günlük

günlük
günlük
31 Aralık 2012
Dış ticaret dengesindeki iyileşme sona geliyor Kasım
ayı dış ticaret açığı 7.2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu,
6.5 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde olmakla
birlikte, bizim 7.5 milyar dolarlık ihtiyatlı tahminimize yakın
bir sonuç. Geçen senenin aynı ayına göre %5.5 oranında
bir düşüş ifade eden bu sonuç, Ocak 2012’den beri aylık
açıkta en küçük yıllık bazlı daralmaya karşılık geliyor. 12
aylık birikimli açık, Ekim’deki 85.3 milyar dolarlık
seviyeden 84.9 milyar dolara inerek, aşağı doğru olan
seyrini sürdürse de düşüş hızı yavaşlıyor. Önceki aylarda
dış ticaret dengesinde büyük iyileşmeler gözlemledikten
sonra, bu ayki değerler, yıl sonunda ekonomik aktivite
canlandıkça dış ticaret açığındaki daralmanın sonunun
geleceği yönündeki görüşümüzü destekliyor.
Aylık ihracat %25 ile Ağustos 2011’den beri en yüksek
oranda artarak, 13.8 milyar dolara yükseldi. Altının ihracat
büyümesine katkısı hala güçlü olsa da, 1.3 milyar olarak
gerçekleşen altın ihracatı ard arda beşinci ayında düşüş
gösterdi. Dış ticaret dengesindeki iyileşmenin yavaşlama
sebebi ithalat oldu. İthalat, Kasım’da 21 milyar dolar oldu;
ve geçen senenin aynı ayına göre %12.5 artış gösterdi.
Bu ayın ithalat büyümesi, Kasım 2011’den beri en yüksek
değerine ulaşarak, iç talepteki canlanmanın güçlü bir
işaretini verdi. Detaylar gösteriyor ki, ithalatın bütün
bileşenleri yıllık bazda belirgin artış gösterirken, tüketici
malları ithalatı %14.6 ile en büyük artışı kaydetti.
Altın ihracatı azalırken ihracatın iyileşmeye devam etmesi
gelecekteki dış ticaret açığı için ümit verici görünse de,
arındırılmış ticaret verileri daha az ümit verici. Takvim
etkisinden arındırıldığında, geçen yıla göre ihracat
büyümesi %13.1 olarak gerçekleşti. Hatta mevsim ve
takvim etkisinden arındırılmış veriler geçen aya göre %2.5
düşüş gösterdi. Diğer taraftan, ithalat verileri, takvim
etkileri arındırıldıktan sonra yıllık bazda %0.3 düşüş, hem
mevsim ve hem takvim etkileri arındırıldıktan sonra aylık
bazda %0.7 artış gösterdi. Sonuçta, aylık verilerden daha
az oynak bir gösterge olan, mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış ticaret açığının son üç ayının ortalaması %7.1
artarak Mart 2011’den beri en büyük artışı kaydetti.
Sonuçta, birikimli dış ticaret açığındaki yıllık bazlı
iyileşmenin Kasım ayında devam ettiğini gözlemlesek de,
bu daralma sürecinin sonunda olduğumuzu düşünüyoruz.
Bu veriler üzerine, dış dengenin para politikasının
günlük
odağındaki önemini korumasını bekliyoruz. Bu açıdan, TL üzerindeki değerlenme baskılarının ve hızlı
kredi genişlemesinin önüne geçecek, düşük kısa vadeli faizler ve sıkı makroihtiyati tedbirler içeren
politika duruşunun devam edeceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz.
Veri gündemi
Yurtiçinde ve Euro Bölgesinde veri gündeminin sakin olacağı Pazartesi günü, ABD’de Aralık ayı Dallas
Fed imalat endeksi yayınlanacak.
Piyasalar
Cuma sabahı 1.7905 seviyesinde işlem gören USD/TL, sabah saatlerinde 1.7915’e kadar yükselse de,
daha sonra düşüş trendine girerek günü 1.7865’ten kapattı. USD/TL, bu sabah ise 1.7870’den işlem
görüyor.
Cuma sabahına 1.3240’tan başlayan EUR/USD, sabah saatlerinde düşüş trendine girip 1.3170’e kadar
geriledi. Öğleden sonra toparlanan parite gün sonunda 1.3220 seviyesindeydi. EUR/USD bu sabah da
1.3195’ten işlem görüyor.
24 Eylül 2014 vadeli gösterge tahvil faizi Cuma sabahına %6.16’dan başladı. Gün içinde yatay bir seyir
izleyen faiz, günü %6.15’ten kapattı. Faiz, bu sabaha da %6.15‘ten başladı.
2030 vadeli gösterge eurobond, yatay bir seyrin ardından günü 196.575’ten kapattı. 5 yıllık Türkiye
CDS’i ise, önceki güne bir puan arttı ve 129’dan işlem gördü.
Hazine Araştırma ve Satış Grubu olarak yeni yılınızı kutlarız.
günlük
Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu
Yeliz Ataay Arıkök
İnan Demir
Başak Karaaslan
Sevinç Özçelik
Gökçe Çelik
Ayşe Çoknaz
Mehmet Kasap
Ahmet Tugay
Onur Erdaş
Deniz Çiçek
Ceren Erenoğlu
Sinem Erol
Eren Harani
Cem Kavaklıoğlu
İrem Kayhan
Reyhan Özdemir Tezgör
Duygu Doğan
Nur Pınar Çağlar
Enis Çakmak
Onur Özdağ
(0212) 318 5901
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta
olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin
çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek
yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde
güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız
olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti
vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler
üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar
ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım
yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya
da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB