Table of Contents Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi

Table of Contents
Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box.
GÜNLÜK
BÜLTEN
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
Günlük Bülten
İÇİNDEKİLER
Öne Çıkanlar
Son Veriler ve Günlük Değişim
Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz
Gündem
Önemli Göstergeler
Günlük Bülten
Öne Çıkanlar
ABD’de azalan petrol stokları ve gerileyen aktif sondaj kulesi sayısı, petrol fiyatlarını geride
bıraktığımız hafta içerisinde yukarı iten önemli faktörler olmuşlardı. Böylelikle son yılların en
düşük seviyelerinden yukarı yönlü bir eğilim izleyen ilgili emtianın fiyatı ayrıca, ABD’nin 40 yıl
boyunca süren petrol ihraç yasağını kaldırma kararı ile, Batı Teksas petrolünün (WTI), Brent
petrol fiyatının üzerine çıkması ile dikkat çekmişti.Diğer taraftan İran cephesinden gelen
açıklamalar fiyatların son yükselişlerini sınırladı. İran Petrol Bakanı, öncelik olarak belirledikleri
unsurun, petrol ihracatını yaptırımlar öncesindeki seviyelere çıkarmak olduğunu söyledi.
Ülkenin üretim miktarını artıracağı yönündeki algı ile petrol fiyatlarında geride kalan hafta
boyunca izlenen yukarı yönlü değişimler sınırlandı.
Son Veriler ve Günlük Değişim

BIST-100 Endeksi: 74.190 +%0,19; işlem hacmi 1 milyar TL

Tahvil/Bono: Gösterge:%11,05 +%0,45 ; 10 Yıllık Tahvil: %10,80 yatay

Usd/TL: 2,92 yatay

Döviz Sepeti/TL: 3,06 yatay

Altın: 1.075 Usd yatay

ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,25 (bir önceki gün 2,25)

CDS Türkiye: 270 (bir önceki gün 270)
Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz
Pariteler
Usd/TL
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
Hatırlanacağı üzere 16 Aralık FOMC
toplantısı sonrasında
FED faiz artırımlarının
kademeli
olacağı algısının ön planda yer alması
2,24
2,15
1,78
1,89
ile piyasalardaki
Döviz Sepeti/TL
Eur/Usd
ilk olumlu tepki ardından
kar satışlarının
görmüştük. Geçen
haftaya toparlanma ile başlayan hisse
2,53
2,55 etkili olduğunu
2,07
2,17
1,25haftalık bazda %2.2,
1,37 gelişmekte olan
1,32ülke piyasalarında
1,30ise MSCI EM endeksi dolar bazında
senetlerinde MSCI Dünya endeksi
%1.8 yükseldi. Noel tatili nedeni ile Cuma günü Avrupa ve ABD piyasalarının kapalı olduğunu hatırlatalım.
Tahvil ve Bono
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
TL Gösterge Bono (%)
8,04
10,10
6,15
11,48
TL 10 Yıllık Tahvil (%)
8,50
10,41
6,67
8,14
Türkiye CDS (baz puan)
172
222
127
287
ABD 10 Yıllık Geçen
Tahvil (%)hafta
Salı günü piyasa beklentilerinin
aksine 3,03
faizlerde herhangi 1,73
bir değişikliğe gitmeyen
2,36
1,88 TCMB açıklamaları ile birlikte satış
baskısı altında kalan TL varlıklarda ise haftanın geri kalanında toparlanmanın etkili olduğunu gördük. Geri çekilmeleri 72.200
Hisse Senetleri
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
desteği üzerinde karşılayan BIST-100 endeksi TCMB sonrası %1.5 civarı artıda haftayı tamamladı.
BİST - 100 Endeksi
81.441
67.802
78.208
51.267
13,2
8,3
12,0
11,0
1.162.048
965.534
1.117.980
732.898
990
1.002
1.049
914
Dow Jones Endeksi
17.686
16.577
13.104
12.218
S&P Endeksi
2.049
1.848
1.426
1.258
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi
TL döviz sepeti %0.4 geriledi. TCMB açıklamaları ile birlikte ilk etapta 2.95’i gören USD/TL 2.92’inin altına indi.
Emtia
Günlük Bülten
Bu sabah:
-
Japonya %0.5 artıda.
-
Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde karışık/zayıf görünüm hakim.
-
Çin %1.8 ve Güney Kore %1.3 ekside.
-
Brent petrol yatay.
-
S&P 500 vadeli %0.10 ekside.
-
USD/TL şu saatlerde 2.92’nin altında işlem görüyor.
-
TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları hafif ekside.
BIST-100 endeksinde 73.500 üzerinde yükseliş potansiyeli devam edebilir. Bu seviye üzerinde 75.000 direnci hedeflenebilir.
75.000 direncinin krılması durumunda ise 76.000/77.500 seviyelerini hedefleyebilecek yükseliş potansiyeli oluşabilir. 73.500 stoploss seviyemiz.
Büyük resimde Çin piyasasındaki gelişmeler ve global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma, global piyasaları
şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. Kısa vadede ABD tarafında başta enflasyondaki eğilim olmak üzere
makro veriler ve faiz artırımı hızının ne derece yumuşak/güvercin tonlamaya işaret edip etmeyeceğinin, dolayısıyla önümüzdeki
günlerde dolar ve ABD faizlerindeki eğilimin riskli varlıklar açısından ön planda olabileceğini not edelim.
Sınırlı makro veri akışının etkili olduğu hafta genelinde ABD’de Chicago PMI, tüketici güven endeksleri ve konut verileri, Çin PMI
verileri, yurtiçinde ise dış ticaret verisi takip ediliyor.
Günlük Bülten
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz



Hisse Senetleri: BIST-100 endeksinde 73.500 üzerinde yükseliş potansiyeli devam edebilir. Bu seviye üzerinde 75.000 direnci
hedeflenebilir. 75.000 direncinin krılması durumunda ise 76.000/77.500 seviyelerini hedefleyebilecek yükseliş potansiyeli
oluşabilir. 73.500 stop-loss seviyemiz.
Tahvil/Bono (TL):. Tahvil-bono piyasasında 10 yıllık gösterge tahvilde Cuma günü kapanış ortalama % 10,80, iki yıllık gösterge tahvil
de ise %11,05 seviyesindeydi. Yıl sonu nedeniyle tatil konumunda olan piyasalarda düşük işlem hacimlerinin de etkisi ile faizde
yatay seyir görüldü. Yeni yılda %9 civarında seyreden çekirdek enflasyon dinamiklerinin olumsuz etkilenmesinin oluşturduğu
beklenti faizler üzerinde yükseliş baskısı oluşturabilir.10 yıllık tahvilde %11,30, 2 yıllık tahvilde ise %11.25 seviyesinin tekrar radara
girebileceğini tahmin ediyoruz.
Piyasaları:
o Eur/Usd: 1,08 seviyesi üzerinde bulduğu destek ile birlikte 1,10 seviyesi yakınlarını test etti. Fed kararının ardından
güçlenen Dolar Endeksi bir süredir 98,5 seviyesi civarında fiyatlanıyordu, ancak Usd global anlamda hem gelişmekte olan
ülke para birimleri karşısında hem de gelişen ülke para birimleri karşısında zayıflamaya başlaması ile geçen haftanın son
iki günü 98 seviyesinin altında kapadı. Noel sebebi ile hacimlerdeki düşüş bu haftada geçerli olabilir. 1,08’in korunması
orta vadede 1,11 ve 1,1260 hedeflerinin gündemde kalmasına destek veriyor. Kısa vadede 1,10 ve 1,1045 önemli direnç,
1,0915 ve 1,0870 önemli destek seviyeleri. Bu hafta açıklanacak önemli veriler “ABD– İstihdam Talepleri” ve “ABD –
Chicago PMI” olacak.
o Usd/TL: Noel ve yeni yıl tatilleri nedeniyle yatırımcıların yeni pozisyon açma isteğinin azalması paralelinde piyasada
hacimlerin de azalmasıyla Usd/TL dar aralıkta hareket etti. Cumartesi günü TCMB rezerv opsiyon mekanizmasının (ROM)
otomatik dengeleyici özelliğinin güçlendirileceğini duyurdu.Türk lirası yükümlülükler için ROM kapsamında tutulacak
dövizlerin hesaplanmasında yükümlülük tarihi itibarıyla geçerli olan döviz kurları yerine, yükümlülük tarihi ile tesis
tarihinden 3 iş günü öncesine kadar olan günlerde Resmî Gazete’de ilan edilen döviz alış kurlarının aritmetik ortalaması
kullanılacak. Söz konusu değişiklik, tesisi 15 Ocak 2016 tarihinde başlayacak olan 31 Aralık 2015 tarihli yükümlülük
döneminden itibaren geçerli olacak ve kurdaki oynaklığın düşürülmesini hedefleyecek. Yıl boyunca fiyatlanan Fed'in faiz
artırım beklentisinin realize olmasının ardından belirsizliğin de ortadan kalkması, piyasalarda genel çerçevede bir
rahatlamaya neden oldu. Ancak gelişmekte olan piyasalara yönelik iştahın azalması halinde TCMB'nin beklentileri
karşılamayan faiz kararının ardından TL göreceli daha kötü etkilenecek para birimi olabilir. Yıl sonu nedeniyle daralan
işlem hacmi dikkat çekerken, Usd/TL’nin bugünde sakin gündemi fırsat bilerek, 2,90 – 2,94 aralığındaki yatay seyrini
korumasını bekliyoruz.
o Altın :.Yabancıların Noel tatili piyasadaki hacim miktarını da düşürdü ve Altın 1.070-1077 Usd bandı aralığında yatay
hareket etti. Dolar Endeksi ise son birkaç gündür 98.5 seviyesi civarında fiyatlanırken, bu sabah 97,9 seviyesinde.Global
olarak Usd düzeyinde oluşan bu zayıflama endeksin 98.0 seviyesi altında kalıcı hale gelmesi, Altın fiyatlarını yükseltebilir.
Bu hafta yeni yılın ilk gününde, piyasalar kapalı iken Çin için açıklanacak Aralık ayı imalat PMI verisi ülkenin ve dünya
ekonomisinin sağlığına ilişkin bilgiler vereceği için gündemde önemli yer tutmaya aday. 2015 yılının neredeyse
tamamında Çin PMI 50 seviyesinin altında kalarak ekonomide ivme kaybına işaret ettiğini eklemek istiyoruz. Altın
fiyatlarını etkileyebilecek ilginç bir hikaye; son 10 yılın dokuzunda, 23 Aralık ile 3 Ocak tarihleri arasında Altın’da önemli
tüketici ülke Çin’in, Lunar takvimine göre kutladığı yeni yıl (Chinese New Year) öncesinde artan talebe bağlı olarak Altın
fiyatları ortalama %2,9 oranında yükseliş kaydetmiş. Son on yılda Altın’da en kötü performansın yaşandığı 2013 ve 2014
yıllarında bile bu dönemde Altın fiyatları yükselmiş. 2016 senesinde Chinese New Year 7 – 13 Şubat tarihleri arasında
kutlanıyor. Her ne kadar Çin’den ekonomi verileri neredeyse son bir yıldır parlak gelmese bile, ekonomide büyümeyi
teşvik etmesi hedeflenen önlemlerin açıklanacağı beklentisi ile son iki haftadır hisse senedi piyasalarında artan risk iştahı
ile fiyatlarda yükseliş yaşamış ancak Altın fiyatlarını etkilemediğini görmüştük. şimdi Altın lehine oluşan bu fiyat artışı
potansiyelinin Chinese New Year etkisi ile kapanma ihtimali kanımızca az değil, ancak 1.100 Usd’deki güçlü direncinin
aşacak kadar güçlü bir yükseliş beklemiyoruz. Bu olası yükselişte 1.080 Usd ilk önemli direnç. 1.070 Usd önemli destek.
Günlük Bülten
Gündem
14:30
TR - KKO (önceki: %75.9)
14:30
TR - Reel Sektör Güven Endeksi
17:30
ABD - Dallas FED İmalat (-7.0)
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için
hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında
maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna
inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor
yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri olup; işbu
raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zara rlardan dolayı
Bankamız üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini
içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. B urada yer alan
yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun
olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, gösterilemez veya
ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
Günlük Bülten
Önemli Göstergeler