JCR Eurasia Rating GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret A.Ş.

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 8 Mayıs 2017
JCR Eurasia Rating
GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret A.Ş.’nin
kaynak kuruluş olduğu
AKTİF BANK SUKUK VARLIK KİRALAMA A.Ş.’nin
planlanan kira sertifikaları ihracını derecelendirerek
Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A (Trk)’ olarak belirledi.
JCR Eurasia Rating, “A
AKTİF BANK SUKUK VARLIK KİRALAMA A.Ş.”’nin yapılandırılmış finansman kapsamında ihraç
edeceği Kira Sertifikalarının derecelendirmesini; “yüksek düzeyde yatırım yapılabilir” kategoride değerlendirmiş, Uzun
Vadeli Ulusal Notu ‘A (Trk)’, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı para notu ise Türkiye’nin ülke notu ile sınırlandırılmak
kaydıyla (BBB-) olarak belirlenmiştir. Notların detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
:
:
:
:
BBBA (Trk)
A-3
A-1 (Trk)
SPK-Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri doğrultusunda, “İstanbul Zincirlikuyu bölgesinde Ofis Binası” projesi
kapsamında GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret A.Ş. tarafından inşaatı tamamlanmak üzere olan gayrimenkulün beklenen
kira ve satış gelirlerine dayanılarak ihraç edilecek olan Kira Sertifikaları (Sukuk) yapısı içerisinde Kaynak Kuruluş ve proje
boyunca sağlayacağı uzmanlık ile Mudarib GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret A.Ş. olup Rabb-ul-mal ise Varlık Kiralama
Şirketi olan Aktif Bank Sukuk Varlık Kiralama A.Ş.’dir. 7 yıl vadede 6 ayda bir kar payı ödemeli, 118 milyon ABD Doları’na
kadar nominal tutarda ihraç edilecek Kira Sertifikaları İrlanda Borsası’nda nitelikli yatırımcılara satılacaktır.
İhraca dayanak teşkil eden maddi olmayan duran varlık olan projenin yüksek satış kabiliyetini haiz oluşu, projenin kaba
inşaat ve dış cephe dahil birçok kritik safhasının halihazırda tamamlanmış olması, nakit akışlarının proje gelirleri
üzerindeki hakların temliki yoluyla ve farklı aracı kuruluşların dahliyle önemli ölçüde güvence altına alınmış olması,
gayrimenkul üzerinde VKŞ lehine birinci dereceden ipotek tesis edileceğine ilişkin hüküm bulunması, ipoteğin tatbik
edilmesine yönelik temerrüt hallerinin geniş kapsamı ve çeşitliliği ve Kaynak Kuruluş GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret
A.Ş.’nin Mudarib fonksiyonunu ifa etmesine yönelik projeyi gerçekleştirecek yeterli uzmanlık, know-how ve yönetim
becerilerine sahip oluşu hususları satın alma yükümlülüğü de dahil garantör ve takaful gibi mekanizmaların olmayışı, rücu
imkanlarının herhangi bir borçluyu kapsamaması, varlık havuzunun düşük granülerlik seviyesi ve kira gelirleri ile bina satış
gelirlerinin kısmen yabancı para ve fiyat risklerine maruziyeti gibi hususların varlığıyla beraber Kira Sertifikalarından
kaynaklanacak yükümlülüklerin geri ödenme kabiliyetini artırmaktadır. Söz konusu ihraca yönelik yapılandırmanın gerek
mer’i yerel mevzuat gerekse de İslami esaslar düzeyinde sağlanması beklenen uyum düzeyi ise yatırımcı güvenini
artıracak olan diğer temel unsur olarak göze çarpmaktadır.
JCR-ER olarak, Aktif Bank Sukuk Varlık Kiralama A.Ş. için yaratılan mekan ve teknik donanımın yeterli olduğu, iç kontrol
sistem prosedürleri ile muhasebe, kayıt, belge, saklama sistemlerinin oluşturulduğu, istatistiki veri tabanlarına sahip
olunduğu ve uygulama aşamasında bu sistemlerin etkin olarak çalışacağı yönünde pozitif kanaatimiz oluşmuştur.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya
Kuruluşumuz Grup Başkanı Sn. Zeki M.ÇOKTAN ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR
Eurasia Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the
creditworthiness of a security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to i ssue a loan. This rating report has been composed
within the methodologies registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and
internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr