günlük bülten - Global Menkul Değerler

GÜNLÜK STRATEJİ BÜLTEN
Piyasa Verileri
Borsalar
Kapanış
Değ.(%) Vadeli İşlemler
BIST 100
74.505
1,69 VİOP Endeks
Dow Jones
16.417
0,49 VİOP Dolar
S&P 500
1.915
Bovespa
40.822
DAX
9.393
Nikkei
16.820
Şangay
global.com.tr
2.775
Kapanış
444 0 321
05.02.2016
Değ.(%)
90,475
2,964
Para Piy.
1,46 Dolar/TL
-0,51 Faiz
Kapanış
Değ.(%)
2,9138
0,07
11,02
-0,54
1,1197
-0,09
0,15 VİOP 30 Açık Pozisyon
369.843 Euro/Dolar
3,11 Dolar Açık Pozisyon
337.682 Dollar Index
96,59
0,12
-0,19 Brent Petrol
34,28
-0,23
1.154,97
-0,05
3,0770
-0,71
-0,44 Fut. Dow Jon.
16.297
-1,32 Fut. S&P 500
1.904
-0,20 Altın (Ons)
-0,23 Fut. DAX
9.384
-0,11 Döviz Sepeti
Önemli Gelişmeler
Piyasa Stratejisi
Risk alma iştahı belli bir noktaya kadar geldi. Altın fiyatları düşen trendi kırdı. Dip yenilen
Borsa İstanbul Pay Piyasasında Ocak ayında yabancı yatırımcılar 100,1 metal ana girdi fiyatları son 2 ayın en yüksek seviyelerine ulaştı. Bugün risk alma iştahı
için kritik bir gün olacak. Bugüne kadar ABD’den öncü datalar ve diğer gelişmiş MB’larının
milyon dolarlık net alım gerçekleştirdi.
adımlarına göre FED’in atmayacağı adımları ve faiz artırımlarını fiyatladık. Güçlü dolar ve
İran petrol ve doğal gaz, havacılık sektörlerinin ardından demiryolu ucuz ithal fiyatları tezi doğruysa bugün saat 15:30’da dış ticaret açığı genişlemiş olmalı.
sektörü de yabancıların rekabetine sahne oluyor. İran'ın yüksek hızlı 15:30’de ABD’de Aralık ayı dış ticareti verisi gelecek. 42.37 milyar $ yıllık açığın 43.2
milyar $’a genişlemesi bekleniyor. Beklentilerden yüksek gelen her veri ABD son çeyrek
tren projesine Çin'in ardından Japonya'da talip oldu.
Spot demir cevheri, Çin'in Lunar Yeni yıl tatili öncesinde Nisan ayından
bu yana en büyük haftalık yükselişi yolunda gözüküyor. Çinli alıcılar 812 Şubat tatili öncesinde stoklama yaparken, hava durumu riski ile ana
tedarikçiler Avustralya ve Brezilya'dan sevkiyatların azalması demir
cevherinin rallisini tetikledi. Piyasa katılımcıları gelecek haftadan sonra
bu gücün sürdürülebilir olup olmayacağı konusunda emin değil.
IMF Başkanı Christine Lagarde, Pekin'in kamu işletmelerinde reformlar
gerçekleştirmesi, daha piyasa odaklı ve iletişimin daha iyi olduğu bir kur
politikası izlemesi halinde ekonomide bir sert inişten kaçınabileceğini
söyledi.
Fitch Ratings, sermaye çıkışları ve döviz rezervlerinde keskin düşüşlerin
Çin Yuanı üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini, bu durumun
yatırımcılar için belirsizliği ve daha keskin yuan devalüasyonu risklerine
yönelik endişeleri artırdığını bildirdi. Ancak böyle bir devalüasyon
yaşanmasını olası görmediğini belirten Fitch, ancak otoritelerin sermaye
çıkışlarını azaltmak için sermaye kontrollerini sıkılaştırabielceklerini
vurguladı.
Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, ABD ekonomisinin son
dönemde piyasada yaşanan oynaklığa ve deniz aşırı ekonomilerdeki
olumsuz şartlara dayanmaya hazır göründüğünü söyledi.
büyüme tahminlerini aşağı indirir ve risk alma iştahını artırır. 15:30’da aynı zamanda tarım
dışı istihdam rakamlarını izleyeceğiz. 190.000 aylık istihdamda artış bekleniyor. Bu manşet
veri ilk etkidir ama günü saatlik ücretlerde değişim belirleyecektir. Saatlikte ücretlerde
%0,3 ve yıllıkta %2,2 bir artış yaşanması bekleniyor. Geçen ay süpriz yapan ücretler
düşük kalmıştı. Fakat baz etkisi nedeniyle tam yansıma oluşmamıştı. Bugün öncelikle
ücretlerde yıllık değişime yani %2,2’nin altında oluşup olmadığına ve dış ticaret verilerine
odaklanmamız gerekiyor. Bugün BOJ sonrasında risk alma iştahının bir kaç tık artması ile
BOJ sonrasındaki realizasyonun belirleyecesi olacaktır.
Kasım ve Aralık ayında 1,7 milyar $ BIST’ten çıkış sonrasında bir kısmının Ocak ayında
geri gelebileceğini belirtmiştik. Yurtdışında yaşanan çalkantılar sonrasında ancak 100
milyon $ geri dönmüş. Alımlara bakıldığında ise tam bir seçicilik durumu söz konusu.
Garanti Bankası 123 milyon $ ve Akbank 60,9 milyon $ para girişi haricinde net bir görüntü
yok. Yabancı takas oranına bakıldığında da Ocak ayının sonunda %61,5 olan yabancı
takas oranı %62 seviyesine yükseldi. BIST yıl başından bu yana %3,87 getirisi halen
dünyada en fazla kazandıran borsa olmayı sürdürüyor ama bu kadar düşen risk primi ve
TL’nin güçlenmesine karşılık BIST’e para girişi oldukça sınırlı ve seçici. BIST’e
güçlenmenin Kasım ve Aralık ayının bir düzeltmesi olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
AB borç krizindeki kadar büyük bir para çıkışı sadece 2 ayda yaşandı. 1,7 milyar $ para
çıkışı ve %17 düşüşün bir tepkisini 16 Mart FED toplantısına kadar yaşayabiliriz. Bu bizi
75.000-80.000 bandına atacaktır. Fakat tepkinin de tepe noktası 80.000 olacaktır. Aslında
önümüzde çok uzun bir süre ama 5000 puan kalmıştır. Faizlerde minimum reel faiz ve
kurda da ihracatı rahatsız edecek bir noktadayız. Faizler ile kurun burada çok kalıcı olması
beklenmemeli. 73.000-74.500/75.000 bandından kendimizi 75.000-80.000 bandına atmak
istiyoruz. Dün geçemedik. Bugün biraz daha risk iştahı artarsa geçebiliriz. ABD’de 45
milyar $ üzeri bir dış ticaret açığı ya da %2-%2,1 bir yıllık ücretlerde artış olması
durumunda kurda 2,90 altı ve BIST’e 75.000-80.000 bandında haftayı tamalayabiliriz.
Veriler yüksek gelir risk alma iştahı azalırsa 73.000-73.300 beklenebilir. Geldiğimiz
seviyeler bu nedenle önemli. Verileri görmeden bu seviyelerden alıcı olunmamalı.
BIST Stratejisi
Vadeli BIST 30 Stratejisi
Dolar bazlı tepeler ile TL bazlı tepeleri dün güçlü bir hacimle zorladık
ama geçemedik. 73.300-76.000 bandında bir seans içi yükseliş
trendimiz var. 25.800 cent ve 74.500-75.000 tl bazlı tepe noktalarımız.
Dün gapli açılış ve tepe noktalar olması nedeniyle seans içi
göstergelerde dirençleri geçecek güçlenme oluşmadı. Bu nedenle
73.300’e bir düzeltme olasılığı var. Genel resimde 74.500-75.000
direncinin bir düzeltme sonrasında kırılma olasılığını daha yüksek
olduğunu gösteriyor. Bugünde BIST bu seviyeleri zorlayabilir ama
dünden sonra geçemezse 73.300’e geri çekilme kaçınılmaz olur.
74.500-75.000 aynı zamanda 75.000-80.000 bandına açılan bir kapı
görevi görecektir.
Endeks dün yaşanan alıcılı seyir ile birlikte orta vadeli düşen kanal içerisinden çıktı.
Bu baskının ortadan kalması ile endeksin de önü orta vade için açılmış oldu.Ancak
kısa vade için bakarsak, son yaşanan yükselişte direnç oluşturabilecek seviyeler
günlük grafiklerde, bir önceki tepe noktalarının geçtiği 92.700-93.000 bandı olarak
öne çıkıyor. Seansiçi grafiklerde de yükselen kanalın trend direnci hemen hemen
aynı seviyede baskı oluşabileceğine işaret ediyor. Bu direnç seviyelerine yaşanan
yükseliş, kısa vadede satışla karşılaşabilir. Bu durumda, kısa vadeli ortalamalar ve
terk edilen düşen kanalın kesiştiği 90.800-91.000 seviyesi, destek noktası olarak
izlenebilir.
Para Piyasaları
2,90 şimdilik dip noktamız olduğunu belirtmiştik. Biz kurda aşırı bir değer kazanımı beklemiyoruz. Belli bir bant içerisinde stabilizasyonu gerçekleşecek. ECB
Mart ayında bir genişlemesi sonrasında TCMB’de Avrupa’ya yapılan ihracatın net etkisini azaltmamak adına bir kaç adım atacaktır. Buda TCMB’nin şu anki
duruşunun ilerleyen aylarda devam etmeyeceğini gösteriyor. O yüzden 2,90 ve altının aşırı iyimserlik olduğunu düşünüyoruz. 2,90-2,95 bandımız olabilir. TL’nin
16 Mart tarihine kadar genel olarak güçlü olmasını da bekliyoruz.
Açıklanacak Ekonomik Veriler
Tarih
5 Şubat
Cum
Ülke
Almanya
ABD
ABD
ABD
ABD
Türkiye
ABD
Ref
u
u
u
u
u
Fabrika Siparişleri a/a : Ara
Dış Ticaret Dengesi : Ara
Tarım Dışı İstihdam Değişim : Oca
İşsizlik Oranı : Oca
Ortalama Saat Başına Kazanç Endeksi a/a : Oca
Hazine Nakit Dengesi : Oca
u Tüketici Kredileri : Ara
TSI
09:00
15:30
15:30
15:30
15:30
17:00
22:00
Önem
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Düşük
Yüksek
Konsensüs Global Tahmin
-0.5%
0,4%
USD-42.70bn USD-42.70bn
200K
175K
5,0%
4,9%
0,3%
0,3%
USD15.500bn
Önceki
1,5%
USD-42.37bn
292K
5,0%
TRY-4.3bn
USD13.951bn
Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları iletmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki
bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında
yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini
portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Değerler A.Ş.’nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar
sistemlerine aktarılamaz. © 2016 Global Menkul Değerler A.Ş.
1