haftalık bülten - Bizim Menkul Değerler

HAFTALIK BÜLTEN
04 Mart 2016 – SAYI: 1035
HİSSE SENEDİ PİYASALARI
Borsa İstanbul’un da aralarında olduğu küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kazançları ile tamamladı. Bu hafta
piyasalarda Çin tarafında yaşanan gelişmeler, petrol fiyatları ve çeşitli ülkelerin PMI verileri başta olmak üzere açıklanan
makroekonomik veriler etkili oldu. Ayrıca bugün öğleden sonra saatlerinde açıklanan Tarım dışı istihdam verisi de küresel
piyasalar üzerinde etkili oldu. Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) parasal teşvikleri artırabileceği ve Avrupa Merkez
Bankası'nın (ECB) ekonomiye destek adımları atacağı beklentileri küresel piyasalarda pozitif havanın oluşmasına neden
olurken artan petrol fiyatları da oluşan bu pozitif havayı destekler nitelikteydi. Bunun yanı sıra yatırımcıların hafta
başından bu yana beklediği istihdam verisi 195 bin piyasa beklentisine karşın 242 bin gerçekleşerek beklentilerin üzerinde
geldi. Borsa İstanbul bu hafta açıklanan bilançolar, petrol fiyatları ve küresel piyasalarda yaşanan pozitif hava ile birlikte
yükseldi. BIST 100 endeksi haftayı %2,93’lik değer kazancıyla 77.191 puandan tamamladı.
Bu hafta yurt içi piyasalarda; 2015 yılının son çeyrek ticaret ve hizmet ciro endeksi, Şubat ayı tüketici güven endeksi,
Ocak ayı geçici dış ticaret istatistikleri, Şubat ayı TÜFE ve ÜFE verileri takip edildi. TÜİK 2015 yılının son çeyreğinde
mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış ticari ve hizmet ciro endeksinin bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %1,7 arttığını,
ilgili verinin 2015 yılının üçüncü çeyreğine göre ise %0,3 arttığını açıkladı. TÜİK Şubat ayı ekonomik güven endeksinin bir
önceki aya göre %14,8 azalarak 83,88 seviyesinden 71,46 seviyesine gerilediğini açıkladı. TÜİK ve Gümrük ve Ticaret
Bakanlığı tarafından oluşturulan Ocak ayına ilişkin geçici dış ticaret istatistikleri göre; Ocak ayında ihracat geçen yılın aynı
ayına göre %22 azalarak 9,6 milyar dolar seviyesinde, ithalat %19,7 azalarak 13,4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dış
ticaret açığı ilgili dönemde %13,4 azalarak 3,8 milyar dolara geriledi. Şubat ayında TÜFE bir önceki aya göre %0,02
gerilerken, geçen yılın aynı ayına göre %8,78 artış kaydetti. Yurt içi ÜFE ise, Şubat ayında bir önceki aya göre %0,20 düşüş,
bir önceki yılın aynı ayına göre %4,47 artış gösterdi. En yüksek aylık düşüş elektrik ve gaz sektöründe (%4,17) gerçekleşti.
KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI
Bu haftayı altın, gümüş ve Brent petrol değer kazancı ile kapattı. Haftaya 1222 $/ons seviyesinden başlayan altın fiyatları
negatif faiz ortamı, Çin ile ilgili devam eden endişeler güvenli liman alımları ile yükselişini bu hafta da sürdürdü. Salı günü
Çin Merkez bankasının zorunlu karşılık oranını düşürerek piyasaya dolaylı fon sağlaması ile bir miktar düşüş gösterse de
haftanın geri kalanında yükselişini devam ettirdi ve haftayı 1273 $/Ons seviyesinden kapatmayı hazırlanıyor. Benzer
şekilde gümüş fiyatları haftaya 14,72 $/Ons seviyesinden başladı ve Salı günü hariç tüm hafta boyunca yükselişini
sürdürdü. Gümüş şu sıralarda 15,60 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 35,70 $/Varil seviyesinden başlayan
Brent, haftanın ilk gününde ABD’deki aktif petrol sondaj kuyusunun altı yılı aşkın en düşük seviyesine inmesi, hafta içinde
ABD ve OPEC üyesi ülkelerinin daha düşük petrol üretimine ilişkin sinyaller vermesi ile yükselişini sürdürdü. Perşembe
günü ABD’de ham petrol stoklarının artması nedeniyle bir miktar gerileyen Brent petrol fiyatları, haftanın son işlem
gününde Nijerya ve Rusya petrol ve enerji bakanlarının 20 Mart’ta OPEC üyelerinin Rusya’da toplanacağı açıklamaları ile
yükselişini devam ettirdi ve şu sıralarda 37,03 $/Varil seviyesinden işlem görüyor.
DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU
Euro/Dolar paritesi ABD’de açıklanan makroekonomik verilerle beraber Dolar endeksinin güçlenmesiyle hafta içinde 1,08
seviyelerine kadar gerilese de Euro Bölgesi’nde açıklanan PMI verileri başta olmak üzere açıklanan makroekonomik
verilerin beklentileri karşılamasıyla verdiği kayıpları geri aldı. Açıklanan istihdam verisi sonrası artan alımlarla beraber
Euro/Dolar paritesi şu sıralarda 1,10 seviyelerinin üzerinde seyrediyor. Dolar/TL hafta boyunca aşağı yönlü hareket ederek
2,99 seviyelerinden başladığı haftayı 2,90 seviyelerinden kapatmaya hazırlanıyor. Euro/TL ise hafta boyunca 3,17 – 3,27
bandında hareket etti. İki yıllık gösterge tahvil faizi %10,61 – %11,02 bandında seyrettiği haftayı %10,70 seviyesinden
tamamladı.
ULUSLARARASI PİYASALAR
Amerika’da

New York Fed Başkanı Dudley, Fed’in %2 enflasyon hedefine ulaşmasını beklediğini ancak finansal
piyasalardaki son dalgalanmadan sonra bu tahmine olan güveninin biraz azaldığını söyledi.

ABD’de bekleyen konut satışları Ocak ayında aylık bazda beklentilerin (%0,5 artış) aksine %2,5 geriledi.
İlgili veri 2013 yılının Aralık ayından bu yana en sert düşüşünü kaydetmiş oldu.

ABD’de Şubat ayında İmalat Sanayi PMI Endeksi 51,3 ile beklentilere (51,2) paralel olarak gerçekleşti.

ABD’de Şubat ayı ADP özel istihdam verisi beklentileri aşarak (185 bin) 214 bin olarak gerçekleşti.

Fed Bej kitabı yayınlandı. Raporda 12 bölgeden 7'si ekonominin ılımlı hızda büyüdüğünü açıklandı.
Açıklamada güçlü dolar ve küresel çalkantıların ihracatı olumsuz etkilediği kaydedilirken, istihdam
piyasası koşullarının ise iyileşmeye devam ettiği vurgulandı.

San Francisco Fed Başkanı Williams Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Mart ayı açıklamasında yer
alacak faiz artışı tahminlerinin yılsonundaki açıklamaya göre hafifçe değişebileceğini kaydetti. Williams
ABD ekonomisinde kırılganlık işaretleri görmediğini belirtirken Fed'in faiz artış yolunda ilerleyeceğini
kaydetti.

ABD Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre Ocak ayında fabrika siparişleri %1,6 artarak beklentilerin (%2,1)
altında gerçekleşti. İlgili veri Aralık ayında %2,9 düşüş kaydetmişti.

ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre işsizlik maaşı başvuruları geçtiğimiz haftada 278 bin oldu. Piyasa
beklentisi ilgili verinin 270 bin olacağı yönündeydi.

Dallas Fed Başkanı Kaplan zayıf küresel büyüme ve daralan finansal koşulların ABD ekonomisinin
görünümüne etkilerini işaret etti ve politika yapıcıları faiz artışı konusunda sabırlı olmaya çağırdı.

ABD’de Şubat ayı tarım dışı istihdam verisi 242 bin ile beklentilerin (195 bin) üzerinde gerçekleşti İşsizlik
oranı ise %4,9 olarak gerçekleşti.

ABD’de dış ticaret açığı Ocak ayında önceki aya kıyasla %2,2 artışla 45,7 milyar dolara yükseldi. Veriye
yönelik piyasa beklentisi 44 milyar düzeyindeydi.

Avro Bölgesi’nde Şubat ayında enflasyon -%0,2 olarak gerçekleşti. Ocak ayında enflasyon %0,3 olarak
gerçekleşmişti. Gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek enflasyon ise Ocak ayındaki %1
seviyesinde %0,7’ye geriledi.

Almanya’da Ocak ayında ithalat fiyat endeksi bir önceki aya göre %1,5, önceki yılın aynı ayına göre ise
%3,8 geriledi.

Avro Bölgesi Şubat ayı İmalat PMI verisi de 51,2 ile beklentilerin (51,0) üzerinde geldi.

Avro Bölgesi’nde Ocak ayında işsizlik %10,3 ile beklentilere (%10,4) paralel gerçekleşti.

Almanya'da Şubat ayında mevsimsellikten arındırılmış işsiz sayısı beklentiler doğrultusunda 10 bin
azaldı ve işsizlik %6,2 ile tarihi düşük seviyesini muhafaza etti.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Coeure, negatif faizin bankaların karlılığını olumsuz
etkileme risklerini izlediğini ve bankanın fiyat istikrarını öne alma taahhüdüne bağlı olduğunu kaydetti.

Çin Merkez Bankası internet sitesinden yapmış olduğu açıklamaya göre; bankaların zorunlu karşılık
oranlarını 1 Mart itibari ile %0,5 azaltılacağını duyurdu. PBOC böylece ekonomik yavaşlamanın hisse
senetlerindeki çöküşün ve para birimindeki zayıflamanın önüne geçme çabasıyla, bankaların rezerv
olarak tutmak zorunda oldukları nakit miktarını azalttı
Avrupa’ da
Asya’da

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Çin'in kredi notu görünümünü durağandan
negatife düşürdü. Moody's kararında ülkenin artan borç yüküne dikkat çekildi ve hükümetin, liderlerin
ekonominin 5 yıllık yol haritasını çıkarmak için toplanmalarından önce, reformları uygulama kabiliyeti
sorgulandı.

Çin Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Yulu yaptığı değerlendirmelerde, gelişmiş ülke piyasalarında
oluşan eksi faizin gelişmekte olan ülke piyasalar üzerindeki etkisinin değerlendirilmesi çağrısında
bulunurken, Çin’de para politikasının ana hedefinin iç hedefler olduğunu söyledi.

Rusya devlet başkanı Putin Rus şirketlerin petrol arzını 26 Ocak seviyesinde tutma konusunda
anlaştıklarını söyledi.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, %2 enflasyon hedefini yakın zamanda yakalamak için,
niceliksel ve niteliksel parasal gevşemenin ve negatif faiz kullanılacağını belirtti. Kuroda negatif bölgede
bulunan gösterge faizi daha da düşürmeyi düşünmediklerini sözlerine ekledi.

Nijerya Petrol Bakanı, OPEC’in önde gelen üyelerin üretimin dondurulmasına yönelik anlaşma
görüşmelerini başlatmak için 20 Mart’ta Rusya’da diğer petrol üreticileri ile bir araya geleceğini açıkladı.

Rusya Enerji Bakanı Novak, petrol üretici ülkelerin 20 Mart-1Nisan arasındaki dönemde
toplanabileceğini kaydetti.
Tarih
Dow Jones
26.2
16.693
29.2
16.517
16.722
1.3
16.865
16.622
2.3
16.899
16.522
3.3
16.944
16.422
4.3
16.991
DOW JONES
17.022
16.922
16.822
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Değ %
Tarih
S&P-500
2.000
Tarih
NIKKEI
16.829
16.329
15.829
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
1 ,7 9
26.2
16.188
29.2
16.027
1.3
16.086
2.3
16.747
3.3
16.960
4.3
17.015
Değ %
S&P-500
Tarih
NASDAQ
Nikkei
5 ,7 8
Nasdaq
26.2
1.955
4.726
26.2
4.594
1.980
29.2
1.932
4.676
29.2
4.558
1.960
1.3
1.978
4.626
1.3
4.690
2.3
1.986
2.3
4.703
3.3
1.993
3.3
4.707
4.3
1.995
4.3
4.717
Değ %
2 ,0 2
Değ %
2 ,6 8
1.940
1.920
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
FTSE-100
6.194
4.576
4.526
26.2
FTSE-100
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
DAX
9.834
Dax
26.2
6.093
26.2
9.503
6.154
29.2
6.097
9.734
29.2
9.495
6.134
1.3
6.153
9.634
1.3
9.717
6.114
2.3
6.147
2.3
9.777
6.094
3.3
6.130
3.3
9.752
6.074
4.3
6.184
4.3
9.800
Değ %
1 ,4 9
Değ %
3 ,1 2
6.174
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
9.534
9.434
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
* Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
Tarih
$/TL
$
Tarih
€/TL
€
3,2487
2,9765
2,9565
2,9365
2,9165
2,8965
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
26.2
2,9527
29.2
2,9657
26.2
3,2378
29.2
1.3
3,2254
2,9360 3,2087
1.3
2.3
3,1922
2.3
3,1802
3.3
2,9255 3,1887
2,9087
3.3
3,1897
4.3
2,9080 3,1687
4.3
3,1978
Değ %
-1 ,2 4
Değ %
Tarih
€/$
26.2
1,0993
1,0943
1,0893
1,0843
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
-1 ,5 1
26.2
€/$
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
$/¥
$/¥
1,0962 113,9260
1,0873
26.2
113,5100
29.2
29.2
112,6900
1.3
1,0868
1.3
114,0100
2.3
2.3
113,4800
3.3
1,0868 112,9260
1,0957
3.3
113,6900
4.3
1,0993 112,4260
4.3
113,9200
Değ %
0 ,3 6
Değ %
Tarih
€/¥
3,2287
113,4260
0 ,2 8
26.2
€/¥
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
£/$
£/$
1,4230
124,9900
123,9900
122,9900
121,9900
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
26.2
124,4400
29.2
122,5300
26.2
1,3889
29.2
1.3
1,3917
123,9000 1,4030
1.3
1,3952
2.3
123,3300
2.3
1,4078
3.3
124,5700
3.3
1,4178
4.3
125,2300 1,3830
4.3
1,4183
Değ %
2 ,1 2
Değ %
Tarih
€/£
0,7893
29.2
0,7813
1.3
0,7789
2.3
0,7719
3.3
4.3
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Değ %
Tarih
BIST-100
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
Altın TL/Gr.
26.2
0,7685
26.2
€/£
0,7835
0,7735
1,3930
0 ,6 3
0,7885
0,7785
1,4130
TL/Gr.
26.2
116,442
29.2
118,108
1.3
116,291
2.3
116,635
0,7729
3.3
118,208
0,7751 115,892
4.3
118,284
Değ %
1 ,5 8
117,892
116,892
-1 ,7 9
26.2
Endeks
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
Tarih
Gösterge Tahvil
G.Tahvil
11,04
77.567
76.567
75.567
74.567
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
26.2
75.005
29.2
75.814
1.3
75.955
2.3
76.788
3.3
76.828
4.3
77.191
Değ %
* Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
1 ,8 2
10,94
10,84
10,74
10,64
26.2
29.2
1.3
2.3
3.3
4.3
26.2
10,99
29.2
10,94
1.3
10,90
2.3
10,88
3.3
10,70
4.3
10,70
Değ %
-2 ,6 4
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Bölümü
Email : [email protected]
Telefon : 0216-547-13-00
Önemli Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada
yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD)’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve
veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır.
Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma
raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada
yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha
önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu
raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan
kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor
olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü
raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay
senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu
raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere
hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu
raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve
çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma
raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü
gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma
raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım
enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi
bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir
enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş
ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş
ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu
tutulamaz.