08 NİSAN 2016 Sanayi Üretim Endeksi Bülteni ŞUBAT 2016 Endeks Sanayi Üretim Endeksi 129 128 127 126 125 124 123 122 121 Toplam Sanayi Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub TÜİK Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi bir önceki aya göre %0,5 artış kaydetti. Takvim etkisinden arındırılmış veriye bakıldığında ise önceki yılın aynı ayına göre %5,8 artış görüldü. Yıllık artış beklentilerin üzerinde gelerek, ağustos ayından bu yana en yüksek seviyeyi görmüş oldu. Sanayi alt sektörlerinde bir önceki aya göre ise, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %5,5, imalat sanayi sektörü endeksi %0,6 artış kaydetti. Elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,7 azalış ile aşağı yönlü seyrini bu ayda da sürdürdü. Yıllık bazda madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %7,7, imalat sanayi sektörü endeksi %6,2 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %2,6 arttı. Alt Sektörlere Göre Sanayi Üretim Endeksi-MTEA 135 130 125 120 115 110 105 100 Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Toplam sanayi B-Madencilik ve taşocakcılığı C-İmalat sanayi D-Elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı TÜİK 1 08 NİSAN 2016 Sanayi Üretim Endeksi Bülteni Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış ana sanayi gruplarında önceki aya göre en yüksek artış %2,1 ile dayanıklı tüketim malı imalatında gerçekleşti. Alt sektörlerde ise önceki aya göre en yüksek artışlar sırasıyla %7,4 ile bilgisayarların, elektronik ve optik ürünlerin imalatında, %5,8 ile diğer metalik olmayan mineral ürünlerin imalatında ve %5,6 ile elektrikli teçhizat imalatında gerçekleşti. Alt Sektörlere Göre Sanayi Üretim Endeksi-MTEA 140 135 130 125 120 115 110 105 100 Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Toplam sanayi DLT-Dayanıklı tüketim malı imalatı Eyl Eki Kas Ara Oca Şub ARM-Ara malı imalatı DZT-Dayanıksız tüketim malı imalatı TÜİK Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış imalat sanayiinde bir önceki aya göre en fazla azalış alt sektörler bazında sırasıyla %25,5 ile diğer ulaşım araçlarının imalatında %11,2 ile kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ürünleri imalatında ve %3,5 ile temel eczacılık ürünlerinin ve eczacılığa ilişkin malzemelerin imalatında kaydedildi. Petrolde birkaç ay öncesine kadar konuşulan 20 Dolar seviyeleri artık dillendirilmiyor. Piyasada yatay seyrin devam edeceği yönünde genel bir kanı oluşmuş durumda. 30 ila 40 Dolar arasındaki dalgalanmanın yeni bir ekonomik veya politik bir gelişmeyle kırılmaması halinde devam edeceğini öngörüyoruz. 2 08 NİSAN 2016 Sanayi Üretim Endeksi Bülteni Madencilik ve taş ocakçılığı sektöründe mevsim/takvim etkisinden arındırılmış veriye göre aylık bazda geçen aya göre %2,5’lik bir artış yakalanmış durumda. Bu gidişatın küresel kömür ve petrol fiyatlarında son aylarda yaşanan toparlanmayla paralel bir şekilde önümüzdeki aylarda da devam edeceğini öngörüyoruz. Madencilik ve Taş Ocakçılığı Sektörü - Enerji Piyasası 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20 15 10 5 0 -5 Madencilik ve Taş Ocakçılığı Kömür (INDEXDJX:DJUSCL) Mart Şub Oca Ara Kas Eki Eyl Ağu Tem Haz May Nis -10 Petrol (CO1:COM) Bloomberg -Dow Jones Ana metal sanayi alt sektörünü incelediğimizde ise geçen son bahardan beri fiyatlardaki yatay ilerlemeye benzer bir düşük tempoda artış görülüyor. Ana metaller geçen aya göre %0,2 artış 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 6 5 4 3 2 Bakır (LMCADS03:COM) 1 Alüminyum (LMAHDS03:COM) Mar Şub Oca Ara Kas Eki Eyl Ağu Tem Haz May 0 Nis Bin 7 Yüz gösterdi. Bloomberg 3 08 NİSAN 2016 Sanayi Üretim Endeksi Bülteni İmalat sanayi endeksinin dış ticaret ile ilişkisine bakıldığında, dış ticaret kalemlerinin trendi, ülkenin imalat sanayi endeksinin trendiyle paraleldir. Özellikle ihracat değişimi ile sanayi üretim endeksindeki değişimin hareketindeki benzerlikler belirgindir. Bununla birlikte, zaman zaman ithalat değişimi ile imalat sanayi endeksi değişiminin hareketinde görülen eşzamanlılık da ülkenin ithal ikameci büyüme yaklaşımını destekler niteliktedir. Daha genel bir bakış açısıyla bakıldığında ise, dış ticaret hacminde yaşanan artış ülkenin büyümesini desteklemektedir. Bu gerçek aşağıdaki grafikte daha açık görülmektedir. Değişim Oranı (%) Sanayi Üretim Endeksi ve Dış Ticaret Değişim Oranları (Aylık Bazda)-MTEA 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 Mar Nis May Haz İhracat Değişim Tem Ağu Eyl İthalat Değişim Eki Kas Ara Oca sanayi üretim endeksi değişim Şub TÜİK Ayrıca GSYH büyüme hızı ile imalat sanayi üretim endeksi artış hızları birbirleriyle son derece yakın hareket etmekte olduğundan, daha önce açıklanan sanayi üretim endeksleri, GSYH hakkında önbilgi niteliğindedir. Bu yüzden GSYH’nin öncü göstergesi olarak anılan ve milli gelir düzeyini tahmin etmekte kullanılan imalat sanayi üretim endeksi (takvim etkisinden arındırılmış), 2016 yılı başlangıcı hakkında fikir vermektedir. Değişim Oranı (%) Sanayi Üretim Endeksi ve Dış Ticaret Hacmi Değişim OranlarıKarşılaştırmalı (Yıllık Bazda) 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 Mar Nis May Haz Tem Sanayi Üretim Ağu Eyl Eki Kas Dış Ticaret Hacmi Ara Oca Şub TÜİK 4 08 NİSAN 2016 Sanayi Üretim Endeksi Bülteni Bu doğrultuda, 2016 yılı Ocak ve Şubat aylarında, ihracatta yaşanan sırasıyla yıllık %22,3’lük azalış ile %1,4’lük cüzi artış; dış ticaret hacminde yaşanan sırasıyla yıllık %20,5’lik azalış ile %4,1’lik azalış büyüme adına endişeleri arttırdı (Dış Ticaret Verileri Bültenimiz). 2016 yılında gerçekleşen diğer öncü göstergelere bakıldığında ise, mevsimsel etkilerden arındırılmış İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranının, 2016 yılında Ocak, Şubat ve Mart aylarında sırasıyla 75,2, 74,1 ve 75,2 olması (2015 yılı yine aynı aylarda sırasıyla 74,5, 74,1 ve 73,9 idi); Tüketici Güven Endeksinin Ocak, Şubat ve Mart aylarında sırasıyla 71,6, 66,6 ve 67,0 olması (2015 yılı aynı aylarda sırasıyla 67,7, 68,1 ve 64,4 idi); Reel Kesim Güven Endeksinin 2016 yılı Ocak, Şubat ve Mart aylarında sırasıyla 103,3, 104,5, 106,0 olması (2015 yılı aynı aylarda 103,2, 103,4 ve 103,5 idi) büyümede ilk çeyrek adına tahminleri yumuşatıcı gelişmeler oldu. (%) GSYH-Sanayi Üretim Yıllık Büyüme Hızı (TA) Karşılaştırmalı 8 7 6 5 4 3 2 1 0 6 5 4 3 2 1 0 Mar Nis May Haz Tem Sanayi Üretim Büyüme Hızı Ağu Eyl Eki Kas Ara GSYH Büyüme Hızı Oca Şub TÜİK - TCMB 5