Piyasa Yorumu - Turkborsa.net

Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
09/10/2014
BU RAUND GÜVERCİNLERİN..
Fitch’in not görünümünde değişikliğe gitmemesine karşın hem küresel piyasalarda olumsuz hava hem de jeopolitik
risklerin yanında yurtiçinde de tansiyonun yükselmesi ve bu gelişmelerin kuru yeniden yukarı itmesi ile tatil dönüşü
BIST100 endeksi güne %1,37 düşüşle başladı ve en düşük 72,612 seviyesi test edildi. Günü yüzde 1,94 değer kaybı ile
72,943 puan düzeyinden tamamlayan endeks için, dün FED tutanaklarının küresel piyasalarda kayda değer şekilde
desteklediği risk iştahı ile beraber yeni güne alıcılı bir başlangıç görmeyi bekliyoruz.
73,500-73,800 direnç bölgesi üzerinde 74,500 ve 75,500 direnç seviyeleri bulunuyor. Olası geri çekilmelerde ise dünkü
hareket 73 binin ara destek yapılmasını zorlaştırdı ancak 72,500 desteği güncel kalmaya devam ediyor. Yine de jeopolitik
risklerde ani bir tırmanış gerçekleşmez ise bugün BIST’in de FED tutanaklarının tadını çıkarmak isteyeceğini düşünüyoruz.
Küresel büyümeye dair IMF ile yükselmeye başlayan endişelerin gelişen ülke piyasalarının neredeyse tamamını aşağı
çektiği günde yani dün tutanakları beklerken Avrupa borsalarında satışların devamına şahit olduk.. Yurtiçinde ise 20152017 OVP açıklandı, Başbakan Yardımcısı Babacan’ın da belirttiği üzere cari açık geçen senenin öncelikli konusuyken bu
sene yerini enflasyona bırakmış görünüyor. Zaten cari açık beklentilerinin aşağı yönlü revizyonuna karşın enflasyon
beklentilerinin yukarı yönlü revize edilmesine de bu önceliğin önemini ortaya koymakta..
Önceki OVP’ye göre gerek büyüme gerekse enflasyon tarafında mevcut şartlar ile göreceli olarak daha uyumlu yeni
tahminler ortaya konurken TL ve dolar cinsi GSMH hesaplarına göre DolarTL kurun 2014 için 2,1777, 2015 yılı için ise 2,27
olarak belirlenmiş görünüyor, yılbaşından bu yana bakıldığında ortalama kur ise 2,1650 sınırında. Şuanki ortalama kur
seviyesinden kayda değer şekilde ayrışmayan 2014 tahmini üzerinde risk oluşturma ihtimali bakımından FED’in politikası,
sözlü yönlendirmeleri, ECB’nin politikaları ve jeopolitik riskler son derece önemli kalmaya devam edecek..
Şimdi gelelim tutanaklara.. Bu tutanaklar son açık piyasa komitesi toplantısında FED’in faizler için çizdiği şahin yol haritası
sonrası piyasa algısı açısından çok kritikti ve bu raundu güvercinlerin kazandığını söylemek mümkün, güçlenen dolar ve
toparlanması geciken Euro bölgesi başta olmak üzere küresel ekonomi FED üyelerini de endişelendiriyor. Bu ılımlı ve
piyasa dostu tonlama ve mesajlar ile ABD borsalarında hızlı bir ralli görüldü.
FED’in genişlemeci politikasında sonun başlangıcına yaklaşılmasına karşın bu tutanaklar piyasa için zaman kazandırabilir.
Ama FED’in bu endişelerle faiz artırımlarını tamamen rafa kaldırması şuan için pek olası değil, dolayısıyla yeni bir faiz
artırım sinyali ile yeniden dolara yönelim ve bu tablonun tersine dönmesi ihtimali de yüksek. 28-29 Ekim FOMC sonrası
Kasım ayında toplantı yok, Aralık toplantısında ise Yellen’ın sunumu olacak. Yellen’ın mesajları gelene dek Ekim
toplantısında da güvercin mesajlar gelirse 86 seviyesi üzeri denemelerde dolar endeksinde satış görülebilir. Bizde ise dolar
endeksinde zayıflama jeopolitik tansiyon izin verdiği sürece BIST’te destekleyici etkiler yaratabilecektir görüşündeyiz.
AÇIKLANACAK VERİLER

09.00 Almanya Ağustos Cari İşlemler
Dengesi

09.00 Almanya Ağustos Dış Ticaret
Dengesi

09.45 Fransa Ağustos Dış Ticaret
Dengesi

11.00 FAO Eylül Gıda Fiyatları Endeksi

13.00 OECD Ağustos İşsizlik Oranı

14.00 İngiltere Merkez Bankası Faiz
Kararı ve Varlık Alım Programı

15.30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları

17.00 ABD Ağustos Toptan Stoklar

17.30 Türkiye Eylül Hazine Nakit
Dengesi ve Faiz Dışı Denge

NATO Genel Sekreteri bugün ve Cuma
günü Türkiye’de temaslarda bulunacak.
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
09/10/2014
Yurtdışı önemli gelişmeler
ABD borsalarında FED rallisi.. FED tutanaklarının yatırımcılarda faizlerin sıfıra yakın tutulmaya devam edileceği algısı
uyandırması ve dolar endeksinde düşüşten görebileceğimiz yükselen risk iştahı ile ABD borsaların yılbaşından bu yana
en büyük ralliyi yaşadı. Gösterge S&P500 %1,75, Dow Jones ise %1,64 değer kazandı.
FED tutanakları açıklandı.. 16-17 Eylül FOMC tutanaklarına göre FOMC üyeleri küresel ekonomide yavaşlamadan ve
güçlenen dolardan endişe duyuyorlar. Bu potansiyel risklerin ABD ekonomisinde büyümenin tahmin edilenden yavaş
kalmasına neden olabileceğini düşünen üyeler, sözlü yönlendirmedeki “kayda değer” ifadesinin ise piyasada anlaşılırlığı
konusunda görüş ayrılığı içindeler. Yine de açıklamalar genel olarak oldukça güvercin bir tonlamada.
ABD’de bilanço sezonu iyi başladı.. ABD’de 3.çeyrek bilanço sezonu Alcoa ile başladı. Alcoa yılın 3.çeyreğinde 22 cent
beklentiye karşı 31 cent düzeyinde bir düzeltilmiş hisse başı kar açıkladı.
ECB Başkan Yardımcısı’ndan açıklamalar.. ECB Başkan Yardımcısı Constancio, ECB'nin yapacağı VDMK alımı için 400
milyar euro, teminatlı tahvil alımı için de 600 milyar euro tutarında kurallara uygun varlık bulunduğunu söylerken,
alımların pratikte teorik miktarın altında gerçekleşeceğini ve yatırım yapılabilir seviye altındaki notlara sahip varlıkları
kesinlikle alma niyetleri olmadığını belirtti. Draghi ise bazı özel şartlara bağlı olarak alınabileceğini söylemişti.
Güvercin Evans.. Gelecek yıl FOMC’de oy hakkına sahip olacak Chicago FED Başkanı Evans, dün Wisconsin’de
ekonomiye dair yaptığı konuşmada faiz artırım çağrılarından oldukça rahatsız olduğunu ve para politikasını erken
sıkılaştırmaktan kaçınılması gerektiğini söyledi. Evans, enflasyonun ise gelecek 3 yılda %2’ye dönmesini bekliyor.
Almanya resesyon riskine önlem planlıyor.. BloombergHT’ye göre Almanya’da hükümet büyümeyi canlandırmak için
önlem ve seçenekleri gözden geçiriyor. Euro bölgesinin lokomotif ekonomisinde resesyon riskine karşı devreye alınması
düşünülen planlar kapsamında zorunlu emeklilik kesintisinin yüzde 0.6 düşürülmesiyle ekonomiye para aktarımı da var.
BOJ’den ek genişleme sinyali.. Japonya Merkez Bankası BOJ’un başkanı Kuroda, ek bir parasal genişleme için çok fazla
seçenekleri olduğunu ve enflasyon hedefine ulaşmak için düzenlemeler yapabileceklerini söyledi.
Yurtiçi önemli gelişmeler ve Şirket Haberleri
TCMB son borçlanma imkanı faizini düşürdü.. Merkez Bankası'ndan yapılan açıklamada bankaların TCMB’den 1 hafta
vadeli olarak son borçlanma imkanı faizlerinin ABD doları için yüzde 10’dan yüzde 7,5’e, euro için yüzde 10’dan yüzde
6,5’e indirilmesine karar verildiği bildirildi. Karar bugünden itibaren geçerli olacak.
2015-2017 OVP açıklandı.. Dün Başbakan Yardımcısı Babacan’ın sunumuyla 2015-2017 yılları için OVP açıklandı. OVP’de
2014 büyüme tahmini %4’ten %3,3’e, 2015 tahmini ise %5’ten %4’e indirildi. Babacan bu programda önceliğin cari açık
yerine enflasyona verildiğini belirtirken TÜFE’de de yukarı revizyonlar söz konusu. TÜFE tahmini 2014’te %5,3’ten
%9,4’e, 2015’te %5’ten %6,3’e yükseltildi, 2016 yılı tahmini ise %5 seviyesinde bırakıldı.
Yabancı işlemleri açıklandı.. Pay Piyasasında yabancı yatırımcılar Eylül’de net 498.565.227 dolar satım gerçekleştirdi.
Fitch’den açıklamalar devam etti.. Fitch Ratings Direktörü Kiss, cari açığın yeniden yükselmesinin not üzerinde olumsuz
etkisi olacağını ve Türkiye’nin dış şoklara açık bir ülke olduğunu belirtirken jeopolitik risklere de değindi. 6 ayda bir
inceleme yaptıklarını belirten direktör, jeopolitik gelişmelerin Nisan ayındaki raporda görüleceğini kaydetti.
VAKBN : Basında yer alan ATV-Sabah Ticari ve İktisadi Bütünlüğü'nün satın alınmasına yönelik Çalık Grubu'na
kullandırılan kredinin taksit ödemeleri için ilave kredi kullandırıldığına ilişkin haber gerçeği yansıtmadığı bildirildi.
FROTO : 2014 yılı içerisinde olağanüstü yedeklerden karşılanmak üzere temettü dağıtımına karar verildi. 1 TL nominal
değerli paya ödenecek net nakit temettü 0,4250 TL, konu 31/10/2014 tarihli olağanüstü genel kurulda görüşülecek.
Olağanüstü genel kurulda teklif edilecek nakit kar payı ödeme tarihi ise 04/11/2014
TAVHL : Şirketin iştiraki ATÜ Turizm İşletmeciliği A.Ş. (ATÜ), Tunus'da beş uluslararası havalimanında yer alan
gümrüksüz satış mağazalarının işletme hakkını Kasım 2014 tarihinde başlamak üzere 8 yıl 2 ay süre boyunca kazandı.
TAVHL : İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'nda Limak ile ortak olan Malaysia Airports, Limak ve Limak Yatırım'dan
İstanbul Sabiha Gökçen Havaalanı'ndaki yüzde 40 hissenin TAV Havalimanları Holding'e satılması için 285 milyon euro
üzerinden anlaşmaya varıldığı ve bu çerçevede öncelikli satın alma hakkını kullanıp kullanmayacağı konusunda karar
vermesini talep eden tebligatı aldığını ve 11 Ekim’e dek karar vereceğini bildirdi.
NUHCM : Ahmet Eskiyapan Holding dün 9,53 TL fiyattan 3.171 adet alış işlemi gerçekleştirdi.
BAGFS : Gençer Holding A.Ş, 08/10/2014’te 11,05-11,15 TL fiyat aralığından toplam 4.756 adet alış işlemi gerçekleştirdi.
ATAC : JCR şirketin Uzun/Kısa Vadeli Ulusal/ Uluslararası Notları temerrüt ihtimali kategorisine indirdi, görünüm negatif.
SELGD : A grubu imtiyazlı payları satın alan Uğur CEYLAN'ın zorunlu pay alım teklifi başvurusu asgari pay alım teklifi
fiyatının; A grubu paylar için 1,08406 TL, B grubu paylar için 0,43154 TL olması ve fiyatlara 07.09.2014 tarihini aşan her
gün için yıllık TRLIBOR oranının %50 fazlası ile hesaplanacak faizin eklenmesi koşuluyla SPK tarafından olumlu karşılandı.
ATPET : Dün 6,51- 6,60 TL fiyat aralığından 51.000 adet alış işlemi ortak Ahmet KOPARAN tarafından gerçekleştirildi.
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
09/10/2014
Turkish Yatırım A.Ş.’nin diğer raporlarına;
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
https://twitter.com/turkishyatirim
https://twitter.com/turkborsanet
https://tr-tr.facebook.com/turkborsa
https://twitter.com/turkishfx
http://www.turkishfx.com/
adreslerinden ulaşabilirsiniz.
ÇEKİNCE :
Bu rapordaki bilgi ve fikirler, Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan
derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım, bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir
garanti veremez. Raporda yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler, tahmin ve projeksiyonlar, raporu hazırlayan
analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme
hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve
personeli, bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu
tutulamaz.