Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.
GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU
FAALİYET RAPORU
(01.01.2011-31.03.2011 DÖNEMİ)
I.GENEL BİLGİ
Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.’ nin kurucu, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.’ nin portföy yöneticisi olduğu fon, 27 Ekim
2003 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun 100.000.000 (yüzmilyon TL)’lık fon başlangıç tutarını temsilen
10.000.000.000 (onmilyar) adet 1’ inci tertip fon payları 17/10/2003 tarih itibariyle EYF. 38-1/1237 nolu belge ile
2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır.
Fonun stratejisi, uluslararası piyasalarda ağırlıklı olarak faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla hisse senedi ve sabit
getirili menkul kıymetlere; portföy çeşitlendirmesinin, alınan risk başına getirinin ve parite riski gibi kıstasların ön planda
olduğu aktif yönetim anlayışıyla, uzun vadeli yatırım yapmaktır.
Şirket'in ortaklık yapısındaki değişiklik sonucu Koç Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olan ünvanı Allianz Hayat ve Emeklilik
A.Ş. olarak değiştirilmiş olup; Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 31/12/2008 tarih ve 15 – 1207 sayılı izin
doğrultusunda değişikliğine ilişkin ana sözleşme tadil metni 06/01/2009 tarihinde Ticaret Sicili’ne tescil ve 09/01/2009
tarih ve7224 sayılı TTSG’de ilan edilmiştir.
Fon İçtüzüğü’ ne göre fon portföyünde yer alacak para ve sermaye piyasası araçları ve limitleri aşağıdaki gibidir:
VARLIK TÜRÜ
Türk Hisse Senetleri
Yabancı Menkul Kıymetler
i.Yabancı Hisse Senetleri
ii.Yabancı Borçlanma Senetleri
Devlet Dış Borçlanma Senetleri
Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri
Ters Repo
Repo
Vadeli Mevduat (TL)
Vadesiz Mevduat (TL)
Vadeli Mevduat (Döviz)
Vadesiz Mevduat (Döviz)
Altına ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları
Borsa Para Piyasası İşlemleri
Yatırım Fonu Katılma Belgeleri
Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları
Opsiyon Sözleşmeleri
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler
Vadeli İşlem Sözleşmeleri
Devlet İç Borçlanma Senetleri
EN AZ %
EN ÇOK %
0
80
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
20
100
100
100
20
20
20
10
20
10
20
10
20
20
10
20
20
20
20
20
31.03.2011 itibariyle fon portföyüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:
Fon Portföy Değeri
Fon Toplam Değeri
Toplam Pay Sayısı
Dolaşımdaki Pay Sayısı
Fonun Birim Pay Fiyatı
:
:
:
:
:
6.310.512,66
6.191.593,68
10.000.000.000
415.802.879,535
0,014891
II. PİYASA DEĞERLEMESİ
2011 yılının ilk çeyreğinde dünyada yaşanan gerek ekonomik gerek siyasi gelişmelerin etkisiyle global piyasalar oldukça
hareketli bir seyir izledi.Yurtdışı ekonomik verilerin büyümeyi desteklemesi, FED’in ek parasal genişleme politikalarına
devam edeceğine dair beklentiler, kredi derecelendirme kuruluşlarının zor durumda olan Avrupa ülkelerinin kredi
1
notlarını indirmesi, Tunus’ta halk isyanıyla başlayan siyasi gerginliğin başta Libya ve Mısır olmak üzere diğer Orta Doğu ve
Kuzey Afrika ülkelerine sıçraması ve Japonya’da gerçekleşen deprem ve tsunami yılın ilk çeyreğinde finansal piyasalara
damgasını vuran gelişmeler olarak sıralanabilir. Tüm bu gelişmelere ek olarak TCMB’nin sıkılaştırıcı para politikasını
(düşük faiz & yüksek munzam karşılık) ilk çeyrekte de devam ettirmesi yurt içi piyasalardaki dalgalanmaların artmasına
neden oldu.
Ocak ayında İspanya ve Portekiz‘in merakla beklenen borçlanma ihaleleri, Çin ve Japonya’nın ihalelerin büyük kısmını
karşılaması sayesinde beklentilerden daha iyi geçti. İhalelerin sorunsuz atlatılması Euro/Usd paritesinde yılın ilk çeyreği
boyunca yaşanan yükseliş trendinin başlangıcı oldu.
Şubat ayında Orta Doğu ve Kuzey Afrika ülkelerinde yaşanan siyasi karışıklık global piyasalara damgasını vurdu. Tunus ve
Mısır’da 40 yıldır devam eden iktidarlar el değiştirirken diğer Arap ülkelerindeki hükümetler ise yaptıkları reformlarla halk
ayaklanmalarını bastırdı. Ancak Libya’da baş gösteren ayaklanmanın bir iç savaşa dönüşmesi ve dünya petrol üretimine
ciddi zarar vermesi petrol fiyatlarında yükselişe neden oldu. 120 dolar seviyesinin üzerine kadar yükselen petrol fiyatları,
emtia kaynaklı enflasyon endişelerini tekrar gündeme getirirken finansal piyasalar üzerinde negatif etki yarattı.
Mart ayında Japonya’da gerçekleşen deprem ve tsunami de piyasaları belirsizliğe sürükleyen bir başka önemli gelişmeydi.
Japonya’da deprem ve tsunami sonrası Fukuşima nükleer santralinde gerçekleşen patlamalar sonucunda radyoaktif
tehlikenin ortaya çıkması başta Asya borsaları olmak üzere global piyasalar üzerinde olumsuz etkiye yol açtı. Fukuşima
nükleer santralindeki soğutma çalışmalarının başarılı olması, Libya’da yapılan askeri müdahalenin etkisiyle Orta Doğu’daki
siyasi karışıklığın azalması ve ABD’de ekonomik verilerin ve 2010 yılı 4. çeyrek şirket karlarının beklentilerin üzerinde
gelmesi sonucunda global piyasalar toparlanma eğilimine girdi.
Tüm dünyayı önemli bir belirsizliğe sürükleyen global gelişmelerin yanı sıra TCMB’nin politika faizi ve munzam
karşılıklarla ilgili kararlarının da belirsizlik yaratmasının etkisiyle yeni yıla 67.000 seviyelerinde başlayan İMKB-100
endeksi, bankacılık sektöründeki satışlar öncülüğünde 58.000 seviyesine kadar geriledi. Global finansal piyasaların
toparlanma eğilimine girmesi ve hisse senedi fiyatlarının cazip seviyelere gelmesi İMKB-100 endeksinin yönünü yukarı
çevirmesine neden oldu. 58.000 seviyelerinden 65.000 seviyelerine kadar yükselen İMKB-100 endeksi Mart ayında diğer
ülke borsalarından daha iyi bir performans gösterdi.
Yeni yıla TCMB’nin faiz indirimi kararının etkisiyle olumlu başlayan tahvil & bono piyasalarında gösterge tahvilin bileşik
faizi tarihi düşük seviyelerini gördü. TCMB’nin faiz indiriminin yanı sıra munzam karşılıklarda yapmış olduğu artırımla
parasal sıkılaşmaya gideceğini ortaya koyması ve ilk çeyrek boyunca munzam karşılıklardaki artışla sıkılaştırıcı para
politikasını devam ettirmesi tahvil & bono faizlerindeki aşağı yönlü trendin terse dönmesine yol açtı. Ocak ayındaki yüklü
ihaleler satış baskısını arttırırken yabancı satışlarının da etkisiyle gösterge tahvilin bileşik faizi ilk çeyrekte %6,85
seviyesinden %9 seviyesinin üzerine kadar yükseldi.
Döviz piyasalarında yılın ilk çeyreği boyunca TCMB’nin izlediği politika çerçevesinde yükseliş yönlü hareket hakimdi.
TCMB’nin faiz indirimi kararı sonrasında para çıkışının hızlanmasının yanı sıra Orta Doğu kaynaklı risklerin de etkisiyle TL
sepet bazında değer kaybetti. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımı sinyali veren açıklamalarıyla yükseliş trendine
devam eden Euro/Usd paritesi yılın ilk çeyreğinde 1,33 seviyesinden 1,42 seviyesine kadar yükseldi. Euro/Usd
paritesindeki yükselişe rağmen USD/TL’de alım eğiliminin devam ettiği ve TL‘nin sepet bazında değer kaybetmeye devam
ettiği gözlendi. Azalan likiditenin de etkisiyle USD/TL Şubat ayında 1,62 seviyelerini gördü. Mart ayında gerekleştirilen
para politikası kurulunda munzam karşılıkların artırılmasının yanı sıra doların diğer ülke para birimlerine karşı değer
kaybetmesinin de etkisiyle USD/TL kurundaki yükseliş trendi terse dönerek 1,55 seviyelerine kadar geriledi.
Yatırım stratejisi olarak Avrupa ve Amerikan hisselerine yatırım yapmakta olan fonumuzun getirisi gelişmiş ülke
ekonomilerinin göstereceği performansa ve global risk iştahına bağlı olacaktır.
2
III. SATIŞLARA İLİŞKİN BİLGİLER
31/03/2011 itibariyle katılımcıların elinde bulunan pay adedi 415.802.879,535’dir. İlgili dönemde fonun satış adedi
grafiği aşağıdaki gibi olmuştur:
AZU
420.000.000
415.000.000
410.000.000
405.000.000
400.000.000
395.000.000
390.000.000
385.000.000
380.000.000
375.000.000
1
.0
03
1
.1
1
.0
12
1
.1
1
.0
21
1
.1
2
.0
01
1
.1
2
.0
10
1
.1
2
.0
21
1
.1
3
.0
02
1
.1
3
.0
11
1
.1
3
.0
22
1
.1
3
.0
31
1
.1
IV. KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ İLE MUKAYESE
01.01.2011 – 31.03.2011 döneminde fonun ve karşılaştırma ölçütünün getirisi sırasıyla % 3,73 ve % 4,45 olarak
gerçekleşmiştir. Fonun ve karşılaştırma ölçütünün dönem içindeki getiri grafiği aşağıdaki gibidir:
benchmark
fon getiri
AZU-fon benchm ark getiri karşılaştırm a
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
.0
03
1.
11
.0
12
11
1.
.0
21
11
1.
2
.0
01
1
.1
1
1
1
1
11
11
.1
.1
.1
.1
3.
2.
.02
.03
.03
.03
.0
.0
1
2
1
2
1
0
1
2
0
1
2
3
V. PORTFÖY DAĞILIMI
31.03.2011 itibariyle ve yılbaşından 31.03.2011 tarihine kadar fonun portföy dağılımı aşağıdaki gibidir:
Borçlanma Senet.
Hisse Senedi
Repo Ters Repo
BPP İşlemi
Yabancı Tahvil
EuroBond
Yabancı Hisse
AZU
31.03.2011
0,00
7,44
6,80
0,00
39,57
0,00
46,19
3 Aylık
0,00
5,92
8,34
0,00
43,22
0,00
42,51
3
Vadeli Mev.-TL
Vadeli Mev.-YP
Kıymet.Maden
Varant
Özel Sektör Tah.
Toplam
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
31.03.2011 itibariyle ve 01.01.2011- 31.03.2011 dönemine ilişkin ortalama portföy dağılımını gösteren grafikler aşağıdaki
gibidir:
Borçlanma Senet.
AZU 31.03.2011
Borçlanma Senet.
AZU 3 Aylık
Hisse Senedi
7,44
6,80
Hisse Senedi
5,92
Repo Ters Repo
Repo Ters Repo
8,34
BPP İşlemi
EuroBond
46,19
39,57
EuroBond
42,51
Yabancı Hisse
Yabancı Hisse
Vadeli Mev.-TL
Vadeli Mev.-TL
Vadeli Mev.-YP
Vadeli Mev.-YP
43,22
Kıymet.Maden
Solmaz ALTIN
Mali İşler Direktörü
Fon Kurulu Başkanı
BPP İşlemi
Yabancı Tahvil
Yabancı Tahvil
Kıymet.Maden
Varant
Varant
Özel Sektör Tah.
Özel Sektör Tah.
Burcu UZUNOĞLU
Yatırım Yönetimi Grup Müdürü
Fon Kurulu Üyesi
4