Ödemeler Dengesi Ödemeler Dengesi İstatistikleri Aylık Milyar USD Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü -3,1 -16,8 -14,1 -35,3 -33,2 -5,6 -3,8 -17,6 -15,1 -43,4 -41,6 1,1 1,2 4,4 3,7 16,2 16,2 Gelir Dengesi -0,7 -0,5 -3,6 -2,7 -8,1 -7,9 Finans Hesapları 6,0 3,1 16,1 15,7 23,0 20,1 Doğrudan Yatırımlar 0,9 0,5 3,3 3,0 9,5 9,0 Portföy Yatırımları 5,5 1,0 13,2 7,4 12,1 7,5 Hisse Senedi 0,3 -0,8 1,5 0,8 1,5 0,4 Tahvil 5,4 2,1 11,6 7,0 11,6 8,2 -0,2 -0,3 0,1 -0,4 -1,0 -1,1 Mal Dengesi Hizmetler Dengesi Net Varlık Edinimi Diğer Yatırımlar Merkez Bankası Genel Hükümet Bankalar Diğer Sektörler -0,4 1,7 -0,4 5,3 1,4 3,5 -0,0 -0,0 -0,1 -0,1 -0,4 -0,4 0,1 0,2 0,1 -0,6 0,1 0,2 -2,9 0,1 -3,7 -1,1 -8,9 -6,0 9,6 2,4 1,4 3,3 7,1 10,6 Net Hata Noksan 1,7 2,2 -4,7 3,1 3,0 3,6 TCMB Rezerv Değişimi 2,4 2,3 -5,4 4,8 -9,3 -9,5 Cari Denge (Aylık, Milyar $) Aylık Cari Denge Milyar $ 1 0 -1 -2 -3 -3,1 -4 -5 -4,3 -5,2 -6 -7 -8 12 Aylık Birikimli12Cari $) Milyar USD AylıkDenge Birikimli(Milyar Cari Denge 20 0 -4,7 -8,2 -20 -35,3 -40 -60 Cari Denge -80 Enerji Dışı Cari Denge Mayıs 17 Enerji ve Altın Dışı Cari Denge -100 Mayıs 16 Altın ithalatındaki hızlı yükseliş cari açığın Mayıs’ta genişlemesine neden oldu. Haziran ayı öncü dış ticaret verileri, altın ithalatının güçlü seyretmeye devam ettiğine; ancak dış ticaret açığının bir miktar daraldığına işaret ediyor. Sonuç olarak turizm sektöründeki toparlanmanın cari dengeye katkısının yaz aylarıyla birlikte belirginleşeceği ve altın ticaretinin olumsuz etkisinin kademeli olarak zayıflayacağı varsayımı altında cari açığın yılı 35 milyar $ civarında tamamlamasını bekliyoruz. Nisan 17 -5,2 Cari İşlemler Hesabı Mayıs 15 İki aydır gerileyen TCMB rezervleri, Mayıs ayında 2,4 milyar $ artış gösterirken net hata noksan kalemi 1,7 milyar $ düzeyinde gerçekleşerek bu yıl ilk kez pozitif oldu. Mayıs 17 Mayıs 13 Bankalar Nisan ayında olduğu gibi Mayıs’ta da net kredi geri ödeyici olmakla birlikte reel sektör net kredi temin etti. Alt kalemler incelendiğinde, yurtdışı yerleşikler Mayıs ayında bankacılık sektöründeki mevduatlarını 2,1 milyar $ artırmasına karşın bankalar da yurtdışı bankalarda tuttukları mevduatlarını 4 milyar $ artırdı. Bununla birlikte bankalar yurtdışından 4,3 milyar $’lık uzun vadeli kredi kullanırken 5,3 milyar $ kredi geri ödemesi gerçekleştirdi. Böylece bankacılık sektörü aracılığıyla 2,9 milyar $’lık sermaye çıkışı gerçekleşti. Ancak bankacılık dışı sektörlerin (diğer sektörler) nette 2,4 milyar $’lık kredi kullanıcısı olması diğer yatırımlar kalemindeki sermaye çıkışını sınırlandırdı. Mayıs 16 Mayıs 12 Mayıs ayında kayıtlı sermaye girişi 6 milyar $ düzeyinde gerçekleşti (2016 Mayıs: 3,1 milyar $). Portföy yatırımlarında yılbaşından bu yana gözlenen olumlu performans, Mayıs ayında da sürdü. Hazine Müsteşarlığı’nın 1,75 milyar $’lık eurobond ihracının da desteğiyle Mayıs’ta borçlanma araçları piyasası kanalıyla 5,4 milyar $ giriş gerçekleşti. Hisse senedi piyasasında da 0,3 milyar $’lık giriş yaşanması cari açığın finansmanına destek verdi. Ancak yurtiçi yerleşiklerin yurtdışında 0,2 milyar $’lık varlık alımı (eurobond, hisse senedi, vb.) gerçekleştirmesi net portföy girişlerindeki artışı bir miktar sınırlandırdı. Öte yandan doğrudan yatırımlar kanalıyla gerçekleşen sermaye girişi 944 milyar $’a yükselirken diğer yatırımlar kaleminde 444 milyon $’lık çıkış yaşandı. Mayıs 17 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Dış ticaret açığındaki genişleme cari açığın bir önceki yılın aynı ayına göre artmasında etkili oldu. Mal dengesi açığı, ithalattaki %21,8’lik artışa bağlı olarak Mayıs ayında 5,6 milyar $ düzeyine yükseldi (2016 Mayıs: -3,8 milyar $). Özellikle altın ithalatının güçlü seyretmesi ve petrol tüketimindeki artış mal dengesindeki bozulmada önemli rol oynadı. Nitekim net enerji ve altın ticareti hariç incelendiğinde cari açığın yaklaşık 1 yılın en düşük düzeyine indiği gözlendi. Ayrıca gelir dengesi açığı da geçen yılın aynı ayına göre 250 milyon $ genişledi. Öte yandan Rusya önderliğinde yabancı ziyaretçi sayısındaki toparlanma seyahat gelirlerine olumlu yansıdı. Seyahat gelirleri yıllık bazda %17,5 artarak 1,2 milyar $’a yükseldi ve cari açıktaki genişlemeyi sınırlandırdı. 12-Aylık Toplam Mayıs 16 Mayıs 11 12 aylık birikimli cari açık ise 35,3 milyar $’a yükseldi (2017 Nisan: 33,2 milyar $). Ayrıca Ocak-Mayıs döneminde cari açık 16,8 milyar $ seviyesinde gerçekleşti (2016 Ocak-Mayıs: -14,1 milyar $). Yılbaşından Buyana Mayıs 17 Mayıs 14 Cari denge Mayıs ayında 5,2 milyar $ açık verdi (beklenti: -5,0 milyar $; 2016 Mayıs: -3,1 milyar $). Mayıs 2017 http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp 1 1 Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü [email protected] Mustafa Can BASMACI 0216 503 5348 Muharrem BAYKARA 0216 503 5394 Cihangir DİNÇER 0216 503 5826 UYARI: Türkiye Halk Bankası A.Ş. Hazine Yönetimi, bilgilendirme amacıyla sunulan bu yayının hazırlanmasında gerekli özen ve dikkat gösterilmesine rağmen oluşabilecek hata ve eksikliklerden ve yayının ticari amaçlı kullanımından doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Sunulan bilgi, görüş ve veriler herhangi bir yatırım aracını alım veya satım önerisi olarak kabul edilemez. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize de uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp 2