Güne Başlarken

Güne Başlarken
27 Nisan 2015
Günaydın,
Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde ABD’de açıklanan dayanıklı mal siparişlerinin bir önceki aya göre sert bir şekilde yükselerek
beklentilerin üzerinde %4 artış kaydettiği görüldü. Bu yükselişin otomobil ve uçak gibi lüks tüketim malları talebindeki artıştan
kaynaklandığı düşünülüyor. Ancak piyasalarda şirket yatırımlarında görülen azalmanın devam edeceği beklentisi ile verideki olumlu
gelişmenin geçici olabileceği değerlendiriliyor. Veri bakımından sakin geçen günde dolar endeksinin de dayanıklı mal siparişleri
verisindeki sert artışa çok fazla tepki vermediği hatta bir miktar geri çekildiği görülürken ABD 10 yıllık tahvil faizinin artan talep ile
%1.90’a kadar çekildi. Borsalar ise, açıklanan şirket bilançolarından aldığı destek ile günü artıda kapattı. Bu hafta ABD’de 28-29 Nisan
tarihli Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı küresel piyasalarında yakından takip edilecek.
Cuma günü Yunanistan’ın borç krizini görüşmek üzere Riga’da başlayan Eurogroup toplantısı Cumartesi günü sonlandı. Toplantıdan
Yunanistan’ın kreditörleri ile anlaşması yolunda olumlu sonuçlar çıkmazken Mayıs ayında IMF’ye 1 milyar Euro’ya yakın ödeme
gerçekleştirecek olan Yunanistan’a ilişkin belirsizliklerin devam ettiği görülüyor. Haftanın son işlem gününün bir diğer önemli
gelişmesi Almanya’dan geldi. Almanya iş dünyası güven endeksi (IFO) imalat sektöründeki iyileşmeye duyulan güven öncülüğünde
beklentilerin üzerinde 108.6 seviyesinde açıklandı. Asya borsaları bugün primli seyir izlerken Japonya Nikkei endeksi ise günü %0.18
ekside kapattı.
Yurtiçi tarafında ise, Cuma günü açıklanan reel kesim güven endeksi ve öncül büyüme oranı göstergelerinden kapasite kullanım oranı
bir önceki aya göre iyileşme kaydetti. Reel kesim güven endeksi 107.9 seviyesinde gelirken kapasite kullanım oranı 74.1 seviyesinde
gerçekleşti. USD/TL kuru 2.7433 seviyesine kadar tırmanarak tarihi zirve seviyesini yukarıya taşıdı. BİST 100 endeksi ise gelişmekte
olan ülke borsalarına göre daha başarılı bir performans sergileyerek haftayı sert yükselişle tamamladı.
Döviz
TCMB’nin Nisan ayı toplantısında kurdaki yükselişe yönelik somut bir adım
USD/TL
1
2
3
açıklamamış olması ve Haziran ayı öncesi yurtiçi dinamiklerin etkisiyle TL’deki
değer kaybı Cuma günü de devam etti ve böylece USD/TL kuru ile sepet kur
Destek
2.7000
2.6500
2.6000
(0.5*€+0.5*$) tarihi yüksek seviyelerini test etti. Haftanın son işlem gününde
Direnç
2.7900
2.8700
2.9500
USD/TL kuru yeni tarihi zirve seviyesi olan 2.7433’e kadar yükseldikten sonra günü
2.7143 seviyesinden sonlandırdı. Cuma günü EUR/TL kurunda da yükseliş hâkimdi. EUR/TL kurunun 2.9774’e kadar yükseldiği günde
sepet kur da 2.8574 ile tarihi yüksek seviyeyi test etti ve 2.8332 seviyesinden kapandı. USD/TL kurunda bu sabah da yükseliş var. Kur
2.72 seviyesinin üzerinde hareket ediyor. Haziran ayına yaklaşılmasının da etkisiyle yurtiçi dinamikler TL üzerinde baskı yaratmaya
devam ediyor. Ayrıca bu hafta Fed toplantısı ve temerrüde düşebileceği daha sık dile getirilmeye başlanan Yunanistan’la ilgili
gelişmeler de yakından izlenecektir. Bu yıl içinde faiz artırımına gitmesine kesin gözüyle bakılan Fed’in toplantıda faiz artırımının
zamanlamasına ilişkin bir ipucu verip vermeyeceği takip edilecektir. Yunanistan’ın kreditörlerle ilgili görüşmelerinin olumlu
sonuçlanacağı beklentileri ise EUR/TL kurundaki yükselişi hızlandırıyor. Bugün yurtiçinde Hazine ihaleleri takip edilecektir. USD/TL
kurunda yükselişin devam etmesi durumunda 2.79 ilk direnç seviyesi olarak önemini koruyor.
Geçtiğimiz hafta dolar endeksinin küresel piyasalarda bir miktar değer
EUR/USD
1
2
3
kaybetmesiyle, EUR/USD paritesi 1.0822 seviyesinden başladığı haftayı 1.0873
seviyesinden alıcılı sonlandırdı. Geçtiğimiz haftanın en önemli gündem
Destek
1.0685
1.0596
1.0458
maddelerinden biri 24 Nisan’da Euro Bölgesi maliye bakanlarının katılımıyla
Direnç
1.0954
1.1052
1.1120
Riga’da gerçekleştirilen toplantı oldu. Toplantıda Yunanistan’ın kreditörleriyle
yaptığı görüşmelerden olumlu sonuç çıkmazken, EUR/USD paritesinin bundan sonra izleyeceği seyirde Mayıs ayında Yunanistan borç
krizine dair gelişmeler etkili olacak. Yunanistan’ın IMF’ye Mayıs ayının başında 200 milyon Euro ve 12 Mayıs’a kadar da 760 milyon
Euro ödeme gerçekleştirmesi bekleniyor. Yunanistan’ın 11 Mayıs’ta Euro Bölgesi maliye bakanlarının katılımıyla yapılacak toplantıda
kreditörleriyle anlaşması önemli olacak. Yunanistan’ın önümüzdeki dönemde temerrüte düşüp düşmemesinin Euro’nun hareketleri
açısından önemli olduğunu düşünüyoruz. Yunanistan borç krizi kaynaklı gelişmelerin paritede aşağı yönlü hareketler görülmesinde
etkili olması halinde, ilk destek seviyesi olarak 1.0685 seviyesi takip edilebilir. Paritede yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi
durumunda ise 1.0954 direnç seviyesi önemli olacaktır.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Geçtiğimiz hafta sert satışların yaşandığı tahvil bono piyasasında işlem gören iki yıllık
Gösterge
1
2
3
gösterge tahvil getirisi haftanın son işlem gününü %10.27’den kapatarak uzun bir sürenin
Tahvil
ardından gördüğü çift haneli seviyesini korudu. Haziran ayında yapılacak olan seçimler
Destek
9.50
9.00
8.50
öncesinde iç dinamiklerin etkisini dış dinamiklere göre daha net gördüğümüz halihazırdaki
Direnç
10.50
10.80
11.0 0
ortamda USD/TL’nin tarihi zirvesini görmesi, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin %8.00
seviyelerine yükselmiş olması gibi faktörler TL cinsi getirileri de baskılıyor. Haftanın son
işlem gününde kısa vadelilerde görülen satışlara paralel uzun vadeli tahvillerde de satış yaşandı ve 10 yıllık gösterge tahvil getirisi de gün içerisinde
4 baz puan yükselerek günü %9.42 seviyesinden sonlandırdı. Yeni haftada Fed’in Nisan ayı toplantısı, yurtiçinde ise Hazine tarafından Nisan ayı
borçlanma programı çerçevesinde gerçekleştirilecek olan beş ihale takip edilecek. Hazine ihalelerinin arasında 16 Kasım 2016 itfalı iki yıllık gösterge
tahvilin yeniden ihracı da gerçekleşecek ve tahvil bono piyasasındaki işlem hacmini etkileyebilecek olan söz konusu ihalelere gelen talep miktarı
önemli olacaktır. İki yıllık gösterge tahvil getirisinin yukarı yönlü hareketlerinin devam etmesi halinde %10.50 direnç seviyesi ilk etapta takip
edilmeli.
Hisse Senedi
Geçtiğimiz hafta BİST 100 endeksinde oldukça volatil bir seyir izledik. Döviz piyasalarındaki
BİST-100
1
2
3
hareketlilik endeks üzerinde baskı yaratmaya devam ederken geçtiğimiz hafta Salı ve Cuma
günü gelen sert alımlar endekste 80,000-83,800 bandındaki temkinli tavrın dışına
Destek
84,450
82,620
81,900
çıkılmasına neden oldu. İşlem hacmi önceki birkaç haftaya kıyasla yükselen endeks, haftalık
bazda bankacılık hisseleri öncülüğünde %3.8 değer kazanarak MSCI gelişmekte olan ülke
Direnç
86,000
87,850
88,150
endeksinin üzerinde performans gösterdi. Fed’in faiz artırım zamanını öteleyip
ötelemeyeceği tartışmalarının hız kazandığı son dönemde sermaye girişlerinin gelişmekte olan ülke borsalarına yöneldiği söylenebilir. BİST 100
endeksine de gelişmekte olan ülke borsalarına paralel şekilde giriş gerçekleşirken geçtiğimiz hafta söz konusu ülke borsalarına göre yurtiçi
borsalarda daha başarılı bir seyir yaşandığı görüldü. Bu başarılı performansta yurtiçinde seçim döneminin yaklaşmasının etkisinin olduğu
düşünülebilir. Ancak önümüzdeki kısa vadede endekse gelebilecek alımların yüksek ivmesini koruyup koruyamayacağı önem taşıyor. Kaldı ki bu
hafta yapılacak olan Fed toplantısından gelecek sinyaller ve döviz piyasalarında yaşanabilecek volatilite endeksin seyrinde belirleyici olacaktır.
Ayrıca Yunanistan borç krizi gelişmeleri resesyon ile mücadele eden Euro Bölgesi geleceği açısından yakından takip edilecek. Yurtdışı ve yurtiçi
gelişmelerin etkisi ile endekste yukarı yönlü hareketlerin kalıcı olması halinde, 86,000-88,150 direnç bölgesi hedeflenebilir. Endeksin geçtiğimiz
haftadaki kazanımlarını kar realizasyonları ile geri vermesi halinde, 100 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 84,450 desteğinde tutunması önemli
olacakken sonrasında 50 ve 200 günlük hareketli ortalamalarının oluşturduğu 82,620-81,900 destek bandının kritik olduğunu düşünüyoruz.
Emtia
Geçtiğimiz hafta konut piyasası verileri ile dalgalı bir seyir izleyen altının haftanın kapanışını
Altın
1
2
3
1,180 dolar/ons direncinin altında 1,179 dolar/ons seviyesinden tamamladığını ve böylelikle
haftayı %2 değer kaybı ile bitirdiğini gördük. Haftanın son işlem gününde ABD’de açıklanan
Destek
1,175
1,170
1,162
dayanıklı mal siparişlerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi altında sert gerilemeleri de
Direnç
1,191
1,200
1,210
beraberinde getirdi. Yeni haftaya gelindiğinde altın yarın başlayacak ve 29 Nisan’da
sonuçlanacak olan Fed’in toplantısı öncesinde sakin bir seyir izleme çabasında. Sabah saatleri
itibarıyla ise altının alıcılı ancak 50 günlük hareketli ortalama seviyesinin altında 1,183 dolar/ons seviyesinden fiyatlandığını görüyoruz. Kısa vadede
1,183 dolar/ons seviyesi önemli bir seviye olurken bunun üzerine taşınacak işlemlerde 1,191 dolar/ons ile 1,204 dolar/ons dirençleri öne çıkıyor.
Bugün küresel piyasalarda sakin bir veri akışı gözleniyor. Fed toplantısı öncesinde belirsizliğin hakim olmasını beklediğimiz altın fiyatları açısından
bugün ABD’de Dallas Fed imalat endeksi ile hizmet PMI verileri takip edilecek.
Son dönemde ABD ham petrol stoklarında yaşanan gerilemenin arz fazlasına ilişkin olumlu sinyaller vermesinin desteği ile hızlı yükselişe geçen ham
petrol fiyatları, geçtiğimiz hafta ise stoklardaki beklentilerin üzerinde gelen artış nedeniyle gerileme gösterdi. Böylelikle ham petrolün haftanın son
işlem gününü %1 değer kaybı ile varil başına 57.2 dolardan tamamladığını ve haftayı da ekside kapattığını gördük. Bugün yeni haftanın ilk işlem
gününe primli başlayan ham petrol fiyatlarının sabah saatleri itibarıyla varil başına 57 dolardan fiyatlandığını görüyoruz. Kısa vadeli olarak yukarı
yönlü seyir halinde fiyatlar için varil başına 57.9 dolar ile 58.7 dolar dirençleri öne çıkıyor.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
ABD
Hizmet PMI (Nisan, öncül)
Dallas Fed İmalat Endeksi ( Nisan)
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
Beklenti
59.2
-17.4
59.5
-12
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
0.47
0.91
0.70
0.69
0.38
1.34
1.98
1.67
1.17
0.97
15.75
4.86
9.81
30.13
14.91
0.45
-0.05
0.83
-0.01
1.90
0.01
-0.12
-0.95
24.72
2.11
2.23
2.20
2.13
3.80
3.81
2.38
3.42
0.11
-1.33
-6.12
-2.18
-0.37
0.45
-0.49
0.87
-0.08
-0.04
-0.61
0.62
0.08
1.51
0.19
0.69
6.41
-9.41
-1.25
-0.91
-4.77
-10.54
-0.02
-0.05
0.00
-0.01
0.00
0.04
0.01
0.08
-0.16
-0.20
-0.15
-0.34
1.50
-0.04
-2.85
-2.67
2.41
0.13
0.11
1.06
0.09
0.25
-1.65
-0.65
0.48
-2.97
-5.99
-3.67
-6.53
1.61
-0.88
-4.40
1.06
1.84
-8.27
-3.50
-3.11
0.27
-18.16
-3.80
19.15
-16.66
6.82
5.39
13.42
-13.95
-1.00
8.39
-27.35
10.12
-23.41
0.12
0.23
0.71
0.74
0.44
-0.83
-0.47
1.63
0.82
-1.52
1.42
1.75
3.25
1.05
1.13
1.87
2.48
4.89
2.05
-11.52
1.56
3.21
8.59
21.33
21.97
15.77
54.95
13.08
10.52
-48.56
-1.25
-1.02
0.66
0.27
-2.09
-0.30
2.88
0.63
-0.24
4.07
11.09
-4.78
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.7143
2.9521
2.8332
16.8325
2.7315
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
10.27
4.71
229.10
HİSSE SENEDİ
85551.31
104368.69
148417.98
104.40
DÖVİZ
96.92
1.09
118.99
1.52
0.95
129.38
FAİZ*
0.50
1.91
-0.26
0.15
KREDİ
271.26
16.14
16.62
37.64
20.83
131.46
100.43
160.86
49.08
222.78
350.64
210.51
137.70
HİSSE SENEDİ
18080.14
2117.69
5092.09
11810.85
5201.45
20020.04
4393.69
56594.22
524.51
12.29
EMTİA
1179.00
57.15
65.28
415.99
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
10.7665
10.7762
10.7124
10.6592
10.6048
10.5044
10.5036
0.1225
0.1440
0.1815
0.2323
0.2790
0.4089
0.7059
-0.1721
-0.0929
-0.0507
-0.0250
-0.0043
0.0593
0.1786
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Buket Alkan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 02
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 05
Elif Engin
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 18 92
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.