press release - JCR Eurasia Rating

advertisement
BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 15 Eylül 2014
JCR-Eurasia Rating,
Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’yi yüksek düzeyde yatırım yapılabilir kategoride
değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Not ve görünümünü ‘A- (Trk)/Stabil’, Uluslararası Yabancı Para Not
ve görünümünü ise ülke tavanı olan ‘BBB-/Stabil’ olarak belirlemiştir.
JCR-Eurasia Rating, Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’yi yüksek düzeyde yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, olan Uzun Vadeli Ulusal
Notunu ‘A- (Trk)’, Kısa Vadeli Ulusal Notunu ise ‘A-1 (Trk)’ olarak görünümlerini ise ‘Stabil’ olarak belirlemiştir. Öte yandan, Uzun Vadeli Uluslararası
Yabancı Para ve Yerel Para Notları ülke tavanı olan ‘BBB-’ olarak belirlenmiş ve diğer notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB- / (Stabil görünüm)
BBB- /(Stabil görünüm)
A- (Trk) / (Stabil görünüm)
A-3 / (Stabil görünüm)
A-3 / (Stabil görünüm)
A-1 (Trk) / (Stabil görünüm)
2
AB
1989 yılında faaliyete geçen polyester iplik üretim fabrikası ile temelleri atılan Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Korteks Mensucat),
halihazırda polyester iplik ve ev tekstil ürünleri imalatı alanlarında yerel piyasanın lideri ve başta Avrupa olmak üzere birçok uluslararası pazarın
önemli bir tedarikçisi konumundadır. Tek hissedarı; tekstil, elektronik, dayanıklı ev aletleri, gayrimenkul, enerji, madencilik ve faktoring alanlarında
yatırımları bulunan Zorlu Holding A.Ş. olan Korteks Mensucat; alanında Avrupa ve Ortadoğu’nun en büyük entegre polyester iplik fabrikasına sahiptir.
Grubun, “Taç”, “Linens” ve “Valeron” gibi muhtelif müşteri segmentlerine hitap eden ev tekstili ürünlerinin yanı sıra; içsel bilgi birikimi ile geliştirilen
ısıya dayanıklı, yüksek hava geçirgenliğine sahip, üst düzeyde dayanıklılık ve elastiklik yetenekleri bulunan özel nitelikli iplik çeşitleri ile tekstil,
otomotiv ve sağlık gibi birçok farklı sektörde yer alan üreticilere hizmet etmektedir. 2013 yıl sonu itibarıyla gerek yurt içinde, gerekse yurtdışında etkili
bir şube, satış ve dağıtım ağı bulunan Korteks Mensucat Ar-Ge faaliyetlerine ayırdığı kaynaklar sayesinde, uluslararası polyester iplik üreticisi
firmalarının şekillendirdiği sert rekabet koşullarına farklılaştırılmış ve kaliteli ürünler ile uyum sağlayabilmektedir.
Önceki yıllarda sonuçlandırılan, üretim kapasitesi ve verimliliğin artırılmasını sağlayan yatırımların katkısıyla istikrarlı bir iş hacmini karlılıkla
sürdürebilen Korteks Mensucat yeterli bir öz kaynak seviyesine sahiptir. Kar payı ödemeleri vasıtasıyla, bağlı olduğu Zorlu Grubunun gayrimenkul ve
enerji sektörleri başta olmak üzere çeşitli alanlardaki yatırımlarını destekleyen Grup’un borçluluk oranı 2013 yılında bir önceki yıla göre bir miktar artış
göstermekle birlikte; karlılık oranlarının ve satış düzeyinin korunması sayesinde söz konusu durum Grup’un finansal yapısı üzerinde önemli bir baskı
oluşturmamıştır. Grup’un 2014 yılı içerisinde gerçekleştirmeyi planladığı tahvil ihracı kısa vadeli kaynakların yapılandırılarak uzun vadelere yayılmasına
olanak tanıyacak ve Grubun likidite yönetimine katkı sağlayacaktır. Ayrıca, ilerleyen dönemlerde Zorlu Holding’in gerçekleştirdiği yatırımların
sonuçlanması ve yaratılacak olan fonlar ile Korteks Mensucat’a olan borçların ödenmesi neticesinde, Grup’un yeterli bir görünüm arz eden finansal
bünyesinin daha güçlü bir yapıya ulaşması mümkün olacaktır. Sektörde uzun yıllardır faaliyet gösteren ve nitelikli bir müşteri portföyüne sahip olan
Korteks Mensucat’ın varlık kalitesinin oldukça tatminkâr bir düzeyde olması, içsel karlılık seviyesinin, nakit ve fon üretme kapasitesinin yüksek olması
A- (Trk) olan Uzun Vadeli Ulusal Notunun temel dayanaklarıdır. Pazar ve üretim alanlarında ulaştığı ölçek, ürün kalitesi, organizasyon yapısı ve
fiyatlama gücü sayesinde sağladığı rekabet avantajının artarak devam etmesi ise Stabil görünümünün önemli dayanaklarıdır.
Korteks Mensucat’ın konsolide satışları içerisinde ihracatın aldığı pay, yurtdışındaki satış ve dağıtım örgütünün satışlara katkısı, alternatif finansman
yöntemlerinin değerlendirilmesi ve bilançonun taşıdığı döviz pozisyonu dikkate alınarak, uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para notu ülke notu
olan ‘BBB-’ olarak sınırlanmıştır.
Firmanın tek sermayedarı olan Zorlu Holding’in hisselerini elinde bulunduran Zorlu Ailesinin finansal gücü ve Şirketi destekleme arzuları; Korteks
Mensucat’ın Zorlu Grubunun devam eden yatırımlarını destekliyor olması ve söz konusu yatırımlardan elde edilmesi beklenen kaynakların vade yapısı
ve miktarı ile birlikte dikkate alınmıştır. Bu bağlamda, Korteks Mensucat’ın desteklenme notu JCR-Eurasia Rating notasyonu içerisinde yeterli düzeyi
işaret eden (2) olarak belirlenmiştir. Grubun yarattığı nakit akışları, istikrarlı satış düzeyi, ürün gamının çeşitliliği, yerel piyasadaki öncü konumu ve
uluslararası piyasalardaki etkinliği göz önünde bulundurularak; Grubun üstlendiği yükümlülükleri ve taahhütlerini kendi imkanlarıyla yerine
getirebilme gücü üst düzeyi işaret eden (AB) olarak değerlendirilmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden
Sn. Şevket GÜLEÇ ve Sn. Özgür Fuad ENGİN ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR
Eurasia Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the
creditworthiness of a security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed
within the methodologies registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and
internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr
Download