.2.1. Unvan ve Yetki Belgelerine İlişkin Bilgiler
.Kurucu ve Yönetici'nin
Unvanı:
Yetki Belgesi ı
Ak. Portfôy Yönetimi A.S.
Portföy Yöneticiliği ve Yatınm
Faaliyeöne İlişkin Yetki Belgesi
Tarilı: 21.01.2015
No: PYS/PY.4-YD.3/l 173
Danışmanlığı
Portfö_v Saklayıcısı 'nın
Unvanı:
Istanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
Portföy Saklama Faaliyetine Ilişkin 25.07.2014 tarih ve 12233903.399-692 sayılı izin
yazısı
Kurul Karar Tarihi ve Numarası
Kurul Karar Organının 24/07/2014 tarih ve 23/762
sayılı toplantısında alıİlan karar.
1.2.2. İletişim Bilgileri
Kurucu ve Yönetici Ak Portföy Yönetimi A.Ş. 'nin
Merkez adresi ve internet sitesi:
Sabancı Center Hazine Binası Kat: ı 34330
4.Levent - Beşiktaş/ İstanbul
ı
www.aknortfov.com.tr
o212 385 27 00
Telefon numarası:
Portföy Saklayıcısı. Istanbul Takas ve Saklama Bankası A.S. 'nin
Merkez adresi ve internet sitesi:
Merkez Mahallesi Merkez Caddesi No:6 Şişli 1 Istanbul
www.takasbank.com.tr
./ _,;'':
""'.r;.. ..ı..;
Telefon numarası:
o212 315 25 25
ll
![
~
\\
r::
•
·\·
.ı
"'
\\
;:
-;:;;::::1,:
ç{ ((ı, -:l) ""~
';,'i?.\'"':~
~ i'
•;t.
·"4 \i)
"\,/')'?.'!ı/ .-_., lt)
'
i
'j j
ı PYŞ Tebliği'ne uyum çerçevesinde, Kurucu'nun 15/09/2000 tarih ve PYŞIPY-10/5 sayılı Portföy ~~~tj~~l'~i;;·~·?;;>
ve 02/02/2001 tarih ve PYŞ/YD/1 sayılı yetki belgeleri iptal edilerek, Knrueu'ya Kanun'un 40 ıneı vli·:s5)nci ·:·; ~ ..,:J! ·
maddeleri uyarınca düzenlenen 21/01/2015 tarih ve PYŞIPY.4-YD.3/1173 sayılı Portföy Yöneticiliği ve Yailrun •",., ·'
Damşmanlığı yetki belgesi verilmiştir.
3
!
j
1.3. Kurucu Yöneticileri
Fon'u temsil ve ilzama Kurucunun yönetim kurulu üyeleri yetkili olup, yönetim kurulu
üyelerine ve kurucunun diğer yöneticilerine ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır:
Görevi
Son 5 Yılda Yaptığı işler (Yıl-Şirket-Görev)
Yönetim
Kurulu
2010
Tecrübesi
AdıSoyadı
KerimRota
-
Akbank
T.A.Ş.
25yıl
Hazine Genel Müdür
Yardımcısı
Baskanı
KAtıl
Ozus
Yönetim
Kurulu
Baskan
2007 -Akbank T.A.Ş. Finansal Koordinasyon Genel 21
Müdür Yardımcısı
yıl
Yrd.(İç
Kontrolden
Sorunılu)
Bülent Oğuz
Dalga Oztürk
Yönetim
Kurulu Üyesi
Yönetim
Kurulu Üyesi
2013 - Akbank
T.A.Ş.
Kobi
Bankacılığı
Genel 16 yıl
MüdürYardımcısı
2008 - 2013 Akbank T.A.Ş. Bireysel Bankacılık
Bölüm Başkanı
2006 - 2008 Akbank T.A.Ş. Kobi Bankacılığı
Bölüm Başkanı
2013- Akbank T.A.Ş. Iç Kontrol ve Uyımı Başkanı
2000 - 2012 Bankacılık Düzenleme ve Denetleme
Kurunıu Bankalar Y emin1i Başmurakıbı
ıs yıl
1
Hasan Recai Yönetim
Kurulu Üyesi
Anb arcı
Arif
Özer
İsfendiyaroğlu
Şahin
Keler
Melımet
Al,..
·....
Ali
2012- Akbank
T.A.Ş.
Ticari Krediler Onay Bölüm 22 yıl
Başkanı
2011 -2012 Akbank T.A.Ş. Gebze Bölge Müdürü
2005-2011 Akbank T.A.S. Kurunısal Şube Müdürü
2015 - Akbank T.A.S. Bireysel Bankacılık ve
Yönetim
Kurulu Üyesi Ödeme Sistemleri Genel.Müdür Yardımcısı
25 yıl
2009 - 2015 Garanti Bankası Garanti Ödeme
Sistemleri Genel Müdür Yardımcısı
2006 - 2009 Denizbank A.Ş. Bireysel Bankacılık
Genel MüdürYardımcısı
Genel ~.1üdür 2011 - ~~Jc Portföy Yönetimi A.Ş. Genel rvfüdür
2006 - 2011 Fortis Portf<iy Yönetimi A.Ş. Genel 19 yıl
Müdür
Genel Müdür 2008 - Ak Portf<iy Yönetimi A.Ş. Genel Müdür 18 yıl
Yardımcısı
Ersan
Yardımcısı
Alaattİn
Genel Müdür 2011 - Ak Portfi:iy Yönetimi
Göktiirk
Yardımcısı
~
Işıkpınar
A.Ş.
1
,'flf.l·l •
Genel Müdür
Yardımcısı
2004 - 2011 Fortis Portftiy Yönetimi
Senetleri Direktör
4
A.Ş.
Hisse
,~
t<')
l
c.
~;.._-....
_..,~r
t{
,;·ı~. i\ \··,~'"~--;
;!''.. \,
'. --'·
.., - . r
>'~~'- .~
)
.
Ertunç Tümen
Genel Müdür 2013 - Ak Portföy Yönetimi
Yardımcısı
A.Ş.
Genel Müdür 18 yıl
Yardımcısı
2012 - 2013 Akbank TAŞ. Birebir Bankacılık
Bölüm Başkanı
2011-2012 TEB Portföy Yönetimi A.Ş. Genel
1
MüdürYardımcısı
2006-2011 Ak Portföy Yönetimi
A.Ş.
Genel Müdür
Yardımcısı
1.4. Fon Hizmet Birimi
Fon hizmet birimi Akbank TAŞ. nezdinde
fon müdürüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir.
oluşturulmuş
olup, hizmet biriminde görevli
Görevi
Son 5 Yılda Yaptığı işler (Yıl-Şirket-Görev)
FonMüdfuü 2011- Akbank T.A.Ş. Fon Operasyon Müdfuü
2007-2011 Akbank T.A.Ş. Fon Operasyon Yöneticisi
AdıSoyadı
Gönül
Mutlu
Tecrübesi
25
1.5. Portfôy Yöneticileri
Fon malvarlığımn, fonun yatırını stratejisi doğrultusunda, fonun yatınm yapabileceği
konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasası alanında en az beş ·yıllık tecrübeye sahip
portföy yöneticileri tarafından, yatınmcı lehine ve yatırımcı çıkamu gözetecek şekilde PYŞ
Tebliği düzenlemeleri, portföy yönetim sözleşmesi ve ilgili fon bilgilendirme dökürnaııları
çerçevesinde yönetilmesi zorunludur.
varlıklar
Fon portfiiyünün yönetimi için görevlendirilen portföy yöneticilerine ilişkin bilgilere
KAP'ta yer alan sürekli bilgilendirme formundan (www.kap.gov.tr) ulaşılması mümkündür.
1.6. Kurucu Bünyesinde Oluşturulan veya Dışandan Temin Edilen Sistemler,
Birimler ve Fonun Bağımsız Denetimini Yapan Kuruluş
Birim
Birimin/Sistemin Oluşturulduğu Kurum
Fon hizmet birimi
Akbank T.A.Ş.
İç kontrol sistemi
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Risk Yönetim sistemi
Ak Portfiiy Yönetimi A.Ş.
Teftis birimi
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Araştırma
Ak Portfiiy Yönetimi A.Ş.
'
birimi
Foo"'""""'" rnporlmmn boJ!un= dmotlrni Göney
A.Ş tarafından yapılmaktadır.
sm~ı
~;,
,;··
(_l/
M""""""
ı;)
If .
Mollwi
c·.~':.-.
·f\
ı;\
1;,
..... _,):;;
·l'
'";'r•,~'"::
..... --··
~
5
r.Q
it
·' >::;,><.!~2'>' . ·<- ,'" ,[
-
,!•j}'
II. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ, YATIRIM STRATEJİSİ İLE FON
PORTFÖY SINIRLAMALARI
..
~·
2.1. Kınucu, fonun katılma payı sahiplerinin hakiarım koruyacak şekilde temsili, yönetimi,
yönetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin içtüzük: ve izahname hükümlerine uygun olarak
yürütülmesinden sorumludur. Kınucu fona ait varlıklar üzerinde kendi adına ve fon hesabına
mevzuat ve içtüzüğe uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan doğan hakları kullanmaya
yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yürütülmesi esnasında portfôy yöneticiliği hizmeti de dahil olmak
üzere dışandan hizmet alınması, Kınucunun sorumluluğunu ortadan kaldırmaz.
2.2. Fon portffiyü, kolektif portfôy yöneticiliğine ilişkin PYŞ Tebliği'ndebelirtilen ilkeler
ve fon portffiyüne dahil edilebilecek varlık ve haklara ilişkin Tebliğ'de yer alan sımdamalar
çerçevesinde yönetilir.
2.3. Fon'un yatınm stratejisi, makroekonomik (büyüme, enflasyon vb.) ve finansal
piyasalan etkileyen diğer faktörlerin (risk göstergeleri, faiz farklan vb.) varlık fiyatları üzerinde
yaratması beklenen etkilerle ilgili öngörüler doğrultusunda aktif varlık dağılımı uygulanarak
yatınm yapılmasıdır.
·
Fon portfôyüne kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçları, ortaklık payları, döviz,
kıymetli madenler, faiz ve diğer sermaye piyasası araçlan ile bu araçlara ve finansal göstergelere
dayalı, yurt içi veya yıırt dışı borsalarda işlem gören türev araçlar dahil edilebilir.
Fon, yabancı para ve sermaye piyasası araçlarına da yatınm yapabilir.
2.4. Yönetici tarafindan, Fon portfôyünde yer alabilecek varlık ve işlemler için
asgari ve azami sınırlamalar aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
VARLIK ve ISLEM TÜRU
Kamu ve/veya Ozel Sektör Borçlanma Araçları
Varlığa Dayalı Menkııl Kıymetler
Varlık Teminatlı
Menkul Kıyınetler
lpoteğe Dayalı !Ipotek Teminatlı Menkul Kıymetler
Kira Sertilikalan
Ortaklık Payları
Gelir Ortaklığı Senetleri
Gelire Endeksli Senetler
Kamu ve/veya Ozel Sektör Dış Borçlanma Araçlan
(Eurobond)
Altın ve Diğer Kıymetli Madenler ile bu Madeniere
Dayalı Sermaye Piyasası Araçlan
Gayrimenkııl Sertifıkalan
Ters Repo Isleınleri
Takasbank Para Piyasası İsiemleri
Yatınm Fonu Katılma Payları, Borsa Yatırım Fonu
Katılma Payları Gayrimenkul Yatınm Fonu Katılma
belirlenmiş
Asgari%
o
o
o
o
o
o
o
o
o
Azami%
100
100
100
100
100
100
100
100
100
o
100
o
o
o
o
100
100
20
20
.. . ..•.
,// ~.-- ~-~
.,
;
f-c~cc:"'~"':::=-·...,-Gi-=·n_·_şi_m=-s-e_rm_a.,..ye_s_i,-Y-atı_n_m__F_on_u_Ka_t_ılm_a+-----,,..---+-----::-::-!§'f-y;_v_,"';r·n~~.[~-:~~, <> ·~\.'
Yapılanchnlım.ı Y atının Araçları
MevduatJKatılma Hesapları (TL ve Döviz)
O
1OU '!:'
f
·!1\ ,;
,""' l I.X
O
1O '\ ·· •-;:..\ ;::,';~y /: •(/j
VarantveSertifikalar
O
10 ~. ·• "·>.··•"~ "'!,n
c_,;.===--'-'--=-====---------------'--------''-------'----__;:-'----'";.,ıcc·."'--' -~ · ._ _/:_// f
f-7.;.ı:::;=::::;;::;;:ı:.~~=;=:;.::;ö"-----=::-::--:-::----+-------:o----+--~7!\-e~H'
6
A~1t
Fon portföylerinde yer alan repo işlemine konu olabilecek varlıklann rayiç değerinin
%1 O'una kadar borsada veya borsa dışında repo yapılabilir. Borsa dışında taraf olunan ters repo
sözleşrnelerine, fon toplam değerinin en fazla %10'una kadar yalının yapılabilir.
Borsa dışı işlemlerin yapılması halinde en geç işlem tarihini takip eden işgünü içinde
işlemin tutan, faizi, tarihi ve karşı taraf ile geri ödeneceği tarih KAP'ta açıklanır ve Kurula
bildirilir.
2.5. Fonun eşik değeri %100 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL)'dir.
Belirli bir yatırını stratejisinin bulunmaması, yatınm stratejisinin sürekli değişmesi, çoklu
veya mutlak getiri hedeflenınesi sebepleri ile eşik değer
kullanılmaktadır. Eşik değer portfiiyde yer alan varlıklardan bağnnsız olarak mevduat getirisi
olarak belirlenmiştir.
varlık gruplarına yatınm yapılması
2.6. Portfoye riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla fonun türüne ve yatınm strat('Jj~sgt:·-·""'­
uygun olacak şekilde türev araçlar (VİOP sözleşmeleri, forward, opsiyon sözleşmelı;ri) rı ·ıC.~,
edilebilir · ·
.··
· · . · · ··· ,,,. ·
· . . : ·· ":. •·· · · ··.,,çt,·;;,.- f!15,..':::'\
;;
•.
:
·
__' . , ·
·
·
•
,
. ., ;
'
·
.·:,
~
:.
.. ·
·.
·
··
.
'
.
.
·
.
'\
~ ~ ~~·:'') ·~ "·~
.
1\),•
~' t:~
V
Ortaklık
''\
~
",li'
~'-
.~"';
~s- .:..;_;...ı·
>' ""' _ , .• :
~
~·:
lf
paylan, özel sektör ve kamu borçlanma araçlan, altın ve diğer kıymetli ~a'deiıle)-';:
'· ,.;.
"'.'
'. - .,·,_, "·;'·
.
.
faiz, döviz/kur ve finansal endeksiere dayalı türev araçlara, varantiara ve sertifikalara~yjltır)m" · _.;
yapılabilir.
·.•.,.,,""'·'··· ..
Aynca saklı türev araç ve swap sözleşmeleri ile yııkanda sıralanan varlıklar dışındaki
varlıklara dolaylı olarak yatırını yapılması mümkün değildir.
'
2.7. Portfoye Kurul düzenlemeleri çerçevesinde borsa dışı repo/ters repo sözleşmeleri ile
riskten korunma amacıyla sınırlı olarak forward, opsiyon ve swap sözleşmeleri dahil edilebilir.
Borsa dışı forward, opsiyon ve swap sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski fon
toplam değerinin %10'unu aşamaz.
Borsa dışı repo-ters repo sözleşmelerinin vadesi 90 günü aşmayacaktır.
Borsa
dışı sözleşmeler
fonun
yatınm
stratejisine uygun olarak fon portföyüne dahil edilir.
derecelendirme notuna sahip olması, herhangi
bir ilişkiden etkileıımeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içermesi ve
fonun fiyat açıklama dönemlerinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması
zorunludur. Aynca, borsa dışı türev araç ve swap sözleşmelerinin karşı tarafının denetime ve
gözetinıe tabi finansal bir kurum (banka,· aracı kurum v.b.)olınası ve fonun fiyat açıklama
dönemlerinde "güvenilir" ve "doğru!anabilir" bir yöntem ile değerlenınesi zorınıludur.
Sözleşmelerin karşı taraflarının yatırını yapılabilir
2.8. Fon toplam değerinin % 1O'unu geçmemek üzere, fon hesabına kredi alınabilir. Bu
takdirde kredinin tutan, faizi, alındığı tarih ve kredi alınan kııruluş ile geri ödeneceği tarih KAP'ta
açıklanır ve Kurula bildirilir.
2.9. Portfiiye dahil edilen yabancı yatırım araçlarını tanıtıcı genel bilgiler:
./
?'
.//'/
'
<;.t
,,,::;;·
••...,,
.
,, ~;ı.. ı}
'''t·
-
·--~~l
~ı·
.,. )
Fon portfOyüne derecelendinneye tabi tutulmuş yurtdışında ilıraç edilen borçlaura ıwı~
ve kira sertifikalan ile Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve Avrupa Birliği üye~1. . _,~e{~_:~_), i~ .
borsalanna kote edilıniş yabancı ortaklık paylan alınabilir.
'i; .. 0:;;..\<ii?/r,f.;;·,
~- J';.!'l.~
\\:, ..
-:·:·, ~
7
~-
•. (J"'
Yurtdışında
ihraç edilen borçlanma araçlannın ve kira sertifikalanmn, yalının yapılabilir
seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olması, tabi olduğu otorite tarafindan
yetkilerıdirilmiş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanması, fiyatının veri dı@tım kanallan
vasıtasıyla ilan edilmesi ve fonun fiyat açıklama dönemlerinde Finansal Raporlama Tebliği
düzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilecek nitelikte
likiditasyona sabip olması şartlanyla, yurtdışında borsa dışından fon portföyüne dahil edilmesi
mümkiindür.
2.10.
Fon portföyüne
yapılandınlmış
yatınm
araçlan dahil edilebilecek olup,
yapılandınlmış yatınm araçlannın; Fon'un yatınm stratejisine ve risk yapısına uygun olması,
borsada işlem görmesi, Türkiye'de ihraç edilmiş olması, ihraç belgesinin Kurulca onaylamruş
olması, yetkilendirilmiş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanması, fonun fiyat açıklama
dönemlerinde Pinarısal Raporlama Tebliği düzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri
üzerinden nakde dönüştürülebilir nitelikte likiditeye sahip olması, ibraççısının ve/veya varsa
yatınm aracının, yatınm yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olması,
derecelendirme notunu içeren belgelerin Kurucu nezdinde bulundurulması ve gereklidir.
Yapılandınlmış yatınm araçlannın dayanak varlıklan, özel sektör ve kamu borçlanma
araçlan, ortaklık paylan, faiz, döviz, altın ve finansal endeksierden oluşabilmekte olup, söz
konusu dayanak varlıklarm getirisi ile birlikte bir türev aracın kombinasyonundan oluşan
yapılandınlmıı;ı yatınm araçlan da porffiiye dahil edilebilecektir.
Diğer taraftan, sadece Türkiye'de ilıraç edilmiş yapılandırılmış yatınm araçlannın fon
portföyüne alınabilecek olması sebebiyle, Kurul 'un borçlanma araçlarına ilişkin düzenlemeleri
çerçevesinde niteliği itibari ile borçlanma aracı olduğu kabul edilen sermaye piyasası araçlarından,
yatınmcı tarafından ödenen bedelin tamammm geri ödeneceği taahhüdünü içeren özellikteki
araçlar fon portföyüne dahil edilebilecektir.
Yapılandırılmış yatınm araçlarının getirisi temelde ibraç edilecek bir borçlanma aracının
getirisine dayalı olmakta ve yatınm yapılan dayanak varlığın riski doğrultusunda getiri
sunabilmektedir.
Portföye yapılandınlmış yatınm aracı alınması halinde söz konusu yapılandırılmış yatınm
araçlanmn genel özelliklerine ilişkin bilgiler ve içerdiği mulıtemel riskler ayrıca KAP'ta açıklanır.
m. TEMEL YA:TIRIMRİSKLERİVERİSKLE~ ÖLÇÜMÜ
Yatınmcılar
Fon'a yatınm yapmadan önce Fon'la ilgili temel yatınm risklerini
değerlendirmelidirler. Fon'un maruz kalabileceği temel risklerden kaynaklanabilecek değişinıler
sonucunda Fon birim pay fiyatındaki olası düşüşlere ba@ı olarak yatınmlarının değerinin başlangıç
değerinin altına düşebileceğini yatınmcılar göz önünde bulundurmalıdır.
3.1. Fonun maruz kalabileceği riskler şunlardır:
1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borçlanınayı temsil eden finansal araçlann, ortaklık
paylannın, diğer menkul kıyınetlerin, döviz ve dövize endeksli finansal araçlara dayalı türev
sözleşmelere ilişkin taşınan pozisyonlarm değerinde, faiz oranlan, ortaklık payı fiyatlan ve döviz
kurlanndaki dalgalanmalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedJr..;§.~z,;;~~;·.,,
konusu riskierin detaylarına aşağıda yer verilmektedir:
. / +' J. ·IL;_ "i· \ •.
dayalıdeğerinde
varlıklarm
a- Faiz Oram Riski: Fon portfOyüne faize
dahil edilmesi
halinde,
söz
kon:us' varlıklarm
• •
•
•
• • •
oranları değişinılen nedenıyle oluşannski ıfade eder.
8
aracı, ~s~~~-.~H
)
(borçlanma
piyasalarda
yaşana&il
:,·-;,..\~;
/ f!J .,
'
- '·':
-..!..· .:;. :>' ..ı.,... tv '-·
'\, ·· :· ,o1"~:.,:~'· "/1
',"\,,_~~i:~··,_ .':~-'-~~ \-.:t-*·:-.:?'
b- Kur Riski: Fon portföyüne yabancı para cinsinden varlıkların dahil edilmesi halinde,
döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle Fon'un maruz kalacağı zarar
olasılığını ifade etmektedir.
c- Ortaklık Payı Fiyat Riski: Fon portf6yüne ortaklık payı dahil edilmesi halinde, Fon
portf6}ünde bulunan ortaklık paylarının fıyatlarında meydana gelebilecek değişiklikler
nedeniyle portföyün maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir.
2) Karşı Taraf Riski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülUklerini yerine
getinnek istememesi ve/veya yerine getiremernesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar
sonucunda ödemenin yapılamaması riskini ifade etmektedir.
3) Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıkların istenildiği anda piyasa
nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır.
fiyatından
4) Kaldıraç Yaratan İşlem Riski: Fon portföyüne türev araç (vadeli işlem ve epsiyon
türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifıka dahil edihnesi, ileri valörlü
tabviiibono ve altın alım işleınierinde ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri
işlemlerde bulunuhnası halinde, başlangıç yatırımı ile başlangıç yatırımımn üzerinde pozisyon
alınması sebebi ile fonun başlangıç yatırımından daha yüksek zarar kaydedebilme olasılığı kaldıraç
riskini ifade eder.
sözleşmeleri), saklı
5) Operasyonel Risk; Operasyonel risk, fonun operasyonel süreçlerindeki aksamalar
sonucunda zarar oluşması olasılığını ifade eder. Operasyonel riskin kaynakları arasında kullanılan
sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi
etkenierin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler
de olabilir.
6) Yoğunlaşma Risld: Belli bir varlığa ve/veya vadeye
fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği riskiere maruz kalmasıdır.
yoğun yatınm yapılması
sonucu
7) Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman
dilimi içerisinde aynı anda değer kazanınası ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı
finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar
ihtimalini ifade eder.
8) Yasal Risk: Fonun katılma paylarımn satışından sonra mevzuatta ve düzenleyici
otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelebilecek değişiklerden olumsuz etkileurnesi riskidir.
Yapılandırılmış Yatırım Araçları Riski: Yapılandırılmış yatırım araçlarına yapılan
beklenmedik ve olağandışı gelişmelerin yaşanınası durınnlarında vade içinde veya vade
sonunda tamamının kaybedilmesi mümkündür. Yapılandırılmış yatırım araçlarımn dayanak
varlıkları üzerine oluştımılan stratejilerin getirisinin ilgili dönemde negatif olması halinde, yatırımcı
vade sonunda biçbir gelir elde ederneyeceği gibi vade sonunda yatırımlarının değeri başlangıç
9)
yatırımın
değerinin altına düşebilir.
Yapılandırılmış yatırım araçlarına yatırım yapılınası
halinde karşı tarafriski de mevcuttur-.-··-cc·_.
Yatırımcı, yapılandırılmış yatırım araçlarına ilişkin olarak şirketin kredi riskine maruz kalmakia_i{'.
bu risk ölçüsünde bir getiri beklemektedir. Yapılandırılmış yatırım araçlarında yq.tfrım~ıl· ,, '\\
ihraççınlll ödeme riskini de ahnaktadır. Ödeme riski ile ihraççı kurınnun yapılandırıl~.,işy#ı ~" ;:ı \
araçlarından kaynaklanan yükümlülüklerini yerine gelirememe riski ifade edilmektedir. ~şf:.. ~ ~ ;;
riskini minimum seviyede tutahilrnek
ve/veya varsa
._<;',.;oJ
adına ihraççının
9
c;:'\\
yatırım aracınıh·:>.'yıiti,ı:iii\.D<
·
-·~.
~~~sıı...S·
n.
r.,
.ll
"'"·<~,,'///,.
f' 1)
yapılabilir
seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olması koşulu aranmaktadır.
Olağandışı korelasyon değişiklikleri ve olumsuz piyasa koşullannda ortaya çıkabilecek likidite
sorunlan yapılandınimış yatınm araçlan için önemli riskler oluştıırmaktadır. Piyasa yapıcılığı
olmadığı dunırnlarda yapılandınlmış yatınm araçlannın likidite riski üst seviyededir.
10) Risk tarumlamalan Kurul düzenlemeleri ve piyasa gelişmeleri takip edilerek düzenli
olarak gözden geçirilir ve önemli gelişmelere paralel olarak güncellenir.
3.2. Fonun maruz kalabileceği riskierin ölçümünde kullamlan yöntemler
şunlardır:
Fonun yatınm stratejisi ile yatınm yapılan varlıkların yapısına ve risk düzeyine uygun bir
risk yönetim sistemi oluşturulmuştur.
Şirket ilirev araçlardan kaynaklanan riskleri de içerecek şekilde, fon portfiiyünün içerdiği
tüm piyasa risklerini kapsayan "Riske Maruz Değer" yöntemini risk ölçüm mekanizması olarak
seçmiş ve risk yönetim sistemini de bu ölçüm modelini esas alarak oluşturmuştur.
RMD, belirli güven aralığında ve ölçüm süresi içinde bir fon portfôyünün kaybedebileceği
maksimum değeri ifade etmektedir. RMD, piyasa fiyatlarındaki hareketler nedeniyle edilecek
zarar limitini değil, belirli varsayımlar altındaki muhtemel zarar limitini göstermektedir. Riske
Maruz Değer, günlük olarak, tek taraflı %99 güven aralığında, tarihsel gözlem yöntemi, 20 iş
günü elde tııtrna süresi ve en az 1 yıllık (250 iş günü) gözlem süresi kullamlarak hesaplarur.
Piyasa riskinin ölçümünde kullamlan "Riske Maruz Değer Yöntemi", fon portföy değerinin
normal piyasa koşulları altında ve belirli bir dönem dalıilinde maruz kalabileceği en yüksek zaran
belirli bir güven aralığında ifade eden değerdir.
Fon portföylerinde yer alan varlıkların aylık ortalama işlem hacimleri ile ihraç tııtarlanna
göre oranları dikkate alınarak, fon portföylerinin ne kadar sürede likide edilebileceği tespit edilir.
Fonun nakit çıkışlarını eksiksiz ve zamanında karşılayabilecek nitelikte likiditeye sahip olup
olmadığı, risk yönetimi sistemi tarafından stres testleri ile ölçülerek, olumsuz piyasa koşullannda
yaşanabilecek likidite riski konusunda Kurucu Yönetinı Kurulu bilgilendirilir.
Fon karşı taraflada gerçekleştirilen sözleşmelerden kaynaklanan ödeme ve teslim
yükümlülüklerini devamlı olarak yerine getirebilecek durumda olınalıdır. Bu hususa ilişkin
kontroller risk yönetim sürecinin ayrılınaz bir parçasıdır. Fonun nakit ekstresi, ilirev araç
sözleşmesi ile ilgili mulıabir bankaya yapılan ödeme ve türev araç sözleşmesinde yer alan ödeme
tııtarları karşılaştınlarak mutabakat sağlanır.
Portföye riskten korunma amacıyla sımrlı olarak dahil edilen borsa dışı ilirev araç ve swap
nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski fon toplam değerinin %1 O'unu aşamaz.
sözleşmeleri
3.3. Kaldıraç Yaratan İşlemler
Fon portföyüne kald:ıraç yaratan işlemlerden; türev araç(vadeli işlem ve opsiyon
ilirev araç, swap sözleşmeleri, varan!, sertifika, ileri valörlü talıvillbono ve altın
alım isiemleri dahil edilebilecektir.
' Portroye riskten korunma ve/veya yatınm amacıyla fonun yatınm stratejisine uygun olacak
;
sekilde kaldıraç yaratan islemler dahil edilebilir.
,
'
Kaldıraç yaratan' işlemler nedeniyle fonun başlangıç yalınınından dalıa yükse;<i:~:· ..,~~<~<,~~
kaydedebilme olasılığı bulunmaktadır.
J ~=""'
Kaldıraç yaratan işlemler fonun risk profilini etkilemektedir.
~ ((":,~ 'J.
.. . ~~ıı:aç. yaratan işl~erin. içerdiği_ riskler ile b? işlemlerin risk profiline olası etkih~ı:G-c ~~.:";;~,j,., ,~
Yonetiını Bırımı tarafından duzenlı olarak ızlenmektedır.
'": · ' ,,. .. ····: ,·.. · ;;- ;/i
sözleşmeleri), saklı
ff
10
'')i':Pl'
3.4.Kaldıraç
yaratan işlemlerden kaynaklanan riskin ölçümünde Rehber'de belirlenen
esaslar çerçevesinde mutlak riske maruz değer yöntemi kullanılacaktır.
Fonun mutlak riske maruz değeri fon toplam değerinin %25 'ini aşamaz.
(Fonun mutlak RMD'sine ilişkin günlük limit, karakök kuralı uygulanması suretiyle
%5,5'dir).
3.5. Kaldıraç yaratan işlemlere ilişkin olarak araç bazında ayrı ayn hesaplanan
pozisyonlann mutlak değerlerinin toplanması (sum of notionals) suretiyle ulaşılan toplam
pozisyonun fon toplam değerine oranına "kaldıraç" denir. Fonun kaldıraç limiti %300'dür.
3.6. Fon portföyüne yaptlandınlmış yatınm aracı dahil edilebilecek olup, kredi riskine
türev araç niteliğindedir. Fon portföyüne alınan yapılandınlnnş yatırım
araçlarının saklı türev araç niteliği taşıyıp taşımadığı Kurucu tarafından değerlendirilerek söz
konusu değerlendirmeyi tevsik edici belgeler Kurucu nezdinde muhafaza edilir. Yapılandınlmış
yatınm aracının saklı türev araç niteliğinde olması halinde, risk ölçümüne ilişkin olarak Rehber'de
yer alan esaslar uygulanır.
dayalı yatınm aracı saklı
IV. FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIGININ AYRlLlGI
4.1. Fon portföyünde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varlıklar Kurulun portföy
saklama hizmetine ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde Portföy Saklayıcısı nezdinde saklanır.
4.2. Fon'un malvarlığı Kurucu'nun ve Portföy Saklayıcısı'mn malvarlığından ayndır.
Fon'un malvarlığı, fon hesabına olması şartıyla kredi almak türev araç işlemleri veya fon adına
taraf olunan benzer nitelikteki işlemlerde bulunmak haricinde teminat gösterilemez ve
rebnedilemez. Fon malvarlığı Kurucunun ve Portföy Saklayıcısının yönetiminin veya denetiminin
kamu kuruınianna devredilmesi balinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu
alacaklannın tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilemez, üzerine ibtiyati tedbir konulamaz ve
iflas masasına dahil edilemez.
fona ait finansal varlıkların saklanması ve/veya kayrtlann
aidiyetinin doğrulanması ve takibi, kayıtlarının tutulması, varlık ve
nakit hareketlerine ilişkin işlemlerin yerine getirilmesinin kontrolü ile mevzuatta belirtilen diğer
görevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. Bu kapsamda, portföy saklayıcısı;
a) Yatınm fonlan hesabına katılma paylannın ihraç ve itfa edilmesi işlemlerinin mevzuat
ve fon içtüzüğü hükümlerine uygunluğunu,
b) Yatınm fonu birim katılma payı veya birim pay değerinin mevzuat ile fon içtüzüğü,
iz.alıname hükümleri çerçevesinde belirlenen değerleme esasianna göre hesaplanmasını,
ç) Mevzuat ile fon içtüzüğü, izahname hükümlerine aykın olmamak şartıyla,
Kurucu/Yönetici 'nin talimatlannın yerine getirilmesini,
d) Fon'un varlıklanyla ilgili işlemlerinden doğan edimlerine ilişkin bedelin uygun sürede
,
aktarılmasını,
. / +: ·
.,,_ 1
e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon içtüzüğü, izalıname hükümlerine uyııiinitl_
)
.
'
!
!
"~\1'
;
kul!anı ımasını,
.
.
. .
~! . f:i .. . ""7) S
1
f) Fon'un varlık alım satımlarının, portfoy yapısının, ışlemlennın mevzuat, fo~-- ıç "" .;':::,) /! ., .
izahname hükümlerine uygunluğunu
'' ·.• -~ .,:··'·''·",~' !!! /'/i
-ı
kl yüküınl .. d..
\·, _,, ,.,,,_,,,.. . " :
sag ama a
u ur.
'\:-. · ., _'· ~
4.3. Portföy
saklayıcısı;
tutulması, diğer varlıkların
·_i_
1_
ll
)l[_
t'7
4.4. Portfoy saklayıcısı;
varlıkların ayrı ayrı, fona aidiyeti açıkça belli olacak, kayıp ve hasara
uğramayacak şekilde saklanınasım sağlar.
b) Belge ve kayıt düzeninde, fona ait varlıkları, hakları ve bunların hareketlerini fon
bazında düzenli olarak takip eder.
c) Fona ait varlıkları uhdesinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamaz ve kendi
aktifleriyle ilişkilendiremez.
a) Fona ait
4.S.a) Portföy saklama hizmetini yürüten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getinnemesi
nedeniyle Kurucu ve katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur. Kurucu, Portfoy
Saklayıcısından; Portföy Saklayıcısı da Kurucu'dan, Kanun ve Saklama Tebliği hükümlerinin ·
ihldli nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etınekle yükümlüdür. Katılına payı
sahiplerinin Kurucu veya Portföy Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır.
b) Portfoy saklayıcısı, portföy saklama hizmeti verdiği portfoylerin yönetiminden veya
piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.
c) Portföy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan
kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılına payı sahiplerine karşı
sorumludur.
4.6. Portfoy saklayıcısı, saklama hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarşik olarak diğer
hizmetlerden ayrıştınlınası, potansiyel çıkar çatışmalarımn düzgün bir şekilde belirlenmesi,
önlenmesi, önlenemiyorsa yönetilınesi, gözetimi ve bu durunıun fon yatınmcılarına açıklanması
kaydıyla fona portfoy değerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katılına payı alım satımına
aracılık hizmeti ve Kurulca uygun görülecek diğer hizmetleri verebilir.
4.7. Portföy saklayıcısı her gün itibari ile saklamaya konu varlıkların mutabakatını, bu
saklama hizmeti veren kurunılar ve Kurucu veya yatınm ortaklığı ile yapar.
varlıklara merkezi
4.8. Portfoy saklayıcısı portföy saklama hizmetini yürütiirken karşılaşabileceği çıkar
çatışmalarımn tanımlanmasını,
önlenmesini, yönetimini, gözetimini ve
gerekli politikaları oluşturmak ve bunları uygulamakla yükümlüdür.
açıklanınasım sağlayacak
kişilere olan borçları ve yükümlülükleri ile Fon'un
olan alacakları birbirlerine karşı malısup edilemez.
4.9. Kurucu'nun üçüncü
kişilerden
ayın
üçüncü
4.10. Portfoy saklama hizmetini yüriiten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getirmemesi
nedeniyle Kurucu ve katılına payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur.
4.11. Kurucu, Portfoy Sakliıyıcısından; Portföy Saklayıcısı da Kurucu'dan, Kanun ve
SaklamaTebliği hükümlerinin ihlali nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle
yükümlüdür. Katılına payı sahiplerinin Kurucu veya Portf<iy Saklayıcısına dava açma lıaklçı ___ _
~~
4.12. Portf<iy
/~~~
)'
!
,
\ ::~- ;,:;,~12~:~~"~
saklayıcısı, portföy saklama hizmeti verdiği portfoylerin yön~eni}<~·~1
piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.
"
.
1
}_['f.
4.13. Portföy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan
kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine karşı
sorumludur.
4.14. Portföy saklama sözleşmesinde port:!Oy saklayıcısının Kanun ve Saklama Tebliği
hükümleri ile belirlenmiş olan sorumluluklannın kapsamını daraltıcı hüküırilere yer verilemez.
V. FON BIRIM PAY DEGERİNİN, FON TOPLAM DEGERİNİN VE FON
PORTFÖY DEGERİNİN BELİRLENME ESASLARI
5.1. "Fon Portföy Değeri", portfiiydeki varlıkların Finansal Raporlama Tebliği'nde
belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanan değerlerinin toplamıdır. "Fon Toplam Değeri" ise, Fon
Portfiiy Değerine varsa diğer varlıklann eklenmesi ve borçlann düşülmesi suretiyle hesaplanır.
5.2. Fon'un birim pay değeri, fon toplam değerinin fon toplam pay sayısına bölünmesi
suretiyle hesaplanır. Bu değer her iş günü sonu itibariyle Finansal Raporlama Tebliği'nde
belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanır ve katılma paylannın alım-satım yerlerinde ilan edilir.
Savaş, doğal afetler, ekonomik
varlıklann ilgili olduğu pazarın, piyasanın,
kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, portföydeki
platformun kapanınası, bilgisayar sistemlerinde
meydana gelebilecek arızalar, şirketin mali durumunu etkileyebilecek önemli bir bilginin ortaya
çıkınası gibi olağanüstü durumlann meydana gelmesi halinde, değerleme esaslannın tespiti
hususunda Kurucu'nun yönetim kurulu karar alabilir. Aynca söz konusu olaylarla ilgili olarak
KAP'ta açıklama yapılır.
5.3.
5.4. 5.3.
numaralı
katılma paylarının
maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun görülınesi halinde,
birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve katılına paylannın alım satımı
durdurulabilir.
5.5. Değerleme esasianna ilişkin olarak, Finansal Raporlama Tebliği uyannca 1MSITFRS
dikkate alınarak Kurucu yönetim kurulu karan ile belirlenen değerleme esaslan aşağıdaki gibidir:
''Yabancı Ortaklık Payları"
Yurtdışı
ve "Yabancı Borsa Yatınm Fonu"
borsalardan
alınan kıyınetler
kapanış fıyatları kullanılacaktır. Değerleme
tarihindeki borsa kapanış
için değerlemede, Bloomberg ekranlarından alınan
günü borsada işlem geçmemesi halinde son işlem
fiyatı kullanılacaktır.
"Yahancı Tahvil"
Yabancı Tahviller, Reuters veri dağıtım ekranlarının TSI 16:15- 16:45 arasında alınan
ağırlıklı ortalama fiyatlarına, fon fiyatı hesaplanacak gün itibarı ile birikmiş olan kupon faizi de
üzerine eklenerek değerleme fiyatı olarak belirlenir. Alış ya da satış kotasyonu bulunmarnası
durumunda ise değerlernede kullanılacak kirli fiyat, bir önceki günün kirli fiyatııun ertesi iş
gününe iç verimle ilerletilmesiyle bulunur. Tam iş günü olınayan günlerde, TSI 12:00 - 12:30
saatleri arasında alınan ağırlıklı ortalama fıyatlar kullanılacaktır.
"Eurobond" ve
"Yabancı Kira Sertifıkalan(SUKUK)"
Yabancı
sertifıkalannın değerlemesinde,
_-"""c~
//
i
-ı/r.c.;·,,~\ j
ve{{. d~~
Eurobondlarm ve
kira
Bloomberg
"'. )\.
ekranlanndan TSI 16:15 - 16:45 arasında alınan alış ve satış fiyat kotasyonlarının orl.~fiiıı4.fı~~ ->~) Jj
,·
(temiz fiyat), fon fiyatı hesaplanacak gün itiban ile birikmiş olan kupon faizinin eklehtiı~st.Jr~:~,'~::, ii:_:, j
13
,·. _· _r;c·
_.,. ~•..·-
;~--rı
hesaplanmış kirli fiyat kullanılır. Bu hesaplama, tam iş günü olmayan günlerde, TSI 12:00 - 12:30
arasında alınan alış ve satış fiyat kotasyonlarımn ortalaması (temiz fiyat) kullanılarak yapılır. Alış
ya da satış kotasyonu bulunmaması durumunda ise değerlernede kullanılacak kirli fiyat, bir önceki
günün kirli fiyatının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilınesiyle bulmıur.
Aşağıda yer alan, borsa dışında tezgalı üstü piyasalarda yapılan işlemlerle taraf olunan
türev araç ve swap sözleşmelerinin fiyatlan, portföy yönetiminden bağımsız Risk Yönetimi Birimi
tarafindan, veri sağlayıcılarının yayınladığı piyasa fiyatları veya yeterli ve genel kabul görmüş bir
fiyatlama modeli kullanılarak kontrol edilmektedir.
"Opsiyonlar"
Portfoye borsa dışından alınan opsiyonların değerlemesine ilişkin olarak öncelikle opsiyonu
satan karşı tarafin vereceği alış fiyatı kullanılır. Bu fiyatın makul ve adil bir fiyat olması,
Kurucu'nun Risk Yönetimi Prosedürlinde yer alan "Borsa Dışında Taraf Olmıan Türev Araçların
Değerleme Prosedüründe" belirlenen esaslara uyularak sağlanır.
Portfoye borsa dışı opsiyon sözleşmesi dahil edilmeden önce, portfoy yönetiminden
Risk Yönetimi Birimi tarafindan söz konusu varlıkların "adil bir fiyat" içerdiği yeterli ve
genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli (Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli
görülmezse Monte Carlo simülasyonu) kullanılarak teyit edilir.
bağımsız
Borsa dışı
yapılan
opsiyon sözleşmesinin, fon fiyat açıklama dönernlerinde karşı tarafindan
alınan fiyatın doğrulaması Kurucu nezdindeki bağımsız Risk Yönetimi Birimi tarafından varsa
güncel piyasa fiyatının değerlernede esas alınması suretiyle, güncel piyasa fiyatı yoksa genel kabul
görmüş Black&Scholes yöntemi ile veya bu yöntem yeterli görülrnezse Monte Carlo simülasyonu
ile teorik fiyat hesaplanarak gerçekleştirilmektedir.
Doğrulama
sonucu ulaşılan fiyat ile karşı tarafin verdiği fiyat arasında oluşması muhtemel
farkın kabul edilebilir seviyesi, Risk Yönetimi Birimi tarafından hesaplanan teorik fiyatın %20'si
olarak belirlenmiştir.
Muhtemel farkın kabul edilebilir seviyesi olan %20 seviyesinin aşılması halinde, fiyat
için yeniden karşı kuruma başvurulur. Karşı kurumdan alınan fiyat iyileştirilmesine
rağınen fark kabul edilebilir seviyenin üzerinde olmaya devam ediyorsa, karşı kurumun kıtilandığı
hesaplama parametrelerinin açıklanması talep edilir. Karşı kurumdan alınan son fiyatın da
belirlenen limitin dışında olması durumunda, Yönetim Kurulu'nmı yazılı ve gerekçeli kararı ile
alınan son fiyat üzerinden işlem gerçekleştirilir.
iyileştirilmesi
"Forward İşlemler''
Tezgalıüstü
piyasalarda yapılan forward işlemi güncel piyasa fiyatımn değerlernede esas
alınması suretiyle, güncel piyasa fiyatımn bulunmadığı durumlarda ise dayanak varlığın spot fiyatı
baz alınarak hesaplanan teorik fiyat üzerinden değerlenecektir. Kurucu risk yönetimi birimi
tarafından hesaplanan teorik fiyat, Finansal Raporlama Tebliği'nin 9. maddesinde yer alan esaslara
göre bulmıan dayanak varlık spot değerleri, değerleme günü ile forward işlernin vade tarilıi
arasındaki gün sayısı ve ilgili para birimlerinin piyasa faiz oranları kullanılmak suretiyle
hesaplanmaktadır.
.
./ '"
if'';
.~~.... ,..
!
,
'
"
"":?""-.~
L
\.c ;
fltf
,
( !i[ {(( {c ~ ~
"Swap İşlemleri"
Tezgalı üstü piyasalarda yapılan swap işlemleri nitelik açısından pek çok farklı ,1 • a~h,_~~ :_"f ,,':; 1
yapılabileceğinden, genel olarak bu işlemlerin yerel faiz, yabancı para cinsinden faiz, döwz'k]Jrlllfi; 5 ı,'~ ,,-.!/:
ya da diğer değerleme faktörleri hakkındaki bilgiler mümkün olduğu ölçüde belgelendirilecektir. ı "~·•~' 1
14
\\':
j
Değerleme açısından aynı
FRA(Forward
Rate
sonucu verecek olan gerek tahvil
Agreement) yöntemi gibi bugünkü
fiyatlaması
değer
yöntemi gerekse de
hesaplama yöntemleri
kullaıulabilecektir.
"Yapılandınlmış Yatınm
Araçlan"
Değerlernede borsada ilan edilen fiyatın kullanılması esastır. Değerleme günü borsada
geçmemesi halinde borsada işlem gördüğü son fiyat (borsada hiç işlem görmemesi
durumunda ihraç fiyatı) kullanılır. Borsada işlem görmeyen ancak veri dağıtım kanallan
aracılığıyla fiyatı ilan edilen yapılandınlmış yatırım araçlan için değerlernede güncel fiyat
işlem
kullaıulır.
5.6. Borsa dışında taraf olunacak
sözleşmelere ilişkin
olarak aşağıdaki esaslara uyu! ur:
a) Borsa dışı türev araç ve swap sözleşmesi fon portf<iyüne dahil edilmeden önce, fonun
portföy yönetiminden bağımsız, Kurucu Risk Yönetimi Birimi tarafından söz konusu varlıklann
"adil bir fiyat" içerip içermediği yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli
(Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo simülasyonu)
kullanılarak değerlendirilir.
dönemlerinde, borsa dışı türev araç ve swap sözleşmesinin güncel
piyasa fiyatının değerlernede esas alınması, güncel piyasa fiyatının bulunmadığı durumlarda ise
söz konusu varlıklann Kurucu tarafından yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli
(Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo simülasyonu)
kullamlarak değerlenınesi esastır.
Bununla birlikte fonun fiyat açıklama dönemlerinde değerlernede kullanılmak üzere karşı
taraftan fiyat kotasyonu alındığı durumlarda söz konusu fiyat değerlernede kullanılmadan önce
fiyatın uygunluğıı yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli (Black&Scholes yöntemi
veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo simülasyonu) aracılığıyla ve Kurucu Risk
Yönetimi prosedürü çerçevesinde değerlendirilir.
Fonun fiyat
açıklama
b) Borsa dışı repo-ters repo sözleşmelerinin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde
objektif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içermesi zorunludur. Borsa dışı repo-ters repo
sözleşmeleri, piyasa fiyatını en doğru yansıtacak şekilde güvenilir ve doğrulanabilir bir yöntemle
değerlenir. Bu hususa ilişkin kontroller fon hizmet birimi tarafindan yapılmakla .birlikte
Kurucu'nun sorumluluğıı devam etınektedir.
İlgili sözleşmelerin faiz oranlannın borsada oluşan aynı vadedeki, aynı vade yoksa en
yakın vadedeki ağırlıklı ortalama faiz oranına eşit olması esastır. Borsa dışında gerçekleştirilen ve
takas işlemleri merkezi karşı taraf uygulamasına tabi olmayan repo ve ters repo işlemlerinde,
sadece Resmi Gazete'de fiyatı yayımlanan borçlanma araçlan işleme konu olacak ve Resmi
Gazete' de yayımlanan fiyatlar üzerinden değerlemeye tabi tııtulacaktır.
VI. KATILMA PAYLARININ ALIM SATlM ESASLARI
Fon satış başlangıç tarihinde bir adet payın noıninal fiyatı (birim pay.d?,er,i}f .:Ç:,; "'-~
TL'dir. Takip eden günlerde fonun bmm pay değeri, fon toplam değerin?,! kafiıH:ia""'·~ \\
paylarının sayısına bölünmesiyle elde edilir.
r,:?~ ~ \;ı_'.
'f rife\
"'
ı e
H
:~\
\
·<~..{(s
~-~: ~ ;··E ·
'\ , .: , ~~S:;:~·",'~~~>
.,-,;><
Genel Esaslar
15
Kurucunun kendi adına yapacağı işlemler de dahil alınan tüm katılma payı alım satım
talimatianna alım ve satım talimatlan için ayrı ayrı olmak üzere mütelselsil sıra numarası verilir ve
işlemler bu öncelik sırasına göre gerçekleştirilir.
Yatınmcılann
fon pay alım
satım talimatlan
1 pay ve katlan
şeklinde gerçekleştirilir.
alım satım talimatlan sadece Ak Portfdy Yönetimi A.Ş. tarafindan, portföy yönetim
çerçevesinde porttOy yönetimi hizmeti verilen yatınmcılann portföylerinde yer almak
üzere sadece Ak Portföy Yönetimi A.Ş. 'nin talimatıyla verilebilir.
Fon
sözleşmesi
6.1. Katılına Payı Alım Esasları
Yatınmcılann BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğıı günlerde saat 13:30'
kadar verdikleri katılma payı alım talimatlan talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada
bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğıı günlerde saat 13:30'dan sonra iletilen
talinıatlar ise, ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen
hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçları Piyasası'nın kapalı olduğıı günlerde iletilen talimatlar, izleyen
ilk işgünü yapılacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.
6.2. Alım Bedellerinin Tahsil Esasları
Alım talimatının
verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafindan
tahsil edilmesi esastır. Alım talimatları pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimalın
pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygolanacak fiyatın kesin olarak bilinmemesi
nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %20 ilave maıj uygolayarak
tahsil edebilir. Ayrıca, katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek üzere en son ilan edilen
fiyata maıj uygolanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıymeti teminat olarak kabul edebilir.
Talimatın
tutar olarak verilmesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk
gelen pay sayısı fon fiyatı açıklandıktan sonra hesaplanır.
Alım talinıatının karşılığında talısil edilen tutar o gün için yatınmcı adına nemalandınlmak
suretiyle bu izalmamede belirlenen esaslar çerçevesinde, katılma payı alımında kullanılır.
6.3. Katılına Payı Satım Esaslan
Yatınmcılann
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğu günlerde saat 13:30'a
kadar verdikleri katılma payı satım talimatları talimalın verilmesini takip eden ilk hesaplamada
bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğu günlerde saat 13:30'dan sonra iletilen
talimatlar ise, ilk fiyat hesaplanmasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada
bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
. ··.: .;0':~;;"'.
BIST' Borçlanma Araçlan Piyasası'nın kapalı olduğu giliılerde iletilen talii1'(~~*'~~,
ilk işgünü yapılacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir. /
~"'
'
'i
lı
i:? [ ' '"\~~
'· ,~::~
}'-\.
:cı
\:',. ;~~,. /~~::,. /tt;:: r
6.4.Satım Bedellerinin Ödenmc Esasları
16
:.
Katılına payı
bedelleri; iade taliınatının, BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık
günlerde saat 13:30'a kadar verilmesi halinde, talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem
gününde, iade talimatının BİST Borçlanma Araçlan Piyasası 'nın açık olduğu günlerde saat
13:30'dan sonra verilmesi halinde ise, talimatın verilmesini takip eden üçüncü işlem gününde
yatınmcılara ödenir.
olduğu
6.5. Alım Talimatı Nemalandırma Esasları
Alnn taliınatımn karşılığında tahsil edilen tutar yatınıncı hesabında Para Piyasası Fonu ile
nemalandınlır. Katılına payı alınıma nema tutarı dahil edilmez. Saat 13:30 'a kadar girilen alım
talepleri o gün için nemalandınlacak; saat 13:30' dan sonra girilen talepler ertesi gün 13:30'a
kadar girilen taleplerle birlikte nemalandınlacaktır.
Kurucunun talebi uygun bulması durumunda, fon alnn taleplerinde
beyanı alınarak nemalandırma yapılınadan fon satnn işlemi yapılabilecektir.
müşterilerin yazılı
6.6. Alım Satını Talimatı İptal Esasları
Saat 13:30'a kadar girilen alım talimatları, 13:30'a kadar (tüm kanallardan verilen işlemler
için) iptal edilebilecektir. Saat 13:30'dan sonra alnn talepleri iptal edilemez.
Saat 13:30'a kadar girilen satım talimatlan, 13:30'a kadar (tüm kanallardan verilen işlemler
için) iptal edilebilecektir. Saat 13:30'dan sonra satnn talepleri iptal edilemez.
6.7. Alım Satıma Aracılık Eden Kuruluşlar ve Alım Satım Yerleri:
Katılma paylarının alım ve satımı kurucu aracılığıyla yapılır. Fon,
olduğundan
özel fon statüsünde
Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformunda işlem görmemektedir.
KURUCU VE YÖNETICİNİN
TELEFON NO
ADRES
UNVANI
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Sabancı
Center 4.Levent/Istanbul
VII. FON MALVARLIGINDAN KARSILANACAK
KURUCU'NUN KARŞILADIGI GİDERLER:
•
o 212 385 27 00
HARCAMALAR
VE
7.1. Fonnn Malvarlığından Karsılanan Harcanıalar
Fon varlığından yapılabilecek harcamalar aşağıda yer alınaktadır.
1) Saklama hizmetleri için ödenen her türlü ücretler,
2) Variıkiann nakde çevrilmesi ve transferinde ödenen her türlü vergi, resim ve komisyonlar,
3) Alınan kredilerin faizi,
4) Portf<iye alımlarda ve portfiiyden satımlarda ödenen kurtajlar, (yabancı para cinsinden
yapılan giderler TCMB döviz satış kuru üzerinden TL'ye çevrilerek kaydolunıır. ),
5) Portfiiy yönetim ücreti,
··
6) Fonun mükellefi olduğu vergi beyanname ve SMMM ücreti,
7) Bağımsız denetim kuruluşlarına ödenen denetim ücreti,
, ,.:_
ıı- "~
8) Mevzuat gereği yapılınası zoruıılu ilan giderleri,
/
9) Takvim yılı esas alın.arak üçer aylık dönemlerin son iş gününde fonu/i. to~l~y~
üzerinden hesaplanacak Kurul ücreti,
ı' -~
g "'
1O) Karşılaştırma ölçütü giderleri,
•.;,_, <:~D<~'" r
t. C.
\\-\:-"il'l
ll) Kaınuyu aydınlatına platformu ücreti,
12) Kurulca uygun görülecek diğer harcamalar.
17
\:.·.,.
_;\
~ !fl_.?;\'1.-,
:::-1/
.: '',. ,c:·"''//
···~ ,-
r
.
1
Yabancı
Pay Senedi alım
satım
Komisyonu: Onbinde 3 (BSMV dahil)
7. Kıymetli Maden Piyasası İşlemleri Komisyonu:
BIST'e Ödenen Altın İşlem Komisyonu: Onbinde 1,05 ile Onbinde 1,575 arasındadır.
(BSMV dahil)
Yatırım Kuruluşu Altın İşlem Komisyonu: Bulunmamaktadır.
Yurt dışı pay senetleri ve diğer sermaye
kuruma göre belirlenen tarifeler uygularur.
piyasası araçları
için
işlem yapılan
aracı
ülke ve
7.1.4. Kurul Ücreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde Fon'un
net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak ve ödenecek Kurul Ücreti
Fon portföyünden karşılanır.
7.1.5. Fon'un Bağlı Olduğu Şemsiye Fona Ait Giderler: Şemsiye Fon'un kuruluş giderleri
ile fonların katılma payı ihraç giderleri hariç olmak üzere, Şemsiye Fon için yapılması gereken tüm
giderler Şemsiye Fona bağlı fonların toplam değerleri dikkate alınarak oransal olarak ilgili fonların
portfiiylerindcn karşılanır.
7.1.6.
Karşılık Ayrılacak Diğer
Giderler ve Tahmini Tutarları
Fon malvarlığından karşılarran saklama ücreti ve diger giderlere
bilgi formundan ulaşılabilir.
ilişkin
güncel bilgilere
yatırımcı
7.2. Kurucu Tarafından Karsılanan Giderler
tahmini tutarları gösterilen giderler kurucu tarafından karşılanacaktır.
Aşağıda
GiderTürü
Tescil ve İlan Giderleri
Diğer Giderler
TOPLAM
Tutarı (TL)
5,000 TL
5,000TL
10,000 TL
VIII. FONUN VERGİLENDİRİLMESİ:
8.1. Fon Portflly İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi
a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu'nun
S' inci maddesinin l numaralı bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıyınet yatırım fonlarının
portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır.
b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portfôy işletmeciliği kazançları, GeJir..
Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, %02 oranında gelir.Verf!ST::":,:~>:::".
tevfıkatına tabidir.
;/ 1< • L ..ı:· \
8.2.
Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi
f, {~Q
~ ~·
3/
'
.r:>
-· ~
2
Bkz. 2006/10371
sayılı
Bakanlar Kurulu
Kararı.
19
~)
\(ç_r:_'
O)
··-" _ "" •..,ıo.. ~.tA
·> ·'-··l.;'·,1s.-:•~'
1
p
'
\
·'ff
>.-~_";;~:c_ .• ,.~c:J;f"
Gelir Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesi uyannca Sermaye Piyasası Kanununa göre
kurulan menkul kıymetlçr yatınm funlarının katılma paylanmn ilgili olduğu fona iadesi %10
oramnda gelir vergisi tevfikatma tabidir KVK'nın ikinci maddesinin birinci likrası kapsamındaki
mükellefler ile münhasıran menkul kıyınet ve diğer sennaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı
kazançlan elde etmek ve bunlara bağlı haklan kullanmak amacıyla faaliyette bulunan
mükelleflerden Sennaye Piyasası Kanununa göre kurulan yatırun foulan ve yatırun ortaklıklanyla
benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığınca belirlenenler için bu oran %0 olarak uygulanır.Pl
Sürekli olarak portföyünün en az %51 'i BIST'te işlem gören paylardan oluşan yatınm
bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma paylannın elden çıkanlmasında Gelir
V ergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesi kapsamında !evkifat yapılmaz.
foulannın
Gelir Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyannca fon katılma
paylannın fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler
nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticari
işletıneye dalıil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır.
Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar mükellefkurumlann Türkiye'deki
yerlerine aifedilmeyen veya dairnf temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir
Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsanıında kesinti yapılmış kazançlan ile bu
kurumların tam mükellef kurumlara ait olup BIST'ta işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde
tutulan pay senetlerinin elden çıkanlmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) numaralı
fikrasının altıncı paragrafi kapsamında vergi kesintisine tabi turulmayan kazançlan ve bu
kurunılann daimf temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamann geçici 67 nci madde kapsamında
vergi kesintisine tabi tutulmuş kazançlan için yıllık veya özel beyanname verilmez.
iş
IX. FiNANSAL RAPORLAMA ESASLARI VE FONLA İLGİLİ BİLGİLERİN
AÇlKLANMA ŞEKLİ
9.1. Fon'un hesap dönemi takvim yılıdır. Ancak ilk hesap dönemi Fon'un kuruluş tarihinden
o yılın Aralık ayının sonuna kadar olan süredir.
başlayarak
9.2. Finansal tabloların bağımsız denetiminde Kurulun bağımsız denetimle ilgili
düzenlemelerine uyulur. Finansal tablo hazırlama yükürnlülüğünün bulunduğu ilgili hesap
döneminin son günü itibanyla hazırlanan portföy raporlan da finansal tablolarla birlikte bağımsız
denetimden geçirilir.
9.3. Fonlar tasfiye tarihi itibanyla özel bağımsız denetime tabidir. Kurucu, Fon'un yıllık
finansal tablolannı, ilgili hesap dönemininbitimini takip eden 60 gün içinde KAP'ta ilan eder.
Finansal tablolann son bildirim gününün resmi tatil gününe denk gelmesi halinde resmi tatil
gününü takip eden ilk iş günü son bildirim tarihidir.
9.4. Şemsiye fon içtüzüğüne, bu izahnameye, yatırımcı bilgi formuna, bağımsız . .....
,
denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk bey~J!ff.
..,,,'\\ i
portfö.·y dağılım raporlar.ı) fon giderlerine ilişkin bilgilere, fonun risk değerine, uy~Ianan ~. ..
)''.'
komisyonlara, varsa performans ücretlendirmesine iliskin bilgilere ve fon taiafı~~., ~\ ;.
·
'
~f
::~
·};~:
\' ~ .;:o.
~
---------~~-
le-;··:.'. ~ ,.0
~.:.~\::~·t: /}J';~~;~~-~ç}
'
rıı Aynntılı bilgi için
•-..<"
tl .. ·~.
bkz. www.gib.gov.tr
20
:':
!'i
\
:yo:;,i
:.•..
/·''
~"ı
'
,
açıklanması
gereken diğer bilgilere fonun KAP'ta yer alan sürekli bilgilendirme formundan
(www.kap.gov.tr) ulaşılması mümkündür.
Ayrıca, fonun geçmiş performansına, fonun portföy dağılnnına, fonun risk değerine
ve fondan tahsil edilen ve yatırımcılardan belirli şartlar altında tahsil edilecek ücret ve
komisyon bilgilerine yatırımcı bilgi formundan da ulaşılması mümkündür.
9.5. Portföy dağılım raporlan
içinde KAP'ta ilan edilir.
aylık
olarak
hazırlanır
ve ilgili
ayı
takip eden
altı iş
günü
9.6. Finansal raporlar, bağımsız denetim raporuyla birlikte, bağımsız denetim kuruluşunu
temsil ve ilzanıa yetkili kişinin imzasım taşıyan bir yazı ekinde kurucuya ulaşmasından sonra,
kurucu tarafından finansal raporlann kamuya açıklanmasına ilişkin yönetim kurulu karanna
bağlandığı tarihi izleyen altıncı iş günü mesai saati bitimine kadar KAP'ta açıklamr.
9.7. Portföy raporlan dışındaki finansal raporlar kamuya açıklandıktan sonra, Kurucu'nun
resmi internet sitesinde yııyırulanır. Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az beş yıl süreyle
kamuya açık tutulur. Söz konusu finansal raporlar ayııı zamanda kurucıınun merkezinde ve katılma
payı satışı yapılan yerlerde, yatınmcıların incelemesi için hazır bulundurulur.
Yatınmcıların yatınm yapma karannı etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi
gerektirecek nitelikte olan izahnamenin I.l.l., !.1.2.1., II, ill.,V.5.5., V.5.6., VI.,
VII.7.1.1., VII.7.1.2. nolu bölürulerindeki değişiklikler Kurul tarafından incelenerek onaylanır ve
izin yazısının Kurucu tarafından tebellüğ edildiği tarihi izleyen 1O iş günü içinde KAP'ta ve
Kurucu'nıın resmi internet sitesinde yııyımlanır, aynca ticaret siciline tescil ve TISG'de ilan
edilmez. izahnamenin diğer bölümlerinde yapılacak değişikler ise, Kurulun onayı aranmaksızın
kurucu tarafından yapılarak KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde ilan edilir ve yapılan
değişiklikler her takvim yılı sonunu izleyen altı iş günü içinde toplu olarak Kurula bildirilir.
9.8.
olunmasını
9.9. Fon'un reklıim ve ilaulan ile ilgili olarak Kurulun bu konudaki düzenlemelerine
uyulur.
MADDE 10- FON'UN SONA ERMESi VE FON VARLIGININ TASFİYESİ
10.1. Fon;
-Bilgilendirme dokümaulannda bir süre öngörülmüş ise bu sürenin sona ermesi,
- Fon süresiz ise kurucunun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra altı ay sonrası için feshi
i
ilibar etınesi,
- Kurucunun faaliyet şartlannı kaybetmesi,
- Kurucunun mali durumunun taahhütlerini karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflas etınesi
veya tasfiye edihnesi,
- Fonıın kendi mali yükümlülüklerini karşılayamaz durumda ohnası ve benzer nedenlerle
fonun devamının yııtınmcılann yaranna olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması
hallerinde sona erer.
Fonun sona ermesi halinde fon portföyünde yer alan varlıklardan borsada işlem görenler
borsada, borsada işlem görmeyenler ise borsa dışında nakde dönüştürülür.
f
.
~0.2. Fon mal varl~ğı, iytüzük ve izahnarnede y~r alan ilkelere göre tasfiye edilir ,JltasiJ.je· ,;,,,,..,, )ı
bakıyesı katılma payı sahiplerıne payları oranında dagıtılır. Tasfiye durumunda yalııızga .k~ı.·(C.. ~
payı sahiplerine ödeme yapılabilir.
il
·
~:
-i;:\
?.
'.:
s
)
f
.
H
r.. ";;.
.. -~:·~" / lt (t.l U
'.•\
•:,_ '\...._,.9.:"·>· "ı~·(,., l}!
1
10.3. Tasfiye işlemlerine ilişkin olarak, Kurucu'nun Kurul'un uygun görüşünÜ::i(Idlktıbı ~,,,'- " ;:!1' :
sonra 6 ay sonrası için fesili ilibar etmesi durumunda söz konusu süre sonunda hala Folfa)ıitle ' ... '
21
AV-.......
1
1
edilmemiş
katılma
paylarının bulunması halinde, katılma payı salıiplerinin satış talimatı
pay satışları yapılarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katılma payı alım satımı yapan
kuruluş nezdinde açılacak hesaplarda yatıruncılar adına ters repoda veya Kurul tarafından uygun
görülen diğer sermaye piyasası araçlarında nemalandınlır. F esih ihbarından sonra yeni katılma payı
ihraç edilemez. Tasfiye arnndan itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz.
beklenıneden
10.4. Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir portföy
yönetim şirketine tasfiye amacıyla devreder. Portföy Saklayıcısının mali durumunun taahhütlerini
karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflası veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varlığını Kurul
tarafından uygun görülecek başka bir portföy saklayıcısına devreder.
10.5. Tasfiyenin sona ermesi üzerine, Fon adının Ticaret Sicili'nden silinmesi için
kurucu tarafından Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurul'a bildirilir.
keyfıyet,
MADDE 11- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI
11. Kurucu ile katılma payı salıipleri arasındaki ilişkilerde Kanun, ilgili mevzuat ve içtüzük;
bunlarda hüküm bulunmayan hilllerde 11/1/201 ı tarihli ve 6098 sayılı Türk Borçlar Kanununun 502
ila 514 üncü maddeleri hükümleri kıyasen uygulamr.
11.2. Fon'da oluşan kar, Fon'un bilgilendirme dokümanlarında belirtilen esaslara göre tespit
edilen katılma payının birim pay değerine yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını Fon'a geri
sattıklarında, ellerinde tuttuklan süre için fonda oluşan kardan paylarını alınış olurlar. Hesap dönemi
sonunda ayrıca temettü dağıtımı söz konusu değildir
11.3. Katılma payları müşteri bazında MKK nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri
Kurucu'dan veya alım satıma aracılık eden yatırım kurııluşlardan hesap durumları hakkında her
zaman bilgi talep edebilirler.
XII.FONPORTFÖYÜNÜNOLUŞTURULMASIVEFONKATILMAPAYLARININ
SATIŞI
12.1. Katılma payları, izahnamenin ve yatınmcı bilgi formunun KAP'ta yayımını takiben
formda belirtilen satış başlangıç tarihinden itibaren, izahname ve yatırımcı bilgi formunda belirtilen
usul ve esaslar çerçevesinde yatırımcılara sunulur.
12.2. Katılma paylan karşılığı yatırrmcılardan toplanan para, takip eden
belirlenen varlıklara ve işlemlere yatınlır.
iş
izahnarnede yer alan bilgilerin doonaylarız.(20/04/20 ı 5)
Sabaoo
Tlc.Si.No:
.. d..
G eneı Mu ur
Öde
!<ayı~·
ölüm Başkanı
AretAskan BONCUK
Ş.AlpKELER
22
gün izahnarnede