haftalık rapor

HAFTALIK RAPOR
26 Eylül 2016
TCMB, faiz koridorunun üst bandını 25 baz puan indirdi.
TCMB 22 Eylül’deki toplantısında sadeleştirme adımlarına devam ederek faiz koridorunun üst bandında 25 baz
puan indirime gitme kararı aldı. TCMB’nin kararı piyasa beklentisi doğrultusundaydı. Ancak TCMB’nin bu ayki
notunda uzun süredir ilk defa büyümeyle ilgili olarak aşağı yönlü risklere yer vermesi dikkat çekici oldu. Bu haftaki
raporumuzda TCMB’nin son kararlarını değerlendireceğiz.
09.2016
06.2016
03.2016
12.2015
09.2015
06.2015
03.2015
12.2014
09.2014
06.2014
03.2014
12.2013
09.2013
06.2013
03.2013
12.2012
09.2012
06.2012
03.2012
12.2011
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)
TCMB Faiz Oranları (%)
Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK)
13
toplantısında piyasadaki genel beklentiler
11
doğrultusunda faiz koridorunun üst bandını
9
değiştirme kararı aldı. Böylece Kurul, faiz
7
koridorunun üst bandı olan marjinal fonlama
5
oranını %8.50’den %8.25’e indirdi. Faiz
3
koridorunun alt bandını %7.25’te, politika faiz
oranı olan bir hafta vadeli repo ihale faiz
oranını %7.5’te sabit bıraktı. TCMB geç likidite
Faiz Koridoru
Kaynak: TCMB
penceresi
uygulaması
çerçevesinde
Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti
Bankalararası Para Piyasası’nda saat 16:0017:00 arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %0 seviyesinde sabit bırakırken,
%10 seviyesinde olan borç verme faiz oranını ise %9.75’e indirdi. TCMB üst bantta yapmış olduğu 25 baz puanlık
faiz indirimiyle beraber, sadeleştirme politikasını duyurmasından bu yana artarda 7. faiz indirimini yaparak,
toplam 250 baz puan indirim yapmış oldu.
TCMB, para politikasının belirleyici
göstergelerinden biri olan enflasyona
dair de söylemlerde bulundu. TCMB
TÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
15
geçen ayki toplantı notunda işlenmemiş
12
gıda fiyatlarının kısa vadede aşağı yönlü
9
düzeltme yapabileceğini ifade etmişti.
6
Bu ayki notunda ise gıda fiyatlarındaki
3
aşağı yönlü seyrin kısa vadede
0
enflasyonda düşüş öngörülmesine sebep
olsa da, akaryakıt ürünlerindeki vergi
Kaynak: TCMB
ayarlamaları
ve
diğer
maliyet
unsurlarındaki gelişmelerin enflasyondaki iyileşmeyi sınırlamakta olduğunu belirtti.
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
TCMB’nin Eylül ayı toplantı notunda Ağustos
ayı toplantı notuna kıyasla bazı ana
55
7
söylemlerinde değişikliğe gittiği göze
54
6
53
çarpıyor. Bu söylemlerden en dikkat çekeni,
5
52
TCMB’nin uzun süredir ilk defa büyümeyle
51
4
50
ilgili olarak aşağı yönlü risklere yer vermesi
3
49
oldu. Bu bağlamda TCMB’nin, daha önceki
48
2
47
notlarındaki
“iktisadi faaliyet ılımlı ve
1
46
istikrarlı büyüme eğilimini korumaktadır”
45
0
ifadesine bu ayki notunda yer vermediğini
görüyoruz. TCMB, bu ayki notunda son
Kaynak: Bloomberg
dönemde açıklanan verilerin ve açıklanacak
olan üçüncü çeyrek büyüme rakamına ilişkin
göstergelerin iktisadi faaliyette bir yavaşlamaya işaret ettiğini vurguladı. Önceki notunda iç talebin yavaşlamakla
birlikte büyümeye pozitif katkı verdiğini belirten TCMB, bu ayki notunda iç talepteki yavaşlamayı toparlamak
adına bazı destekleyici teşvik tedbirlerinin alındığını ve bunların neticesinde iç talepte toparlanma beklenildiğini
vurguladı.
08.2016
06.2016
04.2016
02.2016
12.2015
10.2015
08.2015
06.2015
04.2015
02.2015
12.2014
10.2014
08.2014
06.2014
Sanayi Üretimi (Arındırılmış, %, y-y, 3a.h.o.)
04.2014
02.2014
12.2013
PMI
TCMB, bu ayki notunu tamamlarken ise ”para politikasındaki sıkı duruşun korunacağı” ifadesinin yerine “para
politikasındaki temkinli duruşun sürdürüleceği” ifadesine yer verdi. Bu değişikliğin temel sebebinin; daha önceki
faiz indirim kararlarında, yurtdışındaki olumlu gelişmeleri ve enflasyondaki aşağı yönlü hareketleri baz alan
TCMB’nin bu faiz indirim kararında büyümedeki yavaşlamayı dikkate alması olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu
söylem değişikliği aynı zamanda TCMB’nin politika kararlarında enflasyona kıyasla büyümeyi bir miktar daha ön
plana aldığını gösteriyor.
Sonuç olarak, TCMB Eylül ayında faiz koridorunun üst bandında beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirim
yaparak sadeleştirme politikasına devam etti. TCMB enflasyondaki düşüşün yukarıda bahsedilen sebeplerle
sınırlanacağı gerekçesiyle enflasyonun görünümüne bağlı olan para politikasındaki temkinli duruşun korunması
gerektiğine karar verdi. TCMB’nin uzun süredir ilk defa büyüme üzerindeki riskleri vurgulaması önemli bir gelişme
oldu. Son dönemde kamu otoriteleri tarafından büyümedeki ivmeyi artırmaya yönelik alınan önlemler ve
TCMB’nin bu ayki notunda büyümeye yönelik yaptığı vurgular 3. çeyrek büyümesindeki yavaşlamayı teyit eder
nitelikte oldu. Önümüzdeki dönemde kur ve faizde aşırı sert hareketler olmadığı sürece TCMB bu ayki notunda
özellikle altını çizdiği büyümedeki ivmeyi artırmak amacıyla da sadeleştirme adımlarına devam edebilir. Öte
yandan hafta sonunda gelen Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu, yüksek dış finansman gereksiniminden
kaynaklanan risklerin artması ve ekonomik büyüme ile politika yapıcı ve uygulayıcı kurumların zayıflaması
gerekçesiyle yatırım yapılabilir seviyenin altına çekmesi piyasalarda volatiliteyi artırdı. Bu bağlamda piyasalarda
oluşan bu hareketliliğin devam edip etmemesi, TCMB’nin önümüzdeki dönemki kararlarında etkili olabilir.
2
Haftalık Veri Takvimi (26 Eylül – 30 Eylül 2016)
Tarih
26.09.2016
Ülke
Türkiye
Açıklanacak Veri
Reel Kesim Güven Endeksi (Eylül)
Kapasite Kullanım Oranı (Eylül)
ABD
Yeni Konut Satışları (Ağustos, a-a)
Dallas Fed İmalat Endeksi (Eylül)
27.09.2016
--
%12.4
-%8.3
-6.2
-3.0
106.3
106.3
İtalya
Perakende Satışlar (Temmuz, y-y)
%0.8
%0.3
Japonya
Öncül Göstergeler Endeksi (Temmuz)
100.0
--
ABD
Case Shiller Konut Fiyat Endeksi (Temmuz)
189.87
--
51.0
51.2
101.1
98.8
Richmond Fed İmalat Endeksi (Eylül)
-11
-2
%4.8
%4.9
213.96
--
Dayanıklı Mal Siparişleri (Ağustos, öncül)
%4.4
-%1.5
Tüketici Güven Endeksi (Ekim)
10.2
10.2
Fransa
Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
97
97
İtalya
Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
109.2
109.0
Türkiye
TCMB Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti (Eylül)
ABD
GSYH (2.çeyrek, ç-ç)
Euro Bölgesi
M3 Para Arzı (Ağustos, y-y)
Türkiye
Konut Fiyat Endeksi (Temmuz)
ABD
Almanya
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi (2.çeyrek, ç-ç)
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Bekleyen Konut Satışları (Ağustos, a-a)
30.09.2016
--
75.2
İFO iş Dünyası Güven Endeksi (Eylül)
Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
29.09.2016
Beklenti
103.6
Almanya
Hizmet PMI (Eylül, öncül)
28.09.2016
Önceki
--
--
%1.1
%1.3
%1.8
%1.8
252 Bin kişi
260 Bin Kişi
%1.3
%0.0
Euro Bölgesi
Tüketici Güveni (Eylül)
-8.2
-8.2
Almanya
İşsizlik Oranı (Eylül)
%6.1
%6.1
TÜFE (Eylül, y-y, öncül)
%0.3
%0.5
İngiltere
M4 Para Arzı (Ağustos, y-y)
%3.9
--
Japonya
Perakende Satışlar (Ağustos, a-a)
%1.5
-%0.6
Türkiye
Dış Ticaret Dengesi (Ağustos)
-4.79 Milyar Dolar
--
ABD
Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi (Ağustos, y-y)
%1.6
%1.7
Chicago Fed Aktivite Endeksi (Eylül)
51.5
52.0
Michigan Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
Euro Bölgesi
89.8
90.0
İşsizlik Oranı (Ağustos)
%10.1
%10.0
TÜFE (Eylül, y-y, öncül)
--
%0.4
Çekirdek TÜFE (Eylül, y-y)
%0.8
%0.9
Almanya
Perakande Satışlar (Ağustos, y-y)
-%1.5
%1.7
Fransa
TÜFE (Eylül, y-y, öncül)
%0.4
%0.5
İtalya
İngiltere
ÜFE (Ağustos, y-yl)
-%2.9
--
İşsizlik Oranı (Ağustos,öncül)
%11.4
%11.4
TÜFE (Eylül, y-y, öncül)
-%0.1
%0.1
ÜFE (Ağustos, y-y)
-%3.4
--
-7
-5
%2.2
%2.2
-32.6 Milyar £
-30.6 Milyar £
Tüketici Güveni (Eylül)
GSYH (2.çeyrek, y-y)
Cari İşlemler Dengesi (2.çeyrek)
Japonya
İşsizlik Oranı (Ağustos)
%3.0
%3.0
TÜFE (Ağustos, y-y)
-%0.4
-%0.5
Sanayi Üretim Endeksi (Ağustos, y-y, öncül)
-%4.2
%3.4
3
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
14
15.0
12
10.0
10
8
5.0
6
0.0
4
-5.0
2
0
-10.0
-2
-4
-20.0
-6
2005Ç4
2006Ç2
2006Ç4
2007Ç2
2007Ç4
2008Ç2
2008Ç4
2009Ç2
2009Ç4
2010Ç2
2010Ç4
2011Ç2
2011Ç4
2012Ç2
2012Ç4
2013Ç2
2013Ç4
2014Ç2
2014Ç4
2015Ç2
2015Ç4
2016Ç2
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
-15.0
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
İnşaat
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
(a-a, %) (Sağ Eksen)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Tem.16
Nis.16
Oca.16
Eki.15
Nis.15
Tem.15
Oca.15
Eki.14
Tem.14
İthalat
Nis.14
İhracat
Oca.14
Yatırım
Eki.13
Devlet
Tem.13
Tüketim
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Nis.13
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
Kaynak: OSD, VakıfBank
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
230
210
190
170
150
130
110
90
70
Tem.11
Eki.11
Oca.12
Nis.12
Tem.12
Eki.12
Oca.13
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
Oca.16
Nis.16
Tem.16
Ağu.03
Şub.04
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Kaynak:TÜİK
4
Kapasite Kullanım Oranı
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
55
50
45
47.00
40
35
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
30
Kaynak:Reuters
5
Eyl.16
Şub.16
Tem.15
Ara.14
Eki.13
May.14
Mar.13
Oca.12
Ağu.12
Kas.10
Haz.11
Nis.10
Eyl.09
Şub.09
Tem.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
Kaynak: TCMB
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
0.0
-5.0
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Gıda
20
250
2500
2000
200
Enerji
TÜFE
15
10
1500
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Şub.16
Ağu.16
Şub.15
Ağu.15
Ağu.14
Ağu.13
Şub.14
Kaynak: TCMB
6
Ağu.16
Şub.16
Ağu.15
Şub.15
Ağu.14
Şub.14
Kaynak: TCMB
Ağu.13
5.5
99.82
Şub.13
6
Ağu.12
6.5
Ağu.11
7
Şub.11
7.5
TÜFE Bazlı (2003=100)
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Ağu.10
8
Şub.12
Reel Efektif Döviz Kuru
Enflasyon Beklentileri
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Ağu.12
Şub.13
Ağu.08
Şub.09
Kaynak: TCMB
Şub.12
Kaynak:Bloomberg
Şub.11
Ağu.11
-5
Ağu.16
Ara.15
Nis.15
Ağu.14
Ara.13
Nis.13
Ağu.12
Ara.11
Nis.11
Ağu.10
0
Ara.09
100
0
Şub.10
Ağu.10
500
5
Ağu.09
1000
150
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
13.0
51
12.0
49
11.0
47
10.0
9.0
45
8.0
43
7.0
41
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Kaynak: TOBB
7
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Tem.04
May.04
Kas.04
Tem.05
May.05
Kas.05
Tem.06
May.06
Kas.06
Tem.07
May.07
Kas.07
Tem.08
May.08
Kas.08
Tem.09
May.09
Kas.09
Tem.10
May.10
Kas.10
Tem.11
May.11
Kas.11
Tem.12
May.12
Kas.12
Tem.13
May.13
Kas.13
Tem.14
May.14
Kas.14
Tem.15
May.15
Tem.16
Kas.15
Tem.04
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
-12000
0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
8
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Ağu.16
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
9
2015
2014
2013
2012
60
2011
200
2010
110
2001
250
2009
160
2008
300
2007
210
350
35.3
2006
260
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005
400
310
2004
450
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
2003
500
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
2002
Şub.16
Şub.15
Ağu.15
Ağu.14
Şub.14
Ağu.13
Şub.13
-3
Şub.12
7
-60000
Ağu.12
17
-50000
Ağu.11
-40000
Şub.11
27
Ağu.10
-30000
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.2
1.1
-2.70
0.50
101.1
Euro Bölgesi
1.6
0.2
3.20
0.00
-8.20
Almanya
1.8
0.30
7.30**
0.00
97
Fransa
1.30
0.40
-0.13
0.00
-15.40
İtalya
1.10
-0.10
2.13
0.00
109.20
Macaristan
2.60
-0.10
2.26**
0.90
-18.50
Portekiz
0.90
0.80
0.45
0.00
-12.70
İspanya
3.20
-0.10
0.98**
0.00
-5.20
Yunanistan
-1.00
0.40
-0.00
0.00
-70.10
İngiltere
2.20
0.60
-4.33
0.25
-7.00
Japonya
0.80
-0.40
3.33
-0.10
42.00
Çin
6.70
1.30
2.67
4.35
102.90
Rusya
-0.60
6.90
2.93**
10.00
--
Hindistan
5.30
6.46
-1.25
6.50
--
Brezilya
-3.78
8.97
-4.31**
14.25
102.00
G.Afrika
0.60
5.90
-5.44**
7.00
-11.00
Türkiye
3.09
8.05
-5.40**
7.50
74.29
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri.
10
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2014
2015
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
1 748 167
1 952 638
525 932
(2016 2Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %)
3.0
4.0
3.1
(2016 2Ç)
4.0
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
-4.9
(Temmuz 2016)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.6
75.8
75.2
(Ağustos 2016)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.9
10.3
10.2
(Haziran 2016)
10.50
TÜFE (y-y, %)
8.17
8.81
8.05
(Ağustos 2016)
7.50
ÜFE (y-y, %)
6.36
5.71
3.05
(Ağustos 2016)
--
Fiyat Gelişmeleri
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
251,991
312,309
363,170
(16.09.2016)
--
M2
1,018,546
1,206,005
1,319,978
(16.09.2016)
--
M3
1,063,151
1,249,183
1,364,388
(16.09.2016)
--
Emisyon
77,420
94,464
1,228,733
(16.09.2016)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
106,314
95,703
104,164
(16.09.2016)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.50
7.25
7.25
(23.09.2016)
--
TRLIBOR O/N
11.25
11.28
8.29
(23.09.2016)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,241
-2,602
(Temmuz 2016)
-34,600
İthalat
242,177
207,234
14,643
(Temmuz 2016)
--
İhracat
157,610
143,839
9,855
(Temmuz 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,395
-4.788
(Temmuz 2016)
-61,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
414.6
440.1
458.4
(Ağustos 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
197.5
237.5
252.5
(Ağustos 2016)
--
Kamu Net Borç Stoku
187.1
161.0
161.0
(2015)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2014 Ağustos
2015 Ağustos
Bütçe Gelirleri
37.98
42.78
50.86
(Ağustos 2016)
--
Bütçe Giderleri
32.04
37.55
47.27
(Ağustos 2016)
--
Bütçe Dengesi
5.95
5.24
3.59
(Ağustos 2016)
--
Faiz Dışı Denge
8.71
8.86
8.44
(Ağustos 2016)
--
11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Buket Alkan
Müdür Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
[email protected]
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman
[email protected]
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 18 93
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.