Temmuz Dış Ticaret Verileri - Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ekonomi Notu
29 Ağustos 2017
Temmuz Dış Ticaret Verileri
Altın ithalatı açıktaki artışın önemli bir nedeni
Önemli Notlar
Dış Ticaret Dengesi (yıllık, milyar dolar)
20
0
-20
-40
-60
-80
Dış Ticaret Dengesi
Enerji & altın hariç
-100
Enerji hariç
-120
Oca.00
Şub.01
Mar.02
Nis.03
May.04
Haz.05
Tem.06
Eyl.07
Eki.08
Kas.09
Ara.10
Oca.12
Şub.13
Mar.14
May.15
Haz.16
Tem.17
• 12 aylık dış ticaret açığı 58,9 milyar dolardan (GSYİH’nın %7,1’i) 62,8 milyar
dolara (GSYİH’nın %7,6’sı) yükseldi. Yükseliş büyük ölçüde, 2,7 milyar dolarla
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre önemli bir yükseliş kaydeden altın
ithalatından kaynaklandı. Enerji ve altın harici dış ticaret açığına bakıldığında
ise 26,5 milyar dolardan 27,5 milyar dolara daha sınırlı bir yükseliş oldu.
• Temmuz verileri 5 milyar dolarlık bir cari işlemler açığının sinyalini verirken,
yıllık açığın 36,9 milyar dolara (GSYİH’nın %4,6’i) yükselebileceğini gösteriyor.
• Enerji ve altın harici ara malı ithalatı (euro cinsinden), üretim seviyesine önemli
bir katkı sağlamış durumda. Temmuz ayında, takvim ve köprü günleri etkisinin
üretim üzerinde önemli bir etki yaratacağını ve yıllık büyümeyi çift hanelere
taşıyabileceğini düşünüyoruz.
Temmuz ayı dış ticaret açığı, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın ay başında
açıkladığı resmi olmayan veriler dahilinde gerçekleşti. İhracat Temmuz
ayında 12,6 milyar dolar olurken, ithalat 21,4 milyar dolar ve dış ticaret açığı 8,8
milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylelikle 12 aylık dış ticaret açığı 58,9 milyar
dolardan (GSYİH’nın %7,1’i) 62,8 milyar dolara (GSYİH’nın %7,6’sı) yükseldi. Söz
konusu yükseliş büyük ölçüde, 2,7 milyar dolarla geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre önemli bir yükseliş kaydeden altın ithalatından kaynaklandı. Enerji ve altın
harici dış ticaret açığına bakıldığında ise 26,5 milyar dolardan 27,5 milyar dolara
daha sınırlı bir yükseliş olduğu görülüyor. Çekirdek açıkta geçen senenin Aralık
ayından beri her ay kademeli bir düşüş yaşandığı dikkat çekiyordu.
Temmuz verileri 5 milyar dolarlık bir cari işlemler açığının sinyalini verirken,
yıllık açığın 30 milyar dolardan 36,9 milyar dolara (GSYİH’nın %4,6’i) artabileceğini
gösteriyor. Kurum beklentimiz söz konusu oranının 2017 yılını %4,7 seviyesinde
bitirmesi yolunda.
Enerji ve altın harici ara malı ithalatı (euro cinsinden), üretim seviyesine
önemli bir katkı sağlamış durumda. Temmuz ayında, takvim ve köprü günleri
etkisinin üretim üzerinde önemli bir etki yaratacağını ve yıllık büyümeyi çift
hanelere taşıyabileceğini düşünüyoruz. Enerji ve altın harici ara malı ithalatı (euro
cinsinden) Temmuz ayında yıllık bazda %44’lük önemli bir artış kaydederek güçlü
Sanayi Üretimi büyümesini işaret etmişti. Bu noktada, takvim etkisi ve kredi
büyümesinin özellikle 3Ç17’de etkili olacağını ve GSYİH’yı yıllık bazda %7’ye
taşıyabileceğini düşünüyoruz.
Manşet veriler haricinde, imalat sanayiinde teknoloji yoğunluğuna göre
imalat sanayi dış ticaret verileri oldukça önemli bir resmi ortaya koyuyor.
Buna göre, yüksek teknoloji ürünleri ihracatının toplam içerisindeki payı Ocak –
Temmuz döneminde yalnızca %4 olarak gerçekleşerek bir önceki yılın aynı
dönemindeki %3,4’e göre sınırlı bir iyileşme kaydetmiş durumda. Türkiye
ekonomisi, buna karşılık, toplam sanayinin %14,5’i kadar yüksek teknoloji ürün
ithalatı yapıyor. Ocak – Temmuz döneminde toplam ihracat içerisindeki payını
%31,7’den %34’e çıkaran orta – yüksek teknoloji sanayilerinde daha somut bir
iyileşme ise verilere ilişkin olumlu bir gelişme olarak öne çıktı.
Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım
Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Ekin Akbaş
Analist
[email protected]
+90 212 355 46 38
Özlem Bayraktar Gökşen
Başekonomist
[email protected]
+90 212 3552637
29 Ağustos 2017
Dış Ticaret Verileri (milyar dolar)
Değişim
Tem.17 Tem.16 Haz.17
İhracat
yıllık
aylık
12.6
9.9
13.1
%28.3
-%3.8
Yılbaşından beri
90.1
81.4
77.4
%10.6
%16.3
12-aylık
151.2
140.7
148.4
%7.4
%1.9
İhracat (enerji hariç)
12.4
9.6
12.8
%29.0
-%3.6
Yılbaşından beri
87.5
79.7
75.1
%9.7
%16.5
12-aylık
147.1
137.2
144.3
%7.2
%1.9
İhracat (altın hariç)
11.7
9.1
12.5
%28.5
-%6.4
Yılbaşından beri
85.3
75.7
73.6
%12.6
%15.9
12-aylık
143.8
133.2
141.3
%8.0
%1.8
11.4
8.8
12.2
%29.3
-%6.2
82.7
73.9
71.2
%11.8
%3.8
139.8
129.7
137.2
%7.8
%1.9
21.5
14.7
19.2
%46.2
%12.0
Yılbaşından beri
129.8
114.4
108.3
%13.5
%19.8
12-aylık
214.1
196.6
207.3
%8.9
%3.3
İthalat (enerji hariç)
18.6
12.6
16.6
%47.5
%11.6
Yılbaşından beri
109.7
99.3
91.1
%10.5
%20.4
12-aylık
181.9
167.4
175.9
%8.6
%3.4
18.8
14.4
17.2
%30.5
%9.2
Yılbaşından beri
119.1
111.8
100.3
%6.5
%18.7
12-aylık
199.5
192.6
195.1
%3.6
%2.2
15.9
12.3
14.7
%29.1
%8.2
İhracat (enerji & altın hariç)
Yılbaşından beri
12-aylık
İthalat
İthalat (altın hariç)
İthalat (enerji & altın hariç)
Yılbaşından beri
99.0
96.7
83.2
%2.3
%19.1
12-aylık
167.3
163.4
163.7
%2.4
%2.2
Dış Ticaret Dengesi
-8.8
-4.8
-6.0
%82.5
%46.5
Yılbaşından beri
-39.7
-32.9
-30.9
%20.7
%28.6
12-aylık
-62.9
-55.9
-58.9
%12.6
%6.8
Dış Ticaret Dengesi (enerji hariç)
-6.2
-3.0
-3.8
%106.3
%62.5
Yılbaşından beri
-22.2
-19.6
-16.0
%13.5
%38.7
12-aylık
-34.8
-30.2
-31.6
%15.1
%10.1
-7.1
-5.3
-4.7
%33.8
%50.8
Yılbaşından beri
-33.9
-36.1
-26.8
-%6.2
%26.4
12-aylık
-55.6
-59.4
-53.8
-%6.4
%3.3
-4.4
-3.5
-2.5
%28.7
%79.3
Yılbaşından beri
-16.4
-22.8
-11.9
-%28.2
%37.3
12-aylık
-27.5
-33.7
-26.5
-%18.5
%3.7
Dış Ticaret Dengesi (altın hariç)
Dış Ticaret Dengesi (enerji & altın hariç)
Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım
Ekonomi Notu / Temmuz Dış Ticaret Verileri
2
29 Ağustos 2017
Yatırım Merkezlerimiz
Genel Müdürlük
Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 7-9
Akmerkez Etiler - İSTANBUL
0 212 355 46 46
Antalya
Adana
Ankara
Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul.
Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 ADANA
Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad.
Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9
Kavaklıdere Çankaya - ANKARA
Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden
Apt. No:82/6 Muratpaşa - ANTALYA
(0 322) 457 77 55
(0 312) 435 18 36
(0 242) 248 45 20
Denizli
Bakırköy
Bursa
İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No:
6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy - İSTANBUL
Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt.
No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi - BURSA
Saraylar Mah. 2. Ticari Yol No: 32 Kat: 5
DENİZLİ
(0 212) 570 52 59
(0 224) 225 64 10
(0 258) 265 87 85
Gaziantep
Girne
Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333
Kat: 2 D: 4 Kadıköy - İSTANBUL
İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul.
Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No:
18 Kat: 1 D: 5 GAZİANTEP
Şehit Necati Gürkaya Mevkii Çağdaş Apt.
Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC
(0 216) 348 82 82
(0 342) 232 35 35
(0 392) 815 14 55-55-56
Erenköy
İzmit İrtibat
İzmir
İzmit
Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi
No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya - İZMİR
Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit KOCAELİ
Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı
Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit KOCAELİ
(0 232) 445 01 61
(0 262) 323 11 33
(0 262) 260 01 01
Kartal
Karadeniz Ereğli
Kayseri
Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat
Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2
Karadeniz Ereğli - ZONGULDAK
Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No:
26 Kat: 4 D: 8 Kartal - İSTANBUL
Cumhuriyet Mah. Sultan Hamam Cad.
Kavuncu İş Merkezi No: 17 Kat: 1 D: 2
KAYSERİ
(0 372) 316 40 50
(0 216) 306 22 71 - 306 22 06
(0 352) 221 08 68 - 222 82 51
Mersin
Çankaya Mah. Bahri Ok İş Merkezi B
Blok No: 78 MERSİN
(0 324) 238 11 89
Ekonomi Notu / Temmuz Dış Ticaret Verileri
3
29 Ağustos 2017
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta
olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım
Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması
zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri
beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde
piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu
raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve
netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş
performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz
konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru
olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler
A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul
Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla
kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını
saklı tutar.
Ekonomi Notu / Temmuz Dış Ticaret Verileri
4