TEB B Tipi Platin Tahvil – Bono Fonu

TEB B Tipi Platin Tahvil – Bono Fonu
NİSAN 2013
FON STRATEJİSİ
Ağırlıklı olarak değişken ve sabit kuponlu, uzun vadeli iskontolu tahvillere yatırım yapar. Portföyünde minimum
%51 oranında devlet tahvili ve hazine bonosu bulundurur. Portfoy oluşturulurken bono ve tahvillerin yüksek
işlem hacmi kriteri ön plana alınır. Mevcut ekonomi ve piyasa koşullarına göre portföyünde bulundurduğu sabit
getirili menkul kıymetlerin oranını ve ortalama vadelerini aktif olarak belirleyen bir yatırım stratejisine sahiptir.
Portföyün vadesi piyasa koşullarına göre aktif olarak ayarlanmak suretiyle yatırımcılara orta vadeli faizlerin
üzerinde getiri sağlamayı hedefleyen bir yatırım stratejisi izler.
RISK SINIFI
FON YÖNETİCİSİ YORUMU
Merkez Bankası piyasaları şaşırtarak koridor ve gösterge faiz oranlarını 0.50 puan indirdi. ROK sadece 0.20
puan yükselten MB’sı bu yolla piyasadan yaklaşık 1,4 milyar dolar çekmiş oldu. Yapılan açıklamada MB’sı
büyümenin gerek iç talep gerekse dış talep kaynaklı fazla artmayacağı yönünde. Ayrıca yurt dışında büyüme
rakamlarının aşağı doğru revize edilmesi MB para politikasında elini rahatlatıyor. Para girişinin devam etmesi
ve REER in MB hedefinin üstünde olması, MB sının faiz indirimi yaparken daha esnek davranmasına neden
olduğunu düşünüyoruz. Nisan ayında bono piyasasına girişlerin ardından yılbaşından beri toplam giriş 7,2
milyar seviyesine ulaştı. Yabancı girişlerinin yoğun olarak uzun vadelerde yoğunlaştığını görüyoruz.
Nisan sonu datalarına baktığımızda MB sının takip ettiği 13 haftalık ortalama kredi artışı %22 seviyesine
yükseldi. Ortalama fonlama maliyeti faiz indirimine paralel kademeli olarak %5,3 seviyesine kadar gevşedi.
Nisan ayında uzun vade ve gösterge tahvil arasındaki farkın yaklaşık 100 bps olarak aynı kaldığını gördük.
Ama piyasalara forward verim eğrisinde faiz indirimini satın aldığını görüyoruz. Bu nedenle yabancı para girişi
olmasına rağmen bir önceki ay gibi verim eğrisinin şekli değişmedi.
Dünya genelindeki düşük faiz ortamının devam etmesi ve nominal bazda yüksek faiz arayışları bizim
piyasamızda da faizin yönünü tayin etmekte. Dünya genelinde büyümeyi destekleyen dataların kötü gelmesi
MB larının uyguladıkları politikayı değiştirmeyeceği beklentisini desteklemekte. Son yapılan MB sı enflasyon
sunumunda da bahsedildiği gibi bir müddet daha bizde de düşük faiz ortamı negatif reel getiriye rağmen
devam edecek.
Nisan ayında da Mart ayında olduğu gibi yaklaşık 800 günlük vademizi koruduk. Uzun vadeli tahvillerde değer
gördüğümüz için %30 oranında uzun vadeli tahvil taşımaya bu ayda devam ettik. Mayıs ayında da uzun
vademizi korumayı devam edeceğiz.
YATIRIM VADESİ
3 ay-6 ay
YATIRIMCI PROFİLİ
Tedbirli-Dengeli-Dinamik-Atılımcı
TEMEL BİLGİLER
Halka Arz Tarihi
:2004
Fon Kurucusu
:TEB A.Ş.
Fon Yöneticisi
:TEB Portföy Yönetimi A.Ş.
Yönetim Ücreti
:%1,83 (yıllık)
Karşılaştırma Ölçütü :%90 KYD 182+%5 KYD REPO +
%5 KYD ÖST
FON PERFORMANSI
Son 1 Ay
Son 3 Ay
Yılbaşı
1 Yıl
2 Yıl
Fon Getirisi %
2.02
2.16
2.76
11.69
19.35
Karşılaştırma Ölçütü Getirisi %
0.94
0.95
1.51
10.85
17.8
FON İÇERİĞİ
Sgmk
BPP
92.97%
7.03%
İlk 5 Tahvil-Bono
TRT140218T10
TRT240914T15
TRT110913T11
TRT150120T16
TRSTEBKA1319
Bu belge, TEB Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yalnızca Türk Ekonomi Bankası A.Ş. içi kullanım ve Banka çalışanlarını bilgilendirmek amacıyla hazırlanmış olup, tavsiye ya da herhangi bir öneri
içermemektedir. Bu belge hazırlanırken yararlanılan ve kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu belgedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan
ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Türk Ekonomi Bankası A.Ş. ve/veya TEB Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu
tutulamaz. Yatırım Fonları’nın geçmiş döneme ilişkin getirileri, gelecek dönemlerin göstergesi olamaz. Portföy Yönetimi ve Yatırım Danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım veya satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler durumunuz ile risk ve getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.