IS-­‐MP: Kısa Dönem Makroekonomik Model 13.10.2014 Bilgin Bari Toplam Talep Keynes (1936), The General Theory of Employment, Interest and Money Toplam Talep: Ekonomide talep edilen çıkMnın toplam miktarı. Kısa dönemde toplam çıkMdaki değişmeler toplam talepteki değişmeler taraPndan belirlenir. IS Eğrisi • Toplam talebi anlamak için IS eğrisini bilmeliyiz. • IS eğrisi, mal piyasasının dengede olduğu durumlarda, reel faiz oranı ve toplam çıkM arasındaki ilişkiyi gösterir. • Planlanan harcamalar: YurWçinde üreWlen mal ve hizmetlere yapılan toplam harcama • Planlanan harcamalar=Toplam talep Y pe = C + I + G + NX IS Eğrisi • TükeWm Harcamaları (C) C = C + ( mpc × Y D ) − cr C = otonom tükeWm harcamaları mpc = marjinal tükeWm eğilimi YD = harcanabilir gelir (Y-­‐D) c = sabit parametre(reel faiz oranındaki (r) değişmelere tükeWmin tepkisi IS Eğrisi • Planlanan YaMrım Harcamaları (I) I = I − dr I = sabit yaMrımlar d = sabit parametre (yaMrımların faiz oranındaki değişmelere tepkisini gösterir) IS Eğrisi • Kamu Harcamaları ve Vergiler (G) Kamu harcamaları : G = G Vergiler : T = T vergiler harcanabilir geliri etkiler (Y-­‐T) IS Eğrisi • Net İhracat (NX) NX = NX − xr NX = otonom net ihracat x = sabit parametre (net ihracaMn faiz oranındaki değişmelere tepkisini gösterir) * faiz oranı net ihracaM (ihracat ve ithalaM) döviz kuru aracılığıyla etkiler * döviz kurunu etkileyen faktör faiz oranıdır. Mal Piyasasında Denge Y =Y pe üreWlen toplam çıkM = toplam planlanan harcama Y = C + I + G + NX Y = C + mpc × Y − T − cr + I − dr + G + NX − xr Y = C + I + G + NX − mpc × T + mpc × Y − c + d + x r Y − mpc × Y ( ) ( ) Y (1 − mpc ) = C + I + G + NX − mpc × T − ( c + d + x ) r 1 c +d +x Y = ⎡⎣C + I + G + NX − mpc × T ⎤⎦ × − r 1 − mpc 1 − mpc !#######"#######$ !#"#$ 1 2 Mal Piyasasında Denge 1 c +d +x ⎡ ⎤ Y = ⎣C + I + G + NX − mpc × T ⎦ × − r 1 − mpc 1 − mpc !#######"#######$ !#"#$ 1 2 • bu eşitlik mal piyasası dengede olduğu zaman toplam çıkMnın nasıl belirlendiğini gösterir • mal piyasasının dengede olduğu durumlarda toplam çıkM ve reel faiz oranı arasında ters yönlü ilişki vardır. • Eşitliğin 1. kısmı IS eğrisindeki değişimleri açıklar (faiz oranının değişmediği) • Eşitliğin 2. kısmı IS eğrisi üzerinde faiz oranına bağlı değişimleri açıklar. Mal Piyasasında Denge Para PoliWkası ve Toplam Talep • Merkez bankasının birincil poliWka aracı kısa vadeli faiz oranıdır. • Bu faiz oranı bankalararası para piyasasında gerçekleşen işlemlerde kullanılan gecelik faiz oranıdır. • Nominal olarak ifade edilen bu faiz oranını reel faiz oranı olarak yazarsak r = i −π e • Nominal faiz oranı değişWğinde reel faiz oranı da değişecekWr (gerçekleşen ve beklenen enflasyon kısa dönemde değişmediği müddetçe) Para PoliWkası ve Toplam Talep • Kısa dönemde fiyatlar yapışkandır. • Kısa dönemde, merkez bankası faiz oranını değişWrdiğinde reel faiz oranını değişWrmiş olacakMr. • Uzun dönemde ise fiyatlar esnek olduğu için faiz oranları arasındaki ilişki farklılaşır. • Uzun dönemde, reel faiz oranı tasarruf ve yaMrım arasındaki etkileşim taraPndan belirlenir. MP Eğrisi • MP eğrisi, merkez bankası taraPndan belirlenen faiz oranı ve enflasyon oranı arasındaki ilişkiyi gösterir. r = r + λπ r = parasal otorite taraPndan belirlenen otonom bileşen λ = faiz oranının enflasyon oranına tepkisi MP Eğrisi MP Eğrisi • MP eğrisi’nin poziWf eğime sahip olmasının nedeni : fiyat isWkrarı amacı ile hareket eden merkez bankası Taylor prensibi’ni izler. • Taylor Prensibi : -­‐ faiz oranı, beklenen enflasyondaki arMştan daha fazla arMrılır. • MP eğrisinin yer değişWrmesi para poliWkası duruşundaki değişimi gösterir (genişleWci ya da daralMcı) • Neden enflasyon arMnca faiz oranı da arMrılmalıdır? AD Eğrisi • MP Eğrisi : Enflasyondaki değişimlere merkez bankasının faiz değişimleri ile nasıl tepki verdiğini gösterir. • IS Eğrisi : Faiz oranındaki değişimlerin denge çıkM düzeyi üzerindeki etkisini gösterir. • AD Eğrisi : talep edilen toplam çıkM düzeyi ile enflasyon oranı arasındaki ilişkiyi gösterir (enflasyon beklenWlerinde ve para poliWkasının duruşunda bir değişme yokken)